1.动力煤：本周国内动力煤偏弱运行，秦皇岛港5500 大卡动力煤最新平仓价为656元/吨，周环比下降20 元/吨；秦皇岛港库存668 万吨，周环比下降24.5 万吨；六大电厂日耗煤量均值为75.15 万吨，周环比上升1.23 万吨。需求方面，本周二进入今年的三伏天（7 月17 日—8 月25 日），一年中气温最高的40 天正式到来。随着气温的上升，本周沿海六大电厂日耗攀升明显，周日耗均值75.15 万吨，周环比上涨1.23 万吨，并于昨日六大电厂日耗再次突破80 万吨（82.53 万吨）。水电方面，受台风带来连续降雨影响，三峡入库流量保持高位，本周三峡入库流量均值为46,743 立方米/秒，环比上涨16%，同比上涨105%，7 月18 日长协干流四座梯级电站（三峡、葛洲坝、溪洛渡、向家坝）82 台机组实现2018 年首次全开运行，目前来看水电满发出力继续增大空间较小，在水电大力挤压下，日耗维持高位说明下游需求较好。库存方面，截止2018 年7 月6 日，六大电厂库存1518.92 万吨，周环比上升10.34 万吨，库存可用天数19.17 天，环比下降1.26 天。从绝对量来看，电厂库存处于近五年来的高位，同比增加269.52 万吨；从相对量来看，库存可用天数与往年同期相比处于相对低位。港口方面，本周秦皇岛港库存668 万吨，周环比下降24.5 万吨，；环渤海四港库存1897.7 万吨，较上周增加15.6 万吨。总体来看，电厂库存高位加之南方下雨频繁，下游采购积极性较弱。供给方面，内蒙古以及陕西榆林等地受暴雨袭击严重，部分露天矿涌入雨水，被迫停工，影响部分产量的供应。进口方面，澳洲5500 大卡$75，与上周持平；印尼3800 大卡$48，与上周持平，受人民币贬值影响，进口煤价格优势下降较多，国内目前对进口煤需求较低。综合来看，入伏后日耗小幅攀升，现已突破80 万吨，需求较为良好，考虑到电厂、港口库存高位，短期煤价仍有压力，关注下游日耗及电厂库存消耗情况。
2.焦煤：本周京唐港主焦煤价格为1750 元/吨，周环比下降10 元/吨。总体上，本周国内炼焦煤市场偏弱运行。需求方面，由于环保力度较前期有所放松，本周焦企综合开工率83.27%，周环比上涨0.51 个百分点，主要集中在华中地区（+6.03%）和西北地区（+2.29%）。环保限产的常态化使后期下游需求上涨乏力，需关注唐山等地限产对焦煤采购的影响。库存方面，从绝对量来看，本周国内110 家样本钢厂炼焦煤库存合计793.22 万吨，环比增加14.6 万吨，同比增加112.34 万吨；国内100 家独立焦化厂炼焦煤库存766.53 万吨，环比下降9.09 万吨，同比增加77.95万吨。从相对量来看，本周钢厂焦化厂炼焦煤库存平均可用天数15.8 天，环比增加0.29 天，与往年相比偏高。总体来看，目前焦化厂、钢厂焦煤库存不在低位，随着环保政策的推进，焦企、钢企的限产执行对焦煤的补库积极性产生影响。供给方面，矿方开工正常，供应相对稳定，蒙煤在那达慕大会之后出现快速恢复的情形。综合来看，焦炭价格的走弱使焦煤价格承压，需关注下游焦炭市场价格走势和焦企环保限产情况。
3.焦炭：本周天津港一级焦平仓价为2150 元/吨，周环比下降100 元/吨。本周焦炭市场运行偏弱。山东地区主流钢厂日前开始焦炭采购价格第四轮提降，降幅100元/吨，累计降幅350 元/吨。需求方面，受环保影响，本周钢价小幅回升，钢厂开工率高位持稳，本周全国高炉开工率70.99%，环比小幅上涨0.13%。7 月19 日，唐山正式开始执行为期43 天的污染减排攻坚行动：7 月20 日-8 月31 日，唐山市各区县钢铁企业高炉限产比例在20-30%。预计后期高炉开工率或有所回落，影响焦炭需求。库存方面，本周110 家国内样本钢厂焦炭库存合计436.52 万吨，环比上涨16.66 万吨，同比上涨8.47 万吨。本周100 家国内独立焦化厂焦炭库存合计36.17 万吨，环比增加1.86 万吨，同比增加3.3 万吨，与往年同期相比，处于相对低位。总体来看，钢厂焦炭库存处于正常水平，焦化厂焦炭库存仍处于相对低位。供给方面，由于华中地区和西北地区环保力度较前期有所放松，本周焦企综合开工率83.27%，周环比上涨0.51 个百分点。后续需关注蓝天保卫战行动的执行力度和徐州复产情况。综合来看，目前钢价高位震荡，钢企利润良好，生产积极性较高，受环保影响钢厂限产增多，焦炭需求稳中偏弱，在京津冀、汾渭平原等主流区域正式限产前，焦炭整体供需依然略显宽松，短期来看，焦炭价格或继续走弱，后续需关注钢厂、焦化厂限产情况及钢厂利润。
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