2011年10月国际原油市场回顾： 10月份国际原油价格大幅上涨，10月第一个工作日原油期货周一收于一年来的最低水平，纽约商品交易所十一月轻质低硫原油期货结算价跌1.59美元，至每桶77.61美元，跌幅2%，创2010年9月28日以来的最低结算价水平。伦敦洲际石油交易所（ICE）布伦特原油期货合约跌1.05美元，至每桶101.71美元，跌幅1%。10月最后一个工作日国际原油价格微跌0.14%，主要是受到美元汇率走强干扰，另外一个因素在于隔夜美国股市大跌，也导致了原油市场价格下行。当天收盘时，纽约商品交易所12月交货的轻质原油期货价格下跌13美分，收于每桶93.19美元，跌幅为0.14%。纽约商交所（NYMEX）WTI原油期货暴涨20.24%，伦敦洲际交易所（ICE）布伦特原油期货也大涨8.06%。不过由于本月第一周WTI处于一年多以来的最低位，布伦特也处于今年2月以来的最低位，10月份原油期货20个工作日收盘均价相比9月份波动较小，WTI收盘均价86.09美元/桶，较上月小幅上涨0.52%，布伦特收盘均价108.75美元/桶，较上月微跌1.05%。10月，受欧美经济面复苏影响，国际原油价格摆脱月初的颓势一路上扬，下半月受美国原油库存短暂趋紧的影响，WTI价格出现逆价差， WTI开始尝试摆脱8月份以来每桶80-90美元的主流震荡区间，月末成功打破90美元/桶的心理支撑价位。欧洲方面，欧洲遏制债务危机的新策略振奋了全球金融市场，欧元区领导人终于开始发力，经过多方努力，欧盟各方终于在三大议题，即EFSF扩容、银行业资本重组和希腊债务减记上取得了一致，期间公布的各种利好消息持续支撑了10月份金融市场操作心理，经济面的转好使得美元指数大幅回落，国际原油等风险资产则大幅反弹。 影响原油价格的主要因素： 1. 美国原油库存情况 计截至10月28日当周美国原油(92.13,-1.06,-1.14%)库存将增加140万桶，汽油库存减少50万桶，馏分油库存将减少180万桶。 美国能源部下属能源情报署定于美东时间11月2日上午10:30公布截至10月21日当周原油库存数据。美国石油学会定于美东时间11月1日下午4:30公布相关数据。 根据7位分析师的预期中值，预计截至10月28日当周原油库存将增加140万桶。预测范围增加100万桶至200万桶。汽油库存预计将减少50万桶。预测范围为减少300万桶至增加200万桶。 部门 美国能源信息署 美国石油学会 类别 原油库存 汽油库存 原油库存 汽油库存 2011年10月28当周 / / / / 2011年10月21当周 337,634 204,918 340,010 209,717 2011年10月14当周 332,899 206,271 337,298 209.564 2011年10月7当周 337,628 209,595 340,424 211,206 2.美国及世界经济形势 美国第三季度经济增长加速，因消费者和企业支出增加。这暂时缓解了美国经济重新陷入衰退的担忧。第三季度，消费者在耐用品方面的支出有所增加，同时企业投资攀升。第三季度GDP初值数据显示，当季整体个人消费支出价格指数上升2.4%，上一季度该指数增幅仅为0.7%。当季企业支出攀升，特别是在设备及软件方面。非居住类固定资产投资攀升16.3%，高于第二季度的10.3%。第三季度实际最终销售（GDP减去私营部门库存变化）增加3.6%，第二季度增加1.6%。 3.美国成品油需求情况 供给方面：EIA最新数据显示，截至10月21日当周美国炼厂原油日均输入量约1466万桶，较前一周均值增25.3万桶；炼厂开工率增1.7个百分点至84.8%；原油日均产量为587.6万桶，减少1.5万桶；汽油日均产量为893.9万桶，增2万桶；馏分燃料油品日均产量为440.3万桶，增2.4万桶。 需求方面：据万事达卡公司旗下的万事达顾问公司25日公布的报告，根据加油站购买量，截至10月21日当周美国汽油需求较前一周减少1.5%。 库存方面：EIA最新发布的数据显示，截至2011年10月21日当周美国商业油品库存SPR除外达到106293.8万桶，较前一周增70万桶。商业原油库存SPR除外为33763.4万桶，较前一周增473.5万桶；汽油库存为20491.8万桶，减135.3万桶；馏分燃料油品库存为14546.4万桶，减427.5万桶；丙烷/丙烯库存为5911.1万桶，增18.2万桶。 11月国际原油市场展望： 预计影响11月原油价格因素：冬季消费旺季来临，资金助推油价强势攀升 2011年国际原油期货价格走势图 2011年10月国际原油期货WTI及BRENT收盘价格表 日期 WTI 布伦特 10月3日 77.61 101.71 10月4日 75.67 99.79 10月5日 79.68 102.73 10月6日 82.59 105.79 10月7日 82.98 105.88 10月10日 85.41 108.98 10月11日 85.81 110.73 10月12日 85.57 113.36 10月13日 84.23 111.11 10月14日 86.80 112.23 10月17日 86.38 110.16 10月18日 88.34 111.15 10月19日 86.11 108.39 10月20日 86.07 109.76 10月21日 87.40 109.56 10月24日 91.27 111.45 10月25日 93.17 110.92 10月26日 90.20 108.91 10月28日 93.32 109.91 10月27日 93.96 112.08 10月31日 93.19 109.56 月均价 86.46 108.77
从需求看，美国的油品总需求近一个月持续在1900 万桶下方徘徊，但并未出现更大幅度的下滑；汽油消费下降明显，馏分油需求异军突起，原油的冬季小旺季或将来临。同时中国成品油需求旺盛，或将加大原油进口量。欧佩克的船运量数据已经基本脱离底部，显示冬季销售旺季即将来临。
从供给看，利比亚供应逐步正常化，且三季度全球油品供应维持高位；同时OECD 国家的库存降至均值附近，全球第一消费大国美国的原油库存降幅明显，交易所库欣库存也降至7 个月低点。库存的低位有助于油价的攀升。
与供需面相对应的另外一方是资金对原油的青睐，9 月底月CFTC 净多持仓见底，净多10 万手为底部，最近一个月净多逐步攀升，目前已升至15.9 万手。联想高盛、巴克莱近期唱多油价的举措，我们认为资金对原油又开始重新青睐。
美国经济出现了较为强劲的复苏，中国的宏观政策也即将“适时适度”的微调预调，欧债危机也暂以缓解，在宏观较为平稳的背景下，供需的支撑或将助推油价在11 月继续强势上扬。
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