2015年钼市场形势分析与2016年预测

月份	数量 吨	承兑价格 万元/吨
1月	5000	7.9-8.3
2月	940	7.7-7.9
3月	2530	7.55-7.7
4月	2000	7.5-7.7
5月	4000	7.3-7.5
6月	2600	7.1-7.3
7月	3550	5.9-6.77
8月	3240	5.5-5.8
9月	3200	5.4-5.6
10月	2810	5.3-5.5
11月	3150	5-5.2
12月	5000	5.05-5.45

 

注：表中数据只统计了国内部分钢厂情况。

1.2  2015年国际钼市场概况

图3 2014-2015年普氏氧化钼日经销价格走势图

圣诞新年假期过后，国际钼市场价格经过了小幅上涨再次进入下行通道，1月初普氏氧化钼日经销报价8.95-9.1美元/磅钼，上旬贸易商买兴增加，生产商报盘有限并且价格走高，中下旬价格缺乏支撑再次下滑，月底报价回落至8.68-8.78美元/磅钼。2月跌势延续，中旬氧化钼价格下跌至7.5-7.6美元/磅钼。在春节假期期间，国际市场部分消费商进场采购，需求有所恢复而市场供应有限，卖家低价惜售，钼价出现小幅回升，27日普氏氧化钼日经销价格上涨至8.1-8.15美元/磅钼，但是市场交易仍然迟缓。

3月份上旬价格持续下滑，中旬市场需求增加价格回涨，20日普氏氧化钼日经销价格上涨至8.5-8.7美元/磅钼，而随着需求交易的减少，下旬价格再度滑落，月底普氏氧化钼日经销价格下跌至8.2-8.35美元/磅钼。4月上旬价格跌破8美元关口，随着市场需求长期疲软，价格步步下跌，虽然在最后的一周里，市场报价出现小幅回升，但是缺乏需求支撑难改颓势，月底普氏氧化钼日经销价格下滑至7.6-7.7美元/磅钼。

5月中下旬市场需求有所增加，报价上涨至7.65-7.75美元/磅钼，但是此轮涨势未能持续，随着市场交易的减少，月末价格再度下跌至7.55-7.7美元/磅钼。6月份国际钼价下滑速度加快，月中下跌至7.05-7.1美元/磅钼，由于市场需求仍然较弱，缺乏利好支撑，7美元关口未能止跌，最后一周里价格下跌至6.15-6.25美元/磅钼。国际氧化钼的低价格吸引了一些寻盘和采购需求，由于国内外价格差扩大，中国商家的寻盘增多，而随着市场活动的增加，月底价格企稳并小幅回涨至6.2-6.3美元/磅钼。

7月份国际钼市场价格涨跌互现，月初延续6月份跌势，由于市场缺乏利好，参与者情绪低迷，多选择场外观望，导致市场交投清淡，普氏氧化钼日经销价格从6.2-6.3美元/磅钼，一度下跌至5.5-5.6美元/磅钼。月中市场买兴增多以及生产商报盘有限推动价格上涨，24日报价上涨至6-6.2美元/磅钼，而随着买家离场，价格再度回落，月底报价下滑至5.65-5.75美元/磅钼。进入8月份国际钼市止跌回涨，中旬上涨至6-6.15美元/磅钼，价格上涨主要是由于生产商 方面报盘较少，推高了价格，但是市场需求方面仍然缺乏利好，涨势未能延续，随着越来越多的卖家进场，并且降低报价，而买方仍然缺席，市场缺乏支撑价格再度下滑，在8月份下半月跌势延续，27日报价下滑至5.55-5.65美元/磅钼；28日价格意外回涨至5.65-5.95美元/磅钼，市场消息称，这是由于Freeport-McMoRan位于科罗拉多的Henderson矿山开工率降低，然而，一些市场参与者对于价格上涨能否延续持怀疑态度。

9月初价格上涨至5.8-5.95美元/磅钼，10日左右国际钼协会议在智利召开，多数生产商参加会议，市场交易迟缓，参与者多选择观望等待，市场缺乏流动性，下降趋势没有改变，钼价继续下滑至5.55-5.7美元/磅钼；随后一周市场需求有所恢复，市场交易增多，推动钼价上行至5.7-5.85美元/磅钼；经历了又一轮的小幅上涨之后，市场支撑不足，月末价格回落至5.5-5.7美元/磅钼。

10月份国际钼市场跌势延续，国庆假日期间，国际钼市低迷态势再度加剧，价格出现暴跌，7日价格跌破5美元/关口，至4.85-5美元/磅钼，假期结束后，中国买家返场，但是未能刺激国际氧化钼市场的购买热情，缺乏支撑价格继续下滑，14日报价跌至4.2-4.4美元/磅钼，创下自2003年以来新的低点；后期随着买家采购增多，生产商报盘减少，中旬价格小幅回升，由于部分市场参与者离场参加美国的行业会议，欧洲市场交易相对疲软，涨势未能持续，月末市场情绪坚挺，购买兴趣导致大量竞价询盘出现推升价格，月底普氏氧化钼日经销价格上涨至4.9-5美元/磅钼。

经过了10月末的一轮上涨之后，市场采购活动减少涨势结束，在11月国际钼市场继续下行，上中旬价格持续下滑至4.4-4.6美元/磅钼，并在随后的一周里维持在该价位不变，随着市场交易有所增多，最后一周价格出现小幅回升，月底报价上涨至4.55-4.75美元/磅钼。
进入12月份，国际市场采购询盘有所增多，市场上买家居多，而卖家挺价惜售，10日普氏氧化钼日经销价格重新上涨至5美元以上，后期随着圣诞假期即将来临，厂商惜售情绪仍在导致供应仍显紧张，价格继续上涨，中旬价格上涨至5.25-5.4美元/磅钼。节前采购活动减少，市场回归平静，氧化钼报价回调至5.15-5.3美元/磅钼，预计此种状态将会延续到1月初。

2. 2015年国内钼精矿产量情况

表2 国内分地区产量统计 单位：吨

表3 2015年10月国内钼精矿产量情况

 

图4 全国重点地区钼精矿产量情况

由以上图表中可以看出，作为国内钼主产区的河南、陕西、内蒙、河北、辽宁五省，在2007-2012年期间，每年的生产量基本呈递增趋势，2008年全球大规模爆发金融危机，但是国内钼市正处于发展的高峰期，钼精矿产量并未出现明显下滑，而是保持平稳增长，但是增速放缓。2012年以后，国内钼市场陷入低迷，近两年来更是疲态尽显，钼价长期低位徘徊，生产企业经营难度增大，国内许多中小型矿企被迫减产甚至停产，部分省份产量下滑。但是主产区的主要矿山产能并未明显缩减，在钼价低迷的状况下，维持产量分摊成本。2014年国内钼精矿产量仍然维持高位，河南省钼精矿产量创下新高，达120466.12吨。

尽管今年钼市场持续低迷，价格已经跌至十年来的低点，前十个月陕西、内蒙古和河北三大钼精矿主产区产量同比回落，但河南和黑龙江产量却呈现继续增长的趋势。河南前10月钼精矿累计产量105979.94吨，占国内总产量的比例由去年同期的40.69%提高至今年的43.08%。而自从伊春鹿鸣钼矿去年投产以来，黑龙江钼精矿产量开始急剧攀升，前10月其钼精矿累计产量22831.38吨，占国内总产量的比例更是由去年同期的1.93%提高至今年的9.28%。

图5 2007-2015年国内钼精矿产量

由图表数据可以看出，自2007年以来钼精矿产量呈现增长趋势。2007年全国钼精矿产量总计147444吨；2008年产量增至180589吨；2009年产量继续扩大，全年总产215578.96吨；2010年产量为216528.45吨，与09年基本持平；2011年钼精矿产量达到236887.04吨；2012年钼精矿产量276983.86吨；2013年全国钼精矿产量为276604.77吨，与2012年产量基本持平；2014年钼精矿产量再创新高，达292226.69吨；2015年1-10月钼精矿累计产量达246026.23吨，预计全年产量仍将有望追平甚至超过去年。

3.2015年中国钼进出口情况

表4 2003-2015年我国钼产品出口量

图6 2003-2015年我国钼产品出口量走势图

表5 2011-2015年中国已焙烧的钼矿砂及其精矿进出口情况

注：表中数据经四舍五入取整计算。

自2010年以来，国内钼产品出口总体呈现下滑趋势，在2014年国际钼价上涨，国内钼品出口量明显增长，2015年国内钼出口量降幅明显，而进口量则有所增加。2012年已焙烧的钼矿砂及其精矿进口量为9544吨，出口量为11130吨。2013年进口量为9889吨，出口量为5067吨。2014年进口量5182吨，出口量7863吨。2015年1-11月进口5000吨，出口大幅下降至1735吨。

2015年钼矿出口量明显下滑，而在下半年进口钼矿砂数量同比增幅明显，这主要是由于全球氧化钼价格下跌所致。尽管政府5月1日起取消了所有钼产品5%-20%的关税，然而，中国钼产品出口关税的取消对国内市场并没有带来明显影响，市场参与者仍然无法出口氧化钼或者钼铁，因为中国国内钼价仍然高于国际市场。2015年10月中旬，普氏氧化钼日经销价格跌至4.2-4.4美元/磅钼，这是近十年来的最低点，国际钼价要远远低于国内产品，国内钼矿缺乏价格优势难以出口，导致出口量大幅降低。

表6 2015年各月钼产品进出口数据 单位：千克

4.2016年市场情况预测

影响国内钼市场价格因素有以下几方面：

一、钢铁行业是影响国内钼市走向的关键因素。自2011年开始，国内钢市低迷，钢材价格下跌，钢厂普遍亏损，大幅减产，因此对于钼产品的需求量萎缩，2015年钢铁行业形势进一步恶化，产能过剩导致价格步步走低，钢市哀鸿遍野。受自身经营困境以及钼市行情低迷影响，钼铁招标量价齐跌，陷入“逢招必降”的魔咒，也拖动国内钼市步步走低。

二、市场供需失衡是制约钼价的另一重要因素。国内外钼市场长期处于过剩状态，这对钼市场的上行形成了很大阻力。统计数据显示，自2007年以来，国内钼精矿产量基本处于逐年上涨状态，2015年1-10月钼精矿产量已达246026.23 吨，预计全年总产量将追平甚至超过去年的292226.69吨。产量的逐年增长，导致每年都会有一定的库存量增加，国内市场库存过剩状态难有改善，价格上行仍然阻力重重。

美国银行美林公司9月份发布的一份研究报告中称，国际钼市供应过剩很可能会持续到2020年，在2015-2020年间将会累计过剩19300万磅。2015年，低价格导致了3200-3300万磅/年的减产，预计到年底将会供应过剩2490万磅。

美林称美国Morenci矿山开发会增加钼900万磅/年，2016年秘鲁Cerro Verde矿山开发会增加钼1500万磅/年。然而，需求预期会赶上供应的增速，在年底将过剩削减至2160万磅。供应增长预计会在2017年下降，导致过剩量缩减至430万磅。供应过剩在2018年增至4300万磅，到2019年6530万磅，到2020年缩减至3420万磅。

美林称，“持续过剩主要原因是中国增产的假定预期，即便中国增产不及预期，库存依然庞大，估计到2016年有7700万磅。”预计原生矿和伴生矿供应加起来可达60630万磅，而2015年需求可能达58150万磅。在2016年，供应会增至62090万磅，需求为59930万磅；而2017年供应量会下降至62010万磅，需求则会飙升至61580万磅。供应在2018年会飙升至67530万磅，2019年为71450万磅，而2018年需求升至63240万磅，2019年为64910万磅。到2020年，供应会达到69800万磅，需求量66380万磅。

三、政策方面。2014年12月31号商务部公布《2015年出口许可证管理货物目录》，正式取消了钨、钼、稀土出口配额制度，对钨及钨制品、钼、稀土改为实行出口许可证管理。2015年4月23日，中国财政部发布通知，于5月1日起取消所有钼产品5%-20%的关税。12月初财政部官网发布《2016年关税调整方案》，其中钨钼钒产品明年继续实施零关税（50#钒铁除外）。
国务院总理李克强4月28日主持召开国务院常务会议，会议决定实施稀土钨钼资源税改革，促进理顺资源税费关系。从2015年5月1日起，将稀土、钨、钼资源税由从量计征改为从价计征，并按照不增加企业税负的原则合理确定税率。同时，进一步清理和规范收费，将稀土、钨、钼的矿产资源补偿费费率降为零，停止征收相关价格调节基金，取缔省以下地方政府违规设立的相关收费基金。研究建立矿产资源权益金制度。此前钼矿资源税是按量计征：一等矿山每吨12元；二等矿山每吨11元；三等矿山每吨10元；四等矿山每吨9元；五等矿山每吨8元。有非官方业内人士测算，这一方式合从价计征资源税约8%左右。

提高资源税税率，无疑将增加资源类企业的成本，但是也能控制小型矿山的开采，提高产业集中度；另外，能从源头上提升钼产品的市场价格，使之体现出资源的稀缺性与开采的环境成本，并通过价格的上升改变供求关系，有效减少走私与其他国家购买囤积稀有金属现象，同时有助于减少因为WTO败诉对我国稀有金属管理带来的负效应。

然而，资源税的提高，无疑也会增加矿山开采成本，导致整体行业的生产成本增加，进而在与国际产品竞争时缺乏价格优势。此外，出口关税的取消，给国内厂商出口减轻了负担，但是与国际市场相比来说，国内钼产品生产成本仍然较高，在竞争中处于不利地位，而随着国际钼市场价格的走低，价格差距扩大，进口产品冲击国内市场，给本就供需失衡的国内钼市进一步增加压力。

在即将到来的2016年里，全球钼市场仍将处于供应过剩的状态，且短时间内难有改变，国内钼市场供应充足，而下游市场需求不足，是制约钼价上行的关键，预计2016年国内钼市整体仍将呈现弱势，或将继续在“煎熬”中度过又一年。

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