交易员1月26日表示，新加坡含硫0.5%船用燃料市场仍受到北亚持续需求的支撑，而下游船用燃料市场仍然低迷。截至新加坡时间1月26日下午3点，新加坡含硫0.5%船用燃料2月/3月价差为2.m5美元/吨，与1月25日持平。数据显示，1月22日，该级别燃料油的现金差价升至5.16美元/吨，为去年2月25日以来的最高水平，1月25日该现金差价稳定在同一水平。
市场人士表示，低硫燃料油市场需求强劲，特别是来自日本的需求，日本电力公司一直在购买燃料油以满足其发电需求。消息人士补充称，液化天然气价格高企也促使电力公司转向低硫燃料油。
但低硫船用燃料需求还没有出现增长。交易员表示，船用燃料送到货的升水一直徘徊在10美元/吨以下，这使得船用燃料供应商的生存处境艰难。同时，市场人士表示，预计2月份将有更多的高硫和低硫燃料油货物进入新加坡燃料油市场。特别是对于高硫燃料油，沙特阿拉伯目前正在销售高硫燃料油，科威特的需求不足以支撑亚洲高硫燃料油，市场人士表示。
另一方面，中国舟山保税船用燃料协会1月25日的数据显示，2020年中国港口的保税船用燃料供应总量为1687万吨同比激增40%。其中，高硫燃料油供应量占供应总量的6.4%，即108万吨。主要由中燃、浙江舟山中石化、中石化中海燃和浙江海港国际贸易公司供应。
自中国对国内生产的燃料油实行增值税退税或免税以来，中国炼油厂已大幅扩大了燃料油产量。自2020年2月起，这些燃料油将供应给中国保税区，用于为国际船舶加油。2020年之前，中国大部分保税燃料需求是通过进口满足。
中国国家统计局最新数据显示，2020年中国燃料油产量同比增长37.9%至3406万吨。根据JLC数据显示，中国炼油厂在2020年生产了779万吨低硫燃料油供保税加油使用。
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