一、国际原油市场回顾
1.国际原油收盘价涨跌情况（单位：美元/桶）
| 日期 | 纽交所 | 伦交所 | 影响因素 |
| 4月20日 | 42.63 | 45.8 | 周三，美国上周原油库存增幅小于预期，同时精炼油库存和汽油库存双双下降为油价提供了有效支撑。 |
| 4月19日 | 41.08 | 44..03 | 周二，市场已经逐渐消化了多哈会谈破裂带来的利空，同时科威特石油工人罢工仍在持续，产量锐减为油价提供了强劲支撑。 |
| 4月18日 | 39.78 | 42.91 | 周一，多哈会议最终未能达成冻产协议，原油多头大失所望，而油价恐迎来新一轮跌势。不过科威特大面积爆发石油工人罢工，导致该国产量锐减约60%，为油价提供了强劲支撑。 |
| 4月15日 | 40.36 | 43.1 | 周五，多哈会议的乐观预期持续降温，同时会议前获利了解操作使油价承压，不过由于近期美元走弱，油价在连跌三日后依然实现周线上涨，且为连续第二周走高。 |
| 41.76 | 44.18 | 周四，国际能源署(IEA)月报下调全球原油需求增速预期增加了市场对供应过剩局面的担忧，同时各方信息也增加了多哈会议前景的不确定性，油价难续近期涨势。 |
2.2016年原油期货收盘价格走势图
3.2016年OPEC原油价格走势图
二、近期影响国际原油市场的主要因
1、美国原油库存情况
北京时间4月20日凌晨4：30公布美国石油协会（API）公布的数据显示，4月15日当周API原油(43.69,-0.49,-1.11%)库存增加310万桶至5.395亿桶，路透调查的分析师预期增加240万桶，美国原油库存增幅大于预期。
具体数据，美国4月15日当周API原油库存增加310万桶，预期增加240万桶，前值增加622.3万桶，从而表明美国原油库存增幅大于预期。当周API汽油库存减少102万桶，前值减少158.1万桶，当周API精炼油库存减少254万桶，前值减少53万桶。
美国石油协会同时表示，美国至4月15日当周API库欣地区原油库存减少23.5万桶。
上周美国原油进口量上升21.8万桶/日，至810万桶/日。
美国经济形势
本周三(4月20日)著名财经分析师Michael Snyder在一次公开讲话中警告称，美国当前正经历着曾在希腊、塞浦路斯、阿根廷以及委内瑞拉上演过的“风暴前的狂欢”。他还称美国经济有严重危机并在加重。
美国经济
对于近期美国经济数据表现，他称，尽管昨晚美国股市大涨，标普500指数逼近年内新高，整个华尔街都欢欣鼓舞，就连美国总统也暗示美国经济发展向好，但这一切都只不过是“风暴前的狂欢”。
Snyder认为，尽管大多数美国人认为股市大涨是美国经济复苏的一个信号，但从历史数据来看，美国的隐藏危机是多方面原因的。
“也许从巨额负债到股市泡沫，只需一个导火索，市场就很有可能上演大崩盘，”Snyder警告说。
Snyder认为，这些经济问题将会蔓延至全球，美国、欧洲、亚洲甚至南美都将无一幸免。
“债务泡沫癌”已到末期
美国正处在人类历史上最大的债务泡沫的末期。Hoisington投资管理公司的Lacy Hunt博士表示，2015年美国经济最引人注目的特点，是非金融债务出现了巨大膨胀，使经济陷入了低增长阶段。
2015年，美国非金融债务的增长速度要比GDP快3.5倍(非金融债务是家庭债务、企业债务、联邦债务、州和地方政府的总和)。以下是非金融债务中的一些“坏消息”：
家庭债务：家庭债务的拖欠率走高，次级汽车贷款占汽车贷款总额的比例达到10年来最高水平。
企业债务：2015年企业债务增长7930亿美元，而私人投资总额仅增长了930亿美元。
联邦债务：2015年美国政府总债务为7807亿美元，较GDP的增长额超出约2300亿美元。
州和地方政府债务：本已资金不足的养老金计划或将面临资金枯竭。
通过数据可以推出，那些增加的企业债务大多流向金融领域，无法产生能够满足利息和还款要求的收入。这种做法对于支持就业、生产以及促进经济发展没有太多帮助。因此随着企业债务的增长，经济反而可能会被削弱。
除此之外，债务总额(非金融、金融和外国债务)也给我们敲响了警钟。它在去年增加了1.968万亿美元，比名义GDP的增加额高出了1.4万亿美元。
学术研究表明，债务总额占GDP的比例达到250%-300%的水平时，债务就会开始抑制经济活动，而美国今年的这一比例接近370%，远高于这一水平。
Lacy Hunt表示，过度负债损害了货币政策的效力，不仅在美国，在全球范围内也是如此。美联储、欧央行、日央行和中国央行一直未能从货币政策中获得经济牵引力。
美、欧、中、日的债务总额占GDP的比率分别为370%、457%、350%、615%，都超过了债务抑制经济增长的水平线。尽管各大央行都推出了前所未有的货币政策，例如：量化宽松、负利率、接近零的隔夜利率、前瞻指引等等，但经济放缓仍然如期而至。
“股市泡沫”一触就破
美银美林(America Merrill Lynch)的首席投资策略师Michael Hartnet就在最新的分析报告中指出，股市当前像极了1998-1999年的情况，类似于2000年的大崩盘可能不会远了。
Hartnet认为，“眼下简直就是1998-1999年的翻版，在央行流动性和财富不平等占主导地位的世界里，资产价格出现投机性膨胀是一个非常正常的。”
“就连新兴市场面临的问题和全球决策者们做出的反应，也与上世纪90年代末非常相似，”他说
美元
上世纪90年代的噩梦
牛市引领的经济复苏被新兴市场危机“粗暴地”打断了，纳指在1998年7月至10月间暴跌33%。随后，决策者不计后果地放宽货币政策，股指和利率水平急剧飙升，市场泡沫不断膨胀，最后以破裂告终。
当前的严重事态
就在去年的8月-12月和今年1月-2月，全球股市遭遇了两次严重抛售浪潮。美联储的利率早已接近零值，几乎没有空间进行实质性的宽松。
去年12月，美联储的确加了一次息，但随后因全球经济忧虑而不断推迟加息，与全球范围的负利率政策不谋而合。除了Hartnett之外，美国著名金融分析师Harry S. Dent也曾在3月中旬撰文称，美股即将面临“大崩盘”。
Dent表示，2009年初至2015年3月的这轮牛市就像历史上出现过的许多“泡沫”一样，从许多信号中都可以得知：市场在去年5月就已经见顶。
2011年末至2014年末，美股形成了一条陡峭但类似泡沫的上升通道，之后市场就丧失了上涨的动能。因为当时美联储结束了量化宽松，而美联储是股市泡沫最开始形成的主要原因。
市场已经见顶的首个信号就是去年8月，市场跌破了上述上升通道。看起来，没有了美联储的货币政策刺激，市场终于开始挺不住了。
世界经济形势
上个月，美联储宣布3月不加息，随后美联储主席耶伦在公开场合发表讲话称，全球经济存在较大的不确定性，美联储保持谨慎态度。
本周三(4月13日)，美联储主席耶伦在《时代》杂志周三登载在网上的采访中表示，央行在制定货币政策时必须谨慎行事，避免作出对美国经济弊大于利的决定。
“我们必然在一个充满不确定性的环境中运行，在这种环境下，有理由利用一种风险管理的方式来确定和避免重大错误。这是我倾向谨慎行事的理由之一，”她说。
这番表示与耶伦近期的评论前后呼应，而此前美联储在3月份决定维持利率不变，以等待更清晰的线索，看看海外经济增长放缓是否影响美国经济并削弱美联储推升通胀的努力。
联邦公开市场委员会(FOMC)将于4月26-27日开会。根据利率期货的价格走势，投资者认为官员们4月份加息的概率为零，并且今年只会加息一次。决策者们自己预计2016年加息两次。他们12月时曾预期加息4次，此后因中国经济增长疑虑引发市场动荡，促使他们作出重新评估。
耶伦在采访中表示，美联储政策的目的是使所有美国人受益。“我们专注于普通百姓和支持经济形势——充足的就业和稳定的物价——这有助于所有美国人，”她表示。
三、后市预测
本周WTI原油价格在41.76-42.63美元/桶，布伦特原油价格在42.91-45.8美元/桶左右震荡。2016年4月17日，16个产油国在多哈就原油冻产进行磋商。由于各国就伊朗等国是否应该参与冻产有着严重分歧，产油国并未达成任何共识。冻产协议无疾而终，符合市场预期。截止到本周三因受美国上周原油库存增幅小于预期，同时精炼油库存和汽油库存双双下降为油价提供了有效支撑。美国WTI原油收涨1.55美元，或3.77%，报42.63美元/桶。布伦特原油6月期货周三收涨1.77美元，或4.02%，报45.80美元/桶。目前来看油市供应方面的调整方案告吹，供应充裕的局面持续，而全球范围内经济形势疲弱，能源需求及需求前景不佳，因此供应过剩的利空消息将继续主导油市，此外，美联储加息预期强烈，美元强烈也将对油市形成另一重压制。当然油价长期低位运行，积攒部分回调动能，来自于供需面、经济面、地缘风险等方面的利好消息仍有可能支撑油价回调。综合来看，油价回暖仍将是一个较为漫长的过程，40美元/桶左右或是中长期主流运行区间。
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