一、国际原油市场回顾
1.国际原油收盘价涨跌情况（单位：美元/桶）
| 日期 | 纽交所 | 伦交所 | 影响因素 |
| 101.2 | 105.85 | 周三，受到美国原油库存意外大幅下降的利好支撑，纽约原油期货收盘价格大幅上涨。 | |
| 7月15日 | 99.96 | 106.02 | 周二，受到地缘政治风险淡化的影响，纽约原油期货收盘价格走跌，跌破百元大关。 |
| 7月14日 | 100.83 | 106.66 | 周一，利比亚暴力冲突再次爆发，抵消了全球供应充足的迹象，纽约原油期货收盘价格微幅收高。 |
| 7月11日 | 100.91 | 106.98 | 周五，市场对中东和北非供应原油的忧虑持续减轻，纽约原油期货收盘价格大幅走跌。 |
| 7月10日 | 102.93 | 108.67 | 周四，因交易商押注持续数周的跌势过度，隔夜原油价格在连跌9日后反弹。 |
2.2014年原油期货收盘价格走势图
3.2014年OPEC原油价格走势图
二、近期影响国际原油市场的主要因素
1、美国原油库存情况
美国石油协会（API）周二公布的数据显示，截至7月11日止当周，美国原油库存减少480万桶，至3.80亿桶。
截至7月11日当周，美国馏分油库存增加130万桶。美国汽油库存减少160万桶。
截至7月11日止当周，美国轻质原油期货交割地——俄克拉马荷州库欣原油库存减少90万桶。
2、美国经济情况以及全球经济
美国经济情况
今天将公布3项重要经济数据，分别是德国7月ZEW经济景气指数、美国7月纽约联储制造业指数、美国6月零售销售月率。
ZEW经济景气指数是位于德国曼海姆的一家德国公司──欧洲经济研究中心（ZEW）每个月向350位金融方面的专家进行调查从而得出对德国经济情况的中期预期。他要求专家评估当前环境以及预测未来经济方向。受访者只须回答"乐观"、"悲观"或者"不变"，这使得报告容易被统计具有即时性并且容易理解。问题包括对未来六个月通胀、利率、汇率以及股市的评估。因此该数据对德国经济中期表现提供了预测。调查反映的是乐观者与悲观者之间的情况。
纽约联储制造业指数（NYEmpireStateIndex）是美国纽约联储公布的指标。制造业指数是经济学中的一个重要指数，它与消费者价格指数、生产者价格指数、工业生产指数等共同构成宏观经济的晴雨表。
零售销售（RetailSale），零售销售月率由美国商务部公布，是零售销售数额的统计汇总，包括所有主要从事零售业务的商店以现金或信用形式销售的商品价值总额。服务业所发生的费用不包括在零售销售中。
从德国ZEW经济景气指数变化反应的情况来看，从2011年开始德国的经济情况在人们的直观感受中是不断改善的。也反应出人们从2011年开始逐渐对整个欧洲经济的恢复找回信心。人们对欧洲市场经济的看好，必然会给投资者加大投资带来更多的信心。对于能源的需求自然也会增加，长期来看，则会拉高能源的价格。
从美国7月纽约联储制造业指数、美国6月零售销售月率的变化走势来看，目前的美国经济比较稳定。而通过观察美元的走势也能明显感觉看出来，美国政府也希望维持目前稳定的经济环境。
长期来看，原油价格存在上涨最稳定的需求基础。长线不宜看空，而是选择调整之后回调做多的机会。
全球经济情况
（1）、关于美联储退出QE与英央行考虑加息
6月份的美联储会议纪要首次明确表示美联储准备在今年10月结束购债。美联储在会议纪要中表示，将通过在10月份缩减150亿美元来终结资产购买计划，除非经济领域出现了意外情况。这是美联储首次给出资产购买计划的明确终止日期。但美联储没有提供何时加息的线索。很多朋友担心着是否意味着美国股市面临着一波大调整。
格隆看法是，首先，美联储退出对全球经济都是个好消息，因为这说明美国经济已经在足够健康的恢复。观察美国经济有几个非常有效的前瞻指标，一个是大家都耳熟能详的，所谓“这个星球上最重要的经济数据”的非农就业数据，另一个是做研究更具参考价值，也更领先和敏感的“首次申请失业救济人数”，这个数字上周减少了1.1万，总数降低到了30.4万，接近7年来的最低值，已完全恢复到了金融危机前的水平。在中国经济开始下台阶寻找新的平衡点的时候，美国经济的一路高歌无疑不单是美国人的喜讯；
其次，QE退出后自然的事情就是美联储未来会用何种方式，在什么时候加息，这个需要同时观察失业率与核心通胀率两个指标。但可以确定的是，美联储加息是迟早的事情，格隆早说过，你要认为美联储年内不会加息，你就死定了。美联储加息带来的直接后果是加速全球资金向北美的回流，这对印度、南非以及南美、东南亚那些在金融危机中陪绑美联储放水并严重依赖外资的发展中经济体会有立竿见影的抽离作用（从现在这个时点看，某著名私募ZDY两年前撤离印度，回归A股是对的，只是时间早了两年而已。在他这么做后的两年，A股从2500跌到了2000点。印度孟买指数却从15000点涨到了25000点）。另一个后果是逼着其他经济体也收紧水龙头（美国人收紧，你不收，等于在义务为美国人印钞票）。但问题在于享受了放水泡沫快感的发展中经济体没几个有收紧的魄力与能力：前面放水制造的泡沫与泥浆还没有清完，能做的只能是做些所谓的定向宽松动作。这种拧紧总闸，定向放点小龙头的大背景下，A股指望有趋势行情，不啻痴人说梦。
最后，美联储收，表明经济的健康与活力。综观历史，美股基本不会在没有金融危机的情况下调整超过15%的，说美股会因为QE退出而做一个大头部，基本是一种想当然的惯性思维。
（2）、关于中国经济新常态
7月8日，中共中央总书记习近平召开经济形势专家座谈会，这是十八大后首度公开报道的由习近平主持的经济座谈会，会上释放出中国经济四大新讯号：经济呈现新常态，调控锁定新目标，执政关注新重点，决策呈现新风格。会上释放的信息是十八大确定的奋斗目标（2021年全面建成小康社会，即GDP和人均收入翻番）是必需要实现的。简而言之，未来六年年均GDP增速需要达到6.9%，目前看这是存在难度的。为了避免重蹈全面投资导致全面过剩的覆辙，可以预期的是未来中国经济整体放缓，局部加速的定向式宽松与局部刺激会成为经济抓手的新常态。从投资角度看，铁路、特高压、核电、军工、环保、新能源等都会大概率成为新常态中加速的“局部”。
（3）、关于欧债危机阴影重现
葡萄牙最大的上市银行BES母公司ESI上周四宣布推迟部分短期债券的息票支付后诱发投资者对葡萄牙金融体系安全的担忧，BES股价大跌17.24%后停盘。很多人担心欧债危机重燃。格隆意见是，欧洲是个整体，欧债危机后，在欧洲核心国与边缘国之间的防火墙与救援机制已经构筑得足够完善，欧洲整体去杠杆后抵御风险的安全垫也厚实了很多。最关键的是，相对于近乎接近通缩的CPI数据，如果整体需求存在问题，欧央行可以断然减息——实事上他们一直想这么做。简而言之，今日欧盟已不是6年前的吴下阿蒙，ESI这事只是一个小插曲而已。实事上，如果考虑到欧洲股市的整体估值水平，欧洲市场如果因此被砸坑，很大可能是不错的研究机会，尤其在美联储要完全退出QE的背景下。
三、后市预测
本周WTI原油价格在99.96-102.93美元/桶，布伦特原油价格在105.85-108.67美元/桶左右震荡。
上周五在中东以及北非供应短缺状况得到改善影响下，原油维持走跌趋势，其中布伦特期货收盘刷新自今年1月初以来最大单日跌幅，并触及近3个月低位；WTI期货收盘也跌至101美元以下的两个月低位。进入本周初，利比亚国内反对武装再次爆发军事冲突，一处日处理4.3万桶原油的设施被迫关闭。但因目前国际原油供应充足，此次事件对原油市场的影响并不大。而目前巴以冲突、伊拉克国内冲突等未见缓解之色，地缘政治因素支撑国际原油有止跌回稳的趋势。至本周二，美联储升息预期推动美元上行，且利比亚石油供应不断提升，市场对于中东局势的担忧进一步减弱，国际原油继续走跌，WTI两个多月以来首次跌破百元大关，布伦特也成为自4月7日以来的最低价格。触及三个月以来的低点。此前推动油价上行的地缘政治风险因素逐渐消散，市场担忧情绪缓解令油价重心下移。截止本周三受中国经济增长、利比亚骚乱和美国国内原油库存报告强劲等多重因素提振。美国原油期货反弹，创三个多月来最强劲涨幅，截止收盘上涨1.24美元为每桶101.20美元，涨幅1.2%，为6月12日以来最大单日涨幅。周二油价自5月9日以来首次跌破100美元关口，周三的上涨推动油价重回每桶100美元上方，并结束了长达一个月的下跌行情，在周三回升前跌幅达6.5%
综上所述，目前伊拉克及利比亚的动乱局势、西方对伊朗制裁和尼日利亚石油盗窃活动带来的供应端风险；尤其是伊拉克、乌克兰、利比亚、尼日利亚以及委内瑞拉的地缘政治不确定性所带来的，各自宏观经济上的不确定性对于原油后期预测所存在的风险依然非常高，预计短期内国际原油仍呈震荡走势。
(关键字：原油 原油期货 地缘政治 伊拉克局势)