2014年7月国际原油市场回顾：
影响原油价格的主要因素：
月初，中美经济数据表现靓丽，但伊拉克、乌克兮以及利比亚地缘冲突缓和，市场对石油供应中断的忧虑缓解，对市场形成较强压制，欧美原油期货价格持续下行，美国油价创两年来最长下跌行情。伊拉克政府军和逊尼派武装分子在北部的激战持续，不过处理该国90%原油出口的南部炼厂并未受到影响，市场对伊拉克石油供应受扰的忧虑缓解，同时利比亚石油港口及油田投入运营令石油供应预期增加等，均对市场形成打压，WTI 油价连跌9 日，创2009 年12 月以来的最长跌労，布伦特油价连跌8 日，创2010 年5 月以来最长跌幅
月中，国际市场消息面偏空，OPEC成员国伊拉克的动荡局势并未影响该国石油供应，市场担忧情绪缓解，而利比亚方面抗议活动结束，国内最大的沙拉拉油田在停运四个月后恢复生产，2个重要石油港口在关闭近一年时间后也将重新启用，石油供应预期增加，同时美国汽油库存及原油交割地库欣的原油库存出现增长，均对市场形成利空，欧美原油价格延续跌势，至此WTI油价连跌九日，达到2009年12月以来的最长跌势，累计跌幅4.21美元/桶或3.95%；布伦特油价连跌8日，创出2010年5月以来最长跌势，累计跌幅5.02美元/桶或4.43%，触及一个月的低点。至中后期此前推动油价上行的地缘政治风险因素逐渐消散，市场忧虑缓解令油价重心下移，WTI 跌破百元大兰，布伦特油价触及三个月的低点。但随后发布的EIA原油库存意外大降，令油价重新站稳百元以上。
月末，伊拉克、之克兰及加沙地带的暴力冲突持续，对市场有所支撑，但全球原油供应充裕，地缘冲突对油价推涨劢力略显不足，同时，全球经济形势疲软以及美国原油库存等共同影响，国际油价走势涨跌交替。截止7月28日收盘，纽约商品交易所9月主力原油合约周一跌42美分，收于每桶101.67美元，跌幅0.4%。因原油市场供应充足，令油价承压，但受到地缘政治因素的支撑，油价在101附近整理。目前原油供应依然充足令原油价格承压，同时加沙地带暂时停火，但由于地缘政治因素仍存，预计短期内原油价格将继续受到支撑。同时因利比亚及伊拉克的冲突没有影响北海和西非的原油出口，同时受需求疲软的打压，预计未来油价将承受更大的下行压力。
1.美国原油库存情况
| 部门 | 美国能源信息署 | |
| 类别 | 原油库存 | 汽油库存 |
| 2014年7月25当周 | / | / |
| 2014年7月18当周 | 3.71071 | 2.17871 |
| 2014年7月12当周 | 2.17871 | 2.14492 |
| 2014年7月4当周 | 3.82565 | 2.124321 |
2.美国及世界经济形势
美国经济形势
美国经济在经历了一季度的萎缩之后，二季度的经济数据表明经济重回复苏轨道。分析人士预计，美国下半年经济或将延续二季度的复苏势头，而市场的焦点则主要集中在美联储的加息时点。
经济重拾复苏势头
美联储日前发布的美国经济形势报告褐皮书指出，近几周，全美１２个地区经济活动均实现小幅至温和增长。经济增长主要受消费者支出、旅游业、制造业、劳动力市场推动，绝大多数地区人们对经济增长前景表示乐观。
耶伦在出席美国众议院金融服务委员会听证会时也提到，她对美国经济持乐观态度，并再次强调一季度意外的负增长与经济的潜在动力以及多项消费和生产指标不符。她认为，美国经济正在复苏轨道上，增长率也在提高，经济复苏将支持就业市场的持续改善。
美国主要经济数据表现良好支持了美联储的这一判断。美联储公布的数据显示，今年第二季度美国工业产出年化增长率为５．５％，为２０１０年第三季度以来最高。占工业产出比重最大的制造业产出二季度年化增长率为６．７％，为２０１２年一季度以来的最大增幅，且高于一季度１．４％的增速。工业生产的扩张有利于美国经济复苏及就业增长，这是美国消费者和企业支出在第二季度企稳回升的最新迹象。
纽约联储公布的最新制造业数据也印证了美国二季度经济的良好表现。美国７月纽约联储制造业指数连续三个月走高，创４年以来的高位，表明该地区的制造业延续强劲的扩张势头。
分析人士认为，强劲的制造业数据为三季度经济开了个好头，预计制造业的扩张将持续推动美国下半年的经济增长。高盛预计美国二季度经济增速将达到３．２％。摩根士丹利在本月初发布的报告中则预计，美国今年经济增速为２．１％，明年为２．８％。
美国６月份新增就业人数达到２８．８万，推动２０１４年迄今每月新增就业人数值接近２３．１万。如果这一势头得以维持，今年的就业增长将是１９９９年以来最佳。而６月失业率降至近六年来低点６．１％。评级机构穆迪说，从就业市场的表现来看，经济复苏是全面展开的，而且正在加速。
世界经济形势
7月23日，在美国纽约时报广场，游客走过商业街门面。美国白宫经济顾问委员会主席贾森•弗曼日前表示，与金融危机最严重时相比，美国整体就业形势已经恢复83%。
影响美国经济增长的房地产与就业仍存变数;欧债危机影响逐步减弱;日本经济增长后劲乏力的势头已经显现……今年上半年,发达经济体缓慢复苏,但复苏的基础还不够稳固。同时,发展中经济体努力应对外部资金退出带来的负面效应,寄望于推进改革来带动经济增长的恢复。
梳理今年上半年的世界经济走势,不难看到其中的反复与徘徊。发达经济体从年初的信心满满到年中的谨小慎微,凸显了量化宽松货币政策退出后增长缺乏核心动力的实质问题;发展中经济体努力应对外部资金退出带来的负面效应,正寄望于推进改革来带动经济增长的恢复。展望下半年,世界经济复苏能否最终步入快车道,关键取决于各国结构性改革的力度与成效。
目前,主要国际机构已大幅度下调了年初的乐观预计,但对后期的前景依然看好。6月中旬,世界银行发布《全球经济展望》的报告调低了对全球经济增速的预测,由年初的3.2%下调至2.8%。世行报告认为,一季度全球经济的疲软状态使此前关于经济加速的预期落空,但预计全球经济将在今年晚些时候逐渐加速。报告认为,全球经济增速将在2015年和2016年分别回升至3.4%和3.5%。
这种预测的调整,与美欧日等发达经济体半年来运行起伏的表现不无关系。概括来说,表现为“一冷、一热、一软”。“一冷”,是美国经济第一季度按年率计算增速为负2.9%,成为国际金融危机以来下滑幅度最严重的季度。“一热”,则是指日本通过强刺激带动经济数据上扬,日本经济第一季度增速折合年率达到了6.7%,创近3年来新高。“一软”,则是欧元区经济半年来缓慢增长的真实写照。虽然欧元区经济连续4个季度扩张,金融市场状况明显改善,但是复苏的力度不够强劲。
透析发达经济体半年来的表现,可以预见,下半年这种起伏不定的状况或趋平缓,但要保持平稳增长,其中不确定因素仍有不少。从美国情况看,虽然外界多将一季度下滑归咎于年初糟糕的天气,并认为下半年美国经济会温和增长。但需要看到,影响美国经济增长的两大动力——房地产与就业目前仍存变数。6月份美国新房开工量环比下降9.3%,创9个月来的新低,显示作为拉动美国经济增长重要动力的房地产市场依然脆弱。而美国失业率虽然下降,但有分析认为这是因兼职就业人数增加所致,而全职就业人数实际在下滑,数据大幅好转可能是“虚假繁荣”;从日本情况看,一季度数据走高与今年4月1日提高消费税密切相关,消费者为躲避新消费税而纷纷提前消费。由于结构改革并未跟上,日本增长后劲乏力的势头已经显现。日本央行日前根据当前的形势调低了今年的经济增长预测,从最初1.1%的增长率降至1.0%。但同时,日本通胀率已经从年初的0.3%升至目前的1.4%。有分析认为,如果日本不能尽快解决推动经济增长的消费、投资、出口“三驾马车”动力不足的问题,“滞胀”的阴影将笼罩日本经济;在欧洲,实际需求仍然抑制通胀水平,一些重债国和高失业率国家的投资受到压制。资本、劳动力和产品市场之间的结构性矛盾阻碍了投融资情况,影响了欧元区内的再平衡和生产力的提高。正是因为这些因素,国际货币基金组织7月中旬预计今年欧元区经济增速将略超1%。
对发展中经济体而言,此前长期的资本流入鼓励过度消费,增加了发展中经济体对外部资金的依赖。过去的半年时间,由于部分外部资金的撤离,以往的发展模式已经走到尽头,增速放慢成为普遍面临的问题。同时,一些国家高通胀与经常账户赤字并存,过去半年时间也深受国内通胀与资产价格上升的挑战,如经合组织数据显示,今年5月,南非、巴西、俄罗斯、印度尼西亚的消费价格指数同比增幅分别升至6.8%、6.4%、7.6%和6.9%。
从发展中经济体下半年的前景来看,以往依靠财政货币政策来刺激经济增长的做法已无多少操作空间,同时各国国内痼疾难愈。因此,各发展中经济体主要的政策取向将主要集中在两个方面:一是对此前政策不当之处加以修正;二是重新确立适应经济可持续发展的长期政策。总的来说,就是把结构性改革放在首位,以保证经济长期持续发展。目前,发展中经济体大都面临增长已经接近或者超过潜能、增速还未达到国际金融危机前水平、受高失业率和闲置产能所困扰等问题。下半年各国政策将主要围绕这些问题来制定实施,以保持经济的平稳发展,为改革留出空间和时间。
整体而言,当前世界经济面临的短期金融风险已经缓解。不过,无论是发达经济体还是发展中经济体,当前面临的共同问题,依然是经济增长内生动力不足以及结构改革带来的压力。在有效解决这些问题之前,世界经济缓慢复苏的态势仍将持续一段时间。
2014年国际原油期货、欧佩克价格走势图
2014年7月国际原油期货WTI及BRENT收盘价格表
| 日 期 | WTI | 布伦特 |
| 2014-7-1 | 105.34 | 112.29 |
| 2014-7-2 | 104.48 | 111.24 |
| 2014-7-3 | 104.06 | 111 |
| 2014-7-4 | 休市 | 110.64 |
| 2014-7-7 | 103.53 | 110.24 |
| 2014-7-8 | 103.40 | 108.94 |
| 2014-7-9 | 102.29 | 108.28 |
| 2014-7-10 | 102.93 | 108.67 |
| 2014-7-11 | 100.83 | 106.66 |
| 2014-7-14 | 100.91 | 106.98 |
| 2014-7-15 | 99.96 | 106.02 |
| 2014-7-16 | 101.20 | 105.85 |
| 2014-7-17 | 103.19 | 107.89 |
| 2014-7-18 | 103.13 | 107.27 |
| 2014-7-21 | 104.59 | 107.68 |
| 2014-7-22 | 104.42 | 107.33 |
| 2014-7-23 | 103.12 | 108.03 |
| 2014-7-24 | 102.07 | 107.07 |
| 2014-7-25 | 102.09 | 108.39 |
| 2014-7-28 | 101.67 | 107.57 |
| 月均价 | 102.80 | 108.40 |
(关键字：原油价格 原油库存 原油期货 伊拉克地缘政治)