原油：国际原油价格全面推涨

一、 国际原油市场回顾 

 1.国际原油收盘价涨跌情况（单位：美元/桶）

 

日期	纽交所	伦交所	影响因素
2018-7-11	70.38	73.4	尽管数据显示美国上周原油库存创下了将近两年以来的最大单周降幅，但市场对需求下降以及利比亚原油生产结束了中断状态的形势感到担心。
2018-7-10	74.11	78.86	挪威和加蓬发生的罢工活动加重了全球原油市场供应中断的压力，多地的原油供应中断因素依然为油价带来有效支撑。
2018-7-9	73.85	78.07	受利比亚、委内瑞拉等国原油产量下降，以及伊朗因美国制裁或将减少原油供应等因素影响，国际油价涨至３年多来高点。
2018-7-6	73.8	77.11	伊朗原油出口受损或难得到产油国增产计划填补，因此油价上行风险加大，不过美国石油活跃钻井数再度增长拖累了油价涨势。
2018-7-5	72.94	77.39	美国原油库存意外增加，且特朗普要求欧佩克降低油价，欧美原油期货下跌。今日盘中，受美国原油产量增速放缓支撑，美油小幅走高，布油延续跌势。

   2.2018年国际原油价格走势图

 

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二、近期影响国际原油市场的主要因素

 

1、美国原油库存情况

美国能源信息署(EIA)数据显示，上周美国原油库存下降近1300万桶，汽油库存下降，但馏分油库存增加。截至7月6日当周，美国原油库存意外骤降1263.3万桶，降幅为2016年9月来最大，至4.05248亿桶，此为2015年2月来最低周度水平，此前市场预期为减少450万桶。原油期货交割地库欣的原油库存减少206.2万桶，至2571.8万桶。截至7月6日当周，美国汽油库存减少69.4万桶，至2.38997亿桶，分析师预期为减少75万桶;包括取暖油和柴油在内的馏分油库存增加412.5万桶，至1.21682亿桶，分析师预估为增加120万桶。炼厂原油加工量下降1000桶/日。上周美国炼厂产能利用率下降0.4个百分点，至96.7%。美国石油协会(API)数据显示，上周美国原油和汽油库存降幅超过市场预期，但馏分油库存增加。截至7月6日当周，美国原油库存减少680万桶，分析师此前预计为减少450万桶。库欣原油库存减少190万桶。截至7月6日当周，美国汽油库存减少160万桶，降幅高于分析师预计的减少75万桶;馏分油库存增加200万桶，分析师预估为增加120万桶。上周美国原油进口减少12.1万桶/日，至770万桶/日。炼厂每日炼油量减少118000桶。

2、美国经济形势

北京时间12日凌晨，美股周三大幅收跌，主要股指结束此前连续4个交易日上涨的行情。特朗普政府宣布将对主要贸易伙伴采取新的关税措施，对贸易战形势恶化的担忧情绪令市场承压。

美东时间7月11日16：00(北京时间7月12日04：00)，道指跌219.21点，或0.88%，报24,700.45点;标普500指数跌19.82点，或0.71%，报2,774.02点;纳指跌42.59点，或0.55%，报7,716.61点。

标普500指数的11大组成板块当中，能源、原材料与工业板块普遍收跌。

市场驱动力量是什么?

再度恶化的国际贸易关系重新受到市场关注。据中国商务部网站消息，商务部新闻发言人就美方公布拟对我2000亿美元输美产品加征关税清单发表谈话。讲话称：美方以加速升级的方式公布征税清单，是完全不可接受的，我们对此表示严正抗议。美方的行为正在伤害中国，伤害全世界，也正在伤害其自身，这种失去理性的行为是不得人心的。

中国商务部表示，中方对美方的行为感到震惊，为了维护国家核心利益和人民根本利益，中国政府将一如既往，不得不作出必要反制。与此同时，我们呼吁国际社会共同努力，共同维护自由贸易规则和多边贸易体制，共同反对贸易霸凌主义。与此同时，我们将立即就美方的单边主义行为向世界贸易组织追加起诉。

根据美国政府周二公布的声明，上述10%的关税不会立即生效，将经过两个月的公众意见征求期。拟被加征关税的商品包括服装、电视零部件、冰箱等消费品以及其他技术产品。

在咨询期经过后，美国政府将在8月下旬就上述关税清单作出最终决定。

分析师如何点评?

券商LenoxWealthAdvisors首席投资官DavidCarter表示：“特朗普政府这次发出的贸易声明非比寻常，其规模明显要比以往大得多，并且中国无法直接作出对等报复措施，因为他们的进口的商品额没有那么多。现在还不清楚中国下一步会怎么做，但显然这使贸易战全面爆发又更近了一步。”

他表示：“如果贸易摩擦升级为全面的贸易战，那么它将成为影响力超过基本面因素的市场支配力量。”

券商BleakleyFinancialGroup首席投资官PeterBoockvar表示：“在这个时刻，我希望双方多寻求达成协议，少玩弄谈判艺术。中国没有屈服的意愿，他们会报复的。”

HantecMarkets市场分析师RichardPerry表示：“贸易争端升级通常会导致全球国债收益率下降，美元与日元成为外汇市场中受到追捧的对象，股市将会回调，这一切都将在一夜之间骤然发生。”

他表示：“看看这种消极行为走多远将会很有趣，因为每次这些令人震惊的贸易关税措施公布后，其冲击影响似乎都会逐渐消退。这次特朗普宣布新的关税政策措施后，日元的上涨动力似乎十分有限，甚至美元也似乎没有受到太大的追捧，因为市场似乎对贸易战相关忧虑不太敏感了。这次能不能成为推动美元再次持续上涨的动力?我看未必。”

经济数据

美国6月生产者价格指数(PPI)环比增长0.3%，预期0.2%，前值0.5%。6月PPI同比增长3.4%，预期3.1%，前值3.1%。

美国6月核心PPI环比增长0.3%，预期0.2%，前值0.3%。美国6月核心PPI同比2.8%，预期2.6%，前值2.4%。

其他市场表现如何?

纽约商品交易所8月交割的黄金期货价格下跌11美元，跌幅0.9%，收于1244.40美元/盎司，为7月2日以来的最低收盘价。本周至今黄金期货价格下跌了大约0.3%。

纽约商品交易所8月交割的原油期货价格下跌3.73美元，跌幅5%，收于70.38美元/桶，为6月25日以来的最低收盘价。

作为国际原油价格基准的伦敦洲际交易所(74.64,0.20,0.27%)布伦特原油期货价格重挫5.46美元，跌幅6.9%，收于73.40美元/桶。这是自2016年2月以来布油期货的最糟糕单日表现。

3、世界经济形势

伊朗核问题外长会近日在维也纳发布联合声明，重申各方共同维护执行伊核全面协议不动摇，并致力于解决美国退出伊核协议后出现的问题。

伊朗副总统埃沙格·贾汉吉里10日坦言，美国制裁会对伊朗经济造成负面影响，但伊朗将竭尽所能，“尽可能多”地出口石油。美国妄图对伊朗发动经济战，只会是“错误”。

伊朗法尔斯通讯社援引贾汉吉里的话报道：“美国想要把作为伊朗主要收入来源的石油出口减少至零。”而且，除了石油，美国还想要阻挠伊朗石化、钢铁和铜产品出口。

计划未变

在石油输出国组织(欧佩克)成员中，伊朗是仅次于沙特阿拉伯和伊拉克的第三大产油国。伊朗方面先前表示，尽管受到美国制裁威胁，伊朗石油生产和出口并未发生重大变化。

贾汉吉里指责，美国妄图对伊朗发动经济战，并借此煽动伊朗国内矛盾。伊朗会让美国明白，这样的做法只会是“错误”。不论美国如何施压，伊朗都将坚持石油出口，“尽可能多”地向国际市场供应石油。

2018年元旦前后，伊朗多个城市接连爆发游行示威活动，示威主要指向民生问题。伊朗最高领袖哈梅内伊指出，美国和以色列是骚乱幕后推手。

美国特朗普政府5月宣布退出伊朗核问题全面协议，恢复对伊朗经济和金融制裁，涉及伊朗石油行业的制裁定于11月4日生效，对象包括从伊朗进口石油的外国实体和个人。白宫最近加紧施压欧洲盟友，要求尽快断绝与伊朗的生意往来，声称不会给任何国家以制裁豁免。

另外，路透社报道，美国驻德国大使10日表示，希望德方阻止伊朗从在德开设的银行账户大额取款。

贾汉吉里说，美国对伊朗施压之际，也在对包括欧洲国家在内的盟国发动经济战。伊朗外交部和伊朗中央银行会采取行动保障伊朗银行业务，但他没有说明具体措施。

“我们认为欧洲国家会满足伊朗需求，但我们还得等等看。”贾汉吉里说。

美国改口

美国国务卿迈克·蓬佩奥10日说，美国政府将考虑给予少数从伊朗进口原油的国家豁免，从而让相关企业在美方11月恢复针对伊朗石油行业的制裁后免受影响。

美方先前宣称不会豁免任何违反美国制裁禁令的国家。不清楚哪些国家将获准例外。日本共同社报道，日方打算寻求豁免。

蓬佩奥10日在阿拉伯联合酋长国访问期间接受英国天空新闻电视台阿拉伯语频道采访。谈及“封杀”伊朗原油出口的方案时，他说：“会有少数国家向美国请求免受制裁。我们将予以考虑。”

这是美国政府官员首次暗示美方将给予豁免。

美国政府5月初退出伊朗核问题全面协议，恢复对伊制裁。涉及伊朗石油行业的制裁定于11月生效，对象包括从伊朗进口石油的外国企业。美国国务院官员上月26日说，美方正推动所有国家11月4日前停止从伊朗进口石油，没有豁免。

提及给予部分国家豁免时，蓬佩奥说：“从11月4日开始，将有美国的制裁措施防止伊朗原油运往其他国家。”

伊朗副总统埃沙格·贾汉吉里10日坦言，美国制裁会对伊朗经济造成负面影响，但伊朗将竭尽所能“尽可能多”地出口石油。他先前说，伊朗准备允许私人企业出口原油以规避美方“封杀”。

伊朗军方本月早些时候警告，将不惜封锁全球重要原油运输通道霍尔木兹海峡，对抗美国“封杀”。

印度减量

共同社报道，预计日本政府会申请豁免。伊朗原油占日本原油进口总量的5%。

伊朗石油蕴藏量排名世界第四，是石油输出国组织第三大产油国。国际媒体报道，一旦美国开始实施制裁，印度、日本、韩国、土耳其等多国企业将受影响。

路透社11日援引印度船运和工业消息源提供的统计数字报道，与今年5月相比，印度6月从伊朗进口的原油量下降15.9%。

美国政府5月初退出伊核协议，这一决定对印度相关产业的影响6月得以显现。统计数字显示，印度5月平均每天从伊朗进口70.52万桶原油，这一数字6月降至59.28万桶，下降15.9%。

路透社报道，印度方面已经要求本国炼油商另寻卖家，原因是美方11月重启对伊朗石油行业的制裁后，印度可能大幅减少对伊朗原油的进口。

 

 三、2018年3月份全国原油进出口统计数据

 

                                                                                                                  单位：千克，美元          

 

产销国	进口数量	进口美元	出口数量	出口美元
也门共和国	139671930	69119063	0	0
伊拉克	54934951	25276930	0	0
伊朗	440303947	199663370	0	0
俄罗斯联邦	1125496577	529265485	0	0
刚果	399235103	171863588	0	0
利比亚	141476160	67854272	0	0
加拿大	76290531	31718391	0	0
加纳	132613900	67604302	0	0
加蓬	88806062	40929256	0	0
南苏丹共和国	86617693	38288189	0	0
卡塔尔	140308081	68680806	0	0
印度尼西亚	24929000	9956375	0	0
厄瓜多尔	98808670	44149393	0	0
台湾省	9	191	0	0
哈萨克斯坦	118464387	50847984	0	0
哥伦比亚	73119341	34614401	0	0
喀麦隆	127234200	61054525	0	0
埃及	82456238	41579207	0	0
墨西哥	72940642	28952365	0	0
委内瑞拉	137333838	52674864	0	0
安哥拉	317024045	142854940	0	0
巴西	232662507	114018194	0	0
日本	0	0	111802311	47612621
沙特阿拉伯	393253610	182238617	0	0
泰国	41459901	18538310	0	0
澳大利亚	78507300	28973271	0	0
科威特	131271500	65493282	0	0
美国	124388784	64927951	0	0
苏丹	86057871	42347044	0	0
英国	135125522	69997762	0	0
蒙古	3494580	1533530	0	0
赤道几内亚	270410190	132949102	0	0
越南	37323920	19945663	0	0
阿拉伯联合酋长国	132441043	71192358	0	0
阿曼	130202825	61214569	0	0
韩国	0	0	244574704	99332431
香港	0	0	145169178	65097431
马来西亚	146548051	63398782	0	0

 

四、后市预测

 

本周WTI原油价格在70.38-74.11美元/桶，布伦特原油价格在73.40-78.86美元/桶震荡。周内沙特增产消息传出制压油价涨势，但全球原油供应中断引发市场紧张情绪等多头齐聚作用下，国际原油价格全面推涨。周内前期，全球多地出现供应中断事件，有效抵消了产油国增产计划带来的利空影响，同时美元大幅回落，这为油价走高提供了有效支撑，国际原油价格全面收涨，但沙特和俄罗斯的供应量持续上升，而亚洲的经济增长则因与美国贸易争端升级而受阻，市场情绪一度承压，油价顺势回落;周内后期，虽有沙特内阁确认准备动用备用产能以维持油价均衡和稳定的消息传出，沙特增产预期压制市场的利空因素存在，但美元疲软走势、多地原油供应受损持续发酵以及伊朗局势依然紧张为油价带来支撑，美国API原油库存和汽油库存双双大降，同时市场也预期美国EIA原油库存将继续下降，多头利好因素萦绕市场上方，国际油价录得二连阳。此外，美国油服公司贝克休斯(Baker Hughes)周五(6月29日)公布数据显示，截至6月29日当周，美国石油活跃钻井数减少4座至858座，连续第二周录得下滑。石油输出国组织(OPEC)公布的2018年5月报显示，该组织5月原油产出增加3.54万桶/日至3186.9万桶/日，并强调了石油需求强度的严重不确定性，沙特5月原油产出增加8.55万桶/日，至998.7万桶/日，达到半年来最高水平。整体看来，周内国际原油市场中空好消息相互交织，但最终还是利好面占据市场主导地位，国际油价宽幅上涨。其中WTI期货本周均价73.96美元/桶，较上周上涨7.04%，较上月上涨9.86%;本周布伦特期货均价78.12美元/桶，较上周上涨3.53%，较上月上涨2.87%。后市预测：近期国际原油市场中空好交织，目前OPEC和俄罗斯等国计划将减产执行率从152%下调至100%，不过好在伊朗危机仍在，利比亚原油产量继续下滑，该国原油产量目前已经下滑约85万桶/日，此外加拿大原油供应量也因电力故障削减36万桶/日，预计这一情况将持续整个7月，从而帮助美国原油库存继续下降。综合来看，近期国际原油价格底部支撑仍然较为强劲，预计将持续一段高位震荡态势。预计近期WTI原油期货价格在73-75美元/桶之间浮动，布伦特原油期货均价在78-80美元/桶之间浮动。

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