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日期 |
纽交所 |
伦交所 |
影响因素 |
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2020/4/1 |
20.31 |
24.74 |
因自2017年年初以来持续进行的OPEC+产油国减产行动于当日到期失效，在产油国已于上月期间宣布自本月起增加供应的背景下，原油市场将面临更加严重的供应过剩，从而对日内国际原油期货走势形成压制。此外，日内美国能源信息署（EIA）公布的最新周度数据显示，在截至3月27日的上周期间，美国原油库存暴增1383万桶，同期美国炼厂开工率和原油加工量大幅下滑，显示疫情冲击下美国石油需求愈发疲软，相关利空数据也令油价面临了更多的下行压力。 |
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2020/3/31 |
20.48 |
22.74 |
受技术性回补操作影响，国际原油期货价格在日内亚市盘中一度大幅反弹，但由于受到全球新冠疫情扩散背景下的需求受损预期被持续强化，这也再次强化了投资者对二季度起原油供应将愈发过剩的预期，从而打压国际油价在欧市盘末和美市盘交易中持续回吐涨幅，当日收盘录得涨跌互现。 |
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2020/3/30 |
20.09 |
22.76 |
疫情迅速蔓延导致多国出台封锁措施,市场供需之间失去平衡。此外，巨大的供过于求进一步崩溃了石油市场的结构，而且随着世界存储容量迅速告罄，可能还会更加疲软。 |
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2020/3/27 |
21.51 |
24.93 |
全球病毒疫情的快速蔓延，疫情造成的需求破坏盖过了全球决策者的刺激努力，此外，疫情造成的经济活动和燃料需求低迷迫使石油和其他能源企业大规模削减投资。 |
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2020/3/26 |
22.6 |
26.34 |
全球新冠肺炎疫情蔓延以及沙特与俄罗斯进行的激烈价格战仍令市场担忧，油价收盘下跌。 |
美国能源信息署(EIA)周四(2月20日)公布的数据显示，截至2月14日当周美国原油库存增幅远低于预期，同时汽油和精炼油库存均录得下降。EIA公布，截至2月14日当周，美国原油库存增加41.5万桶至4.429亿桶，市场预估为增加282.5万桶。更多数据显示，上周俄克拉荷马州库欣原油库存减少13.3万桶。美国精炼油库存减少63.5万桶，连续五周录得下降，市场预估为减少129.8万桶。美国汽油库存减少197.1万桶，连续三周录得减少，市场预估为增加22.6万桶。美国石油学会(API)周三(2月19日)公布报告称，API原油库存增幅超过预期，但汽油库存意外大降。API公布，截至2月14日当周，美国原油库存增加416万桶至4.431亿桶，分析师预计为增加376.7万桶。库欣库存增加42.1万桶。此外，上周汽油库存减少270万桶，分析师预计为增加50万桶。同时，上周精炼油库存增加42.1万桶。
本周北京时间2日凌晨，美股周三收跌，道指暴跌近1000点。美国冠状病毒确诊超20万例，市场担心疫情蔓延造成的封锁隔离与经济停滞时间可能比预期更长。美国总统特朗普警告称未来两周将“非常艰难”。多位华尔街大佬预计美股暴跌远未结束。
道指跌973.65点，或4.44%，报20943.51点;纳指跌339.52点，或4.41%，报7360.58点;标普500指数跌114.09点，或4.41%，报2470.50点。
美股银行股下挫，摩根士丹利、高盛、摩根大通、美国银行、纽约梅隆银行等普遍走低。受油价下跌影响，原油板块也普遍下滑。
美国冠状病毒确诊超20万例
据美国约翰斯-霍普金斯大学发布的实时统计数据显示，目前全球累计确诊911308例，累计死亡45497例。其中，美国确诊203608例，累计死亡4394例。目前，全美已有26个州确诊病例超过千人。
美国官方对冠状病毒爆发的前景预期越来越悲观。据白宫预计，美国死于冠状病毒肺炎疫情的人数有可能达到24万。这是美国政府层面就疫情可能导致的死亡人数作出首次正式评估。
在周二晚间举行的白宫简报会上，美国总统特朗普表示，随着美国冠状病毒疫情继续蔓延，预计未来两周“将非常非常艰难”。特朗普敦促所有美国人在4月底之前都要遵守联邦政府的保持社交距离相关指引，他还强调，遵守防疫指南“事关生死”。
纽约州州长安德鲁-科莫周三下令关闭纽约市的所有游乐场所，并表示该州的预测模型认为：从现在一直到7月份，纽约的死亡率都将居高不下。他还称，纽约州的冠状病毒感染病例已超过8.3万例。
BrandywineGlobal公司投资组合经理PatrickKaser表示：“现在的冠状病毒疫情仍然具有巨大的不确定性。我们希望追溯过去的情况来预测市场和经济，但历史上并没有可借鉴的完美场景。”
病毒疫情的蔓延使全球多国普遍实行居家隔离令，旅游等行业出现实质性停工，并导致其他许多业务运营暂停，整体经济都受到巨大影响。
高盛周二进一步大幅下调美国第二季经济预估，预测美国第二季度的国内生产总值(GDP)将环比下降34%，并预计到今年年中失业率将升至15%。
美联储宣布已委派贝莱德金融市场咨询委员会代纽约联储开展救市计划。贝莱德称，两项公司债购买机制，PMCCF(一级市场公司信贷融资)的具体细节条款会尽快发布，SMCCP(二级市场公司信贷融资)也会尽快实行。
美股一季度暴跌
冠状病毒大流行已经导致美国全国经济停滞，商业生产停顿，并使数百万的美国工人失业。前所未有的社会动荡造成了前所未见的财务困境和动荡，最终导致道指和标普500指数录得历史上最大的第一季度跌幅。
随着全球冠状病毒的爆发，美股三大股指在今年第一季度都出现了惊人的下跌。道指在3月重挫13.74%，创2008年10月以来最大月度跌幅;该指数在第一季度下跌23.2%，创1987年以来最大季度跌幅，以及有史以来最大的第一季度跌幅。
标普指数在3月暴跌12.51%，创2008年以来的最大月度跌幅。该指数在第一季度下跌20%，创2008年以来的最大季度跌幅，以及1938年以来最大的第一季度跌幅。纳指在3月下跌10.12%，在第一季度下跌14.18%。
能源板块成为标普500指数中最大的落后者，今年迄今下跌了51%。这与原油价格的急剧下跌相吻合——同期美国WTI原油录得史上最大季度和月度跌幅。截至本周二，WTI原油在第一季度下挫超过66%。在冠状病毒疫情打击原油需求的同时，沙特阿拉伯已发誓要在4月份将其石油产量提高到创纪录水平，这进一步加大了原油价格的下行压力。
DoubleLineCapital首席执行官、号称“新债王”的冈拉克(JeffreyGundlach)周二表示，冠状病毒驱动的市场溃败将在4月份再次恶化，届时美股将跌破3月份的低点。
冈拉克表示：“我敢打赌，美股将会跌破我们在3月中旬触及的低点。现在市场确实遇到了阻力位，并且从最低点有所反弹，走出了3月份的低谷，但我们还会经历一个更加持久的低谷。”
冈拉克还说，股票很长时间都不会达到近期高点，他将当前的股票狂跌与1929年、2000年和2007年的情形进行了比较。他说，在1929年的抛售期间，市场“横盘整理”了将近一年，然后经济再次恶化。
资深投资者吉姆-罗杰斯(JimRogers)昨日也警告称，情况将会进一步恶化。罗杰斯表示，在出现极度悲观情绪之后，目前的市场反弹可能会持续一段时间，但另一轮崩跌即将来临。这是由于新冠病毒疫情造成经济损失、高债务水平和低利率的三重打击。
罗杰斯在接受电话采访时表示，“未来几年，我们将遭遇我有生以来见到的最糟糕熊市。”
经济数据面
有“小非农”之称的美国3月ADP就业人数下降2.7万，为2017年9月以来首次下降，预期降15万，前值增18.3万。
ADP就业数据公司副总裁表示，3月份的数据并没有完全反映出冠状病毒肺炎疫情对就业形势的最新影响。
本周美国就业市场遭遇大考，ADP就业、初请失业金和3月非农就业相继出炉。作为非农的先行指标，ADP衡量的是非农业私营部门就业情况的月度变化，而私营中小企业在此次冠状病毒肺炎疫情的冲击下损失惨重。在美国，雇员人数低于500人的中小企业占了总雇用人数的47%。
分析师指出，今日的ADP就业人数录得下降2.7万人，这突出了该调查的“缺陷”，因为3月就业岗位减少的数量远大于此。本周五的非农数据也难以体现就业岗位的下降，因为调查是在大规模封锁措施之前进行的。
GoldMining公司执行副总裁JeffWright表示：“常识告诉我，美国3月份失去的就业岗位远不止2.7万个，因此这份数据的滞后性太严重了。”
穆迪估计，目前约有40%中小企业只能裁员。美国一般中小企业握有的现金只能支撑30-60天，但政府贷款拨款的时间可能是在数周或数个月之后。
不过，由于统计周期和统计方式的原因，3月ADP和非农就业数据料有所“失真”，无法完全反映疫情的冲击。尽管名义上是反映3月就业市场表现的指标，但ADP、非农报告和劳工部大部分此类就业报告一样，统计时是基于涵盖当月第12天所在周或工资期的调查。
ING集团认为，考虑到3月非农就业报告的调查覆盖时间，疫情对本次非农数据的影响可能还相对较轻，但鉴于3月初美国企业就开始裁员且停止招聘，我们仍可能会看到非农数据转为负数，失业率可能飙升。到了4月，非农降幅恐将达到数百万人。
也有官员认为，美国就业市场大幅走软可能只是暂时的。美国圣路易斯联储主席布拉德表示，美国的失业数据是空前的，但这是一个特别的季度，等疫情结束，并且政府应对正确，那么大家很快就能重返工作岗位，一切都会好起来。
据美国抵押银行家协会(MBA)周三表示，截至3月27日当周，经季节性调整的美国的抵押贷款申请较前一周增长了15.3%。而在截至3月20日的一周，此项贷款申请下降29.4%。
美国3月Markit制造业PMI为48.5，前值49.2，预期48。IHSMarkit公司表示，对企业关闭的时间长度以及此后复苏的担忧导致消费者信心降至2012年7月以来最差。
机构评美国3月Markit制造业PMI数据：美国制造业在三月萎缩，制造业的经济活动创2009年以来新低，因冠状病毒肺炎大流行导致出现大范围的短缺。制造商们裁员的速度为2009年十月以来最快。需求疲软导致企业处理手头工作速度为2009年以来最快。
近期，受美联储推出“无上限量化宽松”计划刺激，全球股市反弹明显，市场围绕新冠肺炎疫情蔓延和政策对冲博弈，风险偏好显著回升。可以预计，美联储强力扩大宽松规模将对全球经济和金融市场产生深远影响。
京东集团副总裁、京东数科首席经济学家沈建光表示，他看好美联储的救市力度。在这种情况下，市场恐慌的持续时间可能会比较短。随着美国2万亿美元刺激计划出台，很大程度可以对冲疫情产生的影响。
中大期货首席经济学家景川认为，美联储采取了异常宽松的货币政策，同时动用了价格工具与数量型工具实施干预，这无疑是正确的选择。资本市场的流动性将在未来很长时间内维持宽松格局，在一定程度上对全球经济下滑起到了一定的对冲作用，实体经济快速走弱的局面也能得到一定缓解。
摩根士丹利华鑫证券首席经济学家章俊表示，如果未来美股阶段性企稳，有利于稳定包括A股在内的全球资本市场。中国疫情得到有效控制和复工复产加速推进，也将进一步增强经济基本面的确定性，提升人民币资产的吸引力。预计A股会率先反弹走出低谷。
不过，新时代证券首席经济学家潘向东认为，新冠肺炎疫情波及广泛。消费者因为疫情不得不减少消费，生产者因为疫情不得不停工。企业还存在订单急剧减少、现金流不足等问题，有的甚至不得不面临破产风险。这都将加剧经济衰退。但是，一味向市场注入流动性，并不能挽救即将衰退的经济。
潘向东表示，金融市场在受到极大外部冲击时，一般都将经历政策底、市场底和经济底。尽管现在因为美联储宽松政策出现了政策底，但什么时候出现市场底，还需一定时日。
中国银河证券首席经济学家刘锋认为，美联储激进宽松政策的效果、政策成本和中长期影响都有待观察。目前来看，美联储迅速且坚决的宽松政策，有助于缓解市场悲观预期，海外金融市场剧烈动荡有望暂告一段落。
但是，市场动荡暂缓，并不意味着危机的结束。“本次危机的背后，本质上是疫情快速蔓延可能带来的人道主义损失及次生经济社会灾害的悲观预期。能否有效控制疫情蔓延，是决定后续市场动荡会否再现的关键。”刘锋说。
谈及美联储超常规的货币宽松政策对我国金融市场的影响，刘锋表示，首先，国际流动性宽松，有利于减轻中国外部汇率与资本流动压力，为自身货币政策打开空间。其次，全球金融市场由于陷入极端避险偏好而引发了流动性危机，说明安全资产比较缺乏。目前，我国货币政策空间大，资产收益率安全垫相对厚实，在全球金融市场一枝独秀。如何利用这一契机，继续深化金融改革开放，吸引全球投资者，是要思考的问题。
此外，刘锋提示，美联储超常规宽松不可能一劳永逸，还需面对海外疫情不断蔓延引发的经济社会次生灾害，以及突破常规政策框架的成本和后果，这都需我们未雨绸缪，提早做好政策应对。
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产品 |
年度 |
月份 |
产销国 |
进口数量/吨 |
进口金额/美元 |
出口数量/吨 |
出口金额/美元 |
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石油原油(包括从沥青矿物提取的原油) |
2020年 |
2月 |
印度尼西亚 |
50988.68 |
21344227.5 |
— |
— |
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2020年 |
2月 |
伊朗 |
333327 |
171418888 |
— |
— |
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2020年 |
2月 |
伊拉克 |
5312911.8 |
2569651603 |
— |
— |
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2020年 |
2月 |
科威特 |
2269290.52 |
1144376708 |
— |
— |
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2020年 |
2月 |
马来西亚 |
1790241.94 |
721909405.5 |
30723.4 |
11100379 |
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2020年 |
2月 |
蒙古 |
24119.91 |
9224962.5 |
— |
— |
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2020年 |
2月 |
阿曼 |
2989182.25 |
1518049540 |
— |
— |
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2020年 |
2月 |
卡塔尔 |
98393.3 |
49756002 |
— |
— |
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2020年 |
2月 |
沙特阿拉伯 |
7369825.47 |
3727178034 |
— |
— |
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2020年 |
2月 |
泰国 |
111459.98 |
50440726 |
— |
— |
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2020年 |
2月 |
阿联酋 |
1629423.73 |
812790333.5 |
— |
— |
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2020年 |
2月 |
也门 |
255725.72 |
131323493 |
— |
— |
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2020年 |
2月 |
越南 |
61265.37 |
33168437 |
— |
— |
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2020年 |
2月 |
哈萨克斯坦 |
360199.23 |
189734133.5 |
— |
— |
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2020年 |
2月 |
阿尔及利亚 |
67393.85 |
34087089 |
— |
— |
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2020年 |
2月 |
安哥拉 |
3157218.25 |
1550480137 |
— |
— |
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2020年 |
2月 |
乍得 |
28064.61 |
14407536 |
— |
— |
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2020年 |
2月 |
刚果(布) |
754960.8 |
368471873 |
— |
— |
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2020年 |
2月 |
埃及 |
108059.18 |
57204614 |
— |
— |
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2020年 |
2月 |
赤道几内亚 |
245503.62 |
123981814.5 |
— |
— |
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2020年 |
2月 |
加蓬 |
523554.13 |
262477122 |
— |
— |
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2020年 |
2月 |
加纳 |
378802.3 |
189118242 |
— |
— |
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2020年 |
2月 |
科特迪瓦 |
65599 |
33498593 |
— |
— |
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2020年 |
2月 |
利比亚 |
564174.51 |
311119981 |
— |
— |
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2020年 |
2月 |
尼日利亚 |
128606 |
66218461 |
— |
— |
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2020年 |
2月 |
南苏丹共和国 |
196686.57 |
103314456.5 |
— |
— |
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2020年 |
2月 |
英国 |
570766.9 |
312610581 |
— |
— |
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2020年 |
2月 |
挪威 |
1075213.97 |
488796214.5 |
— |
— |
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2020年 |
2月 |
俄罗斯联邦 |
7027375.57 |
3463681940 |
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2020年 |
2月 |
阿根廷 |
72117.31 |
36877354.5 |
|
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2020年 |
2月 |
巴西 |
3826157.55 |
1820770469 |
— |
— |
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2020年 |
2月 |
哥伦比亚 |
1001741.81 |
429963541 |
— |
— |
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2020年 |
2月 |
厄瓜多尔 |
205712.9 |
94386676.5 |
— |
— |
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2020年 |
2月 |
墨西哥 |
32797.53 |
14977167 |
— |
— |
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2020年 |
2月 |
加拿大 |
210422.59 |
90484750 |
— |
— |
|
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2020年 |
2月 |
澳大利亚 |
146729.94 |
74926037.5 |
— |
— |
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2020年2月合计 |
43044013.78 |
21092221142 |
30723.4 |
11100379 |
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本周美国WTI原油原油价格在20.09-22.6美元/桶。布伦特原油价格在22.74-26.34美元/桶震荡。周内国际油价格震荡不稳。新冠疫情持续冲击着原油的需求，主要产油国联合减产方案未能如期达成，沙俄油价战仍在持续。在以上背景下，国际原油市场承受着供需双重压力，导致美国油价周三（4月1日）下跌。美国WTI原油5月期货下跌17美分，跌幅0.8%，报20.31美元/桶，盘中一度跌至19.93美元的低点。美国WTI原油上周下跌4.1%，3月份下跌54%，第一季度下跌66%。布伦特原油6月期货下跌1.61美元，或6.11%，报24.74美元/桶。布伦特原油价格在上周下跌7.6%，上个月和第一季度分别下跌了48%和61%。无论是当月还是第一季度，美国WTI原油和布伦特原油皆创下了有史以来的最大跌幅。
基本面利好因素：
美国能源信息署(EIA)周二(3月31日)公布报告显示，美国1月液化石油气出口量增至188.8万桶/日，去年12月份为178.5万桶。1月汽油需求同比增长0.2%，或1.8万桶/日，12月为下降2.5%，去年同期需求为876.1万桶/日。周三公布的每周石油数据显示，上周汽油日产量从上周的900万桶降至750万桶。精炼油库存意外减少220万桶，而预估为增加约103万桶。
俄罗斯仍在为与美国钻探商达成协议敞开大门。此前，俄罗斯总统普京(Vladimir Putin)和美国总统特朗普(Donald Trump)进行了电话交谈，试图达成一项新的生产协议。然而分析人士仍对普京同意一项新的生产协议的前景表示怀疑，因为沙特仍决心在4月底前将产量大幅提高30%，至每日1,230万桶，以从俄罗斯和美国的竞争对手那里夺取尽可能多的市场份额。
美国总统特朗普为帮助陷入困境的钻探商应对油价暴跌而动用国家紧急石油储备的计划，虽然未能被纳入最新的刺激法案，但可能会以其他形式重新获得资金。
据一位熟悉谈判情况的民主党助手透露，民主党人试图将石油储备的资金与一系列清洁能源税收抵免挂钩。不过，紧急储备补充计划的支持者可以指望其他机会为购买石油找到资金。
基本面利空因素：
美国能源信息署(EIA)周二(3月31日)公布报告显示，美国1月原油出口量下降至325.1万桶/日，1月精炼油出口量下降至331.1万桶/日，1月汽油出口量下降至82.2万桶/日，去年12月份为98.9万桶/日。1月精炼油需求同比减少8.2%，或35.7万桶/日。
EIA周三公布的每周石油数据显示，上周原油库存增加了1,380万桶，达到三年来的最高水平，随后油价一度下跌6%。汽油库存增加750万桶，而预估为增加约195万桶。精炼油的日产量也增加了500万桶。美国原油产量仍维持在1300万桶/天的历史高位附近，证明了EIA的估计并未真正反映出页岩油产量受到的影响。
美国能源部长布卢伊莱特上周表示，特朗普政府要求国会拨款30亿美元，购买7700万桶石油，以补充战略石油储备。根据该计划，将立即购买3000万桶石油，其余的将在60至90天内购买。但参议院通过的刺激方案并没有为SPR原油采购计划提供任何资金。
高盛估计，由于全球92%的经济仍然处于封锁状态，本周的原油需求将减少2600万桶/天，比正常水平低25%。
国际能源署(International Energy Agency)警告说，全球原油需求每天可能会减少2,000万桶，这令石油市场承压。
分析师曾表示，他们预计在目前的环境下，美国至少有30%的页岩油开采商会破产。美国页岩油开采商的成本通常在35美元/桶至40美元/桶之间。惠廷石油公司(Whiting Petroleum)周三申请破产保护，成为美国第一家陷入石油危机的页岩气钻探公司。
预测下周WTI油价将触及20-23美元/桶，布油在之后几个月触及22-27美元/桶。
(关键字：原油)