一、国际原油市场回顾
1.国际原油收盘价涨跌情况（单位：美元/桶）
| 日期 | 纽交所 | 伦交所 | 影响因素 |
| 49.21 | 56.48 | 周三，美元指数走软为市场提供支撑，尽管库存连续第11周增至纪录新高，纽约原油期货收盘价格大幅走高。 | |
| 47.51 | 55.11 | 周二，受美国强劲的经济数据提振。布伦特原油期货则下跌，因美元逆转早盘跌势 | |
| 3月23日 | 47.45 | 55.92 | 周一，美元指数进一步走软的提振，纽约原油期货收盘价格大幅上扬。 |
| 3月20日 | 45.72 | 55.32 | 周五，由于美元持续走软，提振大宗商品，因此纽约原油期货收盘价格大幅暴涨。 |
| 3月19日 | 43.96 | 54.43 | 周四，由于美元反弹和供应过剩的继续打压，纽约原油期货收盘价格大幅走跌。 |
2.2015年原油期货收盘价格走势图
3.2015年OPEC原油价格走势图
二、近期影响国际原油市场的主要因素
1、美国原油库存情况
美国能源情报署(EIA)周三公布，截至3月20日的一周美国原油库存增加820万桶，至4.667亿桶。接受《华尔街日报》(The Wall Street Journal)调查的分析师此前预计增长560万桶。
在纽约商交所实体原油交割地点的俄克拉何马州库欣，原油库存增加190万桶至5,630万桶，再创纪录高点。
库存数据公布之后油价涨幅收窄，但在90分钟之内反弹，并且在之后仍保持涨势，甚至一度大涨逾2美元，因投机商涌入上探新高。
此外能源情报署公布的数据还显示，截止3月20日当周，美国汽油库存减少201.4万桶至2.33386亿桶，馏份油库存减少3.4万桶至1.25849亿桶。
美国经济形势
哥斯达黎加媒体《民族报》3月23日报道，国际货币基金组织西半球事务负责人亚历山大•威尔耐尔认为，拉丁美洲国家已做好准备面对世界经济形势的负面冲击。威预计，2015年拉美经济增速将与2014年持平，约为1.2%。巴西、阿根廷和委内瑞拉经济下行，智利和秘鲁增长缓慢，哥伦比亚、墨西哥或取得较快发展。威认为，拉美“金融体系资本化程度高、公共财政整体良好、债务结构中到期债务比例小且可用本国货币归还”，这些稳固因素将避免大部分国家出现企业、银行的崩溃和严重的金融问题。2010年至2014年间，平均每季度约有800亿美元流入拉美，其中40%为外国直接投资，其余均为银行贷款或投资热钱。关于热钱因美国利率提升而撤离拉美的担忧，威认为拉美充足的国际货币储备将是应对热钱流失和外汇债券市场泡沫的利器。
世界经济形势
一般而言，再好的经济形势也有坏企业，再坏的经济形势也有好企业，就看怎么把握形势进行科学决策。分析经济增长的曲线变动,我国经济增长已经连续20个季度从高位向下行，目前经济增长还没有明确的回升信号，大多数指标是偏弱的。从供给和需求指标分析，国内需求疲软，外需增长不如预期，投资在不断放缓，消费增长平缓，出口增长低于往年，工业增长已经从高位连续20个季度滑落，企业经济效益增长连续下滑，制造业PMI也连续多月下降。
2015年我国经济运行仍然面临着较大下行压力。这种压力既来自国际也来自国内。
世界经济形势复杂化对中国有利也有挑战
2015年，国际环境更加复杂化，不同经济体宏观政策在不断分化。先看发达经济体，欧元区刚刚走出危机最差的时期，2015年经济增长可能稍好于2014年，但是2015年欧元区债务恶化不会明显缓解，通货紧缩将会持续，在此形势下，欧元区已经推出欧版QE，将实行宽松的货币政策，在宏观政策上表现为放松。再看日本，在2014年4月提高消费税后经济增长已经连续几个季度萎缩，2015年经济不会好于2014年，安倍为了刺激经济，实现预期通胀和增长目标，将在宏观政策上继续实行宽松政策。在这次危机中，美国在发达经济体中表现突出，私人消费抬头、房地产开始复苏、制造业回流、失业率下降等都使经济向好。但美国2014年11月宣布退出QE，并于2015年年中可能开启加息窗口，宏观政策总体趋势表现为“收缩”。发达经济体之间宏观政策的收和放对世界经济的影响是深刻的，由于美国是世界超大经济体，欧洲日本等其他发达经济体的放松带来的影响，不足于抵消美国在宏观政策上收缩给世界带来的冲击和影响。
再看新兴经济体。中国和印度在新兴经济体中是表现最好的两个经济体，这两个经济体目前为了应对经济形势变化，都相继采取了放松的宏观政策。但是阿根廷、委内瑞拉、巴西、俄罗斯等经济体，面对资本外流和通货膨胀，经济增长面临巨大压力。新兴经济体的经济形势和宏观政策也分化了，对中国经济增长和宏观调控也带来挑战。总之，2015年世界经济对中国经济影响有利有弊。去年以来美元回流、世界大宗商品价格不断回落，对进口大宗商品价格降低成本有利。比如石油我国每年进口约三亿吨，如果价格降一半，我们进口原油会节省一千亿美元，当然这是理想状态，还有铜、黄金、铁矿石、大豆等。但是，当世界大宗商品价格不断回落以后，就会引起新一轮的世界通缩。一旦通缩，国际市场需求将进一步萎缩，对中国产品出口将形成严重约束。还有，在国际资本回流美国的形势下，除了美国之外，世界上诸多国家开始竞相货币贬值，这使得我国人民币对美元汇率相对稳定，对其他货币明显升值。这严重抑制了中国的出口，将对2015年国内经济带来不可忽视的影响。
三、后市预测
本周WTI原油价格在43.96-49.21美元/桶，布伦特原油价格在54.43-56.48美元/桶左右震荡。目前原油市场基本面仍存在对油价不利因素，包括美国原油库存仍在不断增长，产油国死扛以让页岩油出局，但油价暴跌已令消费国带来“通入型通缩”影响。
从供应面来看，石油输出国组织-欧佩克维持稳产。从需求面来看，欧洲、美国宽松的货币政策给经济复苏提供保障，但中国、印度、俄罗斯等经济体经济形势疲软，全球范围内经济形势不理想导致能源需求回升较慢，供应过剩的情况将在短期内难以出现明显改善。截止本周三3月25日国际油价收盘：因为在美元走软为原油市场提供支撑的同时，也门局势动荡加重了投资者对于中东地区原油供应的担忧情绪，进而导致美国原油库存继续增加这一事实被忽略。WTI：49.21涨3.58；布伦特56.48涨1.37。近期伊朗核协议仍在进行，有消息表示若协议达成，伊朗方面石油产出及出口将有大幅度提升，加剧油市供应过剩的疑虑，但若伊朗果真增加产出，我们认为沙特方面有通过缩减产量致使欧佩克产出达到平衡的可能。目前油价水平属于一个可接受的范围，沙特可能不希望油价继续宽幅下挫，因此，尽管目前油市利空多于利好，但油价继续宽幅下挫的阻力也比较大，在供应过剩的大背景下，受到零星经济数据等的提振，油价在近一段时间内继续维持低位震荡的可能较大。
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