2011年锰系合金价格犹坐“过山车”，在上半年一直保持稳中有降态势发展，而在九月份随着南方电荒影响，锰合金开工率有限，使得锰合金价格一路凯歌前进，涨幅在千元左右，让不少商家为之心动，届时也引发了北方一些生产其他合金厂家也纷纷转产硅锰和高锰，但是好景不长，锰合金价格而在十月份急转直下，随着电荒结束，南方地区锰合金开工率也悄然复苏，致使锰合金价格急速回落，可谓是“涨得快跌得也快”，而后锰合金在年底一直保持低位盘整态势运行，虽然十二月份国家电价的调控，但对于锰合金来说也是车水杯薪，在终端需求仍然有限的情况下，锰合金价格彻底回暖仍需时日。
硅锰合金市场回顾：
在年初，刚刚结束春节长假，详见图一，FeMn65Si17硅锰合金主流出厂价在8000-8400元/吨，从三月份一路下行，到四月份，南方地区硅锰已经跌至新低，主流出厂价在7600元/吨左右，随着步入七月至九月，南方限电逐渐加重，硅锰市场现货资源短缺，钢厂采购吃力，主流招标价涨至9200-9400元/吨。随着十月底硅锰市场急转直下，十一月份国内招标价格迅速下跌，回落至8150-8300元/吨，跌幅也过千元。临近年底，受电价上涨成本支撑，硅锰主流出厂价在7700-8100元/吨。
由于南方枯水期电价上调，硅锰生产成本增加，很多生产企业已处于亏损，厂家减产停产增多，厂商囤货不出；再次，国家发改委再次上调全国平均电价0.03元/度，硅锰厂家生产成本再次增加，对于硅锰企业而言，这无疑是雪上霜。另外，钢厂作为需求方，部分钢厂检修减产，减少硅锰需求量，今年以来主要以消耗库存为主，不敢做过高库存，所以定价拿货均很谨慎。图二是09年至今某钢厂硅锰招标价格走势图，从历史数据看来，去年同期与今年招标价都在高位运行，而在“金九银十”过后，钢厂招标价格在整个冬季都显冷淡，而在春节之后，随着钢材市场的回暖，硅锰招标价才有望跟随上涨。
据有关数据统计显示，2011年1-11月国内累积硅锰产量970万吨，详见图三，较之2010年1-11月732万吨大幅增加。整个2011年硅锰产量此起彼伏，从6月份开始，在国内硅锰产量逐月递减，8月份硅锰产量与4月基本持平。随着南方地区电荒愈演愈烈，硅锰现货资源有限，从8-11月份硅锰产量节节攀升，随着南方限电的逐步恢复，以及硅锰处于利润高等因素影响，南北双方合金开工率相对较高，11月硅锰产量也处于高位，湖南、贵州硅锰产量增幅明显，而四川、云南、广西、内蒙古均有所减少。虽今年钢材产量也有所增加，但仍不及硅锰产量的增速，所以今年国内硅锰供大于求的态势更加恶化。不难看出，目前硅锰合市场金库存量居高不下，从而对其涨价形成一道阻碍。
锰铁合金市场回顾：
锰铁行情在本年度并没有太大波动，详见图四，市场供过于求现象严重。在上半年65#高锰主流出厂价7500-7700元/吨，而在九月，65#高锰出厂价涨至8000-8300元/吨，而在年底却一直在7000元/吨低价位徘徊。同时，中碳锰铁市场受硅锰成本支撑影响有限，其供大于求现象也较为严重，75C2.0中碳锰铁出厂价基本在万元上下波动，本年度最高价为10800元/吨，截至年底，一直低价徘徊在9600元/吨左右。而低碳锰铁走势也很平稳，由于下游对其需求有限，所以市场报价仍很稳定，Mn80C0.7低碳锰铁主流出厂价13000-14000元/吨区间波动，整体调幅在500元上下，截至年底，其出厂价为13200-13500元/吨。
随着硅锰合金上在一段时间涨呼声不断，锰铁价格也紧随其后波动，但是整体上调幅度不大。由于品种钢销售情况差强人意，较多钢厂减少了对于中低碳锰铁的需求，由于硅锰价格涨势过快，加上下游钢厂采购需求不旺，中碳锰铁未能跟上硅锰原料上涨节奏，价格上涨滞后，对中锰需求始终没有明显改善。由于锰铁市场利空因素凸显，厂商生产积极性普遍不高，限产减产意愿浓郁，随着各家库存出货完毕，现货囤积并不多见。
进口锰矿市场简述
截止至2011年12月末，据统计显示，港口锰矿库存量共计357.7万吨，整体库存量维持在较高的水平。过高的港口库存量以及不断趋弱的下游需求使得贸易商方面对港口库存量下降之事基本已经不抱太大希望。虽然港口库存量维持高位，但是有不少现货是早期甚至10年底的高价锰矿。部分贸易商在面对目前行情时选择封盘不动以待锰矿价格上涨。因此，港口实际可销售锰矿库存量应该低于357.7万吨这个数字，供大于求仍是一个即成的事实。
另外，2012年1月份BHP对华锰矿报价：Mn46澳块4.75美元/吨度，跌0.75美元/吨度，Mn48澳籽4.3美元/吨度，跌1.1美元/吨度，Mn38南非半碳酸4.1美元/吨度，跌0.7美元/吨度。在BHP报价下调之前，南方港口现货市场价格已经与期货价格形成倒挂，且后续还在不断阴跌中。锰合金厂方面迫于成本压力迫切希望锰矿价格下调，但是由于期货价格对现货价格形成了一定的支撑，现货价格跌势缓慢。BHP报价一月份锰矿对华报价的下调似乎是为迷惘的锰矿市场指明了方向，但也预示着明年一季度锰矿市场难有起色。
2012年锰合金市场预测：
由于今年以来钢材表现不佳，钢厂在“自保自救”的过程中，另各方并不看好锰合金后期市场，所以钢厂在采购方面基本上仍是以销定采，均不敢做过高库存，以此来控制成本和降低风险。从而使得锰合金供大于求的局面仍在延续，广西电费由于1月开始很可能执行全年统一电价，南方其他地区执行也基本上在0.5-0.6元/度，丰水期也有所回调，但跌幅有限。另外，明年BHP的低价矿也逐步进入现货市场，电费与锰矿的两大成本变动，使得锰合金市场价格很难支撑。
加之，明年国内外整体经济形势仍有很多不确定性，也很难出现明显的改观，钢材价格较难走出困境，且贸易商也并不看好市场，很难积极参与，所以对锰合金的需求也不会大幅放量。所以，更多的商家把寄望于钢材出口的回暖，届时有助于拉动对锰合金需求的增加，而对于国内对钢材需求基本上有所抑制，除非国家一些利好政策的出台和扶持，将在一定程度上带动钢材市场的回暖。
综上所述，在大环境的影响下，市场各方信心未完全恢复，锰合金较难走出盘整格局，将跟随钢厂调整步调，后期也难言乐观。
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