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日期 |
纽交所 |
伦交所 |
影响因素 |
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2021/3/18 |
60 |
63.28 |
原油收盘大幅下跌。因受到美元走强、美国原油及成品油库存进一步增加以及欧洲新冠疫苗接种遇阻打压，国际油价大幅下跌。 |
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2021/3/19 |
61.42 |
64.53 |
原油收盘止跌上涨。尽管受到美元走强、美国原油及成品油库存进一步增加以及欧洲新冠疫苗接种遇阻打压，国际油价连续下跌几日，但是沙特利雅得炼油厂遭到无人机恐怖袭击引发火灾，国际油价止跌反弹。 |
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2021/3/22 |
61.55 |
64.62 |
原油收盘上涨。尽管此前欧洲疫情加重利空油价，但是投资者对油市持乐观看法，原油需求复苏前景提振油价。 |
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2021/3/23 |
57.76 |
60.79 |
原油收盘大幅下跌。欧洲因新冠病毒大流行而重新实施的封锁可能会影响能源需求，美元汇率增强、现货市场需求下降都利空油价，国际油价重跌。 |
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2021/3/24 |
61.18 |
64.41 |
原油收盘大幅上涨。尽管EIA称美国原油库存意外上涨，但是苏伊士运河船只搁浅堵塞交通，引发供应忧虑提振油价。 |
2.2021年国际原油价格走势图
1.美国原油库存情况
本周商业原油库存基本符合预期，精炼油库存和汽油库存超预期大增。具体数据显示，美国截至3月12日当周EIA原油库存变动实际公布增加239.6万桶，预期增加270万桶，前值增加1379.8万桶。此外，美国截至3月12日当周EIA汽油库存实际公布增加47.2万桶，预期减少350万桶，前值减少1186.9万桶;美国截至3月12日当周EIA精炼油库存实际公布增加25.5万桶，预期减少260万桶，前值减少550.4万桶。EIA报告显示，上周美国东海岸原油库存跌至历史最低水平。上周美国东海岸精炼油库存跌至2020年4月以来的最低水平。美国石油协会(API)公布的数据显示，美国石油协会(API)公布数据显示，上周美国原油库存意外减少，汽油库存降幅不及预期，精炼油库存意外增加。美国截至3月12日当周API原油库存减少100万桶，预期增加271.5万桶;汽油库存减少92.6万桶;精炼油库存增加90.4万桶。
2.美国经济形势
本周北京时间25日凌晨，美股周三收跌，科技股领跌。从科技股转向价值型和周期性股票的板块轮动仍在继续。美联储主席鲍威尔称并不担心美债收益率的上升。美国财长耶伦对银行业派息和股票回购持开放态度。德国总理默克尔宣布放弃复活节封锁计划。
道指跌3.09点，或0.01%，报32420.06点;纳指跌265.81点，或2.01%，报12961.89点;标普500指数跌21.38点，或0.55%，报3889.14点。
周三美国国债收益率下滑。10年期国债收益率下降1.3个基点，降至1.629%。
能源、工业与金融板块走高。科技股下跌拖累纳指下滑。航空板块经历昨日下挫之后反弹。苏伊士运河断航引发油价反弹，能源股随之攀升。
TS Lombard研究主管Oliver Brennan表示：“在经济强劲复苏的背景下，美股牛市延续的前景明朗。企业盈利预期已接近疫情危机前的水平，股市上行的可能性更大。”
市场密切关注美联储主席鲍威尔与美国财长耶伦连续第二天在美国国会发表的证词。鲍威尔预计2021年美国经济将强劲增长，称并不担心美国国债收益率的上升，因为它反映了疫苗接种进度加快使经济前景更加光明。
美国财长耶伦称对银行业派息和回购股票持开放态度。
欧洲疫情的恶化引起市场担忧。据报道，欧盟正在考虑在6周内禁止出口新冠疫苗。据称欧盟将于周三公布相关立法草案，分析认为此举可能会“扰乱对英国的疫苗供应。”
CMC Markets首席市场分析师Michael Hewson说，“随着欧洲国家试图控制本国感染率的上升，并将限制措施延长至4月份，情况逐渐变得明显，即使英美国成功地实现了疫苗接种计划的目标，而欧洲的大部分地区的疫苗接种进程仍然落后，国际旅行也不太可能显著改善。”
在遭遇巨大反对声音后，德国总理默克尔周三宣布，放弃复活节封锁计划，并公开对德国人道歉，称自己考虑不周。此前默克尔宣布延长封锁措施至4月18日。
经济数据面，美国2月耐用品订单意外下降，表明制造业持续数月的反弹势头戛然而止。美国商务部周三公布的数据显示，2月耐用品订单环比减少1.1%，1月上修为增长3.5%。
鲍威尔与耶伦连续第二天在国会发表证词 耶伦对银行业派息和股票回购持开放态度
美联储主席鲍威尔与财政部长耶伦周三继续出席国会参议院听证会。这是国会监督政府应对疫情工作的一部分。两人周二在众议院金融服务委员会作了证词陈述。
鲍威尔称尽管美联储预测今年经济增长将非常强劲，但对失业率下降程度的预测相对温和，而这背后实际上是劳动力市场有了“非常理想的”的进展。
“我们看到劳动参与度在扩大，”鲍威尔周三在参议院银行业委员会表示，当前未被计入失业率的人重返劳动力行列的过程，“这使失业率保持较高水平——这是非常理想的结果。”
当被问及10年期美国国债收益率的上升时，鲍威尔表示，这反映了疫苗接种进度加快使经济前景更加光明，对此并不担忧。“这是一个有序的过程。要是国债收益率无序上涨我才会担心，”鲍威尔说道。
耶伦周三表示，美国银行业看起来足够健康，可以派息和回购股票，这一最新观点反映了高级经济官员对经济从新冠疫情中恢复的信心日益增强。
参议院银行业委员会主席Sherrod Brown向耶伦提问她是否反对银行派息和回购股票，耶伦称，她以前反对银行回购股票，但金融机构现在看起来更加健康，“在遵守规则的情况下，应该有一定的能力能够为股东带来回报。”
耶伦和鲍威尔均对美国经济前景持乐观态度，这主要是由于新冠疫苗接种取得了一定进展以及1.9万亿美元的联邦救济计划。
鲍威尔在回答参议员关于经济前景的问题时表示：“在最可能的情况下，今年将是非常非常强劲的一年。”
美国经济复苏的步伐快于预期，但随着大规模的财政支持的推出，经济仍面临疫情和潜在通胀上升带来的风险。
美联储官员的加息预期存在分歧 博斯蒂克认为2023年或加息
投资者一直在消化本周一系列美联储官员的讲话。大部分美联储官员的评论都重申了央行的立场，即今年出现的任何通货膨胀都是短暂的，并且不足以推动其货币政策立场发生变化。
上周，美联储的最新加息路径点阵图显示，联邦公开市场委员会(FOMC)成员的预测中值仍是至少在2023年底之前保持接近零的基准利率不变。
美联储主席鲍威尔周二对美国众议院金融服务委员会表示，他预计未来几个月的通货膨胀率与去年同期相比将出现暂时性的上升，但随着经济从疫情打击中复苏，许多美国人仍然失业，因此，即将到来的通胀上升将是短暂的。
联邦公开市场委员会的其他成员也表达了类似的观点。美联储理布雷纳德周二在一次虚拟活动中表示，实现美联储的最大就业和通胀维持在2%的目标“需要一些时间才能取得实质性的进展”。
布雷纳德认为，采取“以结果为导向的耐心措施”才是实现央行目标的更有效手段，反对“基于预测前景的预防性措施”。她还暗示即使通胀骤然攀升的前景吓到了一些市场参与者，但美联储仍将保持立场不变。
而亚特兰大联储主席博斯蒂克则认为，美联储或将在2023年加息。博斯蒂克周二接受媒体采访时称：“我依然认为，2023年将是我们进入加息通道的时候，我从12月起就一直在坚持这个观点。”
他还表示，美联储需要看到“强劲的”通胀持续一段时间，才能真正决定加息。他称：“至少短期内，我认为持续性的高通胀不会很快出现。不过，我的预测模型显示，通胀的确有可能会在一段时间内超过2%，大约会在2023年初。我想，到那时我们就可以调整政策了。”
在上周的3月议息会议上，美联储按兵不动，仍将短期利率目标定在零至0.25%区间。当时，美联储决策们还集体维持了他们对2023年时间段内利率不变的预期。他们还预计今年美国通胀率将上升。
然而，美联储官员的加息路径点阵图却显示，已经有4位官员开始考虑可以从明年开始加息了。这其中，就包括达拉斯联储主席卡普兰等。
其他市场
美国原油期货价格周三收高近6%。苏伊士运河船只搁浅阻段航道，使得经由这条重要水道的石油运输受到威胁。
ThinkMarkets市场分析师Fawad Razaqzada认为，苏伊士运河断航使人担心原油供应可能受到限制，但这个因素只能为油价上涨提供短期因素。
苏伊士运河的消息只会带来短暂影响。据当地媒体3月24日报道，苏伊士运河搁浅货船的脱浅工作取得进展，目前货船已被移至岸边。苏伊士运河管理局表示，已有9辆拖船参与救助工作，运河有望尽快恢复正常通航。
周三，纽约商品交易所5月交割的西德州中质原油(WTI)期货价格上涨3.42美元，涨幅5.9%，收于每桶61.18美元。周二该期货重挫6.2%。
3.世界经济形势
由国务院发展研究中心主办、中国发展研究基金会承办的中国发展高层论坛2021年会，于3月20-22日线上线下同步举行。在中国已经开始第十四个五年计划，迈上建设社会主义现代化的新征程之际，对全球经济及其前景、特征、挑战的判断也至关重要。海外人士各抒己见，世界经济“热词”在论坛中高频出现。代表们认为，包括经济金融稳定、技术创新和可持续发展等多股力量将重塑未来一二十年的世界经济。
复苏：快于预期但失衡严重
国际机构关于全球经济复苏步伐的预期一直在随着各种信息的涌现而不断得到修正。
经合组织秘书长安赫尔·古里亚表示，全球经济前景在近几个月有了大幅度改观，预计2021年和2022年分别可实现5.5%和4%的增长。全球产出到2021年中期将达到疫情前的水平，其中中国经济复苏将成为非常重要的火车头。贸易和投资将在确保强劲复苏及经济高度韧性方面扮演重要角色，为此经合组织明确推动促进贸易和投资的政策，促进公平竞争，在各国也有相关政策领域的工作可以去做。
论坛外方主席、宝马集团董事长齐普策在开幕式上表示，“回首2020年……新冠疫情加剧了全球经济的结构性变革;极具韧性的商业模式正推动着经济的复苏，特别是数字经济时代;中国再次率先走出了危机。”
他认为，世界经济的增长态势将会延续。这是由于人类社会对于繁荣和福祉的渴求更甚以往。可持续发展一定会成为全球共通的新话题，国际合作和多边主义则亟待提升到新的高度。
国际货币基金组织(IMF)第一副总裁杰弗里·冈本表示，IMF在1月份时曾预测今年全球经济增长5.5%，但在美国和其他国家的经济刺激下，可能速度会更快一些。这意味着在今年4月份即将公布的世界经济展望报告中，IMF有可能提高今年的经济增长预期。
但冈本指出，世界经济复苏进程并不平衡，在2020年世界上大多数国家经济增速都低于预期，各个国家、各个行业的状况都不一样。各国之间，特别是新兴经济体之间的差距不断增加。除中国之外的发展中国家的增速在最近两三年比没有疫情的情况下低2.2%。
斯坦福大学教授、胡佛研究所高级研究员、美国总统经济顾问委员会前主席迈克尔·波斯金比较了不同国家地区的复苏情况，他认为美国有望在2021年继续保持强劲增长，增速或超过6%，随着劳动力市场的改善，产能将达到大流行前水平，在短期内还可继续释放潜力。在收缩幅度远超美国后，欧洲的复苏大概要两到三个季度，一个原因是疫苗接种速度较慢，许多新兴市场也在面临经济中断、医疗基础设施薄弱和疫苗供应不足的问题。他希望，全球增长能够在今后十年回到一个合理的水平，当然不一定会非常高。
代表们不约而同地认为，疫情对最脆弱的群体影响最大，危机主要影响了低技能和贫穷的人。古里亚指出，疫情加剧了不平等现象，包括国内和国际的不均等。
宽松：压力较大暂时可控
当前，包括美国在内的一些国家正在实行非常宽松的政策，流动性利率接近零，而世界处于不平衡的复苏中，市场对此非常敏感。
哈佛大学教授、美国总统经济顾问委员会前主席杰森·福尔曼看法相对乐观。他认为，全球经济中科技的力量和大量的财政货币措施改变了经济衰退对人们所造成的影响。美国的巨额刺激在拯救经济中发挥了重要作用，现在的利率水平是过去50年来最低的水平，尽管有通胀压力，但预计通胀不会超过联储的目标2%。
他分析说，目前拜登政府的1.9万亿美元财政刺激政策比较集中在支持家庭消费。不过美国的财政刺激政策其实是分两步走，第一步是让经济回归到正轨。他预计明年美国的经济，无论是就业率还是国内生产总值(GDP)都会恢复到疫情以前。第二步将是需要提高经济增长质量，更好地进行政策方面的设计，更多关注气候变化、基础设施以及人，提高教育水平和降低儿童的贫困率等。
福尔曼认为，由于采取了财政刺激措施，只要美国经济本身不出问题，即便经常项目逆差达到2%-3%的比重也并不令人担忧。他承认，制造业占到美国经济的不足10%，现在还在下降，拜登政府可能会采取一些税收或者政策倾斜措施。
但他认为，经合组织预期美国在今年年底的时候整体的产出会超过疫情前水平，这有可能过于乐观。
冈本则指出，一些国家的政策刺激空间已经有限，特别是低收入国家。同时，金融状况的恶化，也会影响到债务。有些国家会提前撤出刺激方案，这会产生多方影响。发达国家的经济增速会比疫情之前低5%左右，同时服务业也大受疫情的影响。
波斯金认为，在全球金融危机前，美国的债务占GDP的比例增加了37%，在疫情后这个比例上升更多。在利率很低的情况下，债务尚可控，但未来央行要逐步退出资产负债表的扩张，就可能带来较大风险，带来征税、通胀上升的问题。
诺贝尔经济学奖获得者、纽约大学教授迈克尔·斯宾塞指出，美国经济复苏中存在深层的问题要处理，如应对严重的政治、经济方面的两极化问题、日益扩大的收入差距问题;在基础设施方面存在挑战;国会两党间的矛盾或有分歧的地方，加之两党轮流执政，很难做出像中国这样具确定性的、长期的规划，而且能够控制各个方面的因素。
未来：可持续和全球化不可或缺
代表认为，疫后世界经济的复苏应该考虑更多长远性的问题，如可持续发展问题。
齐普策表示，可持续发展一定会成为全球共通的新话题。未来的思考模式应该是全周期式的，循环经济有助于解决环境保护和资源消耗不可兼得的困局。全世界对于绿色科技的需求将会带来新的增长机遇。同时，站在历史的十字路口，大家对科技的不懈追求将比以往任何时候都需要追求全球化、致力于互联互通、信奉多边主义的世界格局。
冈本认为，要更好地调配资源，使得疫后经济复苏具包容性，在保持经济韧性的同时应对长期的挑战，如能源和气候变化问题。在这方面，需要弥合各国之间的差距，同时防止气候变化阻碍经济增长，他希望有一个共同的框架来实现可持续增长。
疫情使人们看到了全球产业链分工体系的脆弱性，引发了全球供应链的布局和产业分工模式的反思。参加会议的海外人士对后疫情时代，全球供应链如何布局，政府和企业如何平衡供应链安全与效率问题也发表了看法。
贺利氏首席执行官凌瑞德指出，由于疫情带来了供应链的中断，美国食品零售行业已损失200亿美元。应对这种中断对很多企业来说都是一种挑战，他们需要建立新的供应链，新的供应链运营模式，保证快速交付，尤其是要满足在所有的时区，不增加成本，对环境没有带来负面影响的需求。
美国半导体行业协会的总裁兼首席执行官诺弗尔表示，半导体行业是一个资本密集型、高度依赖全球化的行业，其供应链是真正的全球化的，疫情中，半导体行业比预期的要有韧性，主要是供应链全球化的这种本质使得行业能够快速的响应，并且在疫情中能够积极合作。但是最近在全球范围内出现反全球化趋势，包括自给自足和本地化趋势。他认为，政府不应追求完全的半导体供应链本土化。政策应加强整个供应链的韧性和扩大市场准入，并且扩大贸易，同时来平衡涉及国家安全的一些需求。他说，政府对科技的限制要尽量地减少，而不能只考虑狭义上的国家安全问题。国家安全不应该是保护主义的一个借口。
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商品 |
国家 |
进口数量 |
计量单位 |
美元 |
均价 |
|
石油原油(包括从沥青矿物提取的原油) |
沙特阿拉伯 |
6938734.129 |
吨 |
2296972417 |
331.036 |
|
俄罗斯联邦 |
6204928.518 |
吨 |
1999725441 |
322.28 |
|
|
安哥拉 |
3825103.13 |
吨 |
1241298758 |
324.514 |
|
|
美国 |
3599057.578 |
吨 |
1233948760 |
342.853 |
|
|
科威特 |
3183638.825 |
吨 |
1004536526 |
315.531 |
|
|
伊拉克 |
3178954.233 |
吨 |
976015934 |
307.024 |
|
|
巴西 |
2154408.173 |
吨 |
666649981 |
309.435 |
|
|
阿曼 |
1635573.416 |
吨 |
526509767 |
321.911 |
|
|
哥伦比亚 |
1149014.881 |
吨 |
325250181 |
283.069 |
|
|
马来西亚 |
1038049.714 |
吨 |
359705576 |
346.521 |
|
|
挪威 |
836432.999 |
吨 |
307726336 |
367.903 |
|
|
阿联酋 |
732583.565 |
吨 |
231669205 |
316.236 |
|
|
刚果(布) |
585281.245 |
吨 |
175769420 |
300.316 |
|
|
厄瓜多尔 |
526472.595 |
吨 |
147821258 |
280.777 |
|
|
伊朗 |
518758.218 |
吨 |
175971765 |
339.217 |
|
|
加蓬 |
374465.433 |
吨 |
123699336 |
330.336 |
|
|
利比亚 |
276995.2 |
吨 |
98944617 |
357.207 |
|
|
加纳 |
254171.84 |
吨 |
91247905 |
359.001 |
|
|
印度尼西亚 |
171041.123 |
吨 |
57147746 |
334.117 |
|
|
圭亚那 |
143435.223 |
吨 |
44488818 |
310.167 |
|
|
埃及 |
138574.519 |
吨 |
47157649 |
340.305 |
|
|
阿塞拜疆 |
138556.837 |
吨 |
52488345 |
378.822 |
|
|
卡塔尔 |
128622.731 |
吨 |
43384539 |
337.301 |
|
|
喀麦隆 |
126882.3 |
吨 |
39681751 |
312.745 |
|
|
尼日利亚 |
125684 |
吨 |
40452634 |
321.86 |
|
|
赤道几内亚 |
125094.62 |
吨 |
33218303 |
265.545 |
|
|
刚果(金) |
124486 |
吨 |
41361427 |
332.258 |
|
|
加拿大 |
79644.47 |
吨 |
23312448 |
292.706 |
|
|
文莱 |
40604 |
吨 |
14534800 |
357.965 |
|
|
泰国 |
40211.545 |
吨 |
13731888 |
341.491 |
|
|
哈萨克斯坦 |
35513.83 |
吨 |
9758670 |
274.785 |
|
|
蒙古 |
33217.03 |
吨 |
7877832 |
237.162 |
|
|
澳大利亚 |
4999.03 |
吨 |
1577283 |
315.518 |
|
|
乍得 |
0.046 |
吨 |
300 |
6521.74 |
|
|
总计 |
38469191 |
吨 |
12453637616 |
323.73 |
本周美国WTI原油原油价格在57.76-61.55美元/桶。布伦特原油价格在60.79-69.62美元/桶震荡。周内国际油价震荡不稳。周三一艘台湾集装箱船在苏伊士运河搁浅，人们担心这一事件可能导致原油运输受阻，刺激油价强劲反弹。美国WTI原油5月期货收涨3.42美元，涨幅5.92%，报61.18美元/桶;布伦特原油5月期货收涨3.62美元，涨幅5.95%，报64.41美元/桶。基本面利好因素：1.据叙利亚国家通讯社周二报道，美军当天上午将300罐原油从叙利亚运送出境。车队从代尔祖尔省的油气田出发，并通过马哈茂迪耶非官方过境点出境，进入伊拉克境内。叙利亚石油部长图迈赫日前表示，美军及其支持的武装力量控制了叙利亚东北部90%的原油资源，他们“像海盗一样”窃取叙利亚石油资源，对叙利亚经济造成超过920亿美元的损失。2.台湾长荣海运集装箱船“长赐轮”23日在苏伊士运河搁浅，造成运河双向大堵塞。长荣公司指出，正与相关单位商讨解决方案，将尽快协助船只脱困。彭博首席能源记者Javier Blas：苏伊士运河被封锁对成品油是个问题，但对原油则不然;原油可以通过附近的两条大型区域管道绕过运河。据市场消息，苏伊士运河的船只可能会封锁贸易路线数日。基本面利空因素：美国能源信息署(EIA)发布的最新报告显示，截至3月19日当周，原油库存增加191.2万桶至5.027亿桶，增加0.4%;美国国内原油产量增加10万桶至1100万桶/日;原油进口562.2万桶/日，较前一周增加29.9万桶/日;原油产品四周平均供应量为1876.6万桶/日，较去年同期减少10.7%。原油出口减少3.9万桶/日至248.1万桶/日。
预测下周WTI油价将触及56-62美元/桶，布油在之后几个月触及59-70美元/桶。
(关键字：原油)