一、国际原油市场回顾
1.国际原油收盘价涨跌情况（单位：美元/桶）
| 日期 | 纽交所 | 伦交所 | 影响因素 |
| 80.52 | 84.71 | 周三，受到美国上周原油库存增幅远超预期的打压，纽约原油期货收盘价格的大幅走跌。 | |
| 82.81 | 86.22 | 周二，市场受到中国需求表现强劲的利好支撑，纽约原油期货收盘价格小幅上扬。 | |
| 10月20日 | 82.71 | 85.4 | 周一，因投资人担心供应过剩以及需求不振，纽约原油期货收盘价格小幅走跌。 |
| 10月17日 | 82.75 | 86.16 | 周五，纽约原油期货价格冲近四年低点反弹，逆转跌势小幅收高。 |
| 10月16日 | 82.7 | 84.47 | 周四，由于之前油价持续震荡大跌，隔夜美国原油技术性买盘，油价得到提升，纽约原油期货收盘价格大幅走高。 |
2.2014年原油期货收盘价格走势图
3.2014年OPEC原油价格走势图
二、近期影响国际原油市场的主要因素
1、美国原油库存情况
美国能源信息署(EIA)10月22日发布的数据显示，截至10月17日的一周，美国原油库存增加710万桶，增幅远高于接受路透社调查的分析师平均预期的270万桶。这是美国原油库存连续第二周增幅远超预期。
EIA的数据显示，10月17日当周美国汽油库存下降130万桶，预期为下降100万桶。馏分油库存增加100万桶；预期为下降130万桶。
2、美国经济情况以及全球经济
美国经济情况
美国旧金山联邦储备银行总裁威廉姆斯周二淡化对于全球经济疲弱的担忧。他被视为美国联邦储备委员会(美联储/FED)立场的风向标。他称只有当通胀和薪资增长不能加强时，才会把明年加息的计划推后。
他在接受路透采访时表示，在必要时，美联储首先可以做的是对外透露，美国利率继续停留在近零水准的时间会延长至2015年中期以后。目前他仍预期2015年中期升息。
他表示，“如果该前景“明显”改变，几无迹象显示通胀率有重返联储2%目标的可能性，那么他甚至对于启动新一轮资产购买持开放态度。
外界认为，从威廉姆斯的态度可以很好地判断美联储主席叶伦的观点。他此番讲话暗示，金融市场对欧洲和中国经济的疲弱越来越感到担心，但美联储几乎没有因此受到影响，升息的可能性依然很大。威廉姆斯在采访中重申，他对自己有关九个月后升息的看法仍然有信心。
但“如果通胀率升逾1.5%无望，难以加快上升，可以成为推迟加息的理由，”他说。“如果薪资情况见不到任何改善，可能暗示经济当中仍有许多闲置产能，不存在可以推动通胀率重返2%的通胀压力。”
**市场对联储政策预期基本准确**
多年来身为叶伦重要顾问的威廉姆斯，明年将在美联储决策委员会拥有投票权，外界普遍预测届时该央行将开始实施近10年来的首次升息。
上周欧洲经济疲弱的信号增强，因此投资者将其对美联储升息时间的预期从明年6月推后到9月，并认为升息速度比联储官员的预期更慢。
当被问及投资者预期的变化时，威廉姆斯并不怎么担心，称市场对美联储政策的预期基本准确。 “如果我们面临的问题只是(预期升息时间)相差几次(美联储)会议，我实在不认为有什么大不了的，”他说。“随着数据不断出炉和预期的变化，总有一种预期是正确的。”
威廉姆斯指出，10年期和30年期美国公债收益率(殖利率)偏低并不代表市场误解了联储的政策意图，而是显示出对于全球经济和其他问题抱有怀疑。“市场正在消化很多可能出现的其他因素，其中不少是负面因素，”他说。 他表示，若美国经济增长真的升温，美联储可能比当前预估更早升息；但目前对经济表现不尽人意的担忧更甚。
美联储将于10月28-29日举行下次会议，部分决策官员将在此次会议上呼吁联储放弃在升息前等待“相当长一段时间”的承诺，因为美国失业率已降至5.9%。威廉姆斯希望暂时保留这一措辞，但表示联储可能根据经济前景的变化而调整措辞。
美联储将在本月稍晚结束第三轮资产购买即量化宽松举措，届时其资产负债表规模约达4.4万亿美元。
威廉姆斯称，资产购买计划确实有助于经济摆脱2007-09年的经济衰退，若有必要他会毫不犹豫地再次采用量化宽松举措。
“如果我们确实得到的是持续性的通胀下降预测...那么我认为在这样的情况下，再度开始购买资产是我们应该认真考虑的问题，”威廉姆斯称。
如果美联储开始收紧政策而经济不稳，那么决策者应果断地改变路线，恢复近零利率。而且他还表示，考虑到太早加息的严重风险，最好耐心地让利率维持在低点更长时间。
Jefferies驻纽约分析师Thomas Simons表示，美联储“希望避免给外界造成这样一种感觉，即如果经济表现转差，他们已‘没有工具可用’。”但根据威廉姆斯的讲话，他在给客户的一份报告中写道，目前，“这根本不是美联储的基本情况预期”。
据国际货币基金组织(IMF)，欧洲面临再次衰退的风险升高，且很有可能出现彻底的通缩，这已经成为美联储的关注焦点。美联储公布的9月会议记录中，还提到中国经济减速也是其担忧的问题。
尽管欧洲央行已采取有力举措保护欧元区，“令人担心的问题是他们接下来可能需要采取的举措，”威廉姆斯称。“我对此有些担心。他们会及时有力地做出政策回应吗？”
全球经济情况
本周公布的经济数据喜忧参半，总的来说围绕全球经济增长的疑虑依然挥之不去。
英国9月通胀率降至五年最低，美国零售销售和制造业活动等数据欠佳，促使市场推迟对英国央行和美联储升息时间的预期，导致英镑和美元一度挫跌。但周四美国公布的上周初请失业金人数降至14年低位，9月工业生产增幅超预期，稍微平复了市场的一些担忧情绪。周五亚洲早盘美元小幅反弹，兑日元约报106.46。英镑则从欧元抛盘中寻获助力，兑美元周五亚洲早盘涨至约1.6095。
“这段时间美元多头的日子不好过，对英国央行加息时间的预期也推后了。这促使人们重新考量有关英美两国利率将高过欧元区和日本的观点观念，”Brown Brothers Harriman资深外汇策略师Masashi Murata说。
欧元区仍是全球经济中的一大薄弱环节。欧元区9月工业生产下降，区内最大经济体德国10月ZEW经济景气判断指数于两年来首度跌至负值，德国政府调降经济增长预估，法国被惠誉警告可能调降其信贷评级。尽管欧元区9月通胀率为0.3%，符合市场预期，但希腊、意大利、斯洛文尼亚和西班牙因楼市需求持续受抑，9月均出现通缩。这些都加剧了全球经济成长疑虑。
下周将迎来美国CPI、日本贸易收支和英国GDP，还有中国、日本、法国、德国和欧元区的PMI数据。中国将召开国民经济运行情况新闻发布会。澳洲和英国央行将公布上次政策会议记录，加拿大央行将宣布利率决定。届时经济数据和央行政策消息将为汇市交投提供更多指引。
三、后市预测
本周油价在底部维持震荡，WTI原油价格在80.52-82.51美元/桶，布伦特原油价格在84.47-86.22美元/桶左右震荡。从今年6月下旬至今国际原油价格的直线下降。近四个月时间布伦特累计跌幅31.28美元/桶，下挫幅度逾27%，创出自2010年12月以来的近四年低点，WTI累计跌幅25.48美元/桶，下挫幅度近24%，也创出2012年7月以来的新低。
此前推动油价上行的地缘政治风险因素在六月下旬开始逐渐消散，市场关注点重回供需基本面。油市供应正常，沙特等石油输出国组织成员无意减产，美国页岩油及加拿大油砂等发展迅速，而全球范围内经济形势不理想导致需求面疲软，油市供大于求的现状是导致近期国际油价接连下挫的主因，另外指数走高反向压制以其计价的大宗商品价格，全球能源机构纷纷下调今明年的经济增长和石油需求预估，能源需求前景不佳，再加上就乌克兰事件引发的美国及西方国家与俄罗斯的制裁战等等，进一步利空市场，造成国际油价连续四个月的宽幅下挫。
近期，几大能源机构如IEA、EIA、OPEC以及世界银行等机构均连续下调今明两年全球经济增长及石油需求预估，甚至下调至近五六年的低点，反映了目前油市需求不足的现状，也是对未来能源需求前景的不看好。目前国际油市并没有明显利好支撑，各方经济面的好转也较为缓慢或者迟步不前，预计未来一段时间市场仍将受到供应过剩的利空因素影响，包括四季度，但鉴于某些高成本石油开采、部分国家财政预算失衡等问题，油价继续下行的阻力加大，整体来看，预计四季度油价有可能维持80-90美元价位区间运行。
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