一、国内市场分析
1、市场概述
综合来看，11月份国内热轧板卷市场价格以下跌为主，钢材原料端受国家政策持续性影响，焦炭期货价格维持弱势行情为主，钢企焦炭采购价格连续八次下调，热卷，螺纹期现市场双双回落。截止11月30日，以重点城市北京、上海、乐从市场主流价格为例，10月末北京市场价格包钢报5470元/吨，11月末为4830元/吨，下跌640元/吨；上海10月末市场价格鞍钢报5320/吨，11月末4730元/吨，下跌590元/吨；乐从10月末市场价格柳钢报5370元/吨，月末4840元/吨，下跌530元/吨。从价格走势来看，乐从地区热轧卷价格下跌幅度小于上海和北京地区。供需双弱局面主导11月份市场价格走势，加上国家政策对原料端的压制，采暖季北方季节性需求不旺，宏观经济数据不理想，综合因素压制钢铁市场价格走势。
2、钢厂调价汇总
二、相关数据分析
1、热卷成本利润分析
截至11月30日，统计国内热卷钢企毛利润-268元/吨，较10月29日450元/吨左右的利润下降718元/吨，主要原因来源钢材价格快速回落，钢厂累计成本较高，成材出厂价过低。
2、热卷生产供应分析
2021年11月30日数据显示，全国35家样本钢企热卷周产量为276万吨，较10月底周产量277万吨，下降1万吨，月度环比下降0.36%，全国35家样本钢企热卷场内库存为88万吨，较10月底库存84万吨，上涨4万吨，月度环比上涨4.76%；从数据上看，下游需求不足，贸易商认为后市仍有回落空间看法情绪影响，冬储迟迟没有启动，社会库存处于降库，钢厂库存处于累库现状。
3、热卷社会库存分析
截止11月26日，国内热轧板卷库存环比下降，目前国内社会热轧板卷库存为319.26万吨，较上月减少44.34万吨，较去年同期增加3.78万吨。
三、下游需求分析
1、汽车方面
随着马来西亚等海外汽车芯片主要生产地逐渐恢复运转，汽车产销量实现同步好转。据中国汽车工业协会数据显示，今年10月，汽车产销分别完成233万辆和233.3万辆，环比分别增长12.2%和12.8%，同比分别下降8.8%和9.4%，降幅比9月分别收窄9.1和10.2个百分点，与2019年同期相比，产销同比分别增长1.4%和1.5%。
值得一提的是，受海外市场需求恢复及新能源汽车出口增长的拉动，10月，我国汽车出口量再次刷新历史纪录。数据显示，10月，我国汽车企业出口汽车23.1万辆，环比增长33.8%，同比增长1.1倍。其中，新能源汽车出口增长贡献度为43.3%。
业内人士表示，随着宏观经济稳中向好发展，汽车消费需求仍然稳定，四季度芯片供货逐步缓解将推动月产销环比保持增长，但供给端仍然存在不确定性，主要体现在芯片供不应求局面尚未改变。预计，今年全年汽车产销量将比去年略有增长，但将低于此前预期。
2、家电方面
彩电：10月彩电线下零售额规模为23.9亿元，同比-15.5%；均价为6014元，同比30.9%；15000+的彩电零售额占比21.8%，同比5.6%；不同彩电尺寸中，75寸+彩电零售额占比18.9%，同比6.1%。
白电：10月白电各品类中，冰箱、冰柜、洗衣机、独立式干衣机和空调线下零售额规模分别为28.1亿元、1.3亿元、21.7亿元、3.2亿元和22.1亿元，同比分别为-8.1%、-7.6%、-15.4%、50.9%和-0.9%；冰箱、冰柜、洗衣机、独立式干衣机和空调的均价分别为6210元、1744元、4061元、8663元和4203元，同比分别为17.0%、10.3%、15.8%、16.4%和6.7%；各品类中，高端品零售额占比分别为35.4%、13.5%、11.8%、37.6%和20.9%，同比分别为8.0%、2.6%、2.0%、15.0%和-0.5%。
厨卫：10月厨卫主要品类中，油烟机、洗碗机、集成灶、电热和燃热的线下零售额规模分别为5.5亿元、1.8亿元、0.3亿元、2.7亿元和4.2亿元，同比分别为-14.5%、1.8%、44.8%、-17.6%和-16.4%；油烟机、洗碗机、集成灶、电热和燃热的均价分别为3864元、7138元、10633元、2158元和3416元，同比分别为8.5%、9.5%、18.2%、9.3%和8.3%；各品类中，高端品零售额占比分别为12.6%、34.3%、25.6%、12.5%和34.3%，同比分别为5.6%、8.8%、15.9%、-1.1%和6.4%。
小家电：10月小家电线下零售额规模为3.1亿元，同比-26.4%；均价为501元，同比4.7%；高端品零售额占比5.5%，同比0.0%；各品类中，电饭煲IH加热类型产品零售额占比79.9%，同比5.1%；从价格段来看，2000+的电饭煲零售额占比7.4%，同比0.8%，破壁机零售额占比6.3%，同比-1.5%。
环电：10月环电主要品类中，净化器、净水器和扫地机器人线下零售额规模分别为0.2亿元、1.9亿元和0.2亿元，同比分别为-22.6%、-14.9%和10.1%；净化器、净水器和扫地机器人的均价分为3287元、4603元和3785元，同比分别为0.0%、9.1%和65.4%；各品类中，高端品零售额占比分别为21.9%、30.3%和62.2%，同比分别为3.3%、6.4%和57.4%。
四、12月市场预测：
进入12月份，虽然有工程赶工期预期，但难以改变需求性淡季局面，另外北方钢厂由于即期利润仍存，开工积极性较高，钢厂有一定的复产计划；期货近强远弱局面仍将维持；冬奥会之前京津冀及周边地区随时有被管控的可能；之所以冬储迟迟没有开始，主要还是市场预期现货价格仍有一定的回落空间。
综合宏观、政策、情绪及下游需求预期来看，12月份热卷市场期货主力将完成01向05的换月，01合约与现货基差逐步回归，热卷期货盘面将走出前高后低行情，有二次下探4000点整数位置可能，上方压力看4700-4750区间，现货价格有望逐渐回落。
(关键字：热轧 月报)