需求前景提升 原油价格走回90美元上方

2013年4月国际原油市场回顾：

4月初，WTI价格区间在92.7-97.19美元/桶，布伦特价格区间在104.12-111.08美元/桶。沙特阿拉伯石油部长声称未来几个月对沙特原油需求将增长，受此影响，布伦特原油期货在盘中跌后反弹，实现六个交易日连涨。中国制造业指数上升也支撑布伦特原油期货市场气氛。然而受到美国内陆到海湾地区管道关闭影响，担心库欣地区原油库存增长，WTI原油期货收低。美国制造业指数下降，也打压了市场气氛。国际两大原油涨跌互现，走势震荡。 4月中，WTI价格区间在86.68-93.51美元/桶，布伦特价格区间在97.69-104.27美元/桶。市场气氛得以缓解。其中中国经济数据有望对油价形成支撑，而希腊和美国方面或将打压市场气氛。欧美相继登台的财经会议及活动预计将以稳定当前市场形势为主，国际油价总体将在多空因素的共同影响下维持震荡走势。 4月末，WTI价格区间在87.73-93.64美元/桶，布伦特价格区间在99.13-103.41美元/桶。受全球经济复苏缓慢引发市场对原油需求增长预期低迷的影响，国际油价近期一轮暴跌，截止25日美国能源信息署EIA公布的汽油库存数据意外大降390多万桶，远多于市场预期的60万桶左右，使得市场对美国原油库存高企的担忧情绪有所缓解。另外，近期欧美股市维持高位，同时欧元区可能降息刺激经济，原油价格得到一定支撑。但当前市场利空氛围犹存，尽管投机商纷纷逢低吸纳，推动油价走高，但供需及经济层面利空沉重，主要经济数据公布较少，上行压力较大。 综上所述，短期内油价仍呈震荡上行趋势，在美国第一季度GDP初值公布前，预计价格波动有限。

影响原油价格的主要因素：

1.美国原油库存情况   部门 美国能源信息署 类别 原油库存 汽油库存 2013年3月22当周 38,592 22,124 2013年3月15当周 38,266 22,283 2013年3月8当周 38,398 22,431 2013年3月1当周 38,135 22,788 2.美国及世界经济形势 在全球金融危机爆发五年之后，世界经济总体而言依然欲振乏力，在IMF春季年会的最新世界经济展望报告中将全球经济描述为“三速复苏”，然而我们的预测更加不乐观，由于缺乏经济“领头羊”，世界经济经济很可能再次面临失速的风险。 “紧缩-衰退”循环未打破，欧洲经济衰退仍难避免 欧债危机已经持续三年之久，经济依然深陷疲弱困境。今年以来，受欧债危机暂缓，以及美国经济温和复苏等因素影响，欧元区综合PMI、经济信心指数等先行指标一度连续回升，尤其是欧元区“火车头”德国的经济增长动力随内外需求的改善而有所增强，从而使欧元区有望避免重现去年四季度全面衰退的局面。但是，在“财政紧缩-经济衰退-债务负担加重”的循环未被打破的情况下，政府与居民支出萎缩，企业投资意愿下降，欧元区经济缺乏持续回升的动力。 从全年走势看，欧元区经济状况依旧十分脆弱。欧元区重债国仍将陷于深度衰退。西班牙、意大利、希腊等重债国通过增税和减支整固财政的方式并没有根本性改变，在经济衰退时期采取顺周期的财政政策将使得这些国家依然陷于财政紧缩和经济衰退的恶性循环之中，经济衰退难以避免。根据欧盟委员会发布的冬季经济预测，2013年欧元区经济将出现0.3%的负增长，欧盟经济将增长0.1%，仍将徘徊在衰退边缘。 美国经济并未走上真正复苏正轨，财政削减将影响后续增长 经济数据上看，美国的表现比其他国家抢眼。美国经济显现出相对增长优势，消费、核心资本品订单增长相对平稳，失业率降至7.7%并创四年来新低，房地产市场复苏态势确立，迎来了金融危机以来房屋销售的最好势头。美国家庭去杠杆化过程成效显著。但笔者认为，美国经济复苏也许并没有看起来那样强劲，从经济周期的角度看，美国经济并未走上真正复苏的正轨。 美国经济面临的最大风险仍来自于政府支出的持续削减，其对经济增长的负面影响也将逐步显露出来。长期看，未来美国政府每年将必须削减约850亿美元的相关财政支出，并在十年内削减1.2万亿美元支出。减支计划几乎涵盖各个领域，到本财年底的未来7个月内，美国将削减从国防到民生的各类预算850亿美元。其中，国防开支将缩减426.67亿美元，非国防开支将减少313.20亿美元，医保金额将减少113.47亿美元，这意味着美国已经进入实质性的“财政紧缩期”，减赤的成本将被长期分摊。而短期看，根据美国国会预算办公室的预测，自动支出削减机制”将导致大约70万就业岗位流失并拖累美国经济增长0.6个百分点。 此外，二季度债务上限触顶以及“财政悬崖”中关于取消企业投资税收优惠条款可能性增大，未来美国财政紧缩，加速折旧优惠、税收减免等政策到期将导致成本增加，对企业未来增加资本支出形成制约，财政去杠杆化对美国经济的影响将会在随后几个季度继续显现。 3.美国成品油需求情况 据纽约4月24日消息，美国能源资料协会（EIA）周三公布的数据显示，美国上周原油库存增加，涨幅少于预期，而汽油库存下滑幅度超出预期，因炼厂产能利用率下降。 EIA公布的数据显示，截至4月19日当周，美国原油库存增加94.7万桶至3.8859亿桶，分析师预估为增加150万桶。美国原油期货合约交割地——俄克拉荷马州库欣的原油库存增加3.5万桶，至5118万桶。原油日进口量增加13.1万桶，至752万桶/日。 EIA公布的数据显示，截至4月19日当周，包括取暖油及柴油在内的馏分油库存9.7万桶，分析师预估为增加30万桶。当周美国汽油库存减少393万桶，预估为减少20万桶。 EIA数据并显示，当周美国炼厂产能利用率下滑2.8个百分点，至83.5%，分析师预估为上升0.3个百分点。

2013年4月份国际原油市场展望：

中华商务网预测：综上所述，短期内油价仍呈震荡上行趋势，在美国第一季度GDP初值公布前，预计价格波动有限。

2013年国际原油期货价格、欧佩克价格走势图

2013年4月国际原油期货WTI及BRENT收盘价格表

日期（美元/桶） WTI 布伦特 4月1日 97.07 111.08 4月2日 97.19 110.69 4月3日 94.45 107.11 4月4日 93.26 106.34 4月5日 92.7 104.12 4月8日 93.36 104.66 4月9日 94.2 106.23 4月10日 94.64 105.79 4月11日 93.51 104.27 4月12日 91.29 103.11 4月15日 88.71 100.39 4月16日 88.72 99.91 4月17日 86.68 97.69 4月18日 87.73 99.13 4月19日 88.01 99.65 4月22日 91.29 103.11 4月23日 89.18 100.31 4月24日 91.43 101.73 4月25日 93.64 103.41 月均价 91.95 103.62

(关键字：原油 国际原油)