一、 国际原油市场回顾
1. 国际原油收盘价涨跌情况(单位：美元/桶)
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日期 |
纽交所 |
伦交所 |
影响因素 |
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2019/5/22 |
61.42 |
70.99 |
EIA最新一期库存报告显示，上周美国原油库存及产量齐升，油价承压下跌。 |
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2019/5/21 |
62.99 |
72.18 |
中东紧张局势加剧以及石油输出国组织(OPEC)可能延长减产协议的消息为油价带来提振，但中美贸易争端依然令原油需求面临挑战，油价收盘涨跌互现。 |
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2019/5/20 |
63.1 |
71.97 |
石油输出国组织在周末暗示，该组织很有可能继续坚持减产行动，使油价得到进一步支撑，日内小幅拉涨，但随着利好影响逐步消散，布油收盘小幅回落。同时，国际贸易紧张局势也对原油需求造成打压。 |
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2019/5/17 |
62.76 |
72.21 |
虽然上周美国石油活跃钻井数录得下滑利好油价，但中美贸易磋商陷入僵局令油价承压下挫。 |
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2019/5/16 |
62.87 |
72.62 |
贸易紧张情绪缓解以及中东原油供应风险抵消了美国原油库存上升带来的利空影响，油价收盘小幅上涨。 |
2.2019年国际原油价格走势图
二、 近期影响国际原油市场的主要因素
1.美国原油库存情况
本周美国能源信息署(EIA)周三(5月15日)公布报告显示，上周美国原油库存意外大增，同时库欣库存也急升，不过好在汽油库存以及美国原油产量双双下降。EIA公布，截至5月10日当周，美国原油库存增加543.1万桶至4.72亿桶，续刷2017年9月以来最高水平，市场预估为减少80万桶。更多数据显示，上周俄克拉荷马州库欣原油库存增加180.5万桶，连续4周录得增长，且创2月22日当周(12周)以来最大增幅。美国精炼油库存增加8.4万桶，连续8周录得下滑后再度录得增长，且创3月15日当周(9周)以来最大降幅，市场预估为减少100.6万桶。美国汽油库存减少112.3万桶，市场预估为减少29.9万桶。美国5月17日当周API原油库存+240万桶，至4.802亿桶，分析师预期-59.9万桶，前值+860万桶。美国5月17日当周API库欣地区原油库存+87.1万桶，前值+210万桶。美国5月17日当周API汽油库存+35万桶，前值+56.7万桶。美国5月17日当周API精炼油库存-23.7万桶，前值+220万桶。
2.美国经济形势
本周北京时间23日凌晨，美股周三收跌，道指下跌约100点，高通领跌科技股。美联储纪要认为经济状况好转，但在“一段时间内”不会调整货币政策。联储官员承诺将继续坚持“耐心”的立场。
美东时间5月22日16：00(北京时间5月23日04：00)，道指跌100.72点，或0.39%，报25776.61点;标普500指数跌8.09点，或0.28%，报2856.27点;纳指跌34.88点，或0.45%，报7750.84点。
美联储联邦公开市场委员会(FOMC)周三午后公布了4月30日至5月1日货币政策会议纪要。在上次货币会议上，美联储维持联邦基金利率2.25%-2.50%不变，下调超额存款准备金利率5个基点至2.35%，符合市场预期。
FOMC货币政策会议纪要显示，美联储官员在这次会议上仍坚持“耐心”的政策立场，称利率可能在未来很长一段时间内保持不变。
FOMC会议纪要还显示，官员们上调了对全年经济增长的预期，并表示他们此前对经济放缓的担忧有所缓解。尽管他们普遍持乐观态度，但该委员会在利率问题上坚持耐心立场，使得美联储在采取任何进一步举措之前能够观察事态的发展，主要理由是通胀压力的缺乏。
会议纪要称，“委员们注意到，即使全球经济和金融状况继续改善，耐心地确定未来联邦基金利率目标区间的调整可能在一段时间内仍然是适当的，特别是在经济增长温和、通胀压力温和的环境下。”
在过去的几次会议上，FOMC委员们表达了对全球增长放缓、英国脱欧谈判陷入混乱的担忧。然而，最近一次会议的记录显示出了更为乐观的基调。
会议纪要称：“一些与会者注意到，今年早些时候围绕他们的展望的一些风险和不确定性已经减弱，包括与全球经济前景、英国退欧有关的风险和不确定性。”
美联储官员在最近的一次政策会议上判断，他们对利率变动的耐心态度持续“一段时间”将是合适之举，并且许多人支持美联储主席鲍威尔的观点，即近期通胀下滑可能是暂时的。
圣路易斯联邦储备银行行长詹姆斯-布拉德(JamesBullard)周三表示：“就算实际经济表现相对较好，下调政策利率也可能有助于未来维持FOMC通胀目标的可信度。如果通胀数据继续令人失望，这种政策利率举措可能会成为一个更有吸引力的选项。”
关于美联储在收紧政策一段时间之后、于1995年降息的经历，布拉德称：“在上世纪90年代的后半段，经济并未陷入衰退，而是蓬勃发展。这个例子表明，‘政策利率正常化’与‘不损害长期增长前景’二者可以得兼。”
纽约联储行长约翰-威廉姆斯(JohnWilliams)周三讲话称，美联储目前不需要上调或下调利率，但他正在关注能证明近期通胀疲软的证据。
威廉姆斯表示：“根据我们在数据或其他信息中看到的情况，我没有看到强有力的证据支持加息或减息。我将关注未来几个月和几个季度的发展，看看经济如何表现，以及前景所面临的风险，重要的是通胀趋势如何发展。”
威廉姆斯的言论观点与美联储主席鲍威尔的立场一致，后者顶住了投资者和特朗普关于降息的施压。
市场仍在密切关注国际紧张关系的发展。据报道，白宫正在考虑将亚洲国家的一些视频监控企业列入黑名单。投资者试图评估国际紧张关系对全球经济增长及供应链将造成何种影响。
继经合组织(OECD)下调全球经济增长预期后，联合国也下调了2019年和2020年全球经济增长预期，因担心贸易紧张局势、经济政策不确定性和商业信心减弱。
在其关于经济前景的年中报告中，联合国表示，目前预计今年全球经济增长2.7%，2020年增长2.9%。在1月份的报告中，联合国对今明两年全球经济增长的预期均为3%。新报告称，所有主要发达国家和大多数发展中国家的增长前景都因国内和外部因素而削弱。
在此之前，经合组织下调2019年世界经济增长预期至3.2%。
英国脱欧消息面，英国首相特蕾莎-梅(TheresaMay)向议会承诺有机会举行第二次英国脱欧公投。特蕾莎-梅可能在几天之内面临辞职的压力。英国股市与国债同步攀升。
其他市场表现
纽约商品交易所7月交割的西德州中质原油(WTI)期货价格下跌1.71美元，跌幅2.7%，收于61.42美元/桶。据FactSet数据，今日WTI期货录得5月2日以来的最大单日下跌百分比与单价跌幅。
作为全球原油价格基准的7月布伦特原油期货价格下跌1.19美元，跌幅1.7%，收于70.99美元/桶。
按照最活跃合约计算，WTI与布伦特原油期货价格均收于5月13日以来的最低水平。
3.世界经济形势
联合国秘书处经济和社会事务部21日发布研究报告指出，近期世界主要经济体之间的贸易争端将损害全球经济增长。
这份名为《2019年世界经济形势与展望》的报告指出，在全球贸易摩擦加剧的情况下，2018年全球贸易增长放缓，从2017年的5.3%降至3.6%，今年可能进一步降低至2.7%。世界主要经济体之间贸易紧张加剧，关税上升，全球经济可能受到投资放缓、消费价格上涨、商业信心下降等方面的严重影响。
报告认为，如果贸易争端持续，全球价值链或遭到严重破坏，同中美贸易供应链联系紧密的东亚经济体出口企业首当其冲。贸易争端还可能导致商品需求减少，非洲和拉丁美洲的出口商将受影响。此外，金融系统也承受风险，特别是在一些新兴经济体。进口价格上涨、金融收紧和偿债成本增加，可能会挤压行业利润并导致某些行业陷入债务困境。
报告预计，2019年全球经济增速约为2.7%，2020年增速约为2.9%，但这几乎已是短期内增速的极限。除贸易问题外，一些国家政策存在不确定性、地缘政治紧张以及气候变化等问题也影响到全球经济增长。增长不平衡也非常严重，西亚、拉美和加勒比地区以及非洲大部分地区2019年将面临人均收入增长乏力甚至下降。
报告指出，面对严峻形势，加强多边主义是推动全球可持续发展的关键所在。国际社会必须建立更具包容性、更灵活、更积极的多边体系。这一多边体系必须应对合理关切和批评，并更好地与《2030年可持续发展议程》对接，为国际贸易建立包容、透明、有利发展的框架。
报告还提出，各国应加强国际税务合作，使所有国家从国际公司得到公平的税收份额。必须加强绿色技术国际合作，国际社会应支持发展中国家向可持续生产转型，应对气候变化。
三、2018年11月份全国原油进出口统计数据(产销国)
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产品 |
年度 |
月份 |
产销国 |
进口数量/吨 |
进口金额/美元 |
出口数量/吨 |
出口金额/美元 |
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石油原油(包括从沥青矿物提取的原油) |
2018年 |
11月 |
印度尼西亚 |
40653.34 |
25346064.00 |
- |
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2018年 |
11月 |
沙特阿拉伯 |
6559086.72 |
3799894948.00 |
- |
- |
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2018年 |
11月 |
喀麦隆 |
274520.10 |
159589495.00 |
- |
- |
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2018年 |
11月 |
苏丹 |
142372.63 |
79205819.00 |
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- |
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2018年 |
11月 |
伊朗 |
1597505.00 |
912909959.00 |
- |
- |
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2018年 |
11月 |
泰国 |
25362.03 |
15565737.00 |
- |
- |
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2018年 |
11月 |
刚果(布) |
911835.95 |
488114205.00 |
- |
- |
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2018年 |
11月 |
南苏丹共和国 |
248895.93 |
113509343.00 |
- |
- |
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2018年 |
11月 |
科威特 |
1873420.00 |
1066267344.00 |
- |
- |
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2018年 |
11月 |
也门 |
350540.93 |
203670399.00 |
- |
- |
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2018年 |
11月 |
赤道几内亚 |
225072.70 |
129964020.00 |
- |
- |
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2018年 |
11月 |
挪威 |
133437.19 |
85050562.00 |
- |
- |
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2018年 |
11月 |
阿曼 |
2776447.67 |
1570404500.00 |
- |
- |
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2018年 |
11月 |
阿尔及利亚 |
268525.13 |
164163889.00 |
- |
- |
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2018年 |
11月 |
利比亚 |
885974.67 |
523180489.00 |
- |
- |
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2018年 |
11月 |
马来西亚 |
833188.20 |
491653771.00 |
- |
- |
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2018年 |
11月 |
越南 |
44414.44 |
28043616.00 |
- |
- |
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2018年 |
11月 |
加蓬 |
425818.46 |
246914969.00 |
- |
- |
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2018年 |
11月 |
阿塞拜疆 |
369626.55 |
240045038.00 |
- |
- |
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2018年 |
11月 |
蒙古 |
103478.90 |
42882263.00 |
- |
- |
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2018年 |
11月 |
哈萨克斯坦 |
382055.19 |
219528579.00 |
- |
- |
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2018年 |
11月 |
加纳 |
395143.42 |
247439810.00 |
- |
- |
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2018年 |
11月 |
俄罗斯联邦 |
6548835.91 |
3790140429.00 |
- |
- |
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2018年 |
11月 |
伊拉克 |
4489405.62 |
2460243791.00 |
- |
- |
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2018年 |
11月 |
阿联酋 |
1683047.16 |
989595428.00 |
- |
- |
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2018年 |
11月 |
埃及 |
314221.95 |
158188628.00 |
- |
- |
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2018年 |
11月 |
英国 |
1010539.66 |
602684272.00 |
- |
- |
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2018年 |
11月 |
卡塔尔 |
105875.29 |
73199655.00 |
- |
- |
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2018年 |
11月 |
安哥拉 |
3864267.16 |
2157921285.00 |
- |
- |
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2018年 |
11月 |
尼日利亚 |
138935.00 |
80985584.00 |
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2018年 |
11月 |
厄瓜多尔 |
198688.82 |
109511633.00 |
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2018年 |
11月 |
委内瑞拉 |
1139778.98 |
529498771.00 |
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2018年 |
11月 |
墨西哥 |
69175.22 |
35411984.00 |
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2018年 |
11月 |
哥伦比亚 |
889238.87 |
455402631.00 |
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2018年 |
11月 |
美国 |
137908.22 |
59015354.00 |
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2018年 |
11月 |
巴西 |
2983655.73 |
1586112356.00 |
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2018年 |
11月 |
澳大利亚 |
190534.01 |
112246681.00 |
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2018年 |
11月 |
加拿大 |
240940.87 |
103341004.00 |
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2018年 |
11月 |
日本 |
- |
- |
131987.46 |
75223977.00 |
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2018年 |
11月 |
新加坡 |
- |
- |
130508.98 |
80170232.00 |
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2018年11月合计 |
42872423.61 |
24156844305.00 |
262496.44 |
155394209.00 |
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四、后市预测
本周美国WTI原油原油价格在61.42- 63.1美元/桶。布伦特原油价格在70.99- 72.62美元/桶震荡。周内国际油价格震荡不稳。美国WTI原油7月期货周三(5月22日)收跌1.71美元，或2.71%，报61.42美元/桶。布伦特原油7月期货周三收跌1.19美元，或1.65%，报70.99美元/桶。美国原油库存报告全面利空打击了多头信心，同时贸易局势引发的忧虑情绪也令油价承压。美国WTI原油期货价格盘中最低触及61.03美元/桶，布伦特原油期货价格盘中最低触及70.42美元/桶。基本面利好因素：沙特能源部长法利赫(Khalid al-Falih)周日发表讲话称，OPEC组织以及非OPEC成员国之间已经达成共识，期望“温柔的”降低原油库存，但他依然会对“脆弱市场”保持警惕。在刚刚过去的周日，OPEC+联合减产监督委员会(JMMC)大多数成员国倾向于延长原油减产协议，但并未公布具体的政策建议，各方将在下个月的维也纳政策会议上进行具体讨论。不过有消息指出，OPEC考虑将维也纳会议日期推迟至7月初。美国油服公司贝克休斯(Baker Hughes)周五(5月17日)公布数据显示，截至5月17日当周，美国石油活跃钻井数减少3座至802座，连降两周且五周内有四周录得下降。更多数据显示，截至5月17日当周美国石油和天然气活跃钻井总数减少1座至987座。基本面利空因素：美国能源信息署(EIA)周三(5月22日)公布报告显示，截至5月17日当周，美国原油库存增加474万桶至4.768亿桶，升至2017年8月以来最高，市场预估为减少59.9万桶。更多数据显示，上周俄克拉荷马州库欣原油库存增加126.6万桶，连续5周录得增长，且升至2017年12月以来最高水平。与此同时，美国精炼油库存增加76.8万桶，创2月15日当周(14周)以来最大增幅，市场预估为减少4.8万桶。美国汽油库存增加371.6万桶，创1月25日当周(17周)以来最大增幅，市场预估为减少29.9万桶。此外，上周美国国内原油产量增加10万桶至1220万桶/日。美联储会议纪要如约出炉。美联储官员在本月稍早的会议上仍坚持“耐心”的政策立场，称利率可能在未来很长一段时间内保持不变。会议纪要出炉之后，美元指数短线波动不大，维持日内适度涨幅。美国总统特朗普暂时放松了对中国华为技术有限公司的限制，提振了风险交易。但美国政府周一放松上周对华为施加的限制。商务部将允许华为采购美国制商品，以维持现有网络运行和为现有的华为手机用户提供软件更新。除非获得许可，美国仍禁止华为采购美国元器件来生产新产品，但许可申请可能会被拒绝。国际能源数(IEA)自去年10月以来首次下调了全球需求预估，称中国、日本和巴西的原油消费量令人失望，意味着2019年开局“季度形势严峻”。今年前三个月全球原油库存意外大幅增长。不过，IEA表示，随着需求回升以及美国的制裁令伊朗生产承压，本季度库存量料将大幅下滑。该机构表示，伊朗的产量本月可能降至1980年代两伊战争以来的最低水平。同时IEA是世界三大原油预测组织中唯一一家认为2019年全球原油库存将录得增加的国际能源机构。美国能源信息署(EIA)和石油输出国组织(OPEC)的最新展望均显示今年全球原油库存将下降，前提是OPEC产量在未来八个月内保持在4月份水平。不过IEA预测的库存增幅依然较小。此外，IEA目前认为，将减产行动延长六个月只会使供需平衡，但不会对全球原油库存产生影响。如果想要减少库存，OPEC+集团就需要进一步削减产量。预测下周WTI油价将触及58-67美元/桶，布油在之后几个月触及68-74美元/桶。
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