一、国际原油市场回顾
1.国际原油收盘价涨跌情况（单位：美元/桶）
| 日期 | 纽交所 | 伦交所 | 影响因素 |
| 97.99 | 108.02 | 周三，原油期货价格继续下跌至一个月低点，此前官方数据显示上周原油库存增幅超出预期。 | |
| 3月11日 | 100.03 | 108.55 | 周二，由于对中国经济增长前景的担忧依旧持续，纽约原油期货价格大幅走跌。 |
| 3月10日 | 101.12 | 108.08 | 周一，受到来自中国的贸易数据影响，纽约原油期货收盘价格大幅走跌。 |
| 3月7日 | 102.58 | 109 | 周五，市场继续担忧乌克兰问题，加上美国利好的就业数据，纽约原油期货收盘价格大幅上涨。 |
| 3月6日 | 101.56 | 108.1 | 周四，由于美国首次申请失业人数减少的影响，美元应声下跌，以及乌克兰紧张政局持续，纽约原油期货收盘小幅收涨。 |
2.2014年原油期货收盘价格走势图
3.2014年OPEC原油价格走势图
二、近期影响国际原油市场的主要因素
1、美国原油库存情况
据纽约3月12日消息，美国能源资料协会（EIA）周三公布的数据显示，截至3月7日当周，美国原油库存增加618万桶，至3.70002亿桶。
截至3月7日当周，包括取暖油和柴油的馏分油库存减少53.3万桶，至1.13943亿桶。
截至3月7日当周，美国汽油库存减少523万桶，至2.23766亿桶。
美国轻质原油期货交割地--俄克拉荷马州库欣原油库存减少134.1万桶，至3079.1万桶。
截至3月7日当周，美国炼油厂产能利用率由之前一周的87.4%降低为86.0%。
截至3月7日当周，美国取暖油库存减少78.7万桶至1465.1万桶。
汽油日产量增加32万桶至935.7万桶。馏分油日产量增加0.6万桶至461.3万桶。
美国中西部地区原油库存减少73.2万桶，至9748.6万桶。墨西哥湾地区原油库存增加746.4万桶至1.8951亿桶。
美国西海岸原油库存减少23.9万桶至5144.7万桶。
截至3月7日当周，美国原油日进口量增加19.9万桶至731.1万桶。
2、美国经济情况以及全球经济
美国经济情况
白宫近日发布的一份报告称，美国经济增长和就业已显现出良好的复苏势头，如果奥巴马总统的预算计划能够实施，今明两年美国经济增速将分别达到3.1%和3.4%。
白宫经济顾问委员会在这份年度《总统经济报告》中指出，自国际金融危机爆发以来，美国是少数在人均经济产出上已回到危机前水平的国家。尽管目前还有许多工作要做，但奥巴马政府采取的危机应对措施帮助避免美国经济陷入更深的不利局面。
报告预计，今明两年美国失业率为6.9%和6.4%，2014年至2017年间美国经济增速将维持在3.1%到3.4%之间。
报告列举了支撑美国经济今年走势将好于去年的原因：财政拖累减少、资产价格回升、美国贸易伙伴经济情况好转以及人口结构的变化有利于更多的新房开工量。
报告指出，尤其是美国家庭债务情况的明显好转为2014年提供了乐观的理由。2007年第四季度，美国家庭债务为其可支配收入的1.4倍，到2013年第四季度这一数字已降至1.1倍。家庭债务所需支付的最低还款额占可支配收入的比重从2007年第四季度13%降到2013年第三季度的10%，为1980年来最低水平。
美国商务部的首次修正数据显示，去年第四季度美国经济按年率计算增长2.4%，低于此前估测的3.2%，主要是因为占美国经济总量约70%的个人消费开支增幅不及预期。去年第四季度美国经济增长的最终数据将于3月27日公布。
本周初，外汇市场消息面平淡，美元指数呈现出低位窄幅运行态势，虽然美元指数有向上抬升的迹象，但是依旧未能站上80整数关口。
观察近1个月外汇市场的走势可以清楚看到，美元指数的弱势主要是因为欧元强势带动，欧元汇率在近1个月内上行超过2%。与此同时，构成美元指数的其他主要非美货币表现则很一般。其中，英镑汇率高位震荡，几无变化;日元汇率则有小幅贬值。
显然，欧元强劲的表现是受到内外因素共同作用的结果。首先：在美国经济持续走弱的背景下，市场对美联储保持现有退出宽松政策的节奏表示怀疑;其次：虽然欧元区通胀水平下行和货币市场资金紧张隐忧逐步显现，但市场对于欧洲央行推出新的刺激政策预期几度落空;再次，欧洲银行业持续LTRO还款，欧洲央行资产负债表持续收缩;最后，全球热钱流出新兴经济体，相对价值低洼的欧元区资产受到市场青睐。
不过，目前推动欧元的内外因始终值得商榷。一方面，美国经济疲弱是否为趋势性还难有定论。首先，天气因素对经济的负面冲击难以衡量;其次，就业数据出现的异相仍需等待更进一步确认。另一方面，欧元区的状况并没有欧元汇率表现得那么好。首先，欧元区经济复苏缺乏信贷支持，或只是超跌反弹;其次，通胀全面下行以及欧洲央行资产负债表收缩导致的货币资金紧张仍可能迫使央行采取进一步宽松行动。最后，欧元区边缘国家资产受到青睐主要得益于外围流动性供给，但是这种流动性供给也是脆弱的。
而且，相关衍生品隐含的欧元贬值预期也值得关注。首先，同等回报的欧元看跌期权的隐含波动率明显高于看涨期权，且看跌期权成交量明显活跃;其次，欧元风险逆转期权波动率差值始终为负，虽然今年以来有走势趋平;再次，欧元兑美元基差互换价差扩大，外汇远期市场上美元流动性需求强于欧元;最后，欧元区边缘国家与德国CDS价差基本恢复到危机前的水平，进一步收窄空间和动力均有限，这也意味着欧元资产吸引力将消退。
此外，“流动性预期”交易逻辑是美元走弱的更深层次原因。显然，外汇市场目前并不关注美联储退出宽松政策这一既定存在的事实，单单抓住美国经济走弱而导致的流动性放松预期。不过，近期股市、债市以及汇市走势出现分化，各市场对现有基本面的理解出现分歧。而且，近期多位美联储官员表示现有货币政策合适，改变政策方向需要很高的门槛，这也意味着美联储仍乐于保持现有退出政策的态度明确。
综上所述，目前还是缺乏重量级消息打破投资者对现有交易逻辑以及基本面的预期，市场陷入震荡格局的概率较大。不过，随着2月非农数据走好，市场表现似乎说明投资者也在重新思考，或许即将到来的美联储3月利率决议将成为市场重要的转折点。
全球经济情况
总部设在巴黎的经济合作与发展组织(经合组织)11日发布的最新经济形势评估报告显示，全球经济短期内仍将温和增长，主要发达经济体继续巩固复苏，而除中国以外的新兴经济体增长将低于长期平均水平。股票行情
这份报告预测，七国集团(美国、日本、德国、法国、英国、加拿大和意大利)2014年上半年增速将高于2012年年底的水平，但低于2013年下半年约2.5%的水平。七国集团整体经济预计2014年第一季度增长2.2%，第二季度增长2%。其中，美国经济复苏有望加速，今年第一季度增速预计达1.7%，第二季度有望达到3.1%；加拿大和法国经济增长也将加速，英国将保持平稳，七国集团其他成员经济增长将减缓。
报告显示，新兴经济体增长仍然非常不均衡，部分新兴经济体可保持强劲增长，但另一部分则因国际资本活动冲击而导致增长能源削弱。由于新兴经济体占世界经济比重超过一半，新兴经济体整体表现将影响全球经济在短期内加快复苏。
报告指出，全球经济复苏仍然面临一些长期风险：日本刚刚开始应对财政挑战；欧元区经济增长仍然脆弱，有可能大幅减缓；发达经济体的货币政策调整将继续对一些新兴经济体稳定带来负面影响；部分新兴经济体将面临国际资本活动和汇率猛烈波动的风险。这些风险一旦蔓延和扩展，有可能拖累世界经济增长。
经合组织认为，发达经济体复苏仍处于早期阶段，宏观经济政策仍然需要以需求支持为主，进一步巩固公共财政，推进结构性改革；而货币政策仍需保持宽松，特别是日本和欧元区，而美国复苏加速，可在未来两年内逐步退出货币量化宽松政策。中国经济增长回稳，通胀得到控制，但仍需调控信贷增长。其它新兴经济体将因为国际资本活动和汇率波动而面临政策困境，一方面需要收紧货币政策控制通胀，后果有可能抑制增长；另一方面需要放松财政政策，缓冲银根收紧的影响，结果有可能进一步扩展财政赤字。
经合组织强调，无论是发达经济体还是新兴经济体，实施有利于增长的结构性改革可以帮助拉动投资，促进贸易增长，并通过较强的竞争推动创新，不过结构性改革并不能替代适宜的宏观调控政策。
三、后市预测
本周WTI原油价格在97.99-102.58美元/桶，布伦特原油价格在108.1-109美元/桶左右震荡。上周五发布的美国2月非农就业人口增幅高于市场预期，推高能源需求预期，但中国2月份出口意外大幅下降，令市场对经济增速放缓的担忧升温，打压能源需求前景，加之市场预期美国原油库存将进一步增长，也打压油价。随着乌克兰事态缓和，国际市场避险情绪褪去，原油波动基本回归供需基本面，此前美国原油库存已经连续七周增加。本周从美国能源资料协会（EIA）周三公布的数据显示，截至3月7日当周，美国原油库存增加618万桶，至3.70002亿桶。市场预期极有可能连续第八周增加。而从需求面看，冬季严寒天气褪去，欧美能源需求面看淡，整体供大于求的局面对原油走势形成较大利空，近期包括中国在内的多国经济数据不理想，短线来看，国际原油继续震荡格局，偏向下行。
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