概述：11月份限电限产政策明显放松。首先是政策面调控继续趋严，上期所表示坚决落实国务院金融委和证监会关于大宗商品保供稳价的要求，维护市场平稳运行。而环保限产方面也有放松迹象，10月29日，生态环境部召开10月例行新闻发布会，大气环境司副司长、一级巡视员吴险峰表示，今年秋冬季大气污染防治工作更加突出精准施策，旗帜鲜明地提出反对“一刀切”。月末，随着价格不断下跌，市场悲观情绪愈加浓厚，终端采购也大都观望延缓采购，投机需求几乎没有。
一、11月份优特钢价格大幅下跌
（1）市场资源有所放松 需求弱势 价格大幅下跌
11月国内优特钢市场价格大幅下跌。截至11月30日，全国碳结钢（45#）平均价格5106元，较上月同期跌799元；全国合结钢（40Cr）平均价格5319元，较上月同期跌744元。11月环保限电限产得到进一步缓解，虽还不能完全满负荷生产，但基本每日生产达到正常水平之上，尤其是山东地区考虑到下游民生行业的需求，各钢厂均在月下旬安排正常排产。
（2）需求弱势 原料成本高 钢厂出厂价大幅下调
11月份钢厂出厂价格大幅下调。限电、限产对山东地区的影响有所缓解，江苏地区虽然全面复产，但产量并不饱和，只能达到70%左右，山东地区则是最近开始正式生产。由于钢厂前期高价原料的库存还未完全消化，因此从近期钢厂利润来看，仍处于亏损状态，且亏损在千元左右。由于民生企业的复产，钢厂库存逐步开始下降，但其他下游企业需求仍为弱势，因此11月份出厂价格以下调为主。
二、钢厂产量下降 创今年来新低
据调研，近三个月山东地区9家优特钢厂产量持续下降，8月份山东地区优特钢产量66.4万吨，同比下降40%；9月份山东地区优特钢产量60.9万吨，同比下降45%，10月份山东地区优特钢产量58.4万吨，同比下降48%。山东地区目前优特钢产量已创近年来新低。
三、江苏、山东地区钢厂库存下降
截至11月30日，江苏地区6家优特钢厂棒材总库存30.19万吨，较上月减少1.41万吨，环比降幅0.58%；较去年同期下降1.42万吨，同比降幅4.49%。
截至11月30日，山东地区9家优特钢棒材总库存21.43万吨，较上个月减少7.07万吨，环比降幅20.45%。较去年同期减少1.66万吨，同比降幅7.19%。
四、汽车行业产销量同比继续下降
据中国汽车工业协会统计数据显示，2021年10月份，汽车产销分别完成233.0万辆和233.3万辆，环比分别增长12.2%和12.8%，同比分别下降8.8%和9.4%，降幅比9月分别缩小9.1和10.2个百分点。与2019年同期相比，产销同比分别增长1.4%和1.5%，而8月、9月连续两个月低于2019年水平，说明三季度出现的供应紧张的局面有所缓解。考虑到上年11-12月份月均销量较高（280万辆），芯片短缺在短期内依然存在，因此后两个月面临压力较大。
1-10月，汽车产销分别完成2058.7万辆和2097.0万辆，同比分别增长5.4%和6.4%，增幅比1-9月继续回落2.1和2.3个百分点。与2019年同期相比，产销同比分别增长0.6%和1.4%，增幅比1-9月分别扩大0.2和0.1个百分点。
五、钢铁流通业PMI指数小幅回落
11月份，钢铁流通业PMI总指数为46.6%，比上月下降2.3个百分点。从分类指数看，构成钢铁流通业 PMI的10个分类指数8降2升，其中销售量、销售价格、总订单量、采购成本、库存水平、企业雇员、走势判断和采购意愿8项指数下降，仅有到货速度和融资环境2项指数上升。11月份钢铁流通企业销售量指数和订单指数分别为43.8%和42.8%，分别较上月下降4.2和4.7个百分点，在收缩区间内继续下降，国内钢材市场前期受到高价位钢价的影响，市场采购需求有所不足，但钢价大幅下挫后，下游需求开始有所放量，但整体来看，传统需求淡季的影响正在逐步显现。
六、12月份优特钢价格或将会继续下行
11月份，国内优特钢市场价格大幅下行。现实需求不增反减，预期需求落空，市场情绪受到打击，加之外围其他品种价格跌幅明显，市场贸易商纷纷选择主动降价出货降低风险。月内各地区市场成交整体偏弱，需求端表现乏力，产量较去年仍处低位，市场贸易商库存水平也仍处高位，依旧存在降库的需求，但下游企业在高位的价格和限电需求的影响下，订单情况不佳。总体来看，市场短期内仍有下跌的空间，仍需耐心等待需求的逐步恢复，但如果仅靠民生行业的需求复苏，不足以支撑需求完全转好。因此，预计十二月国内优特钢价格或将会弱势下行。
(关键字：特种钢材 月评)