油品：国际原油期货震荡上行 国内成品油购销氛围清淡

本周，国际原油期货震荡上行，国内成品油市场购销氛围清淡，各地主营汽柴油销售执行优惠政策。与此同时，山东地区成品油行情稳中上行，各炼厂报价纷纷推涨，其成交优惠100元/吨左右。具体来看出货方面：周初，随着各地道路运输恢复畅通，中下游商家陆续入市补货，市场成交表现明显好转。临近周末，外盘油价大跌利空油市，中下游用户消库之余按需采购，因此地炼整体出货表现不佳，库存普遍处于中位附近。进入下周，国际原油期货或保持震荡节奏，油价保持回落的态势，WTI运行区间在70-73（均值71.5）美元/桶之间。在缺少消息面利好刺激下，山东地区成品油行情难以维持上涨态势，买卖双方操作十分谨慎，市场交投气氛清淡。综上所述，预计下周山东地炼汽柴油价格稳中下跌。

华北地区主营成品油行情涨势逐渐放缓，购销气氛难有好转。分析来看，本周期内恰逢国庆假期，节前（9月30日）零售价上调兑现，假期内国际油价涨势明显，且节后归来国际油价高位震荡，区内主营汽柴价格均有推涨，但涨幅较为有限，其中柴油价格涨势明显，汽油价格涨势放缓且局部地区开始松动。此外，新一轮变化率正向宽幅区间运行，本轮零售价预计上调幅度较大，消息面继续给予市场一定支撑。经过假期消耗，社会库存均有一定下降，但当前价格居于高位，业者补仓活动较为谨慎，整体成交难有明显好转。进入下周，国际原油高位震荡，零售价四连涨概率较大，因此对市场仍有支撑。此外，柴油需求仍处于传统旺季，汽油需求或转于平淡，预计下周华北地区成品油市场或维持柴强汽弱格局。但是十月份主营销售工作日较少，因此不排除主营暗中降价赶量的可能。

华南地区成品油行情先扬后抑，市场交投气氛平淡。具体来看，国际原油期货区间震荡，9月30日零售价兑现上调，消息方面仍存支撑。十一长假期间，区内交易基本陷入停滞状态。节后归来，新一轮计价周期，原油变化率依然正值开端，零售价上调预期强烈，消息方面利好犹存。区内主营单位柴油价格走高，汽油价格窄幅波动，业者消库之余按需购进，市场购销气氛平平。而后随着国际原油期货大跌，市场观望气氛加重，区内主营单位汽柴油价格稳中下行，购销氛围愈加清淡。后市来看，国际原油期货高位震荡为主，本轮零售价上调预期犹存。尽管如此，当前业者消化库存为主，主营单位销售压力渐增，预计近期华南汽柴油行情或承压下探，其中柴油市场相对抗跌。

华中地区主营成品油价格延续走高，市场整体购销氛围一般。具体分析如下，国庆假期期间原油大幅收涨，且零售价在9月30日兑现上调，消息面对市场形成强势利好，主营价格纷纷大幅上调，部分主营成品油价格再次涨至最高批发限价。随后原油虽出现回落态势，但新一轮变化率始终维持正向宽幅运行，且外采成本高企支撑下，主营汽柴油价格高位持坚，特别是柴油价格仍有上行。其销售政策则较为灵活，大单出货均存一定商谈空间。但由于价格已处于高位，下游购进意向难有提振，多随用随采，延续小单补货为主。后市来看，国际原油不乏震荡回落趋势，但本轮零售价仍存上调预期，消息面指引弱化，且由于本月销售周期较短，主营出货压力较大，故预计近期内华中地区成品油价格或维持横盘整理为主，不乏部分主营降价促销或暗中增加成交优惠的可能。

华东地区成品油行情走势分化，市场购销气氛由好转淡。具体来看，国庆节前零售价最终兑现上调，而假期期间原油大幅走高，新一轮变化率正向宽幅运行，消息面对市场仍有支撑。节后归来，下游用户入市适量补仓，且受消息面及成本面支撑，华东主营柴油价格继续上涨，而汽油价格已处高位且主营欲增加汽油销量，故价格稳中下滑。不过下游用户入市适度采购后再度退市消库，主营出货量下降，市场交投行情逐步转淡，部分地区成品油价格适度回落。后市而言，国际油价或仍维持高位区间震荡，本轮零售价上调预期较为强烈。需求端柴油仍有支撑汽油则或逐步转弱，故预计短期华东汽柴行情或仍呈现分化走势，柴油价格相对坚挺，但业者对高价仍有抵触，后期或维持快进快出操作。

西北地炼汽柴行情涨后趋稳，整体成交氛围波动不大。分析来看：9月30日成品油零售价上调兑现，区内汽柴行情随之走高，但适逢国庆小长假，业者消耗前期库存为主，入市操作稀少，市场成交气氛清淡。由于假期间国际油价累积涨幅较大，因此节后返市，新一轮变化率正向较大幅度开端，上调预期强烈，区内汽柴行情维持坚挺。不过，汽油随着节日气氛消散，需求面逐步转淡，业者节后补货稀少。柴油进入全面赶工阶段，需求较为旺盛，但当前价格处于较高水平，业者补货心态维持谨慎，市场成交仍显一般。进入下周，国际油价或维持高位震荡，上调预期对市场仍有支撑，预计西北地炼汽柴行情仍维持坚挺。但业者操作心态谨慎，适量补货之后再度退市消库，市场成交难有明显改善。

西南地区汽柴行情仍有明显提升，整体成交氛围维持平淡。分析来看：国庆节前国内成品油零售价兑现“三连涨”，节后归来首个工作日亦是调价兑现首个工作日，加之，假期间国际油价涨幅较大，新一轮变化率正向较大幅度开端，消息面仍有支撑，主营价格多大幅推涨，汽油价格上调140元/吨左右，柴油价格上调约180元/吨。但随着汽柴价格进一步提升，业者对高价抵触情绪愈加浓厚，节后补货多维持谨慎，市场成交气氛平淡。本周四隔夜原油收盘价格大幅下挫，并且，月内主营销售任务压力较大，因此部分单位提前降价促销，但下游反应平淡，市场成交未见明显改善。进入下周，国际油价或维持区间震荡，变化率正向区间波动，上调预期支撑市场，预计西南地区汽柴行情高位整理为主。业者消库之余适量补货，市场成交难有起色。

步入下周，原油或将呈现震荡回落态势。变化率或将维持正向区间运行，零售价上调概率偏大。主营炼厂方面仅洛阳石化进入全厂检修状态，地炼方面开工率亦较为乐观，因此资源供应较为充足。汽柴需求开始分化，预计下周国内成品油市场呈现汽弱柴强格局。预计下周山东地炼汽柴油价格稳中下跌，主营外采成本较前期有所降低，不过发票问题仍制约主营外采步伐。汽柴价格依然偏高，业者入市补货较为谨慎，市场成交或难有明显改善。综上，多重因素交织，国内成品油行情或维持高位整理为主，同时，主营本月销售压力较大，部分单位或提前降价促销，但多以汽油为主，柴油价格则相对坚挺。

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