3月需求清淡，4月较难改善

一、国内市场

一、冷轧板卷市场冷清

3月冷卷基本保持着不温不火的状态，需求也似挤牙膏，但贸易商通过谨慎的操作再去除相应的成本也还能得到微利。3月份价格有两个大的上升节点，且对应位置的成交情况相对较好，说明市场还是刚需仍在。但自月末开始价格有小幅回落之势，且成交量应声下滑。据中商网了解，在新税率真正执行之前，这是出现的成交放缓的情况。终端减少采购，部分钢贸商也会有意控制出货，甚至有囤货行为，在下月初，短期内钢价或保持近期形式仍有小幅下调的可能性。但从沙钢3月份下旬的政策来看，钢厂挺价是积极的，短暂的下调之后可能又会迎来一个价格的上升节点。

2、冷轧库存环比降低 西北地区降幅最大

截止到2019年3月29日，据中华商务网监测的23个城市仓库中，冷轧社会库存合计117.43吨，环比上月下降4.63万吨，较去年同期减少2.08万吨。分区域来看，全部地区库存较上月均有所降低，仅华北地区较上月小幅增长0.02万吨；华东及西南地区跌幅最大，幅度在1.63万吨及1.69万吨。环比去年来看，仅华东地区上涨，幅度在4.59万吨；华北地区降幅最大，在2.4万吨。

3、钢厂调价汇总

 

 表1、2018年3-4月份重点钢厂1.0mm冷卷订货价格汇总表

4、3月制造业需求回升，企业采购力度增大

2019年3月31日国家统计局服务业调查中心和中国物流与采购联合会发布了中国采购经理指数。3月份，制造业PMI在连续3个月低于临界点后重返扩张区间，升至50.5%，比上月上升1.3个百分点。

本月主要特点：一是生产活动加快，内需继续改善。春节过后，制造业逐步恢复正常生产，生产指数和新订单指数均升至6个月高点，其中生产指数为52.7%，高于上月3.2个百分点；新订单指数为51.6%，高于上月1.0个百分点，连续两个月扩张加快。表明随着国家支持实体经济发展的简政减税降费政策逐步落地，供需两端有所回暖。二是新动能较快增长，消费品行业运行稳定。高技术制造业、装备制造业和消费品制造业PMI分别为52.0%、51.2%和51.4%，均明显高于制造业总体。其中，农副食品加工和医药等制造业PMI均位于53.0%及以上相对较高景气区间。三是价格指数上升，企业采购意愿增强。在流通领域部分生产资料价格上涨的带动下，主要原材料购进价格指数和出厂价格指数升至53.5%和51.4%，分别高于上月1.6和2.9个百分点，均为5个月高点。其中，石油加工、黑色金属冶炼及压延加工等两个行业价格指数均位于56.0%以上的较高区间。另外，随着供需两端回暖，企业加大采购力度，本月采购量指数升至扩张区间，为51.2%。四是世界经济增长有所放缓，进出口动力仍显不足。新出口订单指数和进口指数为47.1%和48.7%，虽环比有所上升，但继续位于临界点以下。

从企业规模看，大型企业PMI为51.1%，低于上月0.4个百分点，高于临界点；中、小型企业PMI为49.9%和49.3%，分别比上月上升3.0和4.0个百分点。

 

家电方面：家电产量有所下滑，冰箱呈现稳增长势态。

根据国家统计局数据显示，2018年2-4季度全国家用家用洗衣机产量逐渐增长，2019年1-2月全国家用家用洗衣机产量为1085.9万台，同比下降0.1%。2018年2-4季度全国家用电冰箱产量呈增长趋势，2019年1-2月全国家用电冰箱产量为1099万台，同比增长6.4%。2018年2-4季度山东省彩色电视机产量呈增长趋势，2019年1-2月山东省彩色电视机产量为229.3万台，同比下降1.06%。

二、出口难有较大增长 但亦有利好支撑

海关总署于2月14日公布了2019年1月份进出口数据，数据显示，2019年1月我国出口钢材618.8万吨，较上月增加63.2万吨，环比增长11.3%，同比增长33.3%；进口钢材117.9万吨，较上月增加17.3万吨，同比下降1.0%。钢材出口连续两月环比回升，1月份钢材出口同比大幅增长，创下2018年7月份以来新高。从整体钢材出口均价也可以看出，2018年12月份、2019年1月份钢材出口均价持续两月回落，特别是2019年1月份钢材出口均价降至821.86美元/吨，创2017年11月份以来新低。2019年全球经济将增长3.5%，2020年增长3.6%，分别比2018年10月的预测下调了0.2和0.1个百分点。2019年中国钢铁行业对外贸易将受到国际需求增长放缓制约，钢材出口整体难有大幅增长局面出现；但由于国内钢价降至低位后，出口价格优势将再次显现，刺激相关企业出口增效，使得钢材出口也不至于大幅下降，预计2019年中国钢材出口将在7000万吨以上，与上年相比或现小幅回升局面。
 

三、4月冷轧板卷市场后市预测

四月份是税点环境的改善，市场价格上涨的条件无非有几点：1、贸易商订货成本过高，2、供需平衡结构优势，3、市场看好后市。就成本而言，四月份不同钢厂订货锁价成本处于4300—4630元/吨之间；正常水平的利润最高时吨钢能达到千余元，现阶段西南冷轧吨钢利润不足50元，成都地区利润更为稀薄。成本高利润薄必然会导致供给侧收缩，在库存较好的支撑的前提下和贸易商为避免倒挂的情况，价格具备反弹潜力。综合各方，预计四月初会短时间内延续现阶段的回调形式，之后受价格回调刺激成交释放以及钢厂政策的影响下，或在中上旬形势回转。

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