3月24日-3月28日无锡不锈钢市场综述

http://www.chinaccm.com 2008-3-31 8:29

   本周无锡不锈钢市场依然围绕着“成本增大跟销售不畅”所带来的两大压力，
“欲涨难，跌亦难”。期镍依然成为影响市场心态的重要因素，一周来看，304系
列总体有了小幅100-200元/吨的上扬。

   本周的行情变化可简单分为两个阶段来描述：

   第一阶段：周一至周二，由于西方复活节，LME在3月21日（上周五）和3月24日
（本周一）休市，市场无期镍的变化参考。在此期间，国内钢厂也顺势明确了4月
出厂价的涨幅，304冷热轧上涨1500元/吨，430冷轧上涨800元/吨，较市场的普遍
预期略有超出。

   然而，钢厂此举未能实时改变连续两周下跌的不锈钢行情，市场依然在成本支
撑下表现出了稳中小幅回落。以太钢3042B的2.0mm为参考，卷板持续31500元/吨，
平板为29100-29200元/吨；同规格的张浦3042B的2.0mm卷板持续31800元/吨，平板
为29800-29900元/吨，较上周末平稳略下滑了100-200元/吨，卷板依然坚挺。

   具体来看，一方面，4月份高成本的资源到市仍有一段时间；另一方面也是更为
重要的是市场成交持续低迷，部分商家在资金压力下缺乏拉涨的信心，面对变化多
端的市场，略显迷茫，“积极销售”；最后，复活节前期镍的连续3日暴跌给市场
信心的打压依然笼罩着，在“通货膨胀和经济可能下滑同时存在”的世界经济大环
境下，期镍的走势亦充满很大的不确定性，这一定程度上对习惯了以期镍作为不锈
钢行情变动的参考的市场来说，确实增添了很大的迷茫性。


   第二阶段：周三至今，复活节后在美元进一步下跌的利好支撑下，商品市场再
现活力，LME期镍连续三日上涨，周四则大涨1600美金，直迫3万美金的压力至
31400美金。受此提振，市场信心略有恢复，周三尽管商家报价不动，但市场欲涨
气氛明显，商家的心态略有扭转，销售方式略有强势；周四则普遍拉涨了100-200
元/吨；周五继续拉涨100-200元/吨，热轧的表现更为明显。总体看，太钢3042B
的2.0mm平板周末达到29300-29400元/吨，卷板为31600元/吨左右；同规格的张
浦平板则重新站至30000元/吨，卷板为32000-32200元/吨。

   相比于冷轧的先抑后扬，由于资源相对不多且需求略好，304热卷切本周则随着
钢厂4月份盘价的上涨和期镍的良好支撑一路上涨。以太钢的304热卷切为例，4-6
mm平板逐日小幅上涨至28600元/吨，8-10mm为29200元/吨，累计涨幅500元/吨左
右；对应的卷板也坚挺在30800元/吨。


   至于下周的行情，有以下几点需关注：

   1、钢厂4月份资源投放量。目前4月盘价的涨幅已定，304系列涨1500元/吨，
430系列涨800元/吨，略高于市场的预期。而按照目前的市场行情看，市场价仅基
本达到3月份成本价左右，4月份市场将面临着高成本的资源压力。

     此外，据目前消息，钢厂在4月涨价的基础上将维持4月产量与3月份基本持
平，并将可能用现货的手段来保证市场供应。此说法某种程度上加重了市场后续资
源增加情况的不确定性。毫无疑问，无锡市场半年多来居高不下的高库存一直是笼
罩在市场的压力；而资源高度集中化，大部分集中在大户手里，银行紧缩银根下贷
款成本的增加，这些都给商家带来很明显的资金压力。而且，销售不畅也使得资金
周转减慢，这无疑使得4月钢厂对市场的资源投放量成为重点。


  2、LME期镍的走势。正如前面所言，尽管LME期镍反应的是3个月后行情的预期，
对不锈钢现货市场无太大的成本反应，然对于2006年以来习惯以LME期镍的走势来
参考的不锈钢市场来说，依然值得重点关注。本周LME期镍先涨后跌，周五在大跌
了1100美金收盘30300美金，然较复活节前依然实现了700美金左右的涨幅，并站至
3万美金的重要阻力位，意义颇大。具体分析，美元进一步走弱支持了基本金属整
体大涨是最主要的因素；此外哥伦比亚CerroMatoso镍铁矿罢工的劳工谈判仍在进
行中，矿供应的中断一定程度上亦支撑了全球镍价格。

   LME镍库存本周大幅增加，周五达到49992吨，逼近5万吨，失去需求支撑的镍能
否在3万美金站稳？为进一步缓解信贷危机，美国联邦储备委员会27日通过其新近
推出的“定期证券借贷工具”招标拍卖750亿美元国债，以帮助金融投资机构渡过
难关。此举是否有效，下周美元是否会进一步的下跌？目前仍有待观察。

  3、市场的需求。这点我网在每周周评中都反复说明，目前依然重要。今年市场
“旺季不旺”，用户需求明显下滑；面对变幻多端的不锈钢行情，且融资成本大幅
增加下，“蓄水池”作用的中间层面商家目前大部分处于空仓观望阶段。

  综合来看，在4月份资源成本进一步拉高的压力下，若无更多利空因素，在商家
的坚挺下行情将继续表现出很强的抗跌性；而在无良好需求支撑的基本面上，持续
高库存压力下行情进一步上扬的压力同样强烈，下周期镍的走势依然重要。