原油：国际原油价格呈现全面上涨的态势

一、 国际原油市场回顾 

 1.国际原油收盘价涨跌情况（单位：美元/桶）

日期	纽交所	伦交所	影响因素
2018/8/22	67.86	74.78	美国能源信息局当天发布的数据显示，在截至8月17日的一周，美国全国商业原油库存为4.084亿桶，环比下降580万桶。这一降幅超出市场预期，此消息助推国际油价上涨。
2018/8/21	67.35	72.63	美国对伊朗重启制裁正逐步抑制原油供应，同时美元回落也为油价提供支撑，油价收盘录得上涨。
2018/8/20	66.43	72.21	中美贸易紧张情绪有所缓解提振原油多头信心，同时美元回落也为油价反弹提供了助力，油价收盘录得上涨。
2018/8/17	65.91	71.83	因美元冲高回落提振石油期货市场气氛，且投资者等待观望中美贸易争端是否会缓和，加之美国石油活跃钻井数涨势暂歇，原油收盘小幅上涨。
2018/8/16	65.46	71.43	中美经贸问题磋商有效改善市场风险情绪，并为全球经济增长带来提振，同时美元回落也为油价带来支撑，油价收盘录得上涨。

 

   2.2018年国际原油价格走势图

 

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二、近期影响国际原油市场的主要因素

 

1、美国原油库存情况

　美国能源信息署(EIA)数据显示，上周美国原油库存降幅远超预期，汽油库存则意外增加。截至8月17日当周，原油库存意外大幅减少583.6万桶至4.0836亿桶，分析师此前预估为减少150万桶。美国原油交割地库欣的原油库存增加77.2万桶。截至8月17日当周，美国汽油库存增加120.0万桶，市场预估为减少50万桶;包括取暖油和柴油在内的馏分油库存增加184.9万桶，此前市场预期为增加150万桶。美国原油日进口量减少105.9万桶。美国原油加工量减少8.9万桶。炼厂产能利用率持平于98.1%，此前市场预估为下滑0.7%。美国石油协会(API)数据显示，因炼厂提高产量且进口量下降，上周美国原油库存减少，而汽油库存减少、馏分油库存增加。截至8月17日当周，美国原油库存减少520万桶，至4.36009亿桶，降幅超过分析师预期的减少150万桶。库欣原油库存增加19.5万桶。截至8月17日当周，美国汽油库存减少93万桶，分析师此前预期为减少48.8万桶;包括柴油和取暖油在内的馏分油库存增加180万桶，调查的分析师预估为增加150万桶。上周美国原油进口减少48.3万桶/日，至840万桶/日。炼厂每日炼油量增加17.1万桶。

2、美国经济形势

北京时间23日凌晨，美股周三收盘涨跌不一，不过仍成功录得历史上延续时间最长的牛市。投资者正在权衡美国总统特朗普面临的政治危机、强劲的企业财报以及国际贸易谈判的最新进展。

美东时间8月22日16：00(北京时间8月23日04：00)，道指跌88.69点，或0.34%，报25,733.60点;标普500指数跌1.14点，或0.04%，报2,861.82点;纳指涨29.92点，或0.38%，报7,889.10点。

周三美股进入牛市的第3453天，成功录得历史上延续时间最长的牛市。本轮美股牛市始于2009年3月9日。自那以来标普500指数已上涨逾320%。

新的牛市纪录诞生，标志着1990年10月至2000年3月份的前历史最长牛市纪录业已作古。

在谈及美股迎来延续时间最长的牛市时，U.S.Bank私人理财公司常务理事JeffZipper表示：“在经济危机发生后，金融市场的情绪低迷到极点，此后市场出现反弹。但我没有想到我们会迎来幅度如此之大的反弹。”

美联储会议纪要

美东时间周三下午2点，美联储公布了上次货币政策会议纪要。联储会议纪要暗示支持9月再次加息，但如果国际贸易摩擦局势变得更加严峻的话，联储官员可能会暂停加息步伐。

的会议纪要显示，美联储已做好只要经济保持在正轨就将再度加息的准备。会议纪要表明：“许多与会者暗示，如果接下来公布的数据继续支持他们目前的经济展望，那么可能很快就适合采取下一步措施来取消宽松政策。”

联储官员也在关注关税问题，他们暗示关税将给多个领域带来危险。联储官员认为，如果贸易政策的大规模争端长期延续，企业信心、投资支出和就业等领域都可能受到负面影响。

美联储自2015年12月以来已经七次上调利率，每次25个基点，经济增长几乎毫无受损迹象。尽管如此，加息还是招致美国总统特朗普的批评。美联储主席鲍威尔将于周五在堪萨斯城联储举行的怀俄明州杰克逊霍尔年度论坛上以“经济变化中的货币政策”为题发表演讲，届时可能发布他的最新展望。

特朗普面临政治危机

市场正在权衡美国总统特朗普面临的政治危机。特朗普的前私人律师迈克尔-科恩(MichaelCohen)与美国检方达成认罪协议，主动承认了8项犯罪指控，其中包括税务欺诈、非法竞选捐款、就财务状况做虚假陈述、非法公司捐款等。科恩还承认根据特朗普的指令向两名妇女支付费用。

科恩主动认罪令美国政坛震动。由于科恩在年初就已成为特朗普“通俄门”调查的关键人物，因此他的认罪为主持“通俄门”调查的特别检察官穆勒更为丰富、且能作为法庭证据的资料，从而直接导致特朗普面临的司法风险升级。

与此同时，特朗普竞选总统时的竞选经理保罗-马纳福特(PaulManafort)在另一宗案件中被判犯有8项罪行，其中5项罪名涉及税务欺诈，2项罪名与银行欺诈有关，剩下的1项罪名是未申报外国银行账户。

英国公司市场分析师DavidMadden表示：“在两名与特朗普关系密切的人士陷入法律纠纷后，美股指数期货下跌。这暂时掩盖了美股市场的光彩。”

KeyPrivateBank公司首席投资策略师BruceMcCain表示：“我不知道市场是否在乎此事。今天早上有大量与此相关的市场传闻，大家都说其中没有什么可以用来弹劾总统的材料。”

BruceMcCain表示：“这件事有些争议性，会带来一些不确定性因素，但与市场正要应对的其他一些事件相比，它完全无足轻重。”

国际贸易关系的最新进展

投资者更加关注的是国际贸易关系的最新发展。据美国政治网站“Politico”报道，美国将在周四宣布就北美自贸协定(NAFTA)与墨西哥达成一致。该网站援引三名接近谈判的消息人士称，白宫已经明确了宣布该协议的时间。

过去几周里，美国与墨西哥一直就NAFTA进行谈判，双方在多个双边问题上取得了“足够多的”进展。报道还表示，此进展无疑为加拿大重新加入谈判扫清了障碍。

中国派遣的9人代表团今日抵达美国，将与美方进行贸易谈判。市场希望双方能找到解决两国贸易摩擦的途径。

其他市场表现

纽约商品交易所10月交割的西德州中质原油(WTI)期货价格上涨2.02美元，涨幅3.1%，收于67.86美元/桶。按照最活跃合约计算，这是WTI期货自8月7日以来的最高收盘价。迄今该期货已经连续5个交易日上涨。

伦敦洲际交易所10月布伦特原油期货价格上涨2.15美元，涨幅3%，收于74.78美元/桶，为该合约自7月30日以来的最高收盘价。

 

3、世界经济形势

备受瞩目的南帕尔斯气田11期项目最终以道达尔的撤出告终。

2018年8月20日，伊朗石油部长赞加内向其官方通讯社ICANA表示，道达尔正式退出了南帕尔斯气田11期项目开发协议。

并且，赞加内还表示，伊朗目前正在寻找替代公司。值得注意的是，早在今年5月底，赞加内就曾透露，如果道达尔公司撤离，将由中国石油天然气集团取代它的位置。

这也意味着中石油或将有望接手道达尔50.1%的股份，成为世界第一大气田的主要作业者。

值得注意的是，这对中石油来说是机遇也将是一项新的挑战。

道达尔退出南帕尔斯气田

道达尔在伊朗南帕尔斯气田的发展道路可谓是一波三折。

尽管面临着不小的挑战，在2016年伊朗解除制裁后，道达尔还是成为第一家重返伊朗的国际石油公司。

2017年7月3日，在道达尔的率领下，中石油、伊朗国油同伊朗政府签署合同，合作开发南帕尔斯气田11期项目。

该项目总价值高达48亿美元，道达尔、中石油、伊朗国油分别持股50.1%、30%、19.9%。

意想不到的是，在合同签订不到一年时间，特朗普突然宣布恢复对伊朗的制裁。而且，在今年8月7日，美国针对伊朗汽车行业以及黄金和其他金属交易的新惩罚正式生效。

到今年11月份，预计美国将对伊朗实施更多制裁，其目标则是对后者来说至关重要的石油行业、海运行业和金融机构。

目前，道达尔等与伊朗之间有着商业交易的外国公司已被告知，如果继续在伊朗从事业务活动，则可能会面临美国方面的二级制裁。

在此形势下，多家公司宣布退出伊朗市场，除了道达尔，航运巨头—马士基也宣布不再运输伊朗能源产品。此外，法国汽车制造商——标致也表示将离开伊朗，而戴姆勒则直接停止了在该国的业务扩张。

值得注意的是，对于道达尔来说，这已不是第一次离开南帕尔斯气田项目，早在2009年该公司就曾因国际制裁而退出南帕尔斯的开采项目。

据悉，到目前，道达尔已在南帕尔斯天然气开采项目中注资了约4000万欧元。(约等于3亿人民币)。

中石油或成气田接收者

多方消息显示，道达尔退出后，其股份或由该项目的另一股东——中石油接收。

早在今年6月，伊朗国家石油公司副主管马努利切赫力就表示，如果道达尔决定退出，拥有30%股权的中国石油天然气集团将接手道达尔的50%股份。

而根据伊朗国通社引述伊朗国家石油公司投资总监穆罕默德的话报道，中国石油天然气集团已取代道达尔(Total)成为最大的开发商，拥有该项目80.1%的股权。

不过，关于如何处理50.1%的股权，截至目前，道达尔还没有做出明确说明，中国石油天然气集团也没有立即证实伊朗媒体的报道。

拿下大气田是机遇还是挑战?

中石油接管南帕尔斯气田，在面临重大机遇的同时，也面临着不小的挑战。

近年来，随着我国对环保等问题的重视，天然气消费需求呈现出猛烈增长的态势。

根据最新发布的《BP世界能源统计年鉴》，2017年，我国天然气消费量为2404亿立方米，仅次于美国和俄罗斯，位居世界第三位。

而从天然气产量上来来看，2017年中国天然气产量仅为1492亿立方米，与消费量相比存在着巨大的差距。

在此形势下，中国加快了对天然气的开发速度。中石油、中石化等石油巨头纷纷采取多项措施，促进我国天然气的发展。

而此次假如中石油能成功接管南帕尔斯气田项目，或将使中国天然气发展迎来一次新的爆发。

据国际能源署(IEA)统计：北方南帕尔斯气田的天然气资源量达到51万亿立方米(约合3000亿桶油当量)，其可采天然气储量达到34.2万亿立方米(约合2150亿桶油当量)，占世界总天然气探明可采储量的1/5左右。

值得注意的是，该气田不仅储量丰富，开采成本也极其低廉。对任何一个石油公司来讲，都具有巨大的吸引力。

不过，挑战和机遇是并存的。首先，其80.1%的高股份占比也将进一步增加投资风险。其次，南帕尔斯气田是一个位于波斯湾的巨型海上气田，有分析人士指出，从中石油的主要作业领域来看，海上气田开发并不占优势。

除此之外，在天然气开发项目所需的设备方面，受美国制裁的影响，主要设备制造商也极有可能停止向伊朗供应，为该气田开发带来阻碍。

总之，面对全球第一大天然气田，中石油将面临一次考验。

 

 三、2018年3月份全国原油进出口统计数据

 

                                                                                                                  单位：千克，美元          

 

产销国	进口数量	进口美元	出口数量	出口美元
也门共和国	139671930	69119063	0	0
伊拉克	54934951	25276930	0	0
伊朗	440303947	199663370	0	0
俄罗斯联邦	1125496577	529265485	0	0
刚果	399235103	171863588	0	0
利比亚	141476160	67854272	0	0
加拿大	76290531	31718391	0	0
加纳	132613900	67604302	0	0
加蓬	88806062	40929256	0	0
南苏丹共和国	86617693	38288189	0	0
卡塔尔	140308081	68680806	0	0
印度尼西亚	24929000	9956375	0	0
厄瓜多尔	98808670	44149393	0	0
台湾省	9	191	0	0
哈萨克斯坦	118464387	50847984	0	0
哥伦比亚	73119341	34614401	0	0
喀麦隆	127234200	61054525	0	0
埃及	82456238	41579207	0	0
墨西哥	72940642	28952365	0	0
委内瑞拉	137333838	52674864	0	0
安哥拉	317024045	142854940	0	0
巴西	232662507	114018194	0	0
日本	0	0	111802311	47612621
沙特阿拉伯	393253610	182238617	0	0
泰国	41459901	18538310	0	0
澳大利亚	78507300	28973271	0	0
科威特	131271500	65493282	0	0
美国	124388784	64927951	0	0
苏丹	86057871	42347044	0	0
英国	135125522	69997762	0	0
蒙古	3494580	1533530	0	0
赤道几内亚	270410190	132949102	0	0
越南	37323920	19945663	0	0
阿拉伯联合酋长国	132441043	71192358	0	0
阿曼	130202825	61214569	0	0
韩国	0	0	244574704	99332431
香港	0	0	145169178	65097431
马来西亚	146548051	63398782	0	0

 

四、后市预测

本周WTI原油价格在65.46-67.86美元/桶，布伦特原油价格在71.43-74.78美元/桶震荡。周内国际原油市场中伊朗原油供应恐受到进一步打压为油价提供有效支撑，而贸易紧张情绪有所缓解，美元回落等利好因素的共同作用，国际原油价格呈现全面上涨的态势。周内前期，中美计划重启贸易谈判令市场风险情绪改善，原油等风险资产获得有效提振，贸易紧张情绪有所缓解提振原油多头信心，同时伊朗制裁影响发酵令原油供应蒙上阴影，而美元回落也为油价反弹提供了助力，整体而言，虽美国石油活跃钻井数处近三年高位利空油价，但市场风险情绪得到改善，同时美元承压重挫更是加大了油价的反弹动能，国际原油期货持续上涨;周内后期，即使美国计划出售战略储备原油来稳定油市，伊朗原油供应仍恐受到进一步打压为油价提供有效支撑，加之，美国原油库存报告整体利多，国际油价涨势接续。此外，美国石油学会(API)公布的数据显示，美国截至8月17日当周API原油库存减少517万桶至4.056亿桶;库欣原油库存增加19.5万桶，上周汽油库存减少93万桶;上周精炼油库存增加180万桶，API数据还显示，美国上周原油进口减少48.3万桶/日至840万桶/日。整体看来，周内国际原油市场中利好消息占据主导地位，国际油价全面上涨。其中WTI期货本周均价66.6美元/桶，较上周下跌0.21%，较上月下跌5.77%;本周布伦特期货均价72.58美元/桶，较上周上涨0.60%，较上月下跌3.11%。后市预测：目前美国对伊朗的制裁正在支撑油价，加之美国原油库存超预期大降，汽油库存也录得减少利好市场，另外，美元承压持续下跌也为油价反弹带来助力，另一方面，中美贸易关系紧张且许多新兴经济体表现疲弱，油市仍因全球经济成长放缓的担忧而受到抑制，此外，上周美国石油活跃钻井数保持不变，受油价回落影响，美国产油商暂时放缓增产速度，在多重因素的影响下，未来原油市场供求的不确定性依然较高，综合而言，市场利好消息浮现，国际原油将继续保持区间内震荡上行。后市预测：预计近期WTI原油期货价格在66-69美元/桶之间浮动，布伦特原油期货均价在71-74美元/桶之间浮动。

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