《金融时报》网站报道，大宗商品市场总是比其他市场更直接地反映经济的实际状况，也总是告诉我们关于世界经济令人不安的实情。国债、股市或外汇市场通常实现“自我预言”，原材料产品市场则通常提醒我们人性的弱点。原材料产品市场的运行规律人类难以把握，我们必须高度警惕。

原材料产品市场传递了什么信息呢？　

先看黄金。因为美国极度宽松的货币政策，黄金市场在过去十年经历了史上罕见大牛市。随着美联储不断印制钞票，不少人相信对冲货币增发和通货膨胀最好的工具就是购买黄金。在过去数月， 黄金价格走势显示对货币泛滥和通胀的恐惧日益退潮。金价已经比历史高点低了18%，并长期低于200日均价。这已是长期趋势。金价处于历史高位，但人们更担心日本式的通缩和停滞，而非恶性通胀。各发达国家短期政府债券收益率均创新低（受欧债危机冲击的国家除外），也说明这种担心是合理的。对世界经济复苏乏力的担心也日益强烈。

再看工业金属。这是工业活动和建筑业情况的“晴雨表”。金属市场主要由中国的大规模基础设施建设所推动，但目前情况并不乐观。过去一年铜价下跌了24%，接近2009年前的低点。中国的进口低迷，其他工业金属价格也随之走低。道琼斯－UBS工业金属指数在过去五年间下降了38%。

能源价格则是好坏参半。天然气价格因为供应量增大而下降。但中东地区政治局势不稳，油价不断波动。伊朗局势放缓后，布伦特原油价格曾从3月份历史高点下跌31%。但在过去一个月，因为海湾地区冲突频发，布伦特原油价格又上涨了20%，回到105美元每桶的高位。沙特阿拉伯将石油产出提高至历史最高，一定程度上平抑了市场对油价飙升的恐慌。

农产品价格则令人不安。大豆价格处于历史最高，比去年11月上调了60%，比2008年危机期间低点上涨了124%。据道琼斯－UBS指数的农产品价格指数在上个月突涨了35%。原因在于北美地区的干旱和大风暴造成减产，今年很可能是有史以来最差的年景。从人道主义角度来看，这意味着世界许多地方将面临灾难，因为人们没有能力支付如此高的价格。这将通过对中国造成影响，从而对世界经济造成灾难性冲击。