一、2015年5月国际原油市场回顾：
进入5月，沙特暂停轰炸也门的计划使得中东地缘政治紧张局势得到缓解，伊拉克增产至30年高位水平以及美元走强等压制下，国际油价连续走低。但利比亚石油出口受阻、美元走软，以及美国原油库存连降十六周后、出现2015年来首次下降，月初国际油价连续走高，欧美原油期货价格分别跃至67、60美元/桶上方。
月中，因为全球供应过剩，使得美国原油库存继续下降的利好昙花一现。中国央行实施近半年来第三次降息，但未对油市起到支撑作用，相反，部分投资者认为油价反弹动能不足以及美元走强等利空消息影响，国际油价收盘走低。EIA和OPEC均在其月报中上调年内石油需求增速预期、下调原油供应增速预期，推动油价大幅走高、WTI顺利跃至60美元以上；但是油市供应过剩的现状重新主导市场，盖过美国石油库存连续第二周下降的利好因素，欧美原油期货价格分别于66、59美元/桶附近价位运行。
月底，美元大幅反弹并脱离四个月低点，导致中东地缘紧张局势所带来的利好效应昙花一现，加之供应过剩的现状持续笼罩市场，欧美原油期货价格连续收跌。目前除了供需基本面、计价货币美元的影响之外，造成国际油价波动的因素还有许多，比如伊朗核谈判、比如中东地缘冲突，作为石油储量最为丰富、石油产出占全球总产出近四成的中东地区，任何的风吹草动均能引发油市的巨变：伊核谈判还在进行，后期若达成协议、石油产出预期增加将进一步加剧油市供应过剩的程度，利空油市；中东也门之争也在继续，若战事进继续深化、对石油供应中断的忧虑情绪将推升投资者心态，利好油市等等。综上，我们认为近期国际油价将继续横盘震荡，不排除油价出现回落的可能，后期能源需求的逐渐回暖或支撑国际油价在三季度出现略微回暖。
二、影响原油价格的主要因素：
1.美国原油库存情况
单位：亿桶
| 部门 | 美国能源信息署 | |
| 类别 | 原油库存 | 汽油库存 |
| 2015年5月21当周 | / | / |
| 2015年5月15当周 | 4. 8217 | 2. 2394 |
| 2015年5月9当周 | 4.84839 | 2. 2671 |
| 2015年5月1当周 | 4. 8703 | 2. 27852 |
2.美国及世界经济形势
美国经济形势
美联储最近数月一直强调一季度美国经济疲软是受天气影响，夏天将至，美国新一轮极端天气可能又将到来，此次是喜是忧目前只有老天知道。
美国加利福尼亚州连年的干旱已经进入第四个年头，连年干旱严重影响了美国西部经济大州的中小企业。但近期美国气象报告研究显示，美国今年将有可能迎来厄尔尼诺年，在美国南部将有大量降雨。
据美国气象学家研究表明美国今年夏天将很有可能出现厄尔尼诺现象，降雨可能较去年同期增加三分之一到一半左右。如果出现极端情况，美国西部太平洋[-1.25% 资金 研报]沿岸将可能比去年同期增加一倍甚至以上的降雨。研究表明，美国在今年出现厄尔尼诺现象的可能性达到90%。气象学家Jan Null等人表示，在气象模型中，没有什么情况是一定会发生的。但目前厄尔尼诺现象发生的可能性的确很大。
加利福尼亚州此前连年遭遇大旱侵袭。从中部山谷中的小型家庭农场到落基山脉的水力发电站均受到降雨减少的影响艰难求存，同时高涨的饮用水价格也使整个地区经济受到相当程度的打击。水资源价格上涨使许多农场被迫闲置土地，当地许多农业人口失去工作机会。
厄尔尼诺现象带来的雨水虽然能够缓解加州的干旱，但同时也带来新的问题。近来在德克萨斯州以及俄克拉荷马州的暴雨已经让美国人心有余悸。在德克萨斯州，尤其是休斯敦地区，暴雪已经淹没了大片民房，并导致至少10人死亡。而在多山的加州，如果暴雨也像在德州和俄州一样在短短数周内倾斜而下，将会导致许多山体滑坡事件，对加州人民安全和经济影响可能还会更大。1998年加州连降暴雨导致多处山体滑坡，造成至少2亿美元经济损失。
美联储以及美国部分经济学家将第一季度美国经济的疲软归咎于冬季异于平常的严寒天气，并期待经济能在夏季有所好转，厄尔尼诺现象究竟能带来久旱之后的甘露还是洪水猛兽只能听天由命。但不管是那种情况，天气的因素对美国今年夏天的经济形势都会产生巨大影响。
世界经济形势
世界经济缓慢复苏的进程之中，或明或暗、或大或小的格局调整，往往按照其逻辑轨迹缓慢但又坚定地演进，并通过不同的途径显露端倪。上周的一些经济要闻，凸显着这种调整里的“变犹未变”。
19日，联合国发布的《2015年世界经济形势与展望》报告年中修订版认为，今年全球经济会持续以温和速度增长，经济增长率预计为2.8%。分析称，这个数据较年初预计下调0.3个百分点，主要反映出拉美以及俄罗斯等经济体和发展中国家面对的问题“比原来预料的要大”。同时，即将到来的美国货币政策正常化、欧元区持续不稳定、地缘政治冲突的潜在溢出效应等因素的相互作用，也让世界经济存在下行风险。
联合国的另一份报告则描述了世界经济格局的微妙变化。联合国贸易和发展会议18日发布的报告称，去年亚洲发展中经济体对外直接投资额高达4400亿美元，首次超过北美和欧洲成为全球最大的对外投资来源地。分析指出，中国的变化在亚洲发展中经济体里最具代表性，中国去年对外直接投资增速继续高于吸纳外资的增速，中国经济改革开放30多年来主要依靠吸引外资和出口推动增长的局面发生改变，对外投资将成为中国产业升级和经济增长的重要动力。
备受关注的美联储加息问题在上周有了新变化。20日，美联储公布的最近货币政策例会纪要称，6月启动加息的可能性进一步减弱。纪要显示，许多与会者认为现有经济数据不足以提供短期加息证据，这与此前普遍看好的年中加息的观点截然不同，也凸显出美国经济复苏的反复仍将继续。
一些数据的变化也引人关注。19日，英国统计局数据显示，英国通胀率在4月份从上一个月的0.0%降至-0.1%，这是自1996年有官方数据以来首次出现的通缩。20日，日本发布的经济数据显示，一季度实际GDP环比增长0.6%，按年率计算增长2.4%。这两组数据的变动，都有点让人意外。数据结果与分析结果并不完全一致，是否将出现新变化还有待进一步观察。
三、2015年国际原油期货、欧佩克价格走势图
四、2015年5月国际原油期货WTI及BRENT收盘价格表
日期（美元/桶）
WTI
布伦特
2015-5-1
59.15
66.46
2015-5-4
58.93
66.45
2015-5-5
60.40
67.52
2015-5-6
60.93
67.77
2015-5-7
58.94
65.54
2015-5-8
59.39
65.39
2015-5-11
59.25
64.91
2015-5-12
60.75
66.86
2015-5-13
60.50
66.81
2015-5-14
59.88
66.59
2015-5-15
59.69
66.81
2015-5-18
59.43
66.27
2015-5-19
57.26
64.02
2015-5-20
58.98
65.03
2015-5-21
60.72
66.54
2015-5-22
59.72
65.37
2015-5-25
休市
65.52
2015-5-26
58.03
63.72
2015-5-27
57.51
62.06
月均价
59.41
65.77
(关键字：原油价格 需求前景 国际油市 也门紧张局势)