警惕外围承压，下周冷轧涨中有调

市场综述：

本周冷轧市场继续抬高售价，幅度10-110元，京津冀、山东地区处于补涨。本周国内冷轧板卷市场价格震荡偏强运行，本周价格再度上涨，一方面，原料热卷价格不断上涨，库存处于相对低位，下游需求表现尚可，部分市场反馈资源偏紧。另一方面，首钢、本钢出台9月份期货价格政策，冷轧板基价上调260元/吨，各大钢厂出厂价格大幅上调，市场信心受到提振，市场价格拉涨幅度较大，高位成交尚可。本周1.0mm平均价为4650元/吨，较上周相比上涨90元/吨。
 

重点市场行情分述：

上海地区：本周上海市场明显走强，其中由于冷轧盒板近期资源更为紧张，涨幅大于冷轧卷，武钢、鞍钢产品领涨。据了解，近几周上海冷轧现货库存出现下降的趋势，商家也表示库存压力不大，而九月份定期货的过程中，大部分商家因为恐高出现打折订货的情况，但期间钢厂也并未试压订货，钢厂直供订单依然较好，因此即使到10月份，市场社库压力依旧不会太明显，10月份之后终端客户的需求是否依旧，是市场后期需要重点关注的部分。此外，马钢、本钢均有检修影响总量约22万吨左右，下月资源将紧张。

天津地区：本周天津地区有所补涨，尽管近期镀锌弱于冷轧，价差明显收窄，使得个别钢厂生产由镀锌转向冷轧。虽然市场库存小幅增加，但整体库存仍正常偏低，商户心态并未明显转差，反之在华东、华南、山东等地的拉涨下出现补涨，天津、邯郸地区把基价拉涨4400元左右，致使北材南下有优势与基础，利于后期资源分流。

乐从地区：本周乐从高位调整，鞍钢冷板资源稀缺严重，1.0的高挂至4900元，其余钢厂幅度在百元，期间成交量略有分歧。据了解，本钢、马钢、柳钢均有检修出台，并且宝武钢等9月新政大涨提振市场信心，而一些期现货公司也配合期货在调整，综合因素此地走出全国最高价格，尽管高价位致使一些下游观望，但仍有中间商与下游有拿货操作，预期相对较好。

下周行情前瞻：

下游方面，从监测相关行业数据来看，7月空调面临两方面的问题，一方面是库存高企，前期的疫情阻断出清库存；另一反面则是新国标的出台，预计下半年新旧能效空调促销步伐提速。今年我国江淮流域遭遇少见的长期梅雨季，对家装活动产生影响，7月地产竣工数据、家具类零售额亦表现平淡。同时，我们要关注到7月地产销售数据维持回暖趋势，对未来远期家电需求形成支持。而从钢厂了解到，目前钢厂直供订单表现良好，市场投放量未有增量，社库未有累库的现象，库存压力并不大，另外钢厂较高的出厂成本以及对对内贸经济的需求，市场心态相对乐观。综合考虑，成本与库存均有利好，但也要警惕期货回调带来的风险，预计下周冷轧市场涨中有调，幅度20-60元。

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