一、 国际原油市场回顾
1.国际原油收盘价涨跌情况（单位：美元/桶）
日期
纽交所
伦交所
影响因素
2018-1-31
64.73
69.05
上周美国全国商业原油库存4.184亿桶，增加680万桶。这是美国全国商业原油库存连续10周下降后首次增加。
2018-1-30
64.5
69.02
市场普遍预期美国商业原油库存将增加。分析人士说，这一预期令国际油价当天下跌。
2018-1-29
65.56
69.46
目前美国原油日产量已高达987.8万桶，很可能将于近期突破1000万桶大关。这令当天国际油价承压下行。
2018-1-26
66.14
70.52
衡量美元对六种主要货币的美元指数当天下跌0.38%，在汇市尾市跌至89.047。分析人士说，美元走弱提高了以美元计价的石油的投资吸引力，助推国际油价上涨。
2018-1-25
65.51
70.42
当天美元走强降低了以美元计价的石油的投资吸引力，令国际油价承压下跌。
2.2018年国际原油价格走势图
二、近期影响国际原油市场的主要因素
1、美国原油库存情况
美国能源信息署(EIA)数据显示，美国上周原油裤女增幅超过预期，但汽油和馏分油库存下滑。截至1月26日当周，美国原油库存增加677.6万桶，结束之前连降十周的趋势，分析师预期为增加12.6万桶。俄克拉荷马州库欣的原油库存减少222万桶。截至1月26日当周，美国汽油库存意外下滑200万桶，分析师预期为增加180万桶;包括柴油和取暖油在内的馏分油库存减少190万桶，市场预期为下滑150万桶。上周美国炼厂的原油加工量下滑47万桶/日。炼厂产能利用率下滑2.8%。美国石油协会(API)数据显示，上周美国原油库存增幅大于预期，汽油库存亦增加，馏分油库存下降。截至1月26日当周，美国原油库存增加320万桶，分析师预计为增加12.6万桶。库欣原油库存减少240万桶。截至1月26日当周，美国汽油库存增加270万桶，分析师预估为增加180万桶;馏分油库存减少410万桶，分析师预估为减少150万桶。上周美国原油进口量减少38.5万桶/日，至800万桶/日。炼厂每日原油加工量下滑82.6万桶。
2、美国经济形势
北京时间1日凌晨，美股周三午后继续上扬。美联储维持货币利率不变，预测今年通胀率将达到约2%的水平，暗示3月可能加息。
美东时间1月31日14：05(北京时间2月1日03：05)，道指涨135.97点，或0.52%，报26，212.86点;标普500指数涨5.87点，或0.21%，报2，828.30点;纳指涨22.23点，或0.30%，报7，424.71点。
在结束为期两天的货币政策会议后，美联储在美东时间周三下午2点(北京时间2018年2月1日03：00)宣布维持利率不变。在同时发布的会议声明中，联邦公开市场委员会(FOMC)表示，预计美国通胀率“将在今年”上涨到约2%的水平。FOMC称，经济风险“似乎大体平衡”。
1月美联储会议是即将离任的美联储主席珍妮特-耶伦(Janet Yellen)主持的最后一次会议。杰罗姆-鲍威尔(Jerome Powell)将接替耶伦的职位。美联储在今日会议声明中表示，鲍威尔将在2月3日正式担任FOMC主席。
美联储称预计2018年的通胀率将会提高，暗示3月可能加息。
主要股指表现如何?
周三盘中，道指最高上涨261.14点，攀升至26，338.03点;
美股周二大幅收跌，道指遭遇了5月17日以来的最大单日跌幅，标普500指数遭遇8月17日以来的最大单日跌幅，纳指遭遇12月4日以来的最大单日跌幅。
当天道指跌362.59点，或1.37%，报26，076.89点;标普500指数跌31.10点，或1.09%，报2，822.43点;纳指跌64.02点，或0.86%，报7，402.48点。
市场驱动力量是什么?
本周迄今美股三大股指均已大幅下跌。分析师称，国债收益率提高导致资金流出股市。周三早间，美国10年期国债收益率小幅下跌至2.704%。周二该项收益率一度触及3年来最高水平。
据许多分析师认为，本周初期美股下跌，原因只是今年年初强劲上涨之后出现回调。即使在遭遇了本周初的下跌之后，今年至今道指仍然保留5.5%的涨幅。推动今年美股上涨的因素包括美国经济扩张、企业盈利增长、以及对于最近实行的减税政策及其他有利于商业的政策的乐观预期等等。
经济数据面，ADP机构报道称，1月私营部门就业人数增加23.4万。
美国第四季度劳动力成本(ECI)增长0.6%。ECI薪酬增长0.5%，福利增长0.5%。ECI同比增长2.6%。2017年的ECI医疗保健成本出现1995年以来的最低增幅。
美国全国房地产经纪商协会周三公布的数据显示，美国12月的二手房签约量连续第三个月增长，给销售在2018年初提供了一些动力。12月二手房签约量数环比上涨0.5%(符合预期)，前值修正后上调0.3%;指数处于3月以来的最高水平 指数在未经调整的基础上同比下降1.8%，11月上升0.6%。
市场人士如何说?
ADS Securities分析师Konstantinos Anthis表示：“市场似乎欣赏美国总统特朗普昨晚发布的平淡的国情咨文。”
他表示：“我们相信交易商们为特朗普低调处理美国贸易关系、专注国内计划而感到如释重负。但只要国债能够提供更高的收益率，它可能就不注意将投资者的注意力转移到股市之上。”
焦点关注股
Advanced Micro Devices(AMD(13.74, 0.87, 6.76%))股价攀升，该公司在周二晚间宣布业绩超出预期。
美国艺电(126.96, 8.26, 6.96%)(EA)宣布季度盈利超出预期。
施乐(34.13, 1.45, 4.44%)(XRX)股价攀升，该公司宣布季度净亏损额收窄。
航空与国防承包商波音(354.37, 16.66, 4.93%)(BA)股价攀升，此前该公司宣布第四财季盈利与营收均超出预期，并发布了乐观的业绩展望。
医药行业巨头礼来(81.45, -4.64, -5.39%)制药(LLY)股价攀升，该公司宣布第四财季盈利与营收均超出预期。
房地产建筑商D.R. Horton(DHI)宣布营收与订单均收获了两位数的增幅，并上调了全年业绩展望。
其他资产表现如何?
周三亚洲市场收盘涨跌不一。欧洲股市方面，德国DAX指数收跌2.21点，跌幅0.02%，报13195.50点;英国富时100指数收跌54.23点，跌幅0.71%，报7533.75点;法国CAC40指数收涨8.72点，涨幅0.16%，报5482.50点。
西班牙IBEX35指数收涨18.80点，涨幅0.18%，报10447.00点;意大利富时指数收涨27.58点，涨幅0.12%，报23508.50点。
黄金期货价格攀升。原油期货价格继续下跌。ICE美元指数(DXY)走低。
3、世界经济形势
虽然全球股市和固定收益市场普遍下跌，但是风险资产的粉丝们认为，这可能只是暂时现象。
在他们看来，仍然强劲的商业周期可以盖过货币刺激减码的影响，此前在包括货币政策调整等因素的影响下，标普500指数创下了八个月以来的最大两天跌幅，美国国债也同步下跌。在2017年上涨6.4%之后，彭博巴克莱美国投资级公司债指数今年下跌了1.1%，虽然利差仍然维持在十年低点附近。
根据这个理论，随着全球经济的扩张势头渐强，企业盈利增长将会加速，在借贷成本从历史水平衡量来看仍然很便宜的情况下，将会为股市和固定收益市场构筑防御，抵御央行收缩刺激政策的影响。虽然美国国债收益率本周涨至接近三年高点的水平，但乐观主义者表示，投资者抛售安全资产有一个很好的理由--投资风险资产能赚更多的钱。
“10年期国债过去五个月的下跌表面上来看并不大，”保诚(54.13, 0.17, 0.32%)旗下M&G Investments的固息产品零售主管Jim Leaviss说，“和历史上的熊市常常见到的200个基点的抛盘相比，并不算大”。
而且值得注意的是，即使在今年的美债大跌之后，2.7%的10年期国债收益率仍然比其20年均值低了整整一个百分点。随着养老基金等机构因应股价的上涨进行头寸再平衡调整，债券的需求可能会回升，从而遏制收益率的上涨。
强劲的季节性需求，再加上得益于欧洲央行的购买，公司债的供给从净值上来只是温和水平，这将帮助公司债市场应对利率的波动，独立分析师、前瑞银(20.32, -0.04, -0.20%)集团的信贷策略主管Suki Mann说。他还补充说，随着企业的信用质量改善，在投资者追逐收益的情况下，公司债也变得更有吸引力了。
“在宏观环境好转的情况下，高评级公司的信用状况在显著改善，金融和非金融类公司债券的利差都在因此缩窄，”他说。
单位：千克，美元
|
产销国 |
进口数量 |
进口美元 |
出口数量 |
出口美元 |
|
阿尔及利亚 |
268808230 |
$112,629,289 |
0 |
$0 |
|
阿根廷 |
147804285 |
$56,778,979 |
0 |
$0 |
|
阿拉伯联合酋长国 |
667370797 |
$270,288,974 |
0 |
$0 |
|
阿曼 |
1426933868 |
$560,921,263 |
0 |
$0 |
|
埃及 |
138563736 |
$60,788,402 |
0 |
$0 |
|
安哥拉 |
3566464471 |
$1,424,314,016 |
0 |
$0 |
|
澳大利亚 |
168845320 |
$68,606,325 |
0 |
$0 |
|
巴西 |
1140805278 |
$431,276,134 |
0 |
$0 |
|
俄罗斯联邦 |
4648660614 |
$1,878,762,037 |
0 |
$0 |
|
厄瓜多尔 |
255941675 |
$90,055,410 |
0 |
$0 |
|
刚果 |
685656949 |
$263,698,781 |
0 |
$0 |
|
哥伦比亚 |
565012283 |
$213,404,145 |
0 |
$0 |
|
哈萨克斯坦 |
218331118 |
$80,787,535 |
0 |
$0 |
|
加纳 |
388222900 |
$167,744,176 |
0 |
$0 |
|
加蓬 |
480943460 |
$192,460,709 |
0 |
$0 |
|
喀麦隆 |
129473074 |
$47,503,607 |
0 |
$0 |
|
科威特 |
1863093167 |
$711,692,390 |
0 |
$0 |
|
马来西亚 |
418944314 |
$170,849,453 |
0 |
$0 |
|
美国 |
878622762 |
$369,739,811 |
0 |
$0 |
|
蒙古 |
92979030 |
$24,857,818 |
0 |
$0 |
|
墨西哥 |
291969667 |
$95,218,575 |
0 |
$0 |
|
南苏丹共和国 |
463316405 |
$175,661,702 |
0 |
$0 |
|
挪威 |
135767304 |
$59,225,000 |
0 |
$0 |
|
日本 |
0 |
$0 |
266398249 |
$99,195,793 |
|
沙特阿拉伯 |
4613748328 |
$1,810,389,425 |
0 |
$0 |
|
泰国 |
35106965 |
$13,745,875 |
0 |
$0 |
|
委内瑞拉 |
912802565 |
$287,052,275 |
0 |
$0 |
|
伊拉克 |
2649378942 |
$980,602,196 |
0 |
$0 |
|
伊朗 |
2909543958 |
$1,148,354,598 |
0 |
$0 |
|
印度尼西亚 |
102026534 |
$37,446,933 |
0 |
$0 |
|
英国 |
644864682 |
$278,218,801 |
0 |
$0 |
|
越南 |
120143164 |
$52,466,683 |
0 |
$0 |
|
2017 |
31030145845 |
$12,135,541,317 |
266398249 |
$99,195,793 |
四、后市预测
本周WTI原油价格在64.50-66.14美元/桶，布伦特原油价格在69.02-70.52美元/桶震荡。本周国内油价震荡不稳的态势。近期国际油价整体处于高位震荡走势,布伦特在冲高70美元/桶后转而下行。虽然美国原油产量出现复苏迹象,但众多产油国相继表达减产决心,这给多头吃了“定心丸”,加之库存持续走低、国际货币基金组织(IMF)上调全球经济增长预期、美元跌破90关口等因素,都为油市提供了强劲的下方支撑。,测算原油变化率为2.7%,原油估价66.673美元/桶,较基准价涨1.751美元/桶,暂预计1月26日24时成品油零限价上调60元/吨。汽柴油价格上调幅度均为55元/吨,认为新一轮成品油调价窗口将于1月26日24时开启。本轮油价上调幅度极有可能不足50元/吨,因此本轮成品油零售限价调整或将实现年内首次搁浅。
(关键字：原油 价格)
