国内投资者对于公司债券违约的担忧正不断蔓延，即使是具有央企股东背景的债券也遭到抛弃，最新一家享受这种待遇的企业是中核集团旗下的东方锆业。
2月28日，东方锆业公布了亏损近7000万的年度业绩快报，公司发行的“12东锆债”随即跳水，并持续下跌了足足一个月，目前价格只有75元，累计跌幅达到25%。
东锆债的规模为4.9亿元，债券可以于2017年10月回售，目前截至回售日的到期收益率是每年17.4%。如此高的收益率反映了投资者对其违约风险的负面看法。
不久之前，民营企业超日太阳宣布无力支付债券利息，成为中国债券市场首次实质性违约事件，并引发公司债券市场震动。投资者不顾一切地逃离具有超日债特征的债券。例如，身处产能严重过剩的行业中、民营企业、经营出现连续亏损，债券面临退市等。
东方锆业并不完全符合上述特征。大型央企中核集团去年刚刚通过资产置换成为公司的大股东，持有15.7%的股份。这并非一次单纯的财务投资，东方锆业的产品海绵锆可被用作核电站的屏蔽材料，公司将参与到中核集团的核级锆产业体系建设中。
根据中登公司新的规定，如果出现这种情况，东锆债的折算率就会大幅下调，类似于上调期货的保证金比例，这意味着加了杠杠的投资者必须追加保证金或者卖出。近期东锆债出现的暴跌，或许就是投资者提前为此做好准备的结果。
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