一、 国际原油市场回顾
1.国际原油收盘价涨跌情况（单位：美元/桶）
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日期 |
纽交所 |
伦交所 |
影响因素 |
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2018-1-10 |
63.57 |
69.2 |
当天美元走弱也提高了以美元计价的石油的投资吸引力。 |
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2018-1-9 |
62.96 |
68.82 |
市场普遍预计该数据将连续第八周出现下降，为国际油价走势提供了支撑。 |
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2018-1-8 |
61.73 |
67.78 |
最新数据显示美国运营的油田钻井数量减少，美国页岩油有所减产为国际油价提供支撑。 |
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2018-1-5 |
61.44 |
67.62 |
投资者5日采取获利回吐操作，国际油价承压下行。 |
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2018-1-4 |
62.01 |
68.07 |
主要产油国伊朗近期国内政治局势紧张，引发投资者对于原油市场供应不足的担忧，支撑国际油价上涨。 |
2.2018年国际原油价格走势图
二、近期影响国际原油市场的主要因素
1、美国原油库存情况
美国能源信息署（EIA）数据显示，截至1月5日当周，上周美国原油库存减幅略超预期，汽油和馏分油库存增幅超预期。美国原油库存下降495万桶至4.1952亿桶，分析师预估为减少390万桶。俄克拉荷马州库欣的原油库存下降240万桶。美国汽油库存增加414万桶，至2.3732亿桶，分析师预估为上升260万桶；包括柴油和取暖油在内的馏分油库存增加425万桶，1.4309亿桶，预估为增加150万桶。上周美国原油净进口量增加15.2万桶/日。炼厂原油日加工量减少28.5万桶。产能利用率下降1.4个百分点。美国石油协会（API）数据显示，截至1月5日当周，美国上周原油库存减少，但汽油和馏分油库存增加。美国原油库存大幅减少1120万桶至4.4535亿桶，市场此前预估为减少390万桶。俄克拉荷马州库欣的原油库存减少250万桶。美国汽油库存增加430万桶，分析师此前预估为增加260万桶；包括柴油和取暖油在内的馏分油库存增加470万桶，分析师此前预估为增加150万桶。美国上周原油进口增加14.7万桶/日至780万桶/日。炼厂原油加工量增加21.1万桶/日。
2、美国经济形势
美股周三收跌，标普500指数与纳指结束此前连续6周上涨行情。关于中国可能停止购买美国国债的报道令市场感到担忧。有关美国可能退出北美自由贸易协定（NAFTA）的报道进一步加重了市场承受的压力。
美东时间1月10日16：00（北京时间1月11日05：00），道指跌16.67点，或0.07%，报25，369.13点；标普500指数跌3.06点，或0.11%，报2，748.23点；纳指跌10.01点，或0.14%，报7，153.57点。
美国国债市场备受关注。关于中国正在考虑停止购买美国国债的消息传出后，周三美国国债价格走低，10年期国债收益率上涨并逼近2.60%。
据路透社周三报道，加拿大已越来越确信美国总统特朗普将使美国退出北美自由贸易协定（NAFTA）。受此消息影响，通用汽车(43, -1.05, -2.38%)（GM）股价大幅下跌。
主要股指表现如何？
周三美股收跌。在此之前，美股周二收高，三大股指均再创历史新高。标普500指数录得新年后连续6个交易日上涨，为1964年以来最佳表现。对美国税改法案及其促进经济增长的信心提振投资者对股市的投资偏好。对企业财报的乐观预期同样也帮助了美股上扬。
周二道指收盘上涨102.80点，或0.41%，报25，385.80点；标普500指数涨3.58点，或0.13%，报2，751.29点；纳指涨6.19点，或0.09%，报7，163.58点。
市场驱动力量是什么？
在美股迭创新高之后，美股周三回调被视为仅仅只是上涨趋势的暂停，交易商们利用这个机会锁定部分收益。
投资者同时还在关注美国国债收益率表现。据彭博社报道，中国正在考虑暂停购买美国国债，或者缩小购买美国国债规模。受此报道影响，美国10年期国债收益率上涨3个基点，攀升至2.58%。
周二美国国债收益率攀升6.2个基点，攀升至2.542%，创3月以来新高。此前日本央行宣布削减购买国债规模，使市场猜测日本央行可能接近停止已实行数年之久的超级宽松货币政策。
国债收益率对股市是一把双刃剑。在国债收益率从低点上涨时，它可能意味着投资者对经济前景变得更有信心，并因此抛售作为避险投资对象的国债。这就提高了市场的整体风险投资偏好。
不过，如果国债收益率上涨速度过快，那就有可能导致股市承受压力，因为收益率提高使国债市场比股市的吸引力更大。
市场人士如何说？
CMC Markets首席市场分析师Michael Hewson表示，最近美股迭创新高后，“总是有人猜测股市可能出现一些获利回吐盘。”
他表示：“今天早间亚洲与欧洲市场的表现可能成为完美的获利回吐借口，昨天日本央行出人意料地削减购买国债规模，导致长期国债收益率提高。日本与德国股市风险偏好略有下降，似乎对美国股市施加了压力。”
达拉斯联储行长卡普兰表示，美国经济当前十分强劲，面临增速高于预期的风险。预计经济增长将在未来几年恢复至趋势水平，税改的效用也将下降。预计税改将短期提振GDP。不希望“追赶”美国政府政策。预计经济增长将迎来“强劲顺风”，劳动力市场收紧。
卡普兰预计美国2019-20年GDP将分别增长2.2%和1.8%。他认为今年加息三次仍是基本预期。
美联储布拉德表示，不希望美联储导致收益率曲线倒挂，预计高油价将传导至通胀，因此通胀预期有所上升。布拉德还认为，美国遭遇经济衰退的几率很小，2018年美国经济前景乐观。
周三美国WTI原油期货价格于三年来首次收在63美元上方。美国能源信息署（EIA）报告称美国原油库存连续第8周下降，并且上周美国原油产量下降，令油价得到支撑。
纽约商品交易所2月交割的西德州中质原油（WTI）期货价格上涨61美分，或1%，收于63.57美元/桶。
伦敦洲际交易所(74.46, 0.41, 0.55%)3月交割的布伦特原油期货价格上涨38美分，或0.6%，收于69.20美元/桶，再创三年以来新高。
EIA周三报告称，截至1月5日美国国内原油库存减少490万桶，而接受标普全球普氏能源资讯调查的分析师平均预期减少350万桶。
但另据报道，美国石油协会（API）周二晚间宣布美国上周原油库存减少1120万桶。
ClipperData大宗商品期货研究主管Matt Smith表示：“今年年初的原油库存延续了去年底的趋势，一路下降。”美国原油库存从去年感恩节前一周下降，迄今已连降8周。
EIA报告还显示，美国上周汽油库存增加410万桶，馏分油库存增加430万桶。
此外，EIA还报告称美国上周原油总产量减少29万桶/日，下降至949.2万桶/日。
3、世界经济形势
世界银行9日上调今明两年全球经济增速预期，认为全球经济将在2018年迎来金融危机后的全面复苏，中国将继续成为全球经济增长的重要引擎。世行当天在最新一期《全球经济展望》报告中预计，2018年全球经济增速将小幅加快至3.1%，较去年6月预测值上调0.2个百分点；2019年预计增长3%，较去年6月预测值上调0.1个百分点。世行表示，2017年至2020年，东亚和太平洋地区有望继续成为全球经济增长的一个主要动力源，其中中国经济的贡献率将高达30%。世行说，2017年中国继续实施积极的财政政策，改革措施频频发力，出口增长好于预期，私营部门投资显著改善。世行估计2017年中国经济增长6.8%，较去年6月预测值上调0.3个百分点。世界银行发展预测局局长艾汗·柯塞当天在媒体电话会上说，中国继续推进经济结构改革，消费占国内生产总值的比重继续增加，服务业增速继续快于工业增速。同时，外部失衡有所改善，经常项目顺差继续缩小，外汇储备逐步回升。世行预计，2018年中国经济将增长6.4%，较去年6月预测值上调0.1个百分点；2019年增速预计为6.3%，与去年6月预测值一致。世行表示，在投资恢复、制造业回暖以及全球贸易稳步增长的带动下，2017年全球经济估计增长3%，为2011年以来的最强劲增长。全球超过一半的经济体实现增长提速，为近年来全球经济最大规模的复苏。世行预计，2018年新兴市场和发展中经济体将增长4.5%，高于2017年4.3%的增速，2019年增速将进一步加快至4.7%。2018年发达经济体增速预计将从2017年的2.3%小幅放缓至2.2%，2019年进一步降至1.9%。其中，美国经济2018年预计增长2.5%，2019年将放缓至2.2%。世行认为，美国国会近期通过的税改法案有助于推动企业投资增长，但由于美国经济增长已经基本接近潜在增速，货币政策正常化步伐有可能略微加快，这将制约减税政策对经济的刺激作用。世行警告，尽管全球经济全面复苏，但仍面临下行风险。发达经济体可能加快货币政策正常化步伐，从而引发全球金融条件突然收紧。同时，贸易保护主义抬头以及地缘政治紧张将损害企业和消费者信心，拖累经济复苏。世行还表示，全球经济潜在增速放缓的趋势值得注意。随着资本积累速度下滑，生产率增速放缓，人口老龄化加剧，未来十年全球经济潜在增速将进一步下降。这有可能导致全球经济脆弱性增加，不利于人类生活水平改善。
三、2017年10月份全国原油进出口统计数据
单位：千克，美元
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产销国 |
进口数量 |
进口美元 |
出口数量 |
出口美元 |
|
268808230 |
$112,629,289 |
0 |
$0 |
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147804285 |
$56,778,979 |
0 |
$0 |
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667370797 |
$270,288,974 |
0 |
$0 |
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|
1426933868 |
$560,921,263 |
0 |
$0 |
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|
138563736 |
$60,788,402 |
0 |
$0 |
|
|
3566464471 |
$1,424,314,016 |
0 |
$0 |
|
|
168845320 |
$68,606,325 |
0 |
$0 |
|
|
1140805278 |
$431,276,134 |
0 |
$0 |
|
|
4648660614 |
$1,878,762,037 |
0 |
$0 |
|
|
255941675 |
$90,055,410 |
0 |
$0 |
|
|
685656949 |
$263,698,781 |
0 |
$0 |
|
|
565012283 |
$213,404,145 |
0 |
$0 |
|
|
218331118 |
$80,787,535 |
0 |
$0 |
|
|
388222900 |
$167,744,176 |
0 |
$0 |
|
|
480943460 |
$192,460,709 |
0 |
$0 |
|
|
129473074 |
$47,503,607 |
0 |
$0 |
|
|
1863093167 |
$711,692,390 |
0 |
$0 |
|
|
418944314 |
$170,849,453 |
0 |
$0 |
|
|
878622762 |
$369,739,811 |
0 |
$0 |
|
|
92979030 |
$24,857,818 |
0 |
$0 |
|
|
291969667 |
$95,218,575 |
0 |
$0 |
|
|
463316405 |
$175,661,702 |
0 |
$0 |
|
|
135767304 |
$59,225,000 |
0 |
$0 |
|
|
0 |
$0 |
266398249 |
$99,195,793 |
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|
4613748328 |
$1,810,389,425 |
0 |
$0 |
|
|
35106965 |
$13,745,875 |
0 |
$0 |
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|
912802565 |
$287,052,275 |
0 |
$0 |
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|
2649378942 |
$980,602,196 |
0 |
$0 |
|
|
2909543958 |
$1,148,354,598 |
0 |
$0 |
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102026534 |
$37,446,933 |
0 |
$0 |
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|
644864682 |
$278,218,801 |
0 |
$0 |
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|
120143164 |
$52,466,683 |
0 |
$0 |
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2017 |
31030145845 |
$12,135,541,317 |
266398249 |
$99,195,793 |
四、后市预测
本周WTI原油价格在62.01-63.57美元/桶，布伦特原油价格在68.07-69.02美元/桶震荡。本周国内油价持续上行的态势。随着油价的升高，油市近期崛起的“新势力”页岩油气生产可能会再次活跃。尤其是伴随技术的进步，原油开采成本的下降，更高油价对页岩油气生产商加大生产的“诱惑”也在加大，减少钻机活动的场景很可能逆转。但近期原油产量的下降导致该趋势有所变动，欧佩克组织所达成的减产协定也起到了推波助澜的作用。俄罗斯作为全球最重要的非欧佩克成员的原油输出国也采取了减产措施。预计短期内国际油价延续上涨。
(关键字：原油 价格)