一、国际原油市场回顾   

    1.国际原油收盘价涨跌情况（单位：美元/桶）

日期	纽交所	伦交所	影响因素
9月12日	97.01	115.96	周三，由于美国发布的报告显示库存出现意外增长的拖累，纽约原油期货收盘价格微幅走跌。
9月11日	97.17	115.4	周二，原油市场继续受到美联储货币刺激措施预期推动，隔夜纽约原油期货收盘价格震荡走高。
9月10日	96.54	114.81	周一，投资者情绪谨慎，在美联储或推出刺激措施的可能下，纽约原油期货收盘价格震荡微涨。
9月7日	96.4	114.25	周五， 美国非农数据表现疲软打压原油市场，但是由于负面的非农报告引发了市场对美联储刺激政策的预期再度升温。
9月6日	95.53	113.49	周四，美国经济数据表现利好，以及美国原油库存大幅减少的提振，纽约原油期货收盘价格走高。

2.2012年原油期货收盘价格走势图 

 

3.2012年OPEC原油价格走势图

 

 

二、近期影响国际原油市场的主要因素

1.美国原油库存情况

  9月11日消息，美国石油协会（API）最新公布的数据显示，美国最近一周原油库存微幅上升，因进口量增加，此前市场预期美国上周原油库存减少。

API公布的数据显示，截止到9月7日当周，美国原油库存增加22.1万桶，至3.59018亿桶，分析师此前预计为减少260万桶。

当周美国原油进口量为836万桶/日，增加45.9万桶。

数据显示，美国汽油库存减少416万桶，至1.97681亿桶，分析师预估为减少160万桶。

馏分油库存增加254.6万桶，至1.28906亿桶，分析师预计为增加20万桶。

当周美国炼厂产能利用率下滑2.8个百分点，至84.3%。

2.美国经济情况以及全球经济

目前，全球经济依旧低迷：美国就业市场疲软，制造业不振，金融业去杠杆化的过程仍未结束；欧洲主权债务危机不断扩散与升级，重债国的财政赤字融资陷入困境，各国在援助方案上的经济利益矛盾日益凸显。

在全球经济不景气的拖累下，新兴经济体的增速也让人担忧。有达沃斯论坛嘉宾提出，除了中国和印度以外的发展中国家和地区的经济增长率在下滑；包括“金砖五国”在内的新兴经济体，也由前期的通货膨胀转向通货紧缩。

 “对于亚洲来说，其中三分之一的出口是针对欧洲的，所以如果欧元区的增长降到零，那么亚洲区域的增长也会降到零。”国际货币基金组织副总裁朱民在达沃斯分论坛——“欧洲危机及其全球影响”上表示。

路易斯·阿尔贝托·莫雷诺表示，新兴经济体的成长不是一个平滑的过程，要面临很多挑战。以拉丁美洲为例，现在年轻人就业率不高，而且未来很长一段时间仍将面临解决贫困率高的问题。

3.美国成品油需求

上周馏分油库存增加150万桶，汽油库存减少120万桶。美国汽油库存减少416万桶，至1.97681亿桶，分析师预估为减少160万桶。

当周美国炼厂产能利用率下滑2.8个百分点，至84.3%。

此报告意味着石油供应呈上升趋势，而就在一周前飓风艾萨克对墨西哥湾石油生产造成影响导致其大幅下降。十月RBOB汽油期货合约结算价跌4.19美分为每加仑3.0016美元；十月取暖油期货合约结算价涨2.95美分为每加仑3.2152美元。

三、后市预测

近一个月以来，WTI油价在美元区间内横盘整理，并构成矩形形态。不过，当前依然需要等待油价有效突破前期高点的压力线，而均线系统多头排列暗示着向上突破的可能性较大。

1、宽松预期尚存，油价有望继续走强

本周交易区间在95.53-97.17美元/桶震荡。尽管上周五美国劳工部公布的数据显示美国失业率下滑0.2个百分点至8.1%，但这主要是由于登记失业的总人口减少，而非就业岗位增加所导致的。美国就业市场低于市场预期再次引发市场对美联储可能将会推出QE3的猜想，近期美元指数持续走弱也充分证实这一点。尽管当前美国就业市场复苏缓慢，但向上趋势没有改变，而量化宽松却很有可能引发通胀，从而威胁经济复苏。市场对美联储实施宽松货币政策的预期尚存对后市国际油价依然有一定提振作用。截止周三（9月12日），因此前公布的数据显示美国石油库存意外增加，原油期货结算价小幅走低，纽约商交所（NYMEX)十月交割的轻质低硫原油期货合约结算价跌16美分为每桶97.01美元。结合基本面和技术面，中华商务网预计后市WTI油价有望突破前期高点并站稳100美元。

2、旺季需求达到顶点，后期或将下滑

美国是全球最大的油品消费国，从美国能源部公布的数据看，美国的油品总需求在8月10日当周升至年内新高2003万桶/日。这是因为汽油需求因季节性因素大幅攀升，同时馏分油需求的绝对值也处于高位。汽油的消费量具有很强的季节性特征，每年1、2月间汽油消费达到谷底，3月开始回升，6月汽油的消费量增速加快，到8月或9月达到顶峰。之后，随着驾车季的结束，汽油消费量也恢复到比较低的水平。从另一个角度看，原油主要用在交通、发电、取暖方面，原油的主要消费国也集中在发达国家，而目前大部分发达国家所在的北半球即将进入秋季，即使交通用油没有发生变化，发电用油量也将出现明显下滑。季节性需求下降将成为油价上涨的最大阻力。

综上所述，美、中等国的原油需求达到季节性高点，秋季为消费淡季，原油消费或将下滑。同时，全球油品供应逐步偏紧，美国成品油库存处于低位，北海地区产量的下降则触目惊心，欧佩克剩余产能有限。供需的不匹配或将促油价进入振荡格局。

（关键词：原油 横盘整理 需求淡季 ）