石脑油：国际原油期货价格强劲拉升，全球石油制品深受提振，亚洲石脑油市场成交规模及递价水平继续显著改善。尽管供应端仍然保持充裕甚至过剩状态，但需求端加速恢复以及市场操作信心的提升共同推动了亚洲石脑油市场交投活性。据市场反馈，5月份欧美石脑油套利船货涌入亚洲的总规模约在300万吨左右，同时市场预期6月份仍将有超过220万吨石脑油船货自欧美及非洲地区运抵亚洲市场，因此供应端的充裕甚至过剩状态将长期持续。近期石油制品价格回升的逻辑与原油期货价格基本一致，亚洲石脑油基本面相较原油要更为稳健，下游需求呈现快速恢复阶段，在利润驱动下，亚洲乙烯裂解装置均维持了高开工负荷，同时液化石油气产品的性价比不高，石化原料更多采取石脑油产品，这共同推升了亚洲石脑油需求。但需要注意的是，轻质馏分油产品也将更为敏锐的跟随原油价格变动，预期短线原油期货将出现回调现象，下一周期石脑油市场递价水平或同步回落。国内市场方面，截至5月22日，预测2020年5月中石化石脑油含税结算价涨397至1757元/吨。国内炼厂石脑油成交均价本周期内出现宽幅抬升，直馏汽油均价录得2700元/吨，环比涨幅11%或275元/吨，目前高端价格处于2750~2800元/吨区间;加氢石脑油均价录得2867元/吨，环比涨幅5%或133元/吨，高端价格处于2900~2950元/吨区间，需求端尽管一定程度恢复，但主要基于看涨预期，下周原油期货或进入弱势整理，石脑油或偏弱修正。
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