最新PMI数据预示，中国经济已现见底回升之势。

11月1日，中国国家统计局网站显示，2012年10月，中国制造业采购经理指数（PMI）为50.2%，比上月上升0.4个百分点，时隔两个月，重新回到50%这一临界点之上。

多位分析人士对腾讯财经表示，这一指标显示中国经济已经出现了企稳迹象，短周期内，不会再恶化。这一数据也预示着四季度GDP增速有望高于前三季度，而股市或许也能从这种心理预期中受益。

中国经济前景乐观

中信证券国际执行董事林一鸣认为，中国的PMI指数连续上升两个月，反映最坏情况已过去。他指出，相较欧洲多个国家，目前他们的PMI指数仍然在50以下，所以中国经济前景相对乐观。

国泰君安证券宏观债券首席研究员姜超认为，PMI数据显示，中国经济有企稳的迹象。同时，从数据上来看，中国的需求订单和出口订单都有所回升。在全球经济企稳的大环境下，中国出口呈现出企稳的态势。

银河证券首席经济学家左晓蕾向腾讯财经表示，PMI综合指数验证了中国经济朝着总需求总供给渐趋平衡的方向演进。经济增长态势的稳定，为经济结构的进一步调整留下了空间。

左晓蕾认为，PMI本质是对采购经理人调查问卷，突破牛熊分界线说明了位于经济第一线的采购经理人，对中国经济的信心，也对未来相对乐观，但不用过度解读。

PMI是月度发布的、综合性的经济监测指标体系，基于对样本企业采购经理的月度问卷调查所得数据合成得出，再对生产、新订单、雇员、供应商配送与库存五项类指标加权计算得到制造业PMI综合指数。

澳新银行首席经济师刘利刚认为，0月PMI再度攀升至50上方，终值报50.2，高于上月0.4个百分点，表明中国整体制造业活动开始出现扩张的势头。

长城证券研究总监向威达认为，从PMI这一先行指标来看，短周期内经济不会在恶化。但他提醒，应警惕PPI的过快回升，浙江不利于企业提升毛利率，对PMI的持续回升构成隐患。

大型企业回升明显

分企业规模看，10月大型企业PMI为50.9%，比上月上升0.7个百分点，连续2个月位于临界点以上，是10月制造业经济总体回升的主要动力；中型企业PMI为49.3%，比上月下降0.5个百分点；小型企业PMI为47.2%，比上月回升0.5个百分点。

姜超表示，由于PMI指数主要反映的是城投基建等大规模建设的数据，而10月24日汇丰公布的PMI指数为49.1%，主要针对中小企业，所以二者的差别可以看出，中小企业的表现会差一些。

向威达表示，大型企业PMI回升较快，小型企业的回升态势与大企业趋同，但中型企业与大、小企业的PMI走势脱节，这一点需要引起足够的重视。PMI是一个感受指数，两者脱节，可能是9、10月大型水泥、建材项目启动生产造成了。

在其他分项指标中，生产指数和主要原材料购进价格指数均回升较快。生产指数为52.1%，比上月上升0.8个百分点，位于临界点以上，表明制造业生产保持增长，且增速连续2个月加快。主要原材料购进价格指数为54.3%，比上月上升3.3个百分点，该指数自2012年8月以来逐月攀升，并连续2个月位于临界点以上。

向威达指出，以上指标的回升对PMI站在5.2%之上有突出贡献，显示企业的库存数量在提升，制造业正在复苏，加快了企业提升原料库存的不发。

助推GDP年底冲8

向威达表示，10月PMI时局释放出的积极信号表明，三、四季度的GDP增速可能会超过上班那年。

姜超预计，四季度GDP增速会回升至7.8%，但回升的幅度有限。中国经济整体仍然呈现出企稳的状态。至于经济何时能走出低谷，他认为，可以分析10月份的经济数据，从工业、投资等方面进行解读和评判。

林一鸣指出，从第三季的GDP数据来看，预期已经见底，并在第四季回稳。回顾以後，中央在换届後总会推出新的经济政策，预期在十八大举行後，也会推出推动经济措施，当中包括推动内需等，带动GDP增长明年可以重返8%水平。

刘利刚指出，综合来看，中国经济开始显露出明显的上升态势，这表明中国开始加快执行财政计划，而地方投资项目的上马也开始对整体经济产生明显的拉动作用。

“如果这一趋势得以延续，我们也认为经济将在第四季度达到大约8%的增速，同时中国经济在明年年初的经济表现也将较为乐观。”刘利刚表示。

货币政策不会调整

尚威达指出，PMI对CPI也不会有太大的影响。尽管近期全球农产品价格上涨，但只是短期现象，预计国内CPI全年在2.0到2.5之间。不用担心中国短期内会出现通胀。全年不会降准。

货币政策方面，刘利刚指出，央行将可能继续使用逆回购操作来维持市场的流动性，这也意味着降准将被进一步推迟。如果中国出现较为明显的资本流入，降准和更大规模逆回购操作的必要性将明显降低，市场对于降准的预期也将进一步下降。

对于近日热钱流入亚太地区，人民币也不断升值。林一鸣相信，人民币升值对出口影响不大。他分析，相对於欧罗兑美元的波幅一年可达10%，人民币兑美元的汇价只是稳步上扬，所以不会即时对出口有影响。

同时，向威达称，股票市场已经连续多次下跌。短期内，风险释放得比较充实，下行的空间不大。

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