原油：三大因素令油价保持强势

一、国际原油市场回顾   

1.国际原油收盘价涨跌情况（单位：美元/桶）

日期	纽交所	伦交所	影响因素
8月8日	93.67	112.14	周三,由于投资者对欧债危机前景充满质疑，市场担忧情绪进一步升温，美元走强，对纽约原油期货有所打压，隔夜原油价格微幅走跌。
8月7日	93.67	112	周二， 受到欧美或将采取进一步放松货币政策的行动，市场风险偏好上升，美元下跌，为纽约原油期货市场收盘价格上涨提供支撑。
8月6日	92.2	109.55	周一，纽约原油期货收盘价格微幅上涨，提振油价的主要因素仍是来自于美国非农就业数据利好。
8月3日	91.4	108.94	周五，受到美国非农数据好于预期，以及美元汇率指数走跌的提振，纽约原油期货收盘价格暴涨，创下两个星期以来的最高收盘价。
8月2日	87.13	105.9	周四，纽约原油期货价格大幅走跌，主要是受到欧洲央行行长提出有条件解决欧债危机的方案，令市场承压。

2.2012年原油期货收盘价格走势图 

3.2012年OPEC原油价格走势图

二、近期影响国际原油市场的主要因素

1.美国原油库存情况

美国能源资料协会(EIA)周三公布的报告显示，上周美国原油和汽油库存降幅超出预期，且馏分油库存意外减少。

EIA数据显示，截至8月3日当周，美国原油库存减少373万桶，至3.6986亿桶，此前预估为减少30万桶。

WTI原油交割地--俄克拉荷马州的库欣原油库存下降80.2万桶，至4430万桶。当周原油日进口量增加22.1万桶，至859万桶/日。

截至8月3日当周，美国汽油库存减少180万桶，至2.061亿桶，分析师预期为减少110万桶。

包括柴油和取暖油在内的馏分油库存减少72.4万桶，至1.2354亿桶，预估为增加60万桶

当周炼厂产能利用率上升0.4个百分点至92.6%，预估为下降0.4个百分点。

2.美国经济情况以及全球经济

全球经济复苏曙光难寻。美国商务部7月27日公布的数据显示，今年第二季度美国国内生产总值(GDP)按年率计算环比增长1.5%，增幅创自2011年第三季度以来最低水平。上半年，美国经济虽逐渐改善，但是复苏背后几个阴影却挥之不去，除了失业率和房地产这两个老大难之外，美国的财政问题也较为严峻。今年第二季度美国月平均新增岗位仅7.5万个，远低于第一季度22.6万的月平均增幅。6月成屋销量环比下降5.4%，显示出美国房地产市场仍较为低迷。同时，市场调研机构Markit日前公布的数据显示，7月美国制造业采购经理人指数(PMI)初值为51.8，远远低于6月的52.5，创下自2010年12月以来的新低。此前，6月美国制造业采购经理人指数为49.7，低于5月份的53.5。这是美国制造业自2009年7月份以来出现的首次萎缩。欧债风险扩散至西班牙欧洲经济进一步萎缩。西班牙国家统计局公布的数据显示，今年第二季度该国国内生产总值环比萎缩0.4%，同比萎缩1%。同时由于旷日持久的债务危机和消费者信心下降引发的恐慌迫使企业削减更多雇员，第二季度西班牙失业率上升到了1976年以来的最高水平，达到24.6%。国际评级机构穆迪近日宣布将德国、荷兰和卢森堡3国的Aaa评级展望从“稳定”下调至“负面”，Aaa级指标保持不变。穆迪称，下调行动是因为希腊退出欧元区的风险加大，其他欧元区国家需要援助的可能性上升，且经济增长停滞。最新数据显示，欧元区7月份综合采购经理人指数(PMI)初值46.4，为连续第6个月收缩，与6月份环比持平;欧元区7月份制造业PMI初值跌至37个月低点44.1，不及预期值45.3与6月份的45.1。核心成员国德国和法国的经济情况也不甚乐观，其中德国经济正以近三年来最快速度收缩。表明世界主要发达国家全面进入经济放缓的轨道中。

3.美国成品油需求

截至8月3日当周，美国汽油库存减少180万桶，至2.061亿桶，分析师预期为减少110万桶。

包括柴油和取暖油在内的馏分油库存减少72.4万桶，至1.2354亿桶，预估为增加60万桶。

当周炼厂产能利用率上升0.4个百分点至92.6%，预估为下降0.4个百分点。

 

三、后市预测

本周交易区间在87.13-93.67美元/桶震荡。近期，国际原油期货价格表现强势，WTI原油连收三阳，成功站上90美元上方，BRENT原油价格已突破110美元。近期推动国际油价上涨的因素很多，归结起来主要是三点：1、中东地区政治局势紧张令市场对原油供应的担忧升温。2、叙利亚动荡局势的持续也给中东地区的石油生产构成威胁。3、飓风季的到来给全球石油供应造成压力。市场普遍冀望美联储和欧洲央行采取额外刺激政策推动经济复苏，从而提振风险偏好和原油需求。

从根本上来说，国际油价变动始终离不开供需基本面的左右。而眼下，全球石油供需关系正在出现改变。业内人士认为，目前全球石油的供需结构决定了未来一段时期油价大幅上升的可能性很小，下半年国际油价在目前的水平上波动或继续小幅上升是大概率事件。尽管中东地区供应风险可能推动油价短期快速上冲，但考虑到北美地区原油供应正在增长，同时替代能源前景广阔，油价持续大幅上升的可能性不大，且一旦地缘政治紧张局势稍有平息，原油价格就会回落。目前的全球石油供需状况决定了未来一段时期油价大幅上涨的可能性很小，近期国际油价在目前的水平上波动或继续小幅上升是大概率事件。

中华商务网预测，美国再次对伊朗实施新的制裁，叙利亚局势持续动荡，北海原油供应紧张，欧佩克石油产出减少，以及美国原油库存下降等因素将为近期油价提供动力。在宏观环境偏暖的大背景下，我们预计WTI油价将突破每桶100美元，而BRENT原油期价将上冲每桶120美元。

 （关键词：原油期货 政治局势 原油供应）

 

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