一、国际原油市场回顾
1.国际原油收盘价涨跌情况（单位：美元/桶）
| 日期 | 纽交所 | 伦交所 | 影响因素 |
| 48.48 | 48.69 | 周三，受到美联储称美国经济状况正在改善的言论支撑，纽约原油期货收盘价格暴涨。 | |
| 45.89 | 46.59 | 周二，受到EIA下调明年原油价格预期，以及OPEC坚持不减产的决定，加剧市场担忧，纽约原油期货收盘价格小幅走跌。 | |
| 1月12日 | 46.07 | 47.43 | 周一，由于油价预期遭遇下调，纽约原油期货收盘价格暴跌。 |
| 1月9日 | 48.36 | 50.11 | 周五，受到美国非农数据表现超预期的支撑，美元指数震荡走强，纽约原油期货收盘价格震荡走跌。 |
| 1月8日 | 48.79 | 50.96 | 周四，受到美国原油库存超预期下降的利好延续，纽约原油期货收盘价格小幅回升。 |
2.2014年原油期货收盘价格走势图
3.2014年OPEC原油价格走势图
二、近期影响国际原油市场的主要因素
1、美国原油库存情况
美国石油学会(API)周二(1月13日)晚间公布的数据显示，美国1月9日当周原油库存小幅增加，同时汽油及精炼油库存也均攀升。
数据显示，美国1月9日当周原油库存增加390万桶；汽油库存增加160万桶；精炼油库存增加41.6万桶。
API数据公布后，NYMEX原油期货短线上涨0.50美元，至46.80美元/桶下方。
北京时间07:18，NYMEX原油期货报46美元/桶。
美国经济形势
经历了过去几年年均增长约2%的缓慢复苏后，2015年美国经济增速最终能够跨上3%的新台阶，回到更加强劲和更可持续的经济复苏轨道。
美国全国商业经济协会近期进行的调查显示，经济学家预计2015年美国经济增速将达到3.1%，这将是自2005年以来美国年度经济增速首次突破3%。国际货币基金组织此前也预计2015年美国经济将增长3.1%。美联储则相对保守，预计2015年美国经济增速为2.6%至3.0%，但也将是本轮金融危机以来美国经济表现最好的一年。
经济学家认为，美国就业市场稳步改善和国际油价大幅下跌将提振消费支出，是美国经济前景更加乐观的主要原因。美国劳工部的数据显示，2014年前11个月美国非农部门新增就业岗位数达265万，创1999年以来最好表现，失业率也从1月份的6.6%降至11月份的5.8%。
美联储预计到2015年底美国失业率将进一步降至5.2%至5.3%，回到长期正常水平。美国就业市场逐步回归常态将有助于改善美国家庭财务状况并提升未来收入预期，为未来消费支出扩张奠定坚实基础，形成经济增长、就业改善、收入提高、消费增加的良性循环，增强美国经济内生增长动力和抵御外部冲击的能力。
美国商务部的数据显示，2014年第二季度和第三季度美国经济按年率计算分别大幅增长4.6%和5%，创2003年以来最佳表现，这也主要归功于占美国经济总量约70%的个人消费开支分别为当季经济增长贡献了1.75个百分点和2.21个百分点，显示个人消费作为美国经济增长主引擎的地位日益稳固。
受全球原油需求增长放缓和原油供给持续增加影响，2014年下半年国际油价大幅下跌近50%。由于欧佩克国家坚持不减产，美国等非欧佩克国家原油产量继续保持增长，全球原油市场供过于求的局面短期难以获得实质性改善，2015年国际油价将继续保持低迷已成为市场共识。
这对于生活在“汽车轮子”上的美国来说是一大福音。目前全美平均汽油价格已从夏季的每加仑3.5美元下跌35%至每加仑2.3美元。美国能源部预计，油价低迷将为美国家庭平均一年节省550美元的汽油开支，这将刺激美国家庭增加其他商品和服务消费，预示着2015年美国消费支出将实现稳定增长。
世界经济形势
2015年全球经济仍可能存在较大的风险与不确定性:第一，主要发达经济体量化宽松货币政策分化可能加剧，这将进一步加剧全球金融市场的动荡。第二，发达经济体经济增长可能出现不同走向，美国经济可能继续向好，欧元区、日本经济可能复苏艰难，与此同时，新兴经济体的潜在经济增长也可能出现下降。综合各方预计，2015年全球经济增长在3.3%左右。
美国经济复苏可能日益巩固
在全球经济增长日益分化的情况下,美国经济复苏的势头较为强劲，明显好于欧日等其他发达经济体。据国际货币基金组织预计，2014年美国经济增速将达到2.2%，远好于其他大部分发达经济体。
2015年美国经济预计可能会实现更为强劲的复苏，全年经济增速在3%。第一，美国就业市场可能会继续改善，这将继续提振其国内消费支出。2014年11月,美国失业率为5.8%，已经降至国际金融危机爆发时的水平。就业状况的改善将进一步改善美国家庭的财务状况，为未来消费扩张奠定基础，从而不断增强美国经济的内生增长动力。第二，国际石油价格的走低也会进一步推动美国经济向好。2015年，国际油价预计可能进一步走低，油价走低不但可以提高美国消费者的实际收入水平，而且也可以提高美国企业的盈利水平，从而促进经济活力增强。据国际货币基金组织的经济学家预计，油价下跌预计将会使美国GDP在2015年提高0.2至0.5个百分点，在2016年将会提高0.3至0.6个百分点。
2015年美国的货币政策可能会进一步调整，这将为美国经济带来一定的不确定性。2014年10月美联储资产购买完全结束，完成了量化宽松货币政策退出的第一步。伴随着美国经济复苏趋势的不断加强和就业市场的不断改善，2015年美联储可能会根据经济形势提高美联储联邦基金利率，这可能会是国际金融危机之后全球金融市场周期改变的另一重大事件，将对全球金融市场和全球经济带来重大影响。对美国经济而言，加息周期的开始将进一步促进美元走强，不利于美国出口的发展，从而对美国经济复苏进程造成影响。
欧日量化宽松货币政策可能继续升级
反观欧元区和日本情况则没这么乐观。欧债危机爆发以来，欧元区的经济一直处在衰退的边缘。2014年欧元区经济增长预计只有0.8%。2015年欧元区经济可能依然面临较大的不确定性。第一，通缩压力可能继续存在。据经合组织预计，2015年欧元区通胀预期为0.6%，远低于欧元区2%的通胀目标,这可能进一步打压欧元区的消费意愿。第二，欧元区的就业形势可能依然严峻。2014年10月欧元区整体失业率仍为11.5%，失业人口持续增加将继续对消费形成打压。但欧元区也面临一定的有利因素,油价下跌对一些欧元区的石油进口国来说，将会通过提高实际收入水平从而带动生产和消费活动。此外，在欧元区量化宽松货币政策的背景下，欧元走低将会促进欧元区出口,从而拉动其经济增长。2015年欧元区经济增长预计在1.1%左右。
2015年欧元区量化宽松货币政策预计可能会进一步升级。2014年9月，欧央行宣布启动资产支持证券计划，10月底欧央行发布声明称已经任命4家资产经理人帮助欧央行实施该计划,这意味着欧版量化宽松货币政策开始。目前欧洲经济增长状况平平，特别是伴随着石油价格的走低，欧元区通货紧缩压力增大，这些都可能为2015年欧央行推行量化宽松货币政策提供动力。
日本经济在2014年出现较大幅度波动，安倍经济学所看重的宽松货币政策效果有所减退。预计日本2014年经济增长只有0.9%，2015年预计也只有0.8%。在这种情况下，作为安倍经济学重要支柱的宽松货币政策可能成为日本经济的救命稻草，如果2015年日本经济仍不见起色，不排除其对宽松货币政策继续加码的可能性。
新兴经济体经济风险可能进一步上升
发达经济体量化宽松货币政策的不同走向为全球经济特别是新兴经济体带来新的不确定性。美国在全球经济和金融市场的地位决定了美国的货币政策仍是全球金融市场的主导因素，这就造成了目前全球金融市场状况总体偏向收缩、但是局部宽松仍在加剧的局面。从历史上看，每一次美国货币政策紧缩周期的开始，都可能伴随着新兴经济体经济风险的加剧
第一，新兴经济体货币贬值的压力可能增大。受美国量化宽松货币政策退出、新兴经济体经济增长减速等因素的影响，新兴经济体可能总体面临国际资本外流的压力，这可能造成其货币贬值压力增大。2015年,新兴经济体货币贬值的基础性因素可能不会出现根本性变化，个别经济体货币的贬值压力可能会继续增大。
第二，伴随着美元不断走强，新兴经济体外部债务风险可能增大。由于新兴经济体的外部债务大都以美元计价，因此美元走强将加重其债务负担。据国际清算银行统计,新兴市场总共发行2.6万亿美元的国际债务证券，其中四分之三以美元计价，2014年年中从跨国银行获得3.1万亿美元跨境贷款，其中大部分以美元计价。如果美元继续走强，可能引发新兴经济体的债务风险。
第三，新兴经济体的经济增长压力可能进一步增大。这一方面由于全球经济复苏乏力所带来的外需不旺，另一方面新兴经济体的内部也面临着不同的困难。多个新兴经济体的经济增速在2014年有所下降。巴西经济在2014年第二季度和第三季度已经连续两个季度出现负增长，预计其2014年经济增长为0.2%左右，2015年预计反弹至0.7%。
三、后市预测
本周WTI原油价格在45.89-48.79美元/桶，布伦特原油价格在46.59-50.96美元/桶左右震荡。近日，供应充裕、美元走强、新兴市场局势动荡等一系列利空因素依然重压国际原油市场，导致国际原油价格不断刷新近6年来的最低水平，并不断逼近40美元的关口。需求面来看，2015年全球经济将延续此前大范围疲软局面，尽管主要经济体中国、欧元区等将出台刺激措施，像中国的7万亿投资计划、欧版的QE等，但经济复苏是一个较为漫长的过程，由此造成能源需求增速仍缓。此外，美国退出QE后新兴市场局势动荡、而美国经济预期尚可，美元指数仍有望继续走高，也进一步反向压制以其计价的原油等大宗商品价格。截止当日收盘，受到美联储称美国经济状况正在改善的言论支撑，NYMEX 2月原油期货价格周三收盘上涨2.59美元，涨幅5.6%，报48.48美元/桶，创下在2012年8月份以来最大单日涨幅。对于后市而言，尽管伊朗、委内瑞拉等近日表示将联手阻止油价下跌，但在没有其他成员国以及非欧佩克国家的配合下，油价止跌难以实现，加之全球经济延续疲软等种种利空压制下，短期内国际油价维持低油价运行或成常态。
(关键字：原油 原油期货 原油价格)