二季度成品油市场总结与三季度趋势预判测

2021-6-29 16:25:35来源:中商网撰写作者:陈江娜
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二季度成品油市场整体表现强势,汽柴价格连创年内新高,一方面是季节性需求旺季推动,另外也离不开原油上涨和政策变化的推波助澜。二季度汽柴油市场特征也有所变化,由4月份的汽油强势、柴油清淡,变为了5月-6月份的汽柴油双强走势,二季度山东独立炼厂汽油、柴油均价涨幅均达到15%左右。

4月主营检修炼厂较多,资源总供应减少利好市场。国内独立炼厂税票紧缺,完税资源市场炒作影响,独立炼厂汽油售价频频走高,反观4月柴油市场因需求不振而涨幅略小。5月份汽柴油价格出现双双冲高的趋势,除原油上涨外,私家车出行高峰和工矿、物流企业的开工旺季,使汽柴油季节性需求达到阶段性高峰。同时,独立炼厂进入了检修旺季,供应量的缩减使局部出现了资源紧张,炼厂的推涨动力较强。另外,5月份以来政策的变化也是素推动市场走强的主因,轻循、混芳、稀释沥青的征税政策出台后,在市场炒作推动下,汽柴油价格均经历大幅推涨。另外,油市整改和原油配额检查也为市场炒作推涨提供契机, 5月之后,随着全国多地独立炼厂进入税务和原油配额自查和整改中,一是导致社会资源大量减少,供应结构局部紧张,而正规资源竞争减少,炼厂推涨底气增强。且在原油配额严查下,独立炼厂下半年原料供应有减少预期,也再市场情绪上提供支撑,这一切政策和环境变化为价格上行提供了条件。

三季度市场预期来看,需求方面, 三季度汽油需求支撑相对较强,学生放假出行高峰及空调有空高峰对汽油刚需有所提振,但汽油淡旺季波动相对较小,需求整体表现将较为平稳。而由于三季度北方正值雨季,高温多雨的气候条件下,柴油需求进入季节性淡季,下游消耗速度减缓,社会库存将有上升趋势。另外,由于三季度加油站成品油零售利润均很难有本质改善,尤其汽油利润将长期低迷,将一定程度上打压下游进购热情,三季度终端补货频率降低。

供应方面,随着国内炼厂检修集中期的结束,预计7月份山东独立炼厂开工率将逐步回升到75%左右,基本达到一季度的正常水平。而主营炼厂开工率也在恢复之中,成品油供应量逐步恢复至高位,加上出口计划缩减,汽柴油出口转内销,汽油资源紧张问题得到缓解,柴油新增供应量大于汽油,将对市场构成一定的利空压力。而山东独立炼厂原油配额紧张问题二季度暂不会有明显体现,整体供应面仍较为充裕。

综合以上的分析,预计汽柴油在7月份均有阶段性回调的行情,但很难出现单边下跌,中下游基本是以低多高空操作为主。而8-9月份随着柴油淡旺季的转换以及金九银十的市场预期较好,中下游或有提前入市操作,加之原油市场预期也较乐观,难有系统性回调风险,故三季度后半段成品油市场将会再度恢复强势,价格以高位运行为主。而在同时,终端零售利润低迷在三季度仍很难有本质改变。

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