一、国际原油市场回顾
1.国际原油收盘价涨跌情况（单位：美元/桶）
| 日期 | 纽交所 | 伦交所 | 影响因素 |
| 93.88 | 107.12 | 周三，由于中东地缘政治风险显现，纽约原油期货收盘价格低点反弹。 | |
| 93.04 | 105.81 | 周二，受到美联储可能在12月份开始缩减QE，美元汇率随之上涨，纽约原油期货承压大幅下跌。 | |
| 95.14 | 106.4 | 周一，受到美国股指走高的推动，以及中国经济数据利好的支撑，纽约原油期货收盘价格震荡走高。 | |
| 96.6 | 105.12 | 周五，受到美国经济数据表现利好的支撑，纽约原油期货收盘价格小幅走高。 | |
| 94.2 | 103.46 | 周四，欧洲央行意外宣布降息，包括原油在内的大宗商品持有成本相对提高，油价受到压制走跌。 |
2.2013年原油期货收盘价格走势图
3.2013年OPEC原油价格走势图
二、近期影响国际原油市场的主要因素
1、美国原油库存情况
据纽约11月13日消息，美国石油协会（API）周三公布的数据显示，上周美国原油及馏分油库存增加，而汽油库存下滑。API公布的数据显示，截止11月8日当周，美国原油库存增加59.9万桶，至3.828亿桶。此前分析师预估为增加100万桶。
数据显示，炼厂原油日加工量增加5000桶。美国汽油库存下滑170万桶，分析师预估的减少70万桶。当周包括取暖油和柴油在内的馏分油库存增长60.6万桶，分析师预期为减少130万桶。
美国原油日进口量增长26000桶至770万桶。美国原油期货交割地——俄克拉马荷州库欣原油库存增加170万桶。
2、美国经济情况以及全球经济
全球经济正在改善
目前，全球经济企稳回升。最新的统计指标显示美国和欧元区经济增长将继续走强，而新兴市场的经济增长则略有放缓，这在一定程度上归结于自2012年末以来中国经济增长逐步趋缓。
美国2013年第四季度的经济增长预计将会加强，其第二季度GDP实际年均增速高达2.5%（最初估计为1.7%），第三季度的增长虽受到预算削减措施的影响，但是预计今年晚些时候会走强，这主要得益于消费者支出和商业投资持续增加，以及住房建设继续扩张。美联储可能会在今年后期至2014年中期逐步缩减资产购买计划的规模，因此，预计到2014年底，10年期美国国债收益率将达到3%。美国2013年GDP实际增速预计为1.5%，2014年则为3%。
欧洲的市场情绪持续改善。欧元区制造业采购经理指数（PMI）自2011年7月以来首次超过50，今年第二季度的经济增长为正，表明欧元区经济衰退业已结束。不过，由于外围国家现行的财政紧缩、信贷收紧以及不确定性增加等原因，欧元区复苏可能依然比较脆弱。
英国第二季度实际GDP环比增长达到0.6%。此外，7月份制造业和服务业的采购经理指数分别升至54.6和60.2。如果这些强劲的经济态势得以维持，英国2013年和2014年GDP实际增速将会高于目前的预测值1%和1.7%。例如，英国商会最近将2013年和2014年GDP增速分别调高至1.3%和2.2%。
与此同时，金砖四国经济增速放缓程度之大、时间之长超过预期，但是应该很快会稳定下来。中国需要解决各种内部不平衡问题，尤其是在地方债务和金融部门自由化，以及向消费驱动型增长模式转变等方面。印度必须加强基础设施建设和提高政府决策效率。巴西和俄罗斯则需要减少对大宗商品和能源的依赖。如果这些方面没有改进，并且不能加快推进经济改革，那么主要新兴市场拖累全球经济增长的风险将会增加。其他风险包括油价上涨（这也是美国经济增长面临的一个关键风险）、中国经济硬着陆风险、未来旨在减少政府实际债务而引发的通胀上升风险等。从油价角度而言，由于伊朗、苏丹、利比亚的石油供应中断，以及尼日利亚石油供应的时断时续，布伦特原油价格已经从2010年底的约每桶95美元升至约每桶115美元。油价进一步上涨可能会导致美国经济复苏失败。中国则存在住房债务和地方政府债务威胁，不过迄今为止，中国政府尚能有效地管理这些问题。目前，大多数主要经济体的通胀水平较为温和，然而政府仍面临债务上升难题，所以会有动力提高通胀水平以降低债务的实际价值。当然，这种通胀情景至少要几年后才可能显现，原因是目前经济尚过于脆弱，无法引发高通胀。
对宏观分析而言，后知后觉地去“确定”业已形成的趋势并没有太大意义，重要的是在充分挖掘现有信息的基础上，对经济运行逻辑和未来趋势做出理性判断。就美国经济而言，自走出衰退以来，在2009~2013年的五年时间里，其复苏进程依次经历了触底反弹阶段、二次探底阶段、复苏确认阶段、周期性领跑阶段和稳定蓄势阶段，这五个阶段的循序推进和逐步转换，充分体现了危机后复苏易变、脆弱、曲折和渐进的演化逻辑。时至今日，美国经济的相对强势已基本变成一种市场共识。但值得注意的是，共识一旦形成，往往意味着趋势变盘可能即将发生。
美国经济进入压力测试阶段
11月7日，由于政府停摆而延后一周之后，美国官方公布了万众瞩目的核心季度数据。表面上看，2.8%的三季度实际GDP季环比增长年率不仅优于2%的市场预期，也高于过去三个季度的水平，看上去挺美。但从结构数据分析，情况很不容乐观，剔除掉库存、政府支出和国际贸易这三大外生性、波动性要素的干扰，2013年三季度美国内生增长率为1.62%，低于上一季度的2.23%，且低于1946年以来2.7%的历史平均水平；更进一步看，如果剔除掉建筑支出和住宅投资对经济增长的贡献，三季度非源于楼市的内生增长动力仅为0.87%，近15个季度来首次低于1%，创2009年三季度走出衰退以来的次低水平，并大幅低于2.52%的历史平均水平。
透过数据看本质，2.8%的增长率数据华而不实，三季度美国经济内生增长动力较为疲弱，复苏的内在质量出现危险的劣化态势。笔者以为，这是美国经济即将发生转变的警示性前兆。结合广泛数据、新近事件和历史逻辑进行分析，在周期性领跑和稳定蓄势两个阶段之后，美国经济正在进入一个新阶段—复苏的压力测试阶段。
压力测试阶段测试的，并不是复苏趋势是否成立，实际上这个问题已经在2011年复苏确认阶段得以解决，2012年以来的趋势演化也进一步表明，美国经济复苏的物质基础是稳固的，消费复苏伴随着家庭去杠杆，楼市复苏伴随着市场去泡沫，金融复苏伴随着去风险，企业复苏伴随着新革命，整个美国经济复苏是具有相当力度和可持续性的。在复苏基调已反复确定的背景下，压力测试阶段测试的是复苏的抗压性和强弱度。在这一阶段的测试之后，美国经济将在二度强势崛起和继续蜿蜒前行两条道路中择一而行。
三、后市预测
原油从8月底至今，已经下跌13%左右，尤其是WTI原油跌势更为流畅，主要原因在于需求下滑，炼厂的原油吞吐量也大幅减少；Brent原油受地缘政治的影响略显强势，但弱势调整格局十分明显。
本周WTI原油价格在93.03-95.14美元/桶，布伦特原油价格在103.46-107.12美元/桶左右震荡。截止本周三由于中东地缘政治风险显现，纽约原油期货收盘价格低点反弹。截止当日收盘，纽约商品交易所12月交货的轻质原油期货价格上涨0.84美元，收于每桶93.88美元，涨幅0.9%。利比亚供应中断带来的支撑与美国库存增加预期的影响相抵消。但利比亚工人举行抗议导致该国石油出口港口关闭。由于一系列抗议事件，利比亚的原油产量大幅下滑。原油出口依旧保持中断状态，据意大利石油公司Eni SpA的执行长称，形势还在恶化。总之，原油市场的跌势仍将延续。目前Brent和WTI两者价差扩大至12美元/桶附近，Brent、WTI现货价格均由升水转为贴水，近月月间价差以及12个月与近月的价差也都呈现近弱远强格局，现货供应充裕可见一般。从供需本身看，炼厂开工率维持低位，产量持续攀升，供需偏紧的格局不再。但同时我们也看到，现阶段原油市场出现了一些积极因素，美国的成品油消费尚可，欧佩克船运量已经企稳回升，原油市场正在为冬季的消费小旺季做准备。
展望后市，利空因素仍在发挥作用，但积极因素正在逐步增加，预计近期原油再次下跌后将企稳回升。
(关键字：原油 地缘政治 原油期货汇率攀升)