6月份以来，焦炭期货空头资金进场明显，螺纹钢期货空头持仓也在不断增加，两个品种的价格频频创新低，表明目前整个钢铁产业链的运行节奏已由空头主导。

昨日，焦炭和螺纹钢期价的剧烈波动让投资者捏了一把汗。尾盘多头认输离场，空头则迅速获利了结平仓，使这两个品种上演了“绝地反击”的惊心一幕。钢材长长的下影线和巨量成交，焦炭跌停后的反弹，是否意味着这两个品种的底部已经来临？业内人士认为，虽然近期市场“抄底”之声不绝于耳，但在产量严重过剩的局面改善之前，两品种的价格很难出现大幅反弹。

“由于下游需求低迷，钢材代理商采购意愿不强，每次都只是按需采购。迫于无奈，我们也只好转变原材料采购的策略，随用随买。”武汉的一家钢厂相关部门负责人向记者表示，虽然企业并未大面积减产，但由于对原材料价格波动风险以及自身销售的担忧，也不敢多备焦炭等原材料库存。一家焦炭企业负责人则表示，9月是传统消费旺季，目前钢厂的减产意愿还不是很强，对焦炭的刚性需求并未大幅减少。“虽然钢厂采取了随用随买的采购策略，但只要钢厂不突发大面积减产，焦炭的需求就不会有大幅下降。”

在钢、焦价格不断下跌的背景下，焦炭上个月的产量同比增长了1.2%，全国粗钢日均产量本月中旬也仍维持在190万吨以上的高位。由于焦企销售渠道单一，议价能力较弱，目前一部分企业只能降低产量以减少亏损。各港口以及焦化企业的焦炭库存仍处高位，焦化厂的减产对市场影响有限。华夏模具网表示，虽然粗钢产量未大幅减少，焦炭刚性需求也未降低，但焦化厂减产力度增强，焦炭供需矛盾稍有缓解。

作为强周期性品种，在经济活动日渐萎靡的背景下，焦、钢基本面并未有太大改观。焦煤、铁矿石价格超跌反弹也为后市创造了进一步回调的空间。主力空头持仓依然维持增长之势，空头占优格局未改变。市场空头格局未改，不宜盲目抄底。

（关键词：焦炭 钢材 期货 空头 钢铁 螺纹钢期货 产业链）