一、 国际原油市场回顾
1.国际原油收盘价涨跌情况（单位：美元/桶）
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日期 |
纽交所 |
伦交所 |
影响因素 |
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2017-10-25 |
52.18 |
58.44 |
上周美国全国商业原油库存增加85.6万桶，而市场此前预期减少250万桶。这一数据令投资者对原油供过于求的担忧增加，纽约油价当天承压下跌。 |
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2017-10-24 |
52.47 |
58.33 |
上周美国原油库存减少250万桶，市场对于原油供过于求的担忧，24日支撑油价上涨。 |
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2017-10-23 |
51.9 |
57.37 |
美国钻井数下降或是受暂时性因素影响，近期飓风威胁结束后，钻井数有望回升。中东地缘政治局势紧张或将影响中东地区石油出口，进而继续支撑23日纽约油价走势。 |
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2017-10-20 |
51.47 |
57.75 |
中东地缘政治局势紧张或将影响中东地区石油出口，进而支撑了当天国际油价走势。新政策也在一定程度上加剧投资者对中东局势的担忧。 |
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2017-10-19 |
51.29 |
57.23 |
主要受投资者获利回吐影响，国际油价19日回落收跌。 |
2.2017年国际原油价格走势图
二、近期影响国际原油市场的主要因素
1、美国原油库存情况
美国能源信息署（EIA）数据显示，截至10月20日当周，美国原油库存增加85.6万桶，至4.57341亿桶，市场预期为下降260万桶。库欣原油库存减少23.7万桶，值6374.9万桶。上周美国原油库存增加，而汽油和馏分油库存下降。美国汽油库存减少546.5万桶，至2.16869亿桶，预估为减少1.7万桶。上周美国炼厂原油加工量增加58.6万桶。炼厂产能利用率上升3.3个百分点，至87.8%。上周美国原油日进口量上升51.4万桶。美国石油协会（API）数据显示，截止10月20日当周，美国原油库存增加51.9万桶，至4.9038亿桶，分析师预计为减少260万桶。库欣原油库存减少5.5万桶。上周美国原油库存意外增加，但汽油库存降幅超过预期。美国汽油库存减少580万桶，分析师预计减少1.7万桶；馏分油库存减少490万桶，分析师预估减少86万桶。炼厂每日炼油量增加32.6万桶。上周美国原油进口增加62.9万桶/日，至740万桶/日。
2、美国经济形势
美股周三收跌，因Chipotle与AMD(12.33, -1.92, -13.47%)等公司业绩令人失望。美股在连续多次创下新高后估值持续攀升，也让投资者变得谨慎。
美东时间10月25日16：00（北京时间10月26日04：00），标普500指数收跌11.98点或0.47%，报2557.15点。道琼斯(23329.4609, -112.30, -0.48%)工业平均指数收跌112.30点或0.48%，报23329.46点。纳斯达克(6563.891, -34.54, -0.52%)综合指数收跌34.54点或0.52%，报6563.89点。
前一日（周二），标普500上涨0.16%，纳指上涨0.18%。道指上涨0.72%，连续第54个交易日创历史收盘新高。
市场人士分析
尽管上市公司总体业绩已经超出预期，但周三的一些财报让投资者失望。
嘉信理财金融研究中心执行董事Randy Frederick表示，“很明显，市场对令人失望的财报做出了反应，但宏观经济依然健康。”
他表示，“市场在过去几周表现突出，市场已经超买。如果投资者为锁定利润卖出股票，导致市场温和调整的话，我们不会感到奇怪。”
Raymond James市场分析师Andrew Adams表示，“我们继续建议投资者保持耐心，尽管近期调整风险很大，但美股走势让我们确信，市场目前还远远未到牛市的尽头。”
焦点个股
芯片制造商AMD下跌了13.47%，该公司业绩好于预期，但投资者担心其未来业绩前景。
墨西哥玉米煎饼连锁店Chipotle下跌14.59%，该公司周二收盘后公布的盈利不及预期。
波音(258.42, -7.58, -2.85%)股价下跌2.85%，该公司财报好于预期，但旗下两项业务的营收与去年同期相比有所下降。高盛(241.71, -3.13, -1.28%)收跌1.28%，也拖累了道指表现。
趣店(26.39, -2.06, -7.24%)股价大跌7.24%，刷新上市第5个交易日以来的历史收盘最低纪录，收报26.39美元。该公司现金贷业务引起争议。
Akamai Technologies上涨4.03%，该公司公布的业绩好于预期。
Visa(109.49, 1.08, 1.00%)上涨1%，该公司业绩好于预期。军工巨头诺斯罗普均上涨3.67%，因业绩好于预期。
其他市场
泛欧Stoxx 600指数下跌0.60%，亚洲股市大多收高，但日经指数下跌0.45%，结束了连续16个交易日上涨的势头。
金价周三小幅上涨0.1%，因美元和股市回落，纽约商品交易所12月交割黄金期货合约收高70美分或约0.1%，报1279美元/盎司，盘中一度跌0.5%。当地时间9：10前后（北京时间25日晚21：10），有21129手合约在5分钟之内成交，每手合约代表100盎司。黄金成交量飙升伴随着美元迈向四个交易日以来的首次下跌。
油价周三下跌，此前美国能源信息管理局公布的报告显示原油产量创2012年以来最大增幅。
丰业银行(64.25, -0.40, -0.62%)策略师Michael Loewen表示，原油产量大增的消息打压了油价。
美国能源信息管理局（EIA）公布的报告显示，美国上周原油产量增加110万桶/日至951万桶/日；汽油库存减少547万桶；馏分油库存减少525万桶；原油库存增加85.6万桶至4.573亿桶。
12月WTI原油期货收跌0.29美元，或0.55%，报52.18美元/桶； 12月布伦特原油期货收涨0.11美元，或0.19%，报58.44美元/桶。
3、 世界经济形势
中国人民银行宣布为俄罗斯卢布和中国人民币金融业务建立PVP(支付对支付)支付系统。此举目的在于降低贸易中的汇率风险。经济学家弗雷德里克·威廉·恩达尔在加拿大全球化研究中心网站的文章中写道，卢布和人民币面临的主要潜在风险是美元和美国财政部可能的金融战行动。据俄罗斯今日经济通讯社网站10月24日报道，美国致力于损害中俄贸易，这不足为奇，毕竟其规模和总量正迅速变得非常可观。到今年12月，两国贸易额将达800亿美元，同比增长30%。但决定建立新的支付系统不仅是受到这一事实的影响。
中国外汇交易系统(CFETS)在其官网上发布声明指出，除俄罗斯卢布外，CFETS还计划在中国的“一带一路”倡议基础上为人民币与其他外币业务启动类似PVP系统。报道称，卢布与人民币相互结算(不通过美元)平台的建立是国际金融体系中最重要的变化之一。这一消息自然不被华尔街银行喜闻乐见，毕竟它们从1944年起就开始为至今占主导地位的美元体系工作。实际上，上述举措的意义甚至不在于降低中俄贸易中的汇率风险——双方贸易早就绕过美元使用本币结算。其意义在于，建立广阔的不依赖美元的新储备货币区。朝着中国与俄罗斯及“新丝绸之路”上其他伙伴国的双边贸易使用本币直接结算迈出的最新一步，为打造有生命力的、能替代美元的储备货币奠定了基础。报道称，10年前，西方经济学家还否定事态如此发展的可能性，称这一前景“荒谬”。他们确信，人民币有机会成为储备货币还需好几十年。2004年前，人民币甚至都不在中国境外发行。自那以后，中国金融监管机构为人民币国际化开展了认真工作。汇丰银行在其2016年的报告中指出，2012年以来，人民币已成为全球第五大支付货币。2015年10月，中国启动人民币跨境支付系统(CIPS)。此前，该国已与环球银行间金融通信协会(SWIFT)系统签署合作协议，但自己的支付系统提供了一个防备美国对华实施制裁的备选方案。俄罗斯也意识到有必要推出自己的支付系统，因为这有助于大幅降低对华盛顿决策的依赖。今年3月，俄罗斯央行行长埃莉维拉·纳比乌林娜表示：“我们完成了建立自己的支付体系的工作，今后倘若发生不可预见之事，俄罗斯在SWIFT系统内的所有金融业务将继续在国内进行。我们创造了替代选项。”报道称，中俄并不谋求摧毁美元。首先，这种可能性很低。其次，这不会带来多少好处。两国很可能是想为希望保护自己不受美国银行(27.63, -0.05, -0.18%)和华尔街日益频繁的金融攻击的其他国家打造独立的替代性储备货币。这也将成为国家主权的重要组成部分，因为今天，美国利用美元体系破坏全世界的经济主权。正如基辛格在上世纪70年代所言：“如果你控制了金钱，你就控制了全世界。”中国政府关于也将同其他国家采取中俄那样的结算系统的声明，显示这一新货币体系未来还会进一步扩大和加强。
巴西央行周三放慢放松货币政策的步伐，但暗示仍可能在下个月降息至纪录低位；随着通胀得到控制，央行决策者寻求提振刚刚起步的经济复苏。巴西央行货币政策委员会将指标利率下调75个基点至7.50%，此前已连续四次降息100个基点；这一决定符合路透调查分析师的普遍预期。该央行重申了前次会议的建议，即逐步放慢货币宽松步伐；分析师由此预测，12月将降息50个基点，这将使巴西的指标利率降至纪录低位7.0%。但2018年初的政策指引仍悬而未决。对于巴西央行决定将逐步结束降息的指引从会后声明中去掉的暗含意义，分析师的意见存在分歧。摩根大通(101.02, 0.10, 0.10%)分析师在报告中预估，指标Selic利率将于2018年初降至6.5%。而瑞银(17.28, -0.13, -0.75%)分析师Fabio Ramos等其他人则表示，央行的声明支持了他们对于12月将是本周期最后一次降息的看法。Selic利率一年前还在14.25%；自此之后，巴西经济即恢复成长。该国经济在2015年及2016年深陷衰退，导致近300万个工作岗位流失，工业产能大规模闲置。而通胀则自两位数降至不到3%，远低于官方目标4.5%，央行预计到2019年底通胀都将维持在上述目标水准附近。“央行会否将Selic利率降至7%下方，将视短期前景而定；在我们看来，短期前景似乎相对温和，”Santander Brasil分析师Luciano Sobral指出。
三、2017年9月份全国原油进出口统计数据
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产销国 |
进口数量 |
进口美元 |
出口数量 |
出口美元 |
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6349890846 |
$2,385,234,880 |
0 |
$0 |
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4676984080 |
$1,772,292,130 |
0 |
$0 |
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4275643829 |
$1,610,628,987 |
0 |
$0 |
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3434543848 |
$1,199,959,125 |
0 |
$0 |
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3222158000 |
$1,171,551,275 |
0 |
$0 |
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2500949862 |
$944,339,220 |
0 |
$0 |
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1972028974 |
$692,765,117 |
0 |
$0 |
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|
1889717573 |
$572,146,816 |
0 |
$0 |
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1479166000 |
$534,870,202 |
0 |
$0 |
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775234001 |
$274,776,394 |
0 |
$0 |
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677708235 |
$260,259,700 |
0 |
$0 |
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635369037 |
$218,719,301 |
0 |
$0 |
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538581763 |
$201,214,243 |
0 |
$0 |
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495550848 |
$192,773,975 |
182435103 |
$72,961,476 |
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|
448362619 |
$180,292,973 |
0 |
$0 |
|
|
356654940 |
$140,393,540 |
0 |
$0 |
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|
342164963 |
$127,028,511 |
0 |
$0 |
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292462367 |
$122,209,422 |
0 |
$0 |
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|
286476487 |
$118,652,251 |
0 |
$0 |
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286230597 |
$109,979,900 |
38817610 |
$15,317,429 |
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270694053 |
$105,911,596 |
0 |
$0 |
|
|
265443910 |
$106,464,105 |
0 |
$0 |
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218771596 |
$78,416,061 |
0 |
$0 |
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149500063 |
$49,989,261 |
0 |
$0 |
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146064115 |
$42,004,914 |
0 |
$0 |
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140324910 |
$54,285,100 |
0 |
$0 |
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138320000 |
$50,915,592 |
0 |
$0 |
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134091387 |
$57,029,307 |
0 |
$0 |
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128150000 |
$48,552,471 |
0 |
$0 |
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108662034 |
$45,529,273 |
0 |
$0 |
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93500758 |
$33,126,570 |
0 |
$0 |
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84696000 |
$33,838,347 |
0 |
$0 |
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81457790 |
$34,439,363 |
0 |
$0 |
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76460150 |
$19,017,325 |
0 |
$0 |
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40771526 |
$12,946,995 |
0 |
$0 |
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6 |
$181 |
0 |
$0 |
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0 |
$0 |
224462437 |
$78,704,410 |
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2017 |
37012787167 |
$13,602,554,423 |
445715150 |
$166,983,315 |
四、后市预测
本周WTI原油价格在51.29-52.18美元/桶，布伦特原油价格在57.23-58.44美元/桶震荡。本周需求将继续保持旺盛，炼油毛利表现强劲，有助于刺激炼厂原油加工量上升。美国钻井数下降是受暂时性因素影响，近期飓风威胁结束后，钻井数有望回升。原油油价突破关键阻力位后，上升趋势保持良好，同时过剩库存稳步下降，仅为年初水平的1/3。当前较高的炼油毛利也刺激了原油需求。欧佩克减产协议执行情况好于预期，而且沙特与俄罗斯双方首脑会晤使得减产协议继续延长的可能性提高。预计原油短期平衡态势良好。
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