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日期 |
纽交所 |
伦交所 |
影响因素 |
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2021/1/7 |
50.83 |
54.38 |
原油期货价格上涨。原油库存降幅超出预期，沙特决定主动大幅减产，令油价得到支撑。 |
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2021/1/8 |
52.24 |
54.58 |
原油期货价格上涨。沙特承诺在2月和3月进一步减产100万桶/日,这是多数OPEC 产油国将保持产量稳定的协议的一部分，北海交易量激增，油价得到支撑。 |
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2021/1/11 |
52.25 |
55.66 |
原油期货价格涨跌不一。全球抗疫限制措施,令投资者再度担心全球能源需求前景,美元走强亦令油价承压,但是跌幅有限。 |
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2021/1/12 |
53.21 |
56.58 |
原油期货价格上涨。美国国债收益率攀升,美国原油库存下降,原油期货均创近11个月以来最高收盘价。 |
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2021/1/13 |
52.91 |
56.06 |
原油期货价格下跌。美新冠疫情激增导致多国实行更多、时限更长的限制措施,以及美元走强令油价承压。 |
2.2021年国际原油价格走势图
1.美国原油库存情况
本周美国能源信息署(EIA)公布的数据显示，截至1月1日当周，EIA原油库存减少801万桶至4.855亿桶，减少1.6%，预期减少270万桶，前值减少606.5万桶，降幅创去年8月以来最大，连续4周录得下滑，且创2020年9月4日当周(18周)以来新低。汽油库存增加451.9万桶，创2020年4月17日当周(38周)以来新高。精炼油库存增加639万桶，创2020年6月5日当周(31周)以来新高。库欣原油库存增加79.2万桶，创2020年11月20日当周(7周)以来新高。美国石油协会(API)公布的数据显示，美国截至1月1日当周API原油库存减少166.3万桶，预期减少150万桶;汽油库存增加547.3万桶;精炼油库存增加713.6万桶。
2.美国经济形势
本周北京时间14日凌晨，美股周三收盘涨跌不一，道指小幅下滑。科技股引领纳指与标普500指数上涨。美国众议院即将就第二次弹劾美国总统特朗普进行投票表决。美债收益率回落。美国新冠疫情形势仍然严峻，死亡病例数激增，联储褐皮书称新冠疫情重燃打击乐观情绪。
道指收盘下跌8.22点，或0.03%，报31060.47点；纳指涨56.52点，或0.43%，报13128.95点；标普500指数涨8.65点，或0.23%，报3809.84点。
目前标普500指数已非常接近其历史最高点。投资者在很大程度上忽视了华盛顿最近发生的政治动荡。
周三早间公布的美国12月消费者价格指数（CPI）增长0.4%，符合市场预期。
在科技股攀升的同时，美国国债收益率从3月份的高位下跌，10年期国债收益率下跌6个基点以上，报1.088%，30年期国债收益率下降至1.823%。周二，多名美联储官员否认将在年底前削减购债规模，称现在讨论此事为时尚早。
但目前10年期美债收益率较2020年底时的0.92%仍高出15个基点以上。
鉴于年初美债收益率上升，瑞士信贷建议投资者偏重金融和能源等顺周期性行业。国债收益率的上升可能会伤害成长型股票，而这些股票是新冠疫情期间美股上涨的坚强后盾。
对额外财政刺激措施的期望是美国国债收益率稳步上升的原因之一。美国当选总统拜登已表示将推出数万亿美元的刺激计划，并将在周四公布其计划细节。
瑞银全球财富管理部门美国资产配置主管Jason Draho表示：“拜登至少会推出5000亿美元的新一轮财政计划，其中包括额外的刺激性支票、延长失业救济以及用于医疗保健和疫苗支付的资金，该财政计划将为2021年经济增长提供新的动力。”
同时，华盛顿的动荡仍在继续。美国副总统彭斯周二晚间表示，他不同意将免去特朗普的总统职位。在那之前，民主党控制的众议院批准了敦促彭斯和内阁将特朗普赶出白宫的决议，因为他上周煽动了国会大厦的骚乱。
美国众议院计划在周三就第二次弹劾特朗普进行投票。特朗普在周三白天呼吁所有美国人帮助缓解政治紧张局势。
美国国内疫情形势依旧严峻，感染病例数继续增加。据约翰斯-霍普金斯大学数据，过去7日内，美国平均每日新增确诊新冠病例数至少为24.76万例，平均每日死亡病例数至少为3340例。
美众院将投票表决弹劾特朗普提案
当地时间13日上午，美国国会众议院开始就特朗普弹劾案进行辩论，之后众议院将进行第二次投票确认。
此前，美国副总统彭斯12日致信国会众议院议长佩洛西，拒绝援引宪法第25条修正案罢免特朗普总统职务。而当天早些时候，国会众议院公布了准备付诸表决的弹劾案最终版本，弹劾条款指控特朗普“煽动叛乱”，要求对其进行“弹劾和审判，并免除其总统职务，取消其拥有的相关荣誉、信用和有酬职位资格”。
消息人士称，美国参议院共和党领导层考虑在周五的参议院正式会议上启动对特朗普的弹劾审判，尚未做出最后决定。如果三分之二的参议员支持弹劾条款，总统就将被定罪而下台。
美国媒体指出，由于距离特朗普正式卸任仅剩一周时间，弹劾程序可能无法赶在其离任前启动。即使新一届参议院中，民主共和两党席位各占一半，想要三分之二议员支持弹劾案，难度也是非常大的。
一些策略师指出，任何弹劾程序，都有可能使市场焦点偏离当选总统拜登的就职日程；并且更加重要的是，对市场而言，弹劾程序可能影响新一轮财政刺激方案的推出时间表。
AGF Investments首席政策策略师Greg Valliere周二表示：“我认为拜登可能不会在公开场合这么说，但他在内心深处一定会认为：我真的需要这种分散注意力的东西吗？拜登还必须确认整个内阁成员，他想迅速推出新的刺激法案。美国疫情形势仍然严峻，拜登还想撤销一些限制性措施。因此，我认为，弹劾特朗普的斗争将对拜登造成极大的干扰。”
美联储褐皮书：多数地区经济温和增长 疫情重燃打击乐观情绪
周三发布的美联储褐皮书调查报告称，多数地区表示，经济活动自上一份褐皮书发布后以来温和增长。多数联储辖区报告就业增长，尽管速度缓慢、复苏仍不完全。与上一个报告期间相比，越来越多的地区报告就业水平下降。
美联储报告称，部分企业注意到劳动力短缺的情况，难以吸引合适的雇员。近期疫情的再度爆发以及一些地区工作场所的关停，加剧了招聘困难的局面。
几乎所有地区的制造业活动都在继续复苏、物价温和上涨，但有关消费者支出的报告好坏参半。大部分地区的企业报告称，薪资增速略有增长，但总体上仍然疲软。
报告还显示，住宅地产市场活动依然强劲，商业地产的疲软状况依然存在。自上次报告以来，几乎所有地区的房价都出现了小幅上涨。
美联储在报告中还指出，尽管新冠疫苗的接种前景提振了企业对2021年增长的乐观情绪，但对疫情重燃及其经济影响的担忧减弱了这种乐观情绪。
分析师：新政府刺激预期与美联储宽松政策将提振美股
绝大多数美股策略师与交易商都认为，拜登政府与民主党掌控的国会参众两院将推出另一项规模庞大的刺激计划。尽管疫情仍在持续、疫苗推广缓慢，但这种前景，叠加美联储非常宽松的货币政策立场，帮助提振了美国股市。
仅在周二，圣路易斯联储行长詹姆斯-布拉德和波士顿联储行长埃里克-罗森格伦分别在公开讲话中表示，他们认为现在开始讨论缩小央行资产购买规模还为时过早。目前美联储正在执行每月至少购买1200亿美元资产的资产采购计划。
Sevens Report Research创始人Tom Essaye表示：“美股市场上从未见过如此多的刺激措施，我们看到维持了好几年的超低利率，每月1200亿美元的量化宽松措施，以及许多刺激措施。现在这些积极因素正在推动美股走高。问题在于如果某些因素出错了会怎么样，但那不是现在市场感兴趣的事。”
美国新冠死亡病例数激增
美国疫情持续恶化，根据统计，1月尚未过半，美国疫情死亡人数就超过去年8月整个月的死亡人数。
根据约翰斯-霍普金斯大学的数据统计，1月的前11天，美国报告的死亡人数超过3万人，这比美国去年8月一整个月的死亡人数还要多。美国有线电视新闻网评论称，美国疫情此前还从未到达过这一水平。
即便如此，关于新冠疫苗的乐观效益也在令人们提升对于美国经济更强劲复苏的希望。
其他市场
原油期货价格周三收跌。美元走强、美国汽油与馏分油库存增幅超预期，令油价承压。
纽约商品交易所2月交割的西德州中质原油（WTI）期货价格下跌30美分，跌幅0.6%，收于每桶52.91美元。
伦敦洲际交易所3月交割的布伦特原油期货价格下跌52美分，跌幅0.9%，收于每桶56.06美元。
周二，美国WTI与伦敦布伦特原油期货均创2月21日以来的最高收盘价。
分析师称，周三原油期货价格走低的部分原因是创11个月新高之后的获利回吐交易，此外近期原油市场还面临着另一个风险：新冠疫情激增导致多国实行更多、时限更长的限制措施。
周三美国能源部报告称，美国上周原油库存减少320万桶，汽油库存增加440万桶，馏分油库存增加480万桶。
此前接受标普全球普氏能源资讯调查的分析师平均预期：原油库存减少380万桶，汽油库存增加320万桶，馏分油库存增加280万桶。
3.世界经济形势
世界银行(下称“世行”)代理副行长兼预测局局长阿伊汗·高斯(Ayhan Kose)在全球化智库(CCG)举办的《全球经济展望》解读会议中表示，2021年全球经济虽然将出现增长，但复苏会是缓慢的。特别是，新兴市场、发展中经济体和低收入国家经济仍面临下行风险。
与此同时，由于各国政府在对抗疫情冲击时推出了巨额财政措施，世界经济正处于现代历史上最大规模的债务负担中。而低经济增速将损害债务偿还能力，在债务激增的情况下，这意味着政策系统将遭遇新风险。
疫情的消极影响可能远比我们想象得更为持久。高斯认为，21世纪20年代经济增长前景的恶化程度，会比此前预计的更加严重。为此，政府应把解决卫生危机作为当务之急，同时推动强劲、可持续、公平的经济复苏。
那么，在债务负担高企的情况下，利率的增加是否会带来灾难性后果?世行集团前景预测局高级经济学家瓦沙克马泽(Ekaterine T. Vashakmadze)表示：“我们的预测基线情况是以低利率来假设的，但在现在的情况下，利率有可能急剧上升。很显然，高杠杆率会增加风险。同时，目前的经济增长主要是由刺激措施驱动的，急于退出刺激措施是没有必要的。”
全球经济或进入令人失望的几年
世行预计，继2020年全球经济萎缩4.3%后，预计2021年全球经济产出将增加4%，但仍比疫情前的水平低5%以上。受疫情对潜在增长的持久拖累效应，2022年全球经济增长预计将再度放缓至3.8%。
据估计，2020年疫情将使四分之一以上的新兴市场与发展中经济体至少10年的人均收入增长消失殆尽。2021年，新兴市场经济体的总增长将稳固在4.6%的平均水平，但这一提升主要得益于中国的增长。除中国外的其他新兴市场和发展中经济体，由于疫情持续影响消费和投资，预计增长水平将降至3.5%。2022年，新兴市场经济体总产出仍将比疫情前的预测值低6%。在发达经济体中，美国、欧洲及日本2021年的增长率将分别达到3.5%、3.6%及2.5%。
与此同时，下行风险仍十分严峻，包括疫情可能进一步加剧扩散、疫苗采购和分发延迟以及高债务水平和增长疲软引发的财政压力等。“我不仅说的是政府债务，企业的债务水平也非常高。政府的纾困措施或早或晚将会退出市场，届时我们可能会看到大批企业破产。”高斯说。
此外，由于急剧的产出崩溃加上前所未有的政策刺激，债务与国内生产总值(GDP)的比率将迅速达到新高。世行预计，2020年全球政府债务将首次达到GDP的99%，这是有史以来的第一次。在新兴市场，预计2020年政府债务占GDP的比例将增加9个百分点，这是自20世纪80年代末以来的最大增幅。“低收入国家的问题尤其严重，一年间债务与财政收入的比率就翻了一番。”高斯说。
目前，史无前例的宽松货币政策已经平息了金融市场，降低了借贷成本，支持了信贷扩张。然而，这种较低的全球利率可能掩盖了偿付能力问题，下一次金融压力或资本外流可能会将脆弱性暴露无遗。
高斯称，过去在经济衰退之后，通常会出现几年令人失望的增长结果和长期增长预期的下调。2008年全球金融危机后，全球长期增长预测一再下调，2019年的增长比2008年的预测值低0.9个百分点。在一些国家经济衰退五年后，长期增长预期通常比没有衰退的国家低1.5个百分点。这些经验表明，在这场疫情危机导致经济衰退之后，未来几年的增长可能会保持令人失望的结果。
为消除潜在的风险，高斯认为，政府应优先考虑拯救受疫情威胁的生命，支持医疗系统，通过全球协作加速疫苗配置;保护贫穷和弱势人口，加强社会安全网络，协调为最贫穷新兴市场和发展中经济体提供债务减免;稳定经济基础，扶助有生存能力的企业，完善破产框架，快速解决破产问题，拉动总需求，保持金融稳定;强化政策和体制，加强数字基础设施建设，投资加强气候变化应对能力的项目，完善教育以弥补疫情损失，开展全球政策协调以应对气候变化、贸易和金融等全球挑战。
疫情对贸易的伤害比金融危机小
世行集团前景预测局高级经济学家柯比(Patrick Kirby)在会议上表示，在全球贸易方面，我们看到了贸易量的下降。相比2009年的经济危机，尽管新冠肺炎疫情带来的经济损害要严重很多，但贸易额的下降幅度却相对较小。
世行预计，2020年全球贸易将萎缩9.5%。与全球金融危机期间相比，货物贸易下降得更快，受影响的经济体所占比例明显增大，但恢复得也更迅速。2021～2022年，全球贸易将以平均5.1%的速率增长。
柯比分析称：“背后的原因是，这次的经济危机是集中在服务贸易领域的衰退。人们害怕受到感染，所以他们远离服务业。而他们对商品的远离程度却没有这么大，因为你不需要(像服务业那样)面对面地接触才能消费。”
在全球金融危机后的十年中，全球活动的贸易强度上升几乎完全是由服务贸易驱动的。但后疫情时代的经济复苏不太可能出现同样的情况，因为在各国放宽国际旅行限制之前，服务业将难以反弹。
世行认为，全球商品贸易的复苏得益于全球价值链对供应中断的适应能力。柯比称：“经济衰退初期，有人担心全球价值链的存在会造成贸易疲软。大家想到2011年日本的地震，认为全球价值链(GVCs)会把一个经济体受到的损害传播到其他经济体身上。事实上，GVCs已经具有相当大的韧性，它甚至可能会增强贸易的韧性，因为这会带来更大的规模，和更多的融资渠道。”
“GVCs的强韧足以满足贸易低需求时的情况。随着需求的增加，我们可能会开始看到一些供应上的限制。实际上，我们预计，复苏和贸易将相当疲软。但我们也期望，随着经济的复苏，病毒被慢慢地击败，我们将看到需求从商品转向服务，这也会带动贸易的复苏。我们已经看到了一些惊人的贸易增长，但是，我们预计未来的发展将会放缓。”柯比说。
世行认为，2020年一些经济体在贸易自由化方面取得了一些进步，贸易政策的不确定性已从2019年的高点下降，但仍高于历史标准，部分原因是主要经济体之间可能再次出现贸易紧张局势。
|
商品 |
国家 |
进口数量 |
计量单位 |
美元 |
均价 |
|
石油原油及从沥青矿物提取的原油 |
沙特阿拉伯 |
8480745.3 |
吨 |
2628753986 |
309.96733 |
|
俄罗斯联邦 |
6104824.448 |
吨 |
1786501629 |
292.63767 |
|
|
阿曼 |
5101940.266 |
吨 |
1546264915 |
303.0739 |
|
|
伊拉克 |
5097728.808 |
吨 |
1535461550 |
301.20503 |
|
|
美国 |
3611666.849 |
吨 |
1167711929 |
323.31662 |
|
|
安哥拉 |
3421003.201 |
吨 |
1019309829 |
297.95641 |
|
|
巴西 |
3104373.6 |
吨 |
934152362 |
300.91493 |
|
|
阿联酋 |
2619502.795 |
吨 |
776414193 |
296.39754 |
|
|
科威特 |
1989754.874 |
吨 |
602855906 |
302.97999 |
|
|
马来西亚 |
1359947.316 |
吨 |
365340998 |
268.64349 |
|
|
刚果(布) |
861269.418 |
吨 |
254053448 |
294.97558 |
|
|
卡塔尔 |
624919.973 |
吨 |
204569436 |
327.35301 |
|
|
赤道几内亚 |
408669.88 |
吨 |
127566832 |
312.15129 |
|
|
哥伦比亚 |
337761.949 |
吨 |
97820981 |
289.61516 |
|
|
挪威 |
314061.367 |
吨 |
87941888 |
280.01498 |
|
|
厄瓜多尔 |
278372.684 |
吨 |
71724964 |
257.65805 |
|
|
伊朗 |
259699.948 |
吨 |
77513253 |
298.47235 |
|
|
加蓬 |
251125.696 |
吨 |
76645313 |
305.20697 |
|
|
喀麦隆 |
135183.47 |
吨 |
41981306 |
310.55059 |
|
|
乍得 |
132036.501 |
吨 |
40744617 |
308.58601 |
|
|
加纳 |
125814.27 |
吨 |
40177442 |
319.33931 |
|
|
刚果(金) |
124245.729 |
吨 |
39217976 |
315.64848 |
|
|
越南 |
102446.857 |
吨 |
33906627 |
330.96796 |
|
|
埃及 |
100325.042 |
吨 |
23057600 |
229.82896 |
|
|
加拿大 |
82147.471 |
吨 |
22482714 |
273.68723 |
|
|
蒙古 |
78618.01 |
吨 |
16135772 |
205.24269 |
|
|
也门 |
64905.334 |
吨 |
20842274 |
321.11805 |
|
|
印度尼西亚 |
47490.67 |
吨 |
15208996 |
320.25229 |
|
|
尼日利亚 |
47395.609 |
吨 |
16759473 |
353.60814 |
|
|
哈萨克斯坦 |
41619.476 |
吨 |
10545461 |
253.37803 |
|
|
泰国 |
32602.591 |
吨 |
10242379 |
314.15844 |
|
|
阿塞拜疆 |
13909.516 |
吨 |
5360898 |
385.41226 |
|
|
阿尔巴尼亚 |
0.003 |
吨 |
88 |
29333.333 |
|
|
总计 |
45356108.92 |
吨 |
13697267035 |
301.99387 |
本周美国WTI原油原油价格在50.83-53.21美元/桶。布伦特原油价格在54.38-56.58美元/桶震荡。周内国际油价小幅震荡上涨。疫情严峻疫苗接种不畅，且美国经济刺激计划规模或遭缩减施压施压油价，不过EIA原油库存变化符合预期，外盘时间1月13日油价窄幅收跌。2月WTI：52.91跌0.30;3月布伦特：56.06跌0.52。基本面利好因素：1.美国能源信息署(EIA)周二在短期能源展望报告中上调了对两大原油期货价格的预期，预计2021年WTI原油价格为49.70美元/桶，此前预期为45.78美元/桶;预计2021年布伦特原油价格为52.70美元/桶，此前预期为48.53美元/桶;预计2021年美国原油产量将为1110万桶/日，此前预期为1110万桶/日;预计2022年WTI原油价格为49.81美元/桶;预计2022年布伦特原油价格为53.44美元/桶。2.美国当选总统拜登将于1月20日就职，他所在的民主党控制了参众两院，他承诺将投入“数万亿”额外的大流行病救济开支。拜登上周五表示，已经与众议院议长佩洛西和民主党领袖进行通话，将提出全面的一揽子刺激计划，数字将非常“大”。市场目前正期待拜登将在周四公布的提案，刺激计划具体金额尚不得而知。新一揽子计划料包括为长期受到共和党阻挠的州和地方当局提供一系列支持，将个人纾困款规模提高到2000美元，扩大失业救济金，为分发疫苗提供资金，学校重新开放，税收抵免，租金减免和援助小型企业。3.沙特阿拉伯意外宣布将在2、3月份自愿大幅减产，其他欧佩克+成员国则保持产量稳定或小幅增产。沙特能源大臣表示，将在未来两个月自愿减产100万桶/日。这个减产力度将远远抵消俄罗斯和哈萨克斯坦在2、3月份每月合计增产7.5万桶/日的影响。沙特的减产承诺令全球市场原油供应量将低于交易员预期，纽约原油价格飙升至10个月高位。沙特之举反映出其担心欧洲疫情卷土重来对全球石油需求可能造成的冲击，同时也凸显沙特决心避免与俄罗斯打新的价格战。基本面利空因素：1.当地时间周三，美国国会众议院开始对弹劾特朗普展开投票。此前，众议院以221:203票通过特朗普弹劾案规则。据华盛顿邮报：美国参议院共和党领袖麦康奈尔不同意立即召开会议。麦康奈尔不会让参议院在周五复会。麦康奈尔不会让参议院在1月19日前就弹劾案进行会面。2.美国当选总统拜登的能源政策及其将对美国石油业产生的负面影响引起了广泛关注。能源行业分析人士和内部人士预计，拜登将承诺禁止在公共土地上租赁新的石油和天然气，大幅减少排放，重新加入巴黎气候协议，恢复伊朗核协议，会损害美国石油工业。市场担心，如果这些政策成功实施，将导致油价走软，并给美国页岩油开采商带来更大压力。3.全球各地为遏制新冠病例激增而实施更严格的封锁限制措施正在给短期原油需求带来压力，削弱了能源需求快速复苏的前景。世界卫生组织13日公布的最新数据显示，全球累计新冠确诊病例达90335008例。世卫组织网站最新数据显示，截至欧洲中部时间13日18时51分(香港时间14日1时51分)，全球确诊病例较前一日增加593409例，达到90335008例;死亡病例增加12295例，达到1954336例。
预测下周WTI油价将触及49-54美元/桶，布油在之后几个月触及53-57美元/桶。
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