2014年3月国际原油市场回顾：
影响原油价格的主要因素：
本月WTI原油价格在97.99-104.92美元/桶，布伦特原油价格在105.85-111.2美元/桶左右震荡。在原油价格经历了1—2月的强势拉升后，3月份价格走势有所回落 。月初，乌克兰的紧张局势导致市场对全球原油供应产生忧虑，利好国际油价，但美国能源信息署EIA 原油库存弽得违续第七周增加，同时中美经济数据整体表现丌佳，引収市场对需求前景的担忧， 国际油价震荡下行。
月中，经济数据不佳，同时美国原油库存连续九周增加仕及抛售战略石油储备癿计划强势打压油价，超过美国初请失业等数据利好原油，油价呈震荡下行走势，另外乌克兮尿势对布伦特油价有所支撑，相较亍WTI 跌幅稍小
月末，美中经济数据喜忧参半，美国整体原油库存增加而库欣原油库存下降，再加上地缘政治因素及尼日利亚、利比亚石油产出下降等利好利空因素交织，欧美原油期货震荡上扬，WTI 重回百元关口上方。
截止本月28日受到美国经济数据表现利好的提振，纽约原油期货收盘价格继续走高。投资者对乌克兰紧张局势的担忧挥之不去，国际油价因此受到支撑。综合具体情况分析，目前原油市场利好利空因素交织，预计进入4月份国际油价仍维持震荡走势。
1.美国原油库存情况
| 部门 | 美国能源信息署 | |
| 类别 | 原油库存 | 汽油库存 |
| 2014年3月26当周 | 3.825 | 2.172 |
| 2014年3月14当周 | 1.10846 | 2.22299 |
| 2014年3月7当周 | 1.13943 | 2.23766 |
| 2014年2月28当周 | 1.1448 | 2.28966 |
2.美国及世界经济形势
美国经济形势
3月份以来，金融市场大事不断，克里米亚并入俄罗斯等，避险情绪一度推涨金价走势，令黄金至今仍为今年表现较好的资产之一。不过随着美国经济数据的好转，预期美元走势将崛起，中短期做多黄金的好日子也将结束。
美国经济数据回暖 货币政策收紧步伐加快
经历冬季严寒后，美国经济正渐渐走出疲弱阴霾。美国商务部3月26日公布的数据显示，美国2月耐用品订单反弹，较上月增加2.2%，结束此前连续两个月的下降势头，表明经济开始摆脱严寒的不利影响。对民用和防务飞机及零部件的需求推升整体耐用品订单的增加;数据编制机构Markit 3月26日公布的报告显示，美国3月Markit综合采购经理人指数(PMI)初值升至55.5，表明民间部门经济活动加速增长;另外，美国3月谘商会消费者信心指数为82.3，高于市场所预期的78.6，并且创下2008年1月来的最高值。
综合一系列经济数据表现，笔者对美国经济前景逐步改善依然持乐观态度。这与美联储主席耶伦近期格外“鹰派”的言论相呼应。如市场预期的，美联储联邦公开市场委员会在本月的议息会议上继续将每月资产购买规模缩减了100亿美元，至550亿美元，并取消了6.5%的失业率这一首次加息门槛指引。同时，耶伦声称在购债结束后，将会有“相当长的一段时间”保持利率在低位，而“相当长的一段时间”可能是六个月左右。耶伦激进的言论正是基于对经济前景乐观的估计。
因此，种种迹象表明2014年美国经济前景依然向好，并且美联储有加快收紧宽松政策的势头。如此，将提升美元价值，不利于黄金走势。
美元反弹周期正在启动
数据表明，自1971年纯粹的美元本位制和浮动汇率体系形成以来，美元波动呈明显的时间周期特征。统计数据显示：1971-1980，美元贬值10年;1980-1986，美元升值6年;1986-1996，美元贬值10年;1996-2002，美元升值6年;2002-2012，美元贬值10年。也可能意味着，当前美元正处于升值的大周期。如下图(美元指数月线图)所示，2008年中期至今，美元指数呈大三角震荡特征。目前正在大三角上部震荡，一旦上破上沿压力线，升势可待。
美元
大家可能还对年初的新兴市场货币贬值记忆犹新。一时间，土耳其里拉、阿根廷比索、南非兰特、巴西雷亚尔等新兴市场国家货币在外汇市场上相继大跌。其原因正是美联储收紧QE所带来的负面影响。随着美联储政策向常态化回归，未来可能继续加速资金回流美国，从而推高美元资产。
金价千三关口岌岌可危
周三(3月26日)，因隔夜公布的美国商品订单数据及3月Markit综合采购经理人指数优于预期，国际金价盘中一度下破1300心理关口，收盘创2月中旬以来新低。近两日，全球最大的黄金ETF SPDR小幅减持黄金，同时实物黄金需求依然不振，预期金价下跌趋势仍未结束。
国际金价后市重点考验1300关口处的支撑力度，失守该位置将进一步扩大跌幅。不过若能守稳该处，短期不排除反弹可能。目前，市场继续谨慎关注乌克兰危机的演化进展。同时，市场更多目光聚焦于下周五将公布的3月份美国非农就业报告上。
世界经济形势
从政策层面看，朱光耀也指出三大不确定性。一是整体的国际增长的不确定性，不久前G 20财长会提出全球经济在未来五年增长两个百分点，如何实现尚不确定。二是全球各国的宏观经济政策在非常规货币政策推出后如何布局并不确定。三是IM F如何实施乌克兰救援及如何应付未来全球其他地方可能发生的危机方面并不确定。他表示期待国际货币基金组织能够实施真正的改革。
杰弗里•萨克斯：四大威胁因素影响世界经济
美国哥伦比亚大学教授杰弗里•萨克斯用四大威胁因素来分析世界经济可能受到的冲击。
他表示，虽然当前世界经济复苏的势头比较乐观，但是石油价格攀升、信贷规模过度膨胀、全球气候变化以及地缘政治风险可能对世界经济造成严重冲击，甚至带来全球性危机。
萨克斯说，目前世界能源市场虽然比较稳定，美国在积极开发新的能源，但中东地区可能导致油价不稳定的风险一直存在。能源价格剧烈波动势必会对世界经济造成冲击。在全球信贷市场方面，整个信贷的形势已经向好，或已改善。但是对于绝大多数主要经济体来说都有风险，比如说欧元区危险还没有结束，克里米亚的局势可能也是未来金融市场波动潜在的触发点。此外，还有中国影子银行的危机。萨克斯指出，气候变化可能对世界经济造成的冲击会被许多人忽略，但却是客观存在的，应给予足够重视。地缘政治风险方面，克里米亚危机并不是小危机，未来会出现什么情况难以预料。此外，在中东地区也有很多热点，有很多地区还是很不稳定，都可能对世界经济带来巨大干扰。
马丁•沃尔夫：全球经济确实正在复苏
英国《金融时报》首席经济评论员马丁•沃尔夫则从较为积极的因素方面对世界经济形势发表了自己的见解。
马丁•沃尔夫认为，全球经济确实正在复苏。有预测认为，美国经济在2014年实现3%的增长，欧元区在连续几年G D P收缩的情况下，今年可能会实现1%或1.5%的增长率，日本可能也会有1.5%，而英国可能是这些国家中预期增长最快的，亚洲地区以及包括撒哈拉以南的经济也在增长。总体来说，未来经济的预期还是向好的。
他具体分析了乐观情绪的依据。
首先，金融状况在不断改善。整个北大西洋地区长期债务发行的收益率在下降。德国、英国和意大利、西班牙等国家十年期债券收益率的利差已经从六个百分点慢慢降到了一个百分点，显示金融市场的改善以及市场对于危机的恐慌已经结束。其次，发达经济体中没有任何通胀风险，至少从现在来看是这样。另外，所有发达国家的G D P增长或者产出都是低于危机之前的趋势产出的。尤其是在美国、英国和欧洲其他国家。金融情况在改善、通胀可控而在产出方面有巨大的潜能是拥有经继续增长乐观预期的基础。
沃尔夫同时也表示，在结束长达六年的超积极货币政策后，可能会有出现长期停滞的威胁。货币政策的正常化会对资本市场和资金流造成冲击。在内需增长方面整个欧元区增长非常乏力，整个欧元区的一大情况是过多依赖于出口或外需，欧盟还面临非常巨大通缩的风险。
于尔根•费琛：欧洲经济在经历漫长的复苏
德意志银行联席首席执行官于尔根•费琛也从较为积极的因素方面对世界经济形势发表了见解。他主要谈了他对欧洲经济的看法。 他认为，欧洲经济在经历漫长的复苏。2014年欧元区经济可能会有1.5%的增长，但仍低于美国的水平。美欧之间有较大的增速差距主要原因在于欧洲在结构方面、过去五年遗留的问题以及欧洲企业更乐意在美投资。
费琛对欧洲金融方面取得的进展表示了赞赏。他认为，欧洲央行在金融体系稳定方面的工作表现出色。已经达成的欧洲银行业联盟是过去几十年来在欧元区发生的最重要的事情。银行联盟将解决欧元区很大一部分的企业的融资问题，对欧洲经济的可持续增长提供非常健康的支持。费琛还表示，欧元区需要有信心的改革，需要经历政治和社会的改革，努力提高经济竞争力，解决高失业问题对欧元区社会稳定造成的潜在威胁。
对于乌克兰局势，他认为对欧盟影响不大，但可能会有溢出效应，对其他地区产生影响。如果局势升级的话，那么没有国家可以独善其身。不过现在对欧洲没有什么影响。
奥斯坦-古斯比：美国可能是复苏的一年
美国芝加哥大学教授、美国总统经济顾问委员会前主席奥斯坦-古斯比表示，以往美联储对经济的语气通常都较乐观，不过今年美国经济有可能成为复苏的一年，企业已经恢复了盈利，但是复苏步伐较慢，就业没有改善得很好，就业市场是美国的一个紧迫的问题。 他认为，美国的就业结构并不完善，但是现在趋于进一步完善。每一个空缺职位所应对的失业，大概是1.2，在一个正常的衰退里面这个数字增加到了2。在最近的一个危机里面一个空缺职位有7个失业工人，现在降了一点，但是还在3左右。现在从危机中走出来的一些行业、部门还是有一些空缺，但是找不到有合适技能的人去填补。很多失业是周期性的。
美国经济目前更多地是靠私营部门来拉动复苏，而政府则还需要解决政治层面上的不确定性，如贸易授权，还有在税法、税收方面的改革。不确定性解决后才能有实质行动。
2014年国际原油期货、欧佩克价格走势图
2014年3月国际原油期货WTI及BRENT收盘价格表
| 日期（美元/桶） | WTI | 布伦特 |
| 104.92 | 111.2 | |
| 103.33 | 109.3 | |
| 101.45 | 107.76 | |
| 101.56 | 108.1 | |
| 102.58 | 109 | |
| 101.12 | 108.08 | |
| 100.03 | 108.55 | |
| 97.99 | 108.02 | |
| 98.2 | 107.39 | |
| 98.89 | 108.57 | |
| 98.08 | 106.24 | |
| 99.7 | 106.79 | |
| 100.37 | 105.85 | |
| 99.43 | 106.45 | |
| 99.46 | 106.92 | |
| 99.6 | 106.81 | |
| 99.19 | 106.99 | |
| 100.26 | 107.03 | |
| 101.28 | 107.83 | |
| 101.67 | 108.07 | |
| 月均价 | 100.46 | 107.75 |
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