尽管在2014半年报中多数房企都避开净利润率这个数字，不可否认的是利润率下滑已经成为整个行业的大趋势，同期下降的，还有净利润。
克而瑞数据显示，截止到2014年9月，沪深两市140家上市房企（按新证监会行业分类）全部公布了2014年半年度财务报告。
其中，A股140家上市房企2014上半年的营业收入合计2851亿元，同比增长8%；净利润合计333.5亿元，同比下降6%。
营收增幅创历史新低
伴随着房地产市场的整体回落，A股上市房企2014上半年业绩增幅亦下创历史新低。
今年上半，沪深两市上市房企半年营业收入增幅下滑35%，创历史新低，为8%。亿翰智库研究中心主任张化东表示，企业半年营收增幅下滑主要由于A股上市房企2014年上半年结转规模同比增长幅度较小所致。
“目前房企结转的项目基本为2012年下半年和2013年上半年销售的项目，该时间段内行业销售表现一般，因此导致营业收入小幅增长。”张化东补充。
在20家较大的A股和H股上市房企中，16家企业上半年营收出现增长，营收增长仍然是主流。
不过，龙头老大万科却出现了4年来营收首次下降，万科将原因归结为超七成的竣工量将集中在下半年，上半年结算不多。
业内人士认为，房企之间营收数字的差异，主要是因为期内可结算资源多少不同。上半年结算的资源主要以去年销售的为主，表现出明显上涨的也是去年销售上扬的结果。而这和上半年销售业绩高低并没有太大关系。
此外，回款速度降低也是造成上半年营收增幅下降的重要原因。2014年上半年A股上市房企整体回款率较2013年同期有所下降。
以万科、保利为例，万科2014年上半年回款率为64.6%，相较于2013年同期的80.3%下降了15.7%；保利地产2014年上半年回款率为78.4%，相较于2013年同期的86.5%下降了8.1%。
净利润创12年首跌
营收增幅创下新低，A股上市房企净利润也出现自2002年以来12年间首次下跌，跌幅达6%。
而上一次，A股上市房企总净利润下跌是在2012年。2013年，140家内房股上市房企净利润保总额约为354.7亿，2014年，这一数字下降至333.05亿，降幅约为6%。而2011、2012年，这一数据基本呈现正增长，增幅为17%、12%。
不过，虽然总体净利润下降，但top20企业净利润依然保持这强劲的增长态势。龙头房企半年净利润依然保持着10-20%的增长速度，行业分化趋势明显。
上海中原地产研究部经理卢文曦表示，今年上半年楼市整体低迷，在房企都已高周转为经营方式，楼市销售不佳直接影响到房企收入。此外，虽然今年楼市遇冷，但地王现象并未消退，利润空间还被上涨的地价和高昂的融资成本所吞噬。
在毛利率方面，2014上半年，140家A股上市房企的加权毛利率为33.4%，而2013年，这一数据为35.7%，同比下降6%，呈逐步萎缩趋势。
相比营收而言，净利润下滑成为2014上半年多数房企面临的问题，不少房企虽然营收增长，净利润却直线下降，增收不增利现象普遍存在。
拿龙头房企万科来说，虽然上半年营收略降，净利润却实现了小幅增长。而中房股份、嘉凯城、万业企业等却在营收同比增长的情况下，净利润出现小幅下跌。
增收不增利的上半年，不少房企开始压缩三费支出。克而瑞数据显示，2014年上半年，A股上市房企的销售费用和管理费用分别为93亿元和127亿元，占销售收入百分比分别为2.4%和3.2%，同比增长0.47%和0.58%。市场低迷的情况下，企业促销力度并未有显著变化。
利润率下跌成大势
低迷的楼市之下，并无拯救市场的促销手段来刺激销售回款，因而整个上半年销售收入也同比下滑。
亿翰智库数据显示，2014年上半年，A股房企销售收入为3968亿元，同比减少8.1%，占去年整年销售收入45.1%。
“从目前我们对于9月和10月的推案量情况观察，龙头房企推案量增加，全年销售额增长幅度在10%-20%之间。”亿翰张化东表示。
上半年销售收入的减少直接导致下半年企业库存的加大。克而瑞数据显示，2014年上半年，A股140家上市房企的存货合计为21227亿元，创2007年以来历史最高点，同比增25%。
此外，上市房企上半年预收账款合计达8072亿元，同比增长15.0%，低于存货增速。“主要原因是由于2014年上半年房企周转放缓，结转项目较少，预计大多数房企将集中在下半年结转项目。总体上，2014年上半年预收账款的绝对值仍保持在一个比较高位置上，约为同期营业收入的2.8倍。若不考虑新增投资和存货，这部分仍可满足房企未来1-1.5年的结转需求。”亿翰智库张化东表示。
尽管预收账款暂处高位，未来1年房企结转压力较小，但不能忽视的是，2014年上半年，整个房地产行业的利润率几乎触顶。
一份来自兰德咨询的数据显示：202家上市房企中，53%的企业净利润已触及10%红线，大型房企也净利润也不尽如人意。
被称为最会赚钱的明星房企中海，今年中期净利润率达到26.3%，尽管位于龙头房企的前列，但相比2013年同期仍大跌了8%。此外，万科为13.4%，保利为11%，恒大、碧桂园等多家房企则对净利润避而不谈。
“从2010年起，A股上市房企净利润率以每年1%左右的速度下滑。预计到2015年，行业毛利率将低于30%，平均净利润率可能踩到10%的红线。土地交易价格、快周转等都会进一步缩减企业的利润空间，房地产企业的利润率下降属于趋势性的问题。”中原地产卢文曦表示。
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