一、国际市场概述
6月国际钢市震荡偏弱运行。CRU国际钢价综合指数为188.4，月环比减少4.5%，年同比减少9.4%，CRU长材指数为237.6。欧洲市场，欧洲钢铁市场出现触底反弹迹象，欧盟钢铁价格开始上涨；美国市场，美国粗钢厂出货量为821万短吨,，月环比下降1.4%，年同比增加5.3%；亚洲市场，市场本月钢价震荡偏弱，季节性需求减弱，下游需求收缩。综合来看，短期内国际钢材市场或将偏强震荡整理。
二、国内市场动态
1. 国内市场变动情况
国内综述：6月全国建材价格总体呈现先低后高的态势，整体上涨幅度80-120不等，近日建材价格走势震荡偏强，近期受北方环保限产政策持续发酵影响，期螺强势拉涨，带动现货交投氛围，推动市场不断上扬，然淡季需求有限，下游恐高情绪仍有，高位成交趋弱，商家心态谨慎，部分高位资源报价有所松动，原料方面，本月唐山钢坯价格较上月末基本持稳，商家到货成本高企，大跌意愿不强，但6月整体受宏观消息及期货盘面影响较大，全国价格主流稳中偏强。
2.成本分析
本月盈利空间较上月继续减少，据测算，截至6月28日，国内中小钢企20mm三级螺纹钢盈利空间为正142元/吨，较上月末（正479）盈利负增长337元/吨；8-10mm高线盈利空间为正344元/吨，较上月（正624）盈利空间负增长280元/吨。6月来看，上旬下游需求释放不佳，淡季效应凸显，成交不佳，且库存累积增加，商家多急于出货，钢价震荡下行，下旬受北方环保政策影响，期螺整体表现强势，带动现货成交氛围，钢价低位小幅回涨，7月来看，需求端或难以好转，然在北方环保限产趋严背景下，钢厂限产力度增大，供给减少，叠加现成本端高位，厂商挺价意愿仍有，预计七月的钢价走势表现或为两头高中间低的态势，因此预计，下月中小钢企盈利空间较本月小幅增加。
3.产能及产量分析
据数据显示，5月份螺纹钢产量2181.7,较上月同比上涨6.35%,年同比增长22.97%,线材产量1406.9，较上月同比上涨3.21%,年同比增长15.98%;2019年1-5月份我国粗钢、生铁 和钢材产量分别为40403.27万吨、33476.8万吨和3767.69万吨。其中5月份我国粗钢、生铁和钢材产量分别为8909万吨、7219万吨和10740万吨，较4月份同比粗钢上涨4.77%，生铁上涨3.37%，钢材上涨5.24%。综合来看，5月份国内钢材在吨钢利润持续扩大的空间下，整体产量处于高位，市场出货有一定压力，6月来看，全国多数地区降雨较多，出货面临一定的挑战，且淡季影响仍在，现货商家对行情并不抱有太大的期待，料下月产量较本月有所下降。
4.螺线总库存变化
6月国内建材总库存量小幅增加。截至6月28日为止，全国线螺社会库存总量约为699.36万吨，整体环比增加2.85%，上月减少19.88%，同比增加13.54%；其中螺纹总量约为566.31万吨，环比增加2.51%，上月减少17.94%，同比增加17.52%；线材总量约为133.05万吨，环比增加4.34%，上月减少27.31%，同比减少0.75%。据数据显示，2019年6月上旬重点钢企粗钢日均产量为206.05万吨，旬环比增加5.60万吨，增长2.79%；截至2019年6月上旬末，重点钢铁企业钢材库存量为1302.15万吨，旬环比增加166.72万吨，增长14.68%。高温多雨淡季效应明显，下游需求清淡，市场整体成交欠佳，本月建材库存总量缓慢回升，下月需求较本月虽有所回暖，但仍显弱，故预计下月库存量延续小幅回升。
5.进出口分析
（1）进口分析
2019年5月我国进口钢材98.2万吨，较上月减少1.8万吨，同比下降13.1%；1-5月我国累计进口钢材487.8万吨，同比下降13.4%。目前国内处于传统意义上的淡季，虽本月利好消息不断，但是整体需求明显出现下滑，针对国家刚需的1万亿专项债最快也要到7月才会有体现，叠加全国多地处于高温多雨天气，不利于市场成交，有价无市情况时常存在，另一方面市场钢厂产量仍处高位，厂社库出现垒库情况，基本是呈现供大于求状态，综合考虑预计6月进口钢材数量或将有所减少。
（2）出口分析
2019年5月我国出口钢材574.3万吨，较上月减少58.3万吨，同比下降16.5%；1-5月我国累计出口钢材2909.3万吨，同比增长2.5%。目前出口主要呈现以下特点：一、一般贸易快速增长且比重提升；二、对欧盟、东盟和日本等主要市场进出口增长，对“一带一路”沿线国家进出口增速高于 整体；三、民营企业进出口快速增长，所占比重提升；5月是传统意义旺季，国内市场需求较好，国内资源短缺情况较为普遍，出口同比下降比较好理解，但随着6月淡季来临，市场需求大幅度的衰弱，但产量却是持续的增加，势必需要转出口。综合考虑料6月出口钢材数量或将有所增加。
6.下游需求分析
1.基础设施建设
交通运输部表示：1-5月交通固定资产完成投资10138亿元，同比增长7.3%，较去年全年加快6.6个百分点。其中，公路水路完成投资增长4.8%，完成全年1.8万亿元任务目标的41.9%，进度同比加快1.3个百分点；铁路完成投资增长12.6%；民航建设完成投资增长39.5%。就5月份单月来看，全国交通固定资产投资同比增长5.15%，增速较4月份提升2.57个百分点。下半年稳投资仍是政策发力重点，6月份监管层及多省份密集开展稳投资调研和督导，多地重大项目投资密集批复开工，数万亿元基建投资蓄势待发。福建、湖北、广西、山东、安徽、湖南等地正在谋划新一批重大项目投资计划，除传统基建外，高端制造业和以5G、工业互联网为方向的新型基建成为投资热点。同时6月地方债发行创年内新高，专项债将为基建投资提供动力。预计下半年基建投资仍有较大增长空间，但受高温降雨等淡季因素制约，7月份基建投资将较6月份转弱。
2.房地产市场
统计局最新数据显示，1-5月份，房地产开发企业到位资金同比增长7.6%，增速比1-4月份回落1.3个百分点；房屋新开工面积增长10.5%，增速回落2.6个百分点；房屋施工面积同比增长8.8%，增速与1-4月份持平；商品房销售面积同比下降1.6%，降幅扩大1.3个百分点。5月份百城住宅房价继续上涨，但涨幅较4月份收窄。随着调控政策的不断收紧，房地产市场逐步趋稳，经参刊文称，下半年房地产市场将迎来新一轮调整，应重点防范部分三四线城市价格快速下跌的风险。预计7月份房地产开发投资及新屋开工面积总量将呈现季节性环比回落，利空相关螺线需求。
7.钢厂调价分析
6月钢厂政策大幅下调，全国市场成交淡季特征明显，整体走势呈现两头高中间低，月初价格坚挺，然整体需求偏弱后价格震荡走弱，市场价格倒挂明显，钢厂顺势下调出厂价格，中下旬受北方环保限产政策持续发酵影响，期螺强势拉涨，带动现货交投氛围，推动市场不断上扬，然下游恐高情绪仍有，高位成交趋弱，商家心态谨慎，部分高位资源报价有所松动，本月唐山钢坯价格较上月末基本持稳，商家到货成本高企，大跌意愿不强，但基本面仍难改善，钢厂主流下调为主。
三、期货市场分析
一、期螺综述及技术分析
截止6月28日，期螺主力RB1910合约开盘3740，最高4095，最低3670，收盘4065，收盘价较上月涨31.5，涨幅为8.40%，成交66761626手，月末持仓为2562644手。
6月期螺主力先弱后强，其中前半月行情呈现低位震荡格局，而下半月则强势反弹，日K先一举突破各条均线。从技术指标来看，日线图K线已上升至BOLL上轨上方，KDJ高位钝化，MACD红柱放大；周线图中KDJ于70附近金叉，MACD处于红柱区间。综合考虑，期螺各项指标均偏多，但短期有涨幅过大迹象。
二、下月期螺市场预判及策略
预计7月期螺或先上涨后高位震荡，主要运行区间为4000-4200,6月投资者上半月应以短线偏多操作思路为主，中下旬可逢高减仓波动操作，总仓位控制在20%以内。
四、下月趋势预判
近期，受唐山环保限产至七月末且力度趋严的影响，期螺持续走强，带动全国现货价格纷纷强势上涨。对于七月行情，笔者预计或会呈现两头高中间低的走势，（一）、从利多的角度来看：1、唐山地区高炉开工率将逐步回落，产量将出现减少；2、中美贸易关系有望迎来缓和，市场投资的信心将逐步改善；3、淡季需求仍然保持一定的韧性；（二）、从利空角度来看：1、唐山环保限产后的产量虽然在减少，但是随着吨钢利润的扩大，前期亏损停产的部分电炉钢厂将会陆续复产；2、现货高位成交偏缓，市场预期的扭转还需一定时间；3、全国多数地区降雨较多，出货面临一定的挑战。综上所述，预计七月的钢价走势表现或为两头高中间低的态势，现货总的上涨空间为40-80元/吨。
(关键字：建筑钢材 月报)