从库存方面来看，本周去库幅度略有收窄，主要原因并不在于刚需疲弱，而是福建疫情，山西全运会、以及“灿都”台风等因素的影响导致全国部分区域的运输条件受限，资源流动率环比略有放缓。从周消费数据来看，本周消费降幅超预期，环比上周下降5%。主要原因在于受到供应大幅收缩拖累，叠加库存降幅收窄，因而整体周消费量低于市场预期。但是表观消费量毕竟不能全权代表终端行业实际消费情况，从目前市场主要持有的供需双弱的态度来看，似乎将供应收紧的担忧，过度传导至终端。地产、基建和制造业的核心宏观数据表层上虽然都在预示着刚需发力不足，但这是基于去年的“基数效应”。将目前的多项指标往前几年观测对比来看，表现并未明显偏差，因此我们不必表现过度悲观。反而或在后期市场规律作用下，因供应端的持续缺口，导致钢价坚挺，再叠加金九银十需求支撑，促使消费表现大概率超过市场预期。综合来看，目前周消费量增加和减少主要受供应拖拽明显，实际终端行业刚需仍有稳步恢复的动力。加之临近中秋和国庆假期，节前常规补库操作，也会使得去库速度和消费数据向好发展。
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