1.国际原油收盘价涨跌情况（单位：美元/桶）
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日期 |
纽交所 |
伦交所 |
影响因素 |
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2021/12/2 |
66.5 |
69.67 |
欧佩克及其限产同盟国按照原计划逐月增加40万桶 原油日产量，欧美原油期货翻转盘中大跌势而收涨，但对疫情的担忧抑制油价涨幅。 |
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2021/12/3 |
66.26 |
69.88 |
市场权衡新冠奥密克戎变体对需求的影响，以及释放战略储备和增产对供应的影响。另外美国就业数据令市场失望，周五美股收跌，欧美原油期货逆转盘中涨势收盘趋稳，涨跌交错。 |
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2021/12/6 |
69.49 |
73.08 |
对引起新冠奥密克戎变体的需求担忧有所缓解，沙特上调对亚洲和美国供应的原油官方销售价，国际油价大幅度上涨。 |
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2021/12/7 |
72.05 |
75.44 |
对新冠奥密克戎变种影响全球燃料需求的担忧缓解，以及美国与伊朗核谈判陷入停滞，推迟了伊朗原油的回归，国际油价连续两天大幅度上涨; 布伦特原油期货连续四个交易日上涨。 |
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2021/12/8 |
72.36 |
75.82 |
投资者权衡奥密克戎变异体对全球经济的影响，美国原油库存小幅下降，国际油价上涨，布伦特原油期货连续五个交易日收高。 |
2.2021年国际原油价格走势图
1.美国原油库存情况
本周，美国EIA公布的数据显示，截至11月26日当周美国除却战略储备的商业原油库存降幅不及预期，但精炼油库存和汽油库存增幅超预期。具体数据显示，美国截至11月26日当周EIA原油库存变动实际公布减少90.9万桶，预期减少145万桶，前值减少101.7万桶。此外，美国截至11月26日当周EIA汽油库存实际公布增加402.9万桶，预期减少33.2万桶，前值减少60.3万桶;美国截至11月26日当周EIA精炼油库存实际公布增加216万桶，预期减少80万桶，前值减少196.8万桶。美国至11月26日当周EIA汽油库存增幅录得2021年6月4日当周以来最大，结束此前连续7周的下降趋势。美国至11月26日当周国内原油产量为2020年5月8日当周以来最高。上周美国战略石油储备为6.026亿桶，为2003年5月以来的最低水平。
2.美国经济形势
据美联社报道，当地时间12月7日，美国商务部发布报告称，美国10月份商品和服务贸易逆差下降17.6%至671亿美元，是6个月内最小逆差。9月修正后逆差为814亿美元。
数据显示，10月份进出口均有所增加，出口大幅反弹抵消了进口小幅增长，是当月贸易逆差大幅收窄的原因。出口飙升至历史新高可能使贸易在一年多的时间里首次为美国本季度的经济增长作出贡献。进口额也上升至历史最高水平。
具体来看，美国10月的出口额增长8.1%至2236亿美元，进口额增长0.9%至2907亿美元。截至10月，美国2021年的贸易逆差总额为7052亿美元，比去年同期增长29.7%。
10月份出口的增长部分反映了石油出口的激增，反映了因飓风艾达而关闭的墨西哥湾沿岸炼油厂恢复了正常运营。此外，美国汽车进出口均大幅增长，暗示拖累汽车生产的全球芯片短缺问题已开始有所缓解。
凯投宏观资深美国经济学家安德鲁·亨特预计，贸易状况的改善将为美国10月至12月经济增长贡献约1个百分点。虽然这份贸易报告提供了供应链问题正在缓解的证据，但亨特指出，最近几周在美国港口停泊的等待船只数量有所减少，但它们仍处于“历史高位”。亨特还警告称，变异新冠病毒奥密克戎毒株的出现和重新恢复的旅行限制可能会在未来几个月抑制美国服务贸易增长。
报道分析称，尽管美国10月份的贸易逆差大幅收窄，但今年大部分时间里，美国贸易逆差一直呈扩大趋势。以三个月的时间段来计算，在截至10月的三个月中，逆差平均为739亿美元，仍接近截至9月的三个月创下的750亿美元的历史纪录。
金融博客Zerohedge评论道，最新数据反映了出口的急剧增加，并表明外国对美国商品的需求正在上升，这将是又一个让美联储主席鲍威尔退出超宽松货币政策的理由。
3.世界经济形势
近期，以美国代表的欧美货币政策结束宽松。同时，奥密克戎毒株对实体经济也带来了一定冲击。在多重因素的叠加影响下，全球风险资产起伏跌宕，各经济体面临的国内外环境不稳定不确定性显著增强。
专家预判，未来，以美联储为代表的缩减购债和加息节奏以及疫情之下的全球经济复苏形势变化，仍然是全球资产价格波动的两大主要逻辑。受此影响，资本市场的波动不确定性仍然较大。中国应未雨绸缪，保持短期宏观政策的相对稳定、连续、可持续，并做好与长期、跨周期政策的衔接。
全球风险资产坐上“过山车”
短短半个月，全球风险资产上演了一轮“过山车”行情。
先是经历大跌11月26日，由于欧洲发现首例奥密克戎感染病例，资本市场迎来“黑色星期五”，美股跳空低开，道指一天狂跌900点，欧洲股市更是全面下跌，跌幅为3.7%。
11月30日，美联储主席鲍威尔称，通胀进一步上升的风险增加，高通胀可能不是暂时，考虑提前结束Taper(缩减购债)。第二日，美股三大指股集体下挫，纳指盘中一度大跌超过2%，欧股各股指数普跌，美债、原油、美元齐跌。
12月2日晚，石油输出国组织(OPEC)决定继续按计划增产40万桶/日，使美国WTI原油期货一度大跌逾4%，创下9月以来最低点62.43美元/桶。
而当奥密克戎毒株带来的未知、不确定性逐渐消散后，全球资本市场又迎来狂欢北京时间12月7日晚间，欧、美股指全面大涨，创出3个月以来的最大涨幅。其中，美股三大指数集体高开高走，纳指暴涨超3%，创3月以来最大盘中涨幅;标普500指数涨超2%，重回4600点上方;道指最高涨1.7%。
国际油价也迎来报复性反弹。美油WTI日内最高暴涨超5%，国际布伦特原油期货日内最高涨超4%，日高冲破76美元。
资本市场不确定性仍较大
基于对美国通胀、就业和经济形势的分析和预测，市场对美联储加息的预期愈发强烈。美国财政部前部长萨默斯近日表示，美联储主席鲍威尔应该发出明年加息四次的信号，以恢复央行在对抗通胀方面失去的信誉。
苏宁金融研究院宏观经济研究中心副主任陶金表示，尽管持续受到疫情扰动，美国就业总量数据不及预期，但从美国就业结构改善的趋势看，有理由相信就业市场仍在继续改善，因此总体来看紧缩货币政策的掣肘并不明显，叠加通胀的持续性影响，明年欧美加息似乎不可避免。“从现在的时间表看，预计美联储在明年年中完成缩减购债后不久会进入加息通道。但若明年通胀持续的同时就业仍在不断改善，加息存在提前的可能性，但这种可能仍然受到就业市场波动的影响。”
国际货币基金组织(IMF)总干事格奥尔基耶娃近日称，奥密克戎可能如德尔塔那样冲击市场信心，减缓全球经济复苏的步伐，因此IMF预计会下调对全球经济增长的预期。
陶金分析，明年全球经济受到金融形势的影响可能将超过往年，若欧美按计划甚至提前加大紧缩力度，资本回流下的全球加息潮一方面可能导致全球需求受到打击，另一方面可能形成新兴经济体的局部金融风险传导至实体风险，进而造成需求的进一步收缩。“由此来看，全球资产价格波动的两大逻辑演化或将继续，资本市场的波动不确定性仍然较大。”
中国应做好应对措施
面对复杂严峻的国际形势，各经济体该如何做好应对措施?
IMF首席经济学家吉塔·戈皮纳特提醒，当前复苏态势还不是特别稳定，要保持相对宽松的财政政策。此外，各国央行也需要在政策方面保持沟通，以防市场恐慌。
谈及全球通胀对中国的影响，中国政策科学研究会经济政策委员会副主任徐洪才表示，总体上看，中国宏观经济呈现稳步复苏态势，但来自外部和内部的各种挑战增多，未来仍然充满不确定性。
“明年上半年，中国经济下行压力会进一步显现，困难会明显增加。在这种情况下，保持短期宏观政策的相对稳定、连续、可持续，以及做好与长期、跨周期政策的衔接就显得至关重要。从总量上看，要保证相对稳定的货币金融环境，即稳字当头，流动性合理充裕。但也要提升政策的灵活精准度，搞好跨周期政策的设计，把握好政策实施的节奏和力度。”徐洪才建议积极引导资金加大对小微企业、“三农”领域、制造业等重点领域、薄弱环节的支持，同时发展普惠金融、绿色金融、科创金融、供应链金融等。尤其是绿色金融这一块，要推动碳减排支持工具的落地生效。
陶金认为，中国作为一个经济自主性强、产业体系完备、战略纵深长的大国，首要任务还是继续做好自己的事，协调好绿色和发展这两大主题。稳增长将成为明年的重要任务，货币和财政政策的时效性和前瞻性有必要继续加大，尤其是明年上半年应及时做好政策准备，给下半年打下更具韧性的实体经济复苏基础。
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国家 |
万吨 |
万美元 |
进口均价（美元/吨） |
|
沙特阿拉伯 |
709.27 |
389889.45 |
549.7 |
|
俄罗斯联邦 |
664.32 |
366627.3 |
551.88 |
|
伊拉克 |
460.96 |
245170.48 |
531.87 |
|
阿曼 |
343.09 |
192492.42 |
561.06 |
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安哥拉 |
303.83 |
163276.74 |
537.4 |
|
科威特 |
239.43 |
134769.06 |
562.87 |
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阿联酋 |
202.51 |
117292.47 |
579.19 |
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马来西亚 |
177.06 |
89681.48 |
506.51 |
|
巴西 |
151.78 |
80621.33 |
531.18 |
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刚果(布) |
93.2 |
49864.13 |
535.05 |
|
英国 |
56.23 |
31634.36 |
562.56 |
|
哥伦比亚 |
55.76 |
27674.45 |
496.31 |
|
卡塔尔 |
53.33 |
33028.72 |
619.38 |
|
利比亚 |
41.52 |
25364.07 |
610.83 |
|
挪威 |
40.93 |
21865.87 |
534.18 |
|
哈萨克斯坦 |
31.66 |
18406.99 |
581.36 |
|
加拿大 |
29.14 |
14891.9 |
510.99 |
|
厄瓜多尔 |
21.05 |
10332.09 |
490.8 |
|
赤道几内亚 |
20.2 |
12475.56 |
617.74 |
|
喀麦隆 |
13.37 |
7121.67 |
532.65 |
|
美国 |
13.31 |
8763.36 |
658.57 |
|
尼日利亚 |
13.3 |
8584.14 |
645.53 |
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加纳 |
12.6 |
7453.31 |
591.57 |
|
加蓬 |
12.38 |
6305.11 |
509.24 |
|
东帝汶 |
7.85 |
5217.68 |
664.89 |
|
泰国 |
3.97 |
2361.46 |
594.15 |
|
蒙古 |
3.85 |
1732.3 |
449.76 |
|
越南 |
3.8 |
2341.29 |
615.79 |
|
合计 |
3779.7 |
2075239.2 |
549.05 |
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出口国家 |
万吨 |
万美元 |
均价（美元/吨） |
|
印度 |
8.5 |
4125.05 |
484 |
|
贸易方式 |
万吨 |
万美元 |
进口均价（美元/吨） |
|
一般贸易 |
2818.17 |
1544228.73 |
547.95 |
|
来料加工贸易 |
219.42 |
120250.44 |
548.05 |
|
保税监管场所进出境货物 |
742.11 |
410760.04 |
553.5 |
|
合计 |
3779.7 |
2075239.2 |
549.05 |
|
贸易方式 |
万吨 |
万美元 |
出口均价（美元/吨） |
|
保税监管场所进出境货物 |
8.5 |
4125.05 |
484 |
2021年10月份我国原油进口量在3779.70万吨，环比下降7.93%，进口均价549美元/吨，环比增加4.84%。其中沙特进口量最大为709.27万吨，进口均价549.7美元/吨。
2021年10月份我国原油出口量在8.5万吨，环比增长8.57%，出口均价484美元/吨，环比下降9.33%。
本周美国WTI原油价格在66.5-72.36美元/桶。布伦特原油价格在69.67-75.82美元/桶震荡。周内国际油价大幅上涨。市场对奥密克戎的担忧继续缓解，不过EIA数据表现平淡抑制涨幅。外盘时间12月8日期货震荡走高。1月WTI：72.36涨0.31;2月布伦特：75.82涨0.38。自12月1日以来，全球指标布兰特原油已反弹约10%，因市场预期Omicron变种对石油需求的影响有限，此前自11月25日以来，布兰特原油累计下跌16%。早期试验数据表明，接种两剂辉瑞/BioNTech疫苗可能只对Omicron起到部分保护作用，但第三剂可能会提高保护作用。瑞银(UBS)大宗商品分析师Giovanni Staunovo表示：“一些与Omicron和石油需求相关的担忧可能过于悲观，因此在最近几天发布一些积极消息后，油价反弹。”市场对美国石油周度库存数据反应平淡。上周美国原油库存减少24万桶，汽油和馏分油库存增加，炼厂提高炼油量。作为需求指标的美国炼厂成品油供应在过去四周达到了2,090万桶/日，超过了疫情前的消费用量。石油输出国组织(OPEC)及其包括俄罗斯在内的盟友组成的OPEC+联盟最终选择维持每月增产40万桶/日的计划，尽管担心新变种会减少石油需求。白宫和德黑兰已经重启了有关伊朗核计划的谈判，但要就恢复限制伊朗核发展的2015年协议达成一致，仍是一件遥远的事情，西方官员对伊朗的广泛要求表示失望。
预测下周WTI油价将触及65-73美元/桶，布油在之后几个月触及68-76美元/桶。
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