概述：回顾8月，期间震荡走弱，市场需求表现不佳，市场成交表现低迷，心态表现谨慎，热轧卷板供应量基本持平，钢厂轧机部分检修，厂库较上月继续回落，板材基本面呈现供需两弱的格局。9月1日，螺纹月环比降幅3.11%，建材表现走弱；热卷月环比降幅4.51%，跌幅大于建材，板材前期价格较高，价格支持力度较弱。整体来看，八月份需求表现不佳，下游需求萎靡，需求表现不及，成交表现低迷，库存量较往年仍处于高位水平。虽然当前需求复苏迹象尚不明显，库存居高不下，但近期各地钢厂均已公布检修限产计划，前期受疫情及汛期影响的需求将陆续释放，需求预计逐步复苏，有望大幅去库。短期9月份价格在供应下降需求回升的基础上宽幅震荡为主。
截止9月2日，国内热轧板卷库存环比下降，目前国内社会热轧板卷库存为409.85万吨，较上月减少3.58万吨，较去年同期增加58.18万吨。
9月钢厂热卷出厂价格持稳
市场走势：8月份国内热轧板卷市场价格持续走跌，截止8月31日全国主要城市热轧板卷均价为5678元/吨，较上月底下跌244元/吨。从价格走势来看，天津与上海价差约20元/吨，天津与乐从价差约110元/吨，北材运输至南方普遍处于价格倒挂状态，当前资源区域流通性较差。月底在期货市场反弹翻红的带动下，现货市场虽有高位反弹迹象，但以目前终端市场需求释放程度来看，市场价格涨幅有限。
成本端：截至8月31日，统计国内热卷钢企平均利润约为390元/吨，较7月份同期缩小约343元/吨，8月份国内需求缺口收窄，各地区实际成交量明显下降，以重点城市乐从举例，7月份统计地区大户日出货量基本维持在0.2-0.3万吨左右，而8月份同期，因下游市场观望情绪普遍加重，地区大户日出货量已下降至日均不足千吨，从成交情况也侧面证明了8月份需求释放远不及预期。至于热卷利润方面，随着生产成本持续走高，钢企利润压缩比较严重，加之8月份政策面多空博弈，需求端阶段性饱和，热卷市场价格面临较大的下行压力。
供给端：截止8月31日国内热卷钢企总产量约为301万吨，同比7月31日增加约6万吨左右，较2020年同期产量减少约11万吨左右。从产存情况来看8月份国内大部分热卷钢企已阶段性完成限产目标，开工率较7月份小幅增长，但与往年同期相比仍未达到满产状态，至于库存方面，以当前市场需求来说，库存虽处于下降通道，但厂社双库存压力已凸显，若9月份需求未能如期全部释放，对于市场价格来说有着较强的利空压力。
需求端：据中汽协发布的数据显示，7月，我国汽车产销量分别达186.3万辆和186.4万辆，环比分别下降4.1%和7.5%，同比分别下降15.5%和11.9%。1-7月，我国汽车产销量分别达1444万辆和1475.6万辆，分别同比增长17.2%和19.3%，增速比1至6月有所回落。芯片紧缺、疫情、极端天气以及上游原料价格上涨是汽车产销下降的主要因素。
家电方面，国家统计局数据显示，7月，家用电冰箱产量在741万台，同比下降18.3%。1-7月份累计产量5177.3万台，同比增长11.3%；房间空气调节器产量在1801.8万台，同比增长2.8%。1-7月份累计产量13768.6万台，同比增长17.3%；家用洗衣机产量在623.8万台，同比增长4.2%，1-7月份累计产量4917.7万台，同比增长29%。
销量方面，7月空调内销出货继续改善，内销出货量986万台，同比增长2.3%；出口量480万台，同比增长1.1%，市场需求略好于预期；7月冰箱内外销均同比下滑，而洗衣机内销小幅增长、出口同比下滑，其中7月冰箱内销量下降9.5%，洗衣机内销量增长7.7%。7月冰箱、洗衣机出口量分别同比下降7.9%和10.6%，预计8月受疫情影响或仍将趋弱。
据最新数据显示，中国8月官方制造业PMI为50.1，继续位于临界点以上，预期51.2，前值50.4。
9月预测：
综合来看，目前热轧卷板行情处于震荡走弱的下行期中。
产量方面，铁矿价格大幅下跌后，钢厂生产盈利水平持续向好，但受限于限产控产政策等影响，生产积极性偏弱，9月份热卷钢厂产量或将小幅下降。库存方面，当前热轧总库存呈小幅下降，厂库继续向社库转移，近期市场需求复苏缓慢，成交表现偏淡，降库速度缓慢。
需求情况，工程机械方面整体生产订单环比小幅增加，生产节奏将由宽松逐步转为正常。钢结构企业环比订单情况接单量呈现小幅增长，接单量情况稍有好转，由于前期受高温汛期等影响，部分订单业主及企业延后释放，加之近期钢价整体波动不大，企业采购意愿增强，而钢结构企业9月的订单量同比2020年同期大致持平。造船行业中企业普遍表示目前订单情况持续较好，生产依旧维持高位，因此短期我国新承接订单量环比或基本持平，同比明显增长。
整体来看，当前下游企业新接订单表现有所好转，“金九”市场需求预期存在，需求预计在9-10月份期间逐步好转，但由于考虑到宏观经济下行风险较大，当前汽车、家电、机械行业情况不乐观，因此增幅或相对有限。而8月份价格下跌主要原因在于月初部分钢厂受铁矿价格大跌，利润情况再度好转，考虑检修延期，使得产量高位运行，市场需求不及，库存消化速度缓慢；另外近日公布的8月份PMI指数为50.1%，低于上月0.3个百分点，制造业扩张力度有所减弱，从市场反应来看，宏观数据相对利空，市场情绪受挫，加之现货成交下滑，商家不得不以价换量，降价出货。但目前宝武、鞍本等钢厂均表示坚决执行限产政策，市场对后期钢厂检修有所预期，以及随着“金九”旺季的到来，需求预计将回补前期受汛情及疫情影响的需求，价格具有企稳基础，库存有望继续下降。因此9月份热轧卷板价格或将宽幅震荡为主，长期来看谨慎偏强。
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