美国经济及库存数据不佳 国际原油负重前行

2013-10-30 10:57:37来源:中商网撰写作者:廖美优
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2013年10月国际原油市场回顾:

进入10月份以来,中东紧张局势缓解,在美国短暂解决掉债务上限和政府开支的问题后,投资者目光重回原油市场基本面。相对于9月受地域政治影响原油高位震荡的局势,10月WTI原油期货一路震荡下跌,自7月2日以来WTI原油期货在10月21日首次跌破百美元后,原油呈现持续下跌趋势。10月份WTI原油价格区间在96.86-104.1美元/桶,布伦特原油价格区间在106.99-111.8美元/桶。

月初,因短期上调债务上限之争持续给油价下行造成了一定的影响,原油窄幅震荡,虽然周末市场乐观认为美国国会将通过参议院预算协议,但因美库欣原油库存增加,且因伊朗核计划会谈取得进展迹象也令油价受压,而且中国经济数据也较预期较弱,国际油价弱势震荡。

月中,美国政府停摆的第三周,市场担忧情绪逐渐升温,在经历几天的拉锯之后,美国国会两党终于在周四通过了提高债务上限和重开政府的议案,但却对市场提振有限。在美国政府的闹剧之后,投资者目光重回市场基本面。美国原油库存大幅增长的状况,给油价带来较大下行压力。

月底,美国政府停摆的闹剧结束,但并未对商品市场形成明显利好,美国原油库存的大幅增长,压制国际油价明显下行,美国原油WTI 价格再度跌破100 美元/ 桶的重要关口。美国多个重要机构开始陆续补发曾因政府停摆推迟公布的数据,引发市场对美国能源供应过剩的担忧,国际原油期货大幅下跌,欧美两地原油价差一度拉宽至六个多月以来的最大值。截止本周三美联储将公布最新的利率决议,从市场预期来看,美联储10月份维持购债规模的可能性较大,国际原油有望在本周止跌。如果这次美联储按兵不动,关于缩减QE的问题就将推迟至12月下旬,这对11月的大宗商品市场将是难得利好。供需方面,本周美国原油库存依然是市场关注的焦点。整体来看,目前市场利好并不明显,受美国原油库存增长的压制,原油近期仍偏向下行。

影响原油价格的主要因素:

1.美国原油库存情况

部门 美国能源信息署
类别 原油库存 汽油库存
2013年10月18当周 3.7978 2.15504
2013年10月11当周 3.7454 2.173
2013年10月4当周 3.7054 2.19879

2.美国及世界经济形势

美国“政府关门”的闹剧平息之后,市场重新将目光移回到美联储身上,德国大选结束欧洲局势稳定、美国债务上限得到短期缓解,“何时缩减购债规模”仍是影响市场波动的最关键因素。而美国经济复苏虽然缓慢却持续向上,促进经济增长的真正动力究竟是什么?哈佛经济学教授、美国前副国务卿、前波士顿联储主席理查德-库珀(Richard Cooper)  对新浪财经表示,失业率未达预期目标,联储不会决定缩减购债规模。而相比其他国家,美国经济仍是“绩优股”,这不仅体美国基本面相对很强,同时强大的高科技和能源的创新成为经济源源不断发展的动力。

失业率不达标联储不会紧缩

1990年就任职波士顿联储主席的库帕对新浪财经表示,美联储没有外界想象的那么神秘,他们所得到的经济数据都是公共信息,并不比平常人得到的更早。美联储每6周开一次会,针对当前经济形势做出货币政策的调整 。如有必要,则会更紧密地开会。关于调整购债规模,美联储主要看两个经济指标,即通胀指标和失业率指标,目前通胀指标相对平稳,“而失业率仍在7.3 %,比5%-5.5%的正常水平还高很多,距离联储提出的6.5%目标也相差不少。我认为失业率不达标,联储不会开始紧缩,”库帕表示。

尽管美联储做出三轮量化宽松的努力,为何今天的美国经济仍然复苏缓慢,蹒跚向前?对此,库帕认为,三点重要的因素造成2008年的经济危机前所未有地深入,根源性的伤害导致复苏乏力。首先,危机之前的房产建造“大跃进”造成库存太多,2007年每年建造房屋200万个,后下降到50万个。尽管贷款利率下降,但库存的积压导致没有新房子可以建造,无法拉动经济;其次,金融机构有太多的坏账需要时间来恢复资产负债表,银行至今不愿意贷款给公司,经济贷款非常缓慢; 此外,美国原油(97.60, -0.60, -0.61%)价格在2011年至2012年上涨,影响到全球原油价格,而这个效果在2周之内就可以传递到美国的每家每户,开车、取暖的成本因此增加,家庭没有更多的钱做其他消费,导致经济复苏很缓慢。

但库帕教授表示,“这三点因素仍是暂时性的,很快就会消失,今年房产建筑就会恢复,原油上涨的空间也有所下降。”

美国经济的两大动力

谈起美国这种步履蹒跚的复苏局面,库帕教授并不担心,他认为美国的基本面相对很强,且在全球标准的基础上美国仍是富裕国家,高科技创新和能源创新是拉动经济持续发展的强大动力。“全世界没有一个国家比得上美国的创新能力,”库帕教授表示,“目前美国技术创新的管道还是满的,从发明到市场使用需要花上一段时间,而现今技术足以保持美国领先20年。”

美国的富裕程度在全球标准之上,这主要看经济供需关系。尽管美国只有3亿人口,但实际上供需并不是饱和状态。美国人热衷于发明新产品,创造新技术,随着新产品不停地被发明并消费,拉动了内需,并且很多市场需求还没有被满足。
尽管年近8旬的库帕教授自己从来不用手机,但他认为像iPhone手机造成的行业改革、电脑、电视等电子产品的创新影响到美国家庭,积极地拉动了家庭消费。除了工业创新之外,太阳能、风能的存储技术带来的能源改革,以及新技术在页岩气方面的挖掘能力的改进,都将是拉动美国经济增长的强大动力。

库帕教授特别强调了页岩气开采的新技术,他认为这将颠覆传统以石油为主的能源市场,并成为经济发展的强大动力。目前美国已经研究出来的“水压法”,可以通过水和化学物质撑破岩石,从而顺利挖掘1400米以下的页岩气。“中国是页岩气存储量最大的国家,”库帕教授表示,“但由于主要集中在西部地区,而西部地区水资源匮乏、地形复杂,给开发造成难度和更大的成本。”而技术的再创新会解决开发问题,届时页岩气的开发将是中国经济发展的绝好机会。

世界经济

关门拉响债务违约警报

财政僵局触发的最直接效应,是在经济层面。“如果美国人砸了自己的脚,世界经济会陷入危险状态。”德国《世界报》一语中的,指出美国政府关门影响深远,将导致全世界为其买单。离17日政府违约的“大限”仅剩下不到一周时间,随着这一期限日益逼近,国际市场变得愈发不安。美国政府关门第一周,油价跌,股市跌,金价跌,凸显了市场不安情绪的增加。亚太地区和整个欧洲市场都陷入一种不安之中。持有巨额美国国债的各国,也对形势表示了关切。中国是美国国债的最大持有者,根据美国财政部数据,截至2013年7月,中国持有1.28万亿美元的美国国债。对美国的债务违约危机,中国财政部副部长朱光耀表示,美国的财政破产会在全球范围产生后果。他希望美国国会在10月17日之前采取切实的步骤,消除对提高债务上限的争议,避免美国国债违约,保障中国对美投资的安全。

美国国债的第二大客户日本也坐立不安。日本银行(央行)副行长中曾宏9日表示,美债违约将引发全球长期利率上升、股市跳水和外汇市场波动,将对世界经济产生严重的负面影响。《日本经济新闻》甚至认为,美国债务问题有可能影响日本央行实现2%的通胀目标。

泰国总理英拉指示泰财政部门密切关注美国政府关门和债务违约风险可能对泰国造成的冲击。新加坡总理李显龙则表示,美国出现债务违约给世界金融体系带来的震荡将不堪设想。

2013年10月国际原油市场展望:

中华商务网预测:从市场预期来看,美联储10月份维持购债规模的可能性较大,国际原油有望在本周止跌。如果这次美联储按兵不动,关于缩减QE的问题就将推迟至12月下旬,这对11月的大宗商品市场将是难得利好。供需方面,本周美国原油库存依然是市场关注的焦点。整体来看,目前市场利好并不明显,受美国原油库存增长的压制,原油近期仍偏向下行。

2013年国际原油期货、欧佩克价格走势图

 

 

 2013年10月国际原油期货WTI及BRENT收盘价格表

日期(美元/桶) WTI 布伦特
2013-10-1 96.86 107.8
2013-10-2 97.11 106.99
2013-10-3 97.8 109.97
2013-10-4 97.85 106.93
2013-10-7 98.2 109.01
2013-10-8 98.68 109.61
2013-10-9 99.52 109.64
2013-10-10 100.67 109.11
2013-10-11 100.81 109.94
2013-10-14 101.21 109.96
2013-10-15 101.61 109.06
2013-10-16 102.02 111.28
2013-10-17 102.04 107.94
2013-10-18 102.29 110.86
2013-10-21 102.41 111.04
2013-10-22 103.01 111.8
2013-10-23 103.03 109.68
2013-10-24 103.31 109
2013-10-25 103.49 110.16
2013-10-28 103.84 109.46
2013-10-29 104.1 109.19
月均价 100.95 109.45

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