一、国内市场分析
1、市场概述
3月冷轧震荡偏弱运行，以上海1.0冷板价格为例，月初4400元/吨，截止月末3980元/吨，下降420元/吨；随着交通运输通畅，需求下游处于逐渐恢复，市场成交量稳步回升。复工复产率上升态势。库存方面持续冲高，截止到本月第三周开始下滑，市场库存压力仍然较大，后期商家订货资金回笼，市场降价出货意愿较为强烈。国外疫情蔓延，汽车及制造业停工和停产、金融等因素，国内多少受到波及影响，市场心态受挫，尤其制造业方面。且在价格下跌的趋势下，制造业采购，在按短期所需拿货量，成交相对偏弱些。
2、3月份供应有所下降
随着民营企业的复工复产，原材料采购价处较低水平，存有一定利润，生产方面相对积极，总体供应量减量有限。据重点钢厂产量统计，19家冷轧钢厂3月份冷轧生产计划总量为247.95万吨，环比减量5.83万吨，环比减幅为2.3%；同比减量21.87万吨，同比减幅为8.11%。日均产量为8万吨，环比减量0.75万吨，环比减幅为8.57%。4月钢厂检修减产增多，后期市场到货资源减少。
3、钢厂调价汇总
二、下游需求受疫情影响严重
1、汽车方面
2020年2月，受新冠肺炎疫情的严重影响，汽车行业的产销出现大幅下滑。生产端，企业因复工进度慢、零部件供应的问题导致产出水平低；消费端，产品消费停滞，市场需求受到严重抑制。2月，汽车产销量出现大幅下滑，汽车产销分别完成28.5万辆和31万辆，环比均下降83.9%，同比分别下降79.8%和79.1%。1-2月，汽车产销分别完成204.8万辆和223.8万辆，产销量同比下降45.8%和42%。
作为国民经济支柱产业，党中央高度重视汽车产业发展。面对疫情影响，“要积极稳定汽车等传统大宗消费，鼓励汽车限购地区适当增加汽车号牌配额，带动汽车及相关产品消费”。随即地方政府出台了一系列稳定经济运行的政策，为复工复产和激活市场创造了条件，汽车企业积极响应。
2、家电方面
空调：疫情对线下商场影响较大，2月份线下市场依然低迷。根据数据显示，2020年2月份空调线下市场零售量规模为59.9万套，同比下降15.0%，零售额规模为16.4亿元，同比下降39.0%，行业均价为2745元，同比下降28.2%。分地区看，在整体市场规模同比下降的环境下，其中河北、山西、吉林等省份的零售量规模同比依然增长。产品结构方面，变频挂机产品零售量占比提升至72.5%，同比增长14.7%。
冰箱：2020年2月线下市场持续受到疫情波及，规模同比大幅下滑。数据显示，2020年2月线下冰箱市场零售额为6亿元，同比下降68.1%。零售量20万台，同比下降69.9%。相比之下，连锁渠道的抵抗能力相对较强，商场及其他家电渠道规模降幅超过70%，累计2月降幅接近40%，2020Q1市场损失不可修复。加之线上购物习惯进一步巩固，预计疫情过后，线下渠道降幅将持续扩大。
冷柜：受疫情影响，线下冷柜零售市场惨淡。根据数据显示，2020年2月冷柜线下市场零售量为8.0万台，同比下滑80.7%，零售额为1.0亿元，同比下降82.4%。冷柜主要品类均处于下滑态势，其中，小冷冻柜、大冷冻柜零售额同比分别下滑76.8%、61.4%；客厅柜中冰吧、酒柜零售额同比下滑66.2%、73.2%。线下不景气线上也萧条，品牌商以低价、直播、秒杀等活动刺激消费者购买欲望。
洗衣机：受疫情影响，2020年2月洗衣机线下零售市场降幅明显。根据数据显示，2月份线下洗衣机市场零售量为29.0万台，同比下降65.1%，零售额为6.4亿元，同比下滑63.4%。行业监测均价受洗烘一体结构增长拉动，同比上涨5.2%，细分产品类型，洗烘一体机零售额降幅最小，监测同比下降40.0%。当下滚筒洗衣机在针对病毒防护方面更具有优势，主要品牌抓住机会点，通过价格下调抢占市场份额。
三、相关数据
1、3月制造业采购经理指数环比回升
3月份，中国疫情防控形势持续向好，生产生活秩序稳步恢复，企业复工复产明显加快。中国采购经理指数在上月大幅下降基数上环比回升，其中制造业PMI为52.0%，比上月回升16.3个百分点；非制造业商务活动指数为52.3%，比上月回升22.7个百分点；综合PMI产出指数为53.0%，比上月回升24.1个百分点。截至3月25日，全国采购经理调查企业中，大中型企业复工率为96.6%，较2月调查结果上升17.7个百分点，其中制造业企业复工率为98.7%，上升13.1个百分点。
2、2020年2月全球粗钢产量同比增长2.8%
2020年2月全球64个纳入世界钢铁协会统计国家的粗钢产量为1.433亿吨，同比提高2.8%。2020年2月中国粗钢产量为7480万吨，同比提高5.0%。印度2月粗钢产量为960万吨，同比提高1.5%。日本2月粗钢产量为790万吨，同比提高2.2%。欧盟国家，意大利2020年2月粗钢产量为200万吨，同比提高0.1%；法国2月粗钢产量为120万吨，同比下降1.3%。美国2020年2月粗钢产量为720万吨，同比提高3.0%。巴西2020年2月粗钢产量为270万吨，同比下降1.3%。土耳其2020年2月粗钢产量为290万吨，同比提高8.2%。乌克兰2020年2月粗钢产量为170万吨，同比提高1.2%。
四、4月市场预测：冷轧市场跌势难改 震荡下探
国内方面，国家逆周期调节政策力度持续加大，各项稳增长措施不断落地，加大财税政策支持力度、制定宽松信贷政策等相关政策减轻企业负担。刺激消费政策，各地政府陆续出台。在做好疫情防控工作同时，4月份下游生产企业加快全面复工复产，有助于生产需求加快释放。而国外疫情影响，进出口受限，考虑全球产业链等方面对制造业带来一定冲击。而四月份将会对制造业影响将逐渐显现，生产需求将出现下滑。
冷轧供给方面，市场到货3月份资源量相对充裕，随着冷热价差缩进，钢厂4月检修增多，后期资源量将会减少；目前库存保持较高水平，市场消化库存为主。随着制成品出口受限，制造业影响相对严重，国家政策刺激消费，扩大内需，后期消费需求逐渐释放来作对冲，降低风险；而国外疫情后期好转有效防控（这个周期存在不确定性）需求有望进一步推进，那现在制造业出口接单有到5-6月份，目前生产基本正常，后期存不存在空档期，很难判定。从四月份来看，很难出现拐点，存在下行空间，市场心态悲观情绪较浓，亏损出货去库存，预计4月份冷轧继续震荡下探为主。
(关键字：冷轧 月报)