一、 国际原油市场回顾
1.国际原油收盘价涨跌情况（单位：美元/桶）
| 日期 | 纽交所 | 伦交所 | 影响因素 |
| 2018-6-6 | 64.73 | 75.36 | 美国原油库存报告意外大增，同时委内瑞拉也表示有能力增产，令油价承压。 |
| 2018-6-5 | 65.52 | 75.38 | 受美国要求欧佩克增加原油产量的消息影响，纽约油价5日盘中跌至两个月新低，随后收盘上涨。 |
| 2018-6-4 | 64.75 | 75.29 | 美国原油产量上升等多个因素影响市场，令国际油价承压下行。 |
| 2018-6-1 | 65.81 | 76.79 | 美国油田技术服务公司贝克休斯1日发布的报告显示，本周美国运营的油田钻井数量比前一周增加2个至861个，该数据创2015年3月以来新高，显示美国页岩油厂商持续增产。 |
| 2018-5-31 | 67.04 | 77.59 | 持续增加的美国原油产量令市场承压。美国能源信息局当天公布的月度产量报告显示，3月份美国原油日产量已高达1047万桶，创历史新高。 |
2.2018年国际原油价格走势图
二、近期影响国际原油市场的主要因素
1、美国原油库存情况
美国能源信息署(EIA)数据显示，上周美国原油库存意外增加，汽油和馏分油库存增幅超过预期。截至6月1日当周，美国原油库存增加207.2万桶，至4.36584亿桶，预期为下滑182.4万桶。NYMEX原油期货交割地库欣的原油库存下滑95.5至3458.9万桶。截至6月1日当周，美国汽油库存增加460.3万桶至2.39034亿桶，市场预估为增加58.7万桶;包括柴油和取暖油在内的馏分油库存增加216.5万桶，至1.16794亿桶，市场预估为增加78.4万桶。当周美国炼厂产能利用率上升1.5个百分点至95.4%，之前一周为93.9%。日炼油量增加21.4万桶。上周美国原油日进口量增加118.0万桶。美国石油协会(API)数据显示，上周美国原油和馏分油库存下降，但汽油库存增幅远超预期。截至6月1日当周，美国原油库存下降200万桶，至4.6317亿桶，分析师预计为减少180万桶。库欣原油库存减少100万桶。截至6月1日当周，美国汽油库存增加380万桶，分析师预计增加58.7万桶;馏分油库存减少87.1万桶，分析师预估增加78.4万桶。上周美国原油进口量下降25.3万桶/日，至790万桶/日。炼厂每日炼油量增加37.3万桶。
2、美国经济形势
北京时间6日晚，美股周三午盘继续上扬，道指重新站上25000点关口。国际贸易关系解冻的迹象令市场得到提振。投资者仍在关注意大利政治局势的最新进展。
美东时间6月6日11：50(北京时间6月6日23：50)，道指涨201.32点，或0.81%，报25，001.30点;标普500指数涨11.85点，或0.43%，报2，760.65点;纳指涨23.56点，或0.31%，报7，661.42点。
主要股指表现如何?
美股周三高开，盘中道指重新站上25000点关口。纳指有望实现连续第四个交易日收高、连续第三日创历史最高收盘纪录。
市场驱动力量是什么?
投资者仍在密切关注全球贸易关系出现的解冻迹象。据报道，美国财政部长姆努钦在周二召开的一次会议上敦促美国总统特朗普豁免加拿大的金属进口关税。此外，另有报道称中美贸易紧张关系也有所缓解。
新华社华盛顿6月5日电，据美国《华尔街日报》5日报道，中方提议从美国采购近700亿美元农产品和能源产品，前提是特朗普政府放弃对中国的关税威胁。
报道援引知情人士的话说，中方向美方代表团陈述了中国企业购买更多美国大豆、玉米、天然气、原油、煤炭等农产品和能源产品的一揽子计划，中美官员估计这份采购计划在第一年的价值接近700亿美元。
不过有关贸易的一些紧张局势仍在酝酿之中，此前墨西哥宣布对价值约为30亿美元的苹果(193.98, 0.67, 0.35%)、波旁酒等美国商品征收进口关税，以报复美国对墨西哥钢铁与铝征收的关税。
据媒体欧盟周二表示，作为欧盟对美国钢铝关税回应的一部分，欧盟委员会批准对向世贸组织通报的全部美国产品征收额外关税。欧盟在声明中表示，欧盟委员会期望在6月底前与各个欧盟成员国协调完成相关程序，以便于7月份开始实施新的关税。
据外媒报道，欧盟成员国普遍同意对包括威士忌、摩托车等在内价值28亿欧元的美国进口商品征收额外关税，以此来回应美国对欧盟征收钢铝关税。
这也是继加拿大、墨西哥之后，第三个盟友向美国的钢铝关税实施报复性措施。美国总统特朗普上周称，从6月1日开始对欧盟、加拿大和墨西哥的钢铝产品分别征收25%和10%的关税。
7国集团首脑将在本周五和周六在加拿大召开的会议上讨论贸易问题。鉴于特朗普政府在关税问题上作出的敌意举动，预计美国与其他6国之间的关系将会紧张。
本周一周二纳指累计上涨1.1%，而道指与标普500指数落后于纳指，二者的同期涨幅分别是0.7%和0.5%。科技股上涨的原因是一些人相信，Netflix(367.45, 1.65, 0.45%)(NFLX)与苹果(AAPL)等行业领头羊能够抵抗经济下行的局面。
但很多市场观察人士对投资者的乐观自满状况感到担忧。周二CBOE波动指数下跌2.7%，降至12.40，创1月下旬以来新低。
市场策略师如何点评?
ADS Securities研究主管Konstantinos Anthis表示，努钦敦促特朗普豁免加拿大的金属关税、中国向美国进口商品递出橄榄枝，“这些都是贸易紧张局势出现的缓解迹象，它让投资者们松了一口气。”
Anthis表示：“这些消息都表明地缘政治风险降低，为全球增长描绘了积极的前景。风险偏好因此提升，受到激励的投资者纷纷跳入战场以求获利。”
焦点关注个股
特斯拉(319.5, 28.37, 9.74%)(TSLA)股价大涨6.5%，此前该公司CEO埃隆-马斯克(Elon Musk)对股东表示，该公司“相当有可能”实现每周生产5000辆Model 3的目标。
医疗保健企业UnitedHealth Group(UNH)股价攀升，此前该公司宣布将季度股息提高20%。
社交媒体巨头Facebook(191.34, -1.60, -0.83%)(FB)小幅下跌，此前该公司证实与至少4家外国企业共享了用户资料。据外媒报道称，Facebook证实与至少4家中国电子产品公司存在数据分享合作伙伴关系，分别是华为、联想、TCL和OPPO。
路透援引Facebook发言人称，自2007年起，Facebook就与全球大约60家公司签署了数据分享合作协议，为他们的用户再创一种类似于Facebook的体验。该发言人还提到，截止6月5日，超过半数的合作关系已经终止，并计划将在本周内结束与华为的数据分享合作关系。
推特(40.1, 0.30, 0.75%)(TWTR)股价走低，该公司宣布准备发行10亿美元可转换债券。
经济数据
美国商务部周三报告称，美国4月贸易赤字下降2.1%，创7个月以来新低。但2018年的贸易赤字仍走在创10年来最高水平的道路上。4月份的贸易赤字从3月份的472亿美元下降至462亿美元。此前经济学家平均预期值为488亿美元。
其他市场表现如何?
周三亚洲市场大体收高。欧洲股市方面，欧洲泛欧绩优300指数周三收盘下跌0.07%;英国富时100指数周三收盘上涨0.4%;德国DAX指数周三收盘上涨0.4%;法国CAC指数周三收盘下跌0.1%;西班牙IBEX指数周三收盘上涨0.7%。
ICE美元指数下跌0.2%，报93.728点。
美国10年期国债收益率上涨3.8个基点，升至2.949%。
美国原油期货价格走低。黄金期货价格下跌。
3、世界经济形势
2018年，全球经济扩张迅速中带有不确定性，尤其是进入6月，市场预期美联储加息、担忧美国通胀加速、美元与油价双双走强、资金流出新兴市场、贸易摩擦等因素，都使投资者担心，全球经济的同步复苏会否在短期内见顶，未来是否会面临经济衰退的威胁。就这些问题，中国证券报记者日前独家专访了北美信托银行首席经济学家卡尔·坦南鲍姆(CARL R. TANNENBAUM)。
北美信托银行在其100多年的发展历程中曾成功抵御多次金融危机的冲击，集团旗下拥有信托、银行、基金、投资管理等业务，机构客户是其亚洲主要业务来源。
卡尔表示，他相信未来至少12个月内全球经济趋势仍然乐观。而随着全球经济扩张到达高龄，经济衰退的可能性会逐步增加。如果这次的全球经济扩张过快结束，政策制定者挽救下一次经济衰退的可用手段将非常有限。
首先，货币政策方面，卡尔相信今年美联储将会加息4次，而这4次将在每一个季度的最后一个月进行，因此美联储将有足够的时间去观察经济对于加息的反应，以对后期的政策作出适当的调整。也就是说，6月加息，是大概率事件。卡尔表示，美国的通胀数据保持在预期的范围之内，因此并不担心通胀过快带来的加息压力。因为虽然上周末就业数据大好，失业人数创18年以来的新低，但是可以看到，工资水平并没有大幅度的上升;此外，美国的电商销售明显上升，而电商的低价优势帮助控制的物价的过快上行，因此实际国内的通胀压力在可控范围之内。
其次，在油价方面，卡尔表示，相信油价不会升至80美元/桶上方，将有小幅回落并保持在80美元下方。虽然有多种原因导致原油的供给端出现收紧，但是美国的页岩油平台数量持续增加，产力可以解决供给端压力，并且美国将寻求其他方式来扩大供应渠道，比如或许可能要求OPEC增产，因此相信油价并没有持续走高的基础。
第三，在美元方面，卡尔表示美元的这轮走强，一方面是因为欧元区经济疲软导致欧元大幅下跌;另一方面，美国加息导致美元走强;此外，避险情绪对美元的偏好也助长了美元升势。近期美元回流，给美国的资本市场也带来了很大的利好，美股持续刷新历史新高，尤其是科技板块表现强势。卡尔表示，目前虽然不能武断的说美股估值过高，但是这样的风险总是存在。未来相关板块股票能否持续强势，还是要回到基本面上，还是要看企业盈利能否符合市场预期，相信美元将企稳。
第四，新兴市场方面，卡尔表示，虽然美国加息和美元的走强导致了资金由新兴市场回流美国，但是由于相信美元或将企稳，且新兴市场仍然是回报率相对较高的投资标的，因此美元的走强和回流并不会终止新兴市场此轮升势，追求高收益的资金会瞄准那些投资环境相对较好的新兴市场。如香港、韩国等新兴市场，基本面向好，并且在过去学到了相当多成熟的经验，相信并不会收到过大的冲击。
第五，市场关注的贸易摩擦，卡尔相信，当今的贸易形势下，国家间与行业间渗透非常广泛，“贸易战”对双方来说都将产生重大的损失，因此相信协商解决的几率更大，将不会发展到“战”的程度，因此这也应该不会成为导致经济衰退的直接原因。
卡尔强调，“如果在未来12个月中出现经济衰退，我将会非常震惊”，但是他同时也表示，随着全球经济扩张到达高龄，经济衰退的可能性正在增加。最近的调查显示，多位预测人士认为目前美国的经济增长不会超过两年，而到2020年其他地区经济衰退的可能性也正在上升。卡尔表示，一般当经济衰退开始时，央行以降低利率和增加政府支出以弥补私人需求的不稳定，但在2008年危机之后，这两种渠道都已经被大幅度的应用了。美国央行利率目前仍然很低，欧洲央行和日本央行的利率低于零，央行使用降息手段的空间已经不大。此外美国的政府负债也达到了相当高的水平，因此如果下一轮经济衰退发生过快，政策制定者的可用手段将非常有限。
但卡尔也表示，虽然预测未来2-3年经济将出现衰退的声音此起彼伏，但过去9次经济衰退中，经济学家只预测到了2次，并且目前很多预测经济衰退的调查和模型存在很大的误差，因此目前来看并不需要过分担忧。
三、2018年3月份全国原油进出口统计数据
单位：千克，美元
|
产销国 |
进口数量 |
进口美元 |
出口数量 |
出口美元 |
|
也门共和国 |
139671930 |
69119063 |
0 |
0 |
|
伊拉克 |
54934951 |
25276930 |
0 |
0 |
|
伊朗 |
440303947 |
199663370 |
0 |
0 |
|
俄罗斯联邦 |
1125496577 |
529265485 |
0 |
0 |
|
刚果 |
399235103 |
171863588 |
0 |
0 |
|
利比亚 |
141476160 |
67854272 |
0 |
0 |
|
加拿大 |
76290531 |
31718391 |
0 |
0 |
|
加纳 |
132613900 |
67604302 |
0 |
0 |
|
加蓬 |
88806062 |
40929256 |
0 |
0 |
|
南苏丹共和国 |
86617693 |
38288189 |
0 |
0 |
|
卡塔尔 |
140308081 |
68680806 |
0 |
0 |
|
印度尼西亚 |
24929000 |
9956375 |
0 |
0 |
|
厄瓜多尔 |
98808670 |
44149393 |
0 |
0 |
|
台湾省 |
9 |
191 |
0 |
0 |
|
哈萨克斯坦 |
118464387 |
50847984 |
0 |
0 |
|
哥伦比亚 |
73119341 |
34614401 |
0 |
0 |
|
喀麦隆 |
127234200 |
61054525 |
0 |
0 |
|
埃及 |
82456238 |
41579207 |
0 |
0 |
|
墨西哥 |
72940642 |
28952365 |
0 |
0 |
|
委内瑞拉 |
137333838 |
52674864 |
0 |
0 |
|
安哥拉 |
317024045 |
142854940 |
0 |
0 |
|
巴西 |
232662507 |
114018194 |
0 |
0 |
|
日本 |
0 |
0 |
111802311 |
47612621 |
|
沙特阿拉伯 |
393253610 |
182238617 |
0 |
0 |
|
泰国 |
41459901 |
18538310 |
0 |
0 |
|
澳大利亚 |
78507300 |
28973271 |
0 |
0 |
|
科威特 |
131271500 |
65493282 |
0 |
0 |
|
美国 |
124388784 |
64927951 |
0 |
0 |
|
苏丹 |
86057871 |
42347044 |
0 |
0 |
|
英国 |
135125522 |
69997762 |
0 |
0 |
|
蒙古 |
3494580 |
1533530 |
0 |
0 |
|
赤道几内亚 |
270410190 |
132949102 |
0 |
0 |
|
越南 |
37323920 |
19945663 |
0 |
0 |
|
阿拉伯联合酋长国 |
132441043 |
71192358 |
0 |
0 |
|
阿曼 |
130202825 |
61214569 |
0 |
0 |
|
韩国 |
0 |
0 |
244574704 |
99332431 |
|
香港 |
0 |
0 |
145169178 |
65097431 |
|
马来西亚 |
146548051 |
63398782 |
0 |
0 |
四、后市预测
本周WTI原油价格在64.73-67.04美元/桶，布伦特原油价格在75.29-77.59美元/桶震荡。周内OPEC增产传言、美油产量持续增加等利空消息萦绕油市上方，悲观情绪主导油市，国际油价延续跌势。周内前期，美国宣布对欧盟及加墨等国征收钢铝关税，令市场风险情绪受挫进而拖累油价下行，但中东地缘风险对布油提振作用明显，双原油涨跌不一，随后，5月俄罗斯原油产量公布并连续第三个月超OPEC目标，美国非农数据强劲，这令国际原油市场多头情绪面受到打击，油价持续下跌;周内后期，OPEC与俄罗斯增产传言令油价承压，原油市场情绪面偏向悲观，不过美元承压令油价得到一定支撑，油价小幅收涨，之后，虽有美元下跌以及伊拉克石油部长表态增产不在本月会议谈判范围，油价反弹，但美国原油库存报告全面利空，同时委内瑞拉也表示有能力增产，这令油价承压，国际油价再次陷入下跌模式。此外，美国油服公司贝克休斯(Baker Hughes) 周五(6月1日)公布数据显示，截至6月1日当周，美国石油活跃钻井数增加2座至861座，已经连续8周录得增长，再创2015年3月来新高。去年同期美国活跃钻井总数为908座。石油输出国组织(OPEC)公布的2018年4月月度原油市场报告显示，欧佩克4月原油产出增加1.2万桶/日至3193万桶/日;经合组织3月原油库存下滑至28.29亿桶，较5年均值多出幅度首次降至千万桶以下。整体看来，周内国际原油市场中多空悲观情绪主导油价走势，原油价格震荡下行。其中WTI期货本周均价65.57美元/桶，较上周下跌4.11%，较上月下跌6.18%;本周布伦特期货均价76.08美元/桶，较上周下跌0.79%，较上月下跌1.20%。后市预测：近期国际原油市场将会面临多重考验，OPEC增产消息时断时续，美联储加息成大概率事件，如果加息落地，美元必然会再度迎来上涨，对于原油价格将会又是一轮强效打击，另外不断升级的贸易战可能会限制石油需求，对油价形成利空。综合来看，目前原油涨势远没有下跌的概率大，近期如果没有重大利好出现，油价或将继续保持一段走低态势。预计近期WTI原油期货价格在63～65美元/桶之间浮动，布伦特原油期货均价在74～76美元/桶之间浮动。
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