冷轧板卷价格高位震荡 需求难以跟进

一、市场综述：

本周国内冷轧板卷市场价格高位震荡，宝武钢出台10月份期货调价信息，冷轧板卷上调150元，武钢贸易商本月订货成本在4960元/吨左右，期现倒挂60-80元/吨，商家在库存偏低下，随行观望为主，不过且黑色系商品期货也是一个重要的不稳定因素，近两日期货电子盘下挫使得市场交投气氛转弱，大部分下游客户对此行情操作更为谨慎，成交量较之前明显下滑。终端客户几乎无采购意愿，部分贸易商表示出对未来行情的担忧，目前接受议价出货为主。九月份部分国企钢厂有检修计划，计划产量相比八月减少很多，预计本月下旬冷轧价格仍以横盘为主。截至9月20日，国内重点市场1.0mm盒板周平均价格为4970元/吨，较前一周上涨7元/吨。

冷轧板卷周价格汇总（2018.9.13-2018.9.20）
1.0mm	天津	北京	青岛	上海	南京	杭州	福州	武汉	乐从	郑州	成都	重庆	西安	兰州	沈阳
9月13日	4970	5140	4820	5060	4900	4970	4900	4930	4980	4970	4890	4900	5160	4930	4920
9月20日	4990	5170	4830	5050	4900	5000	4870	4950	4980	5070	4870	4860	5160	4930	4920
周涨跌	20	30	10	-10	0	30	-30	20	0	100	-20	-40	0	0	0
主导钢厂	鞍钢	鞍钢	本钢	鞍钢	武钢	鞍钢	首钢	武钢	鞍钢	武钢	攀钢	攀钢	鞍钢	酒钢	鞍钢
本周1.0mm平均价为4970元/吨，较上周上涨7元/吨。

二、重点市场行情分述：

上海：上海冷轧现货价格呈现出弱势下调后盘整运行的行情，市场成交受期货下行的影响，表现不佳。由于限产政策在市场上的扰动因素，导致市场本身对后市看好的心态开始动摇；尤其是中小户方面，前期收购的资源，在获利的情况下，会更愿意选择及时抛货回收利润。但对于大户而言，由于钢厂高成本资源的限制，市场暂未出现全面的下行通道，预计短期内上海冷轧现货价格主流高位盘整运行。 当前市场上1.0mm本钢、武钢及鞍钢盒板报5000－5070元/吨，1.0mm宝钢冷卷报5000元/吨，其他钢厂资源报价为4860-4890元/吨。

天津：当前天津市场冷轧库存维持在低位，多数商户库存正常偏低，考虑到高位的价格，商户补库意愿不强，资源随到随出为主。伴随下游消费旺季到来，温和释放的需求不及预期，钢厂直发终端并不旺，市场亦感觉成交并不理想，因此明显拖累市场心态。预计短期天津市场冷轧板卷价格高位盘整概率大。现1.0mm鞍钢小板报5070元/吨，本钢资源报4970元/吨，1.0mm天铁、唐钢、首钢及包钢冷卷报4760-4820元/吨。

乐从：本周现货市场价格持续下跌，成交艰难，而随着黑色期货的好转，周后市场信心有所提振，成交有明显的增长。虽然目前华南地区冷热价差为550元/吨左右，已回归正常水平，但现货价格仍处于倒挂局面，由于高成本的订货价，在行情下跌的时候，多数贸易商选择平稳价格，不急于出货，这也是贸易商心态的一个体现，且普遍认为在钢厂的支撑下后期钢价仍有上涨空间，但受制于当前温和释放的需求，近期行情将不会有多大改善。总体来看，预计下周乐从冷轧现货市场价格将震荡趋稳运行。现1.0mm以上鞍钢大板4980元/吨，其他各大钢厂1.0mm冷卷主流报价4860-4930元/吨。

三、下周行情前瞻：

由于环保限产政策可能的变化，对钢价的走势也相应进行微调。短期内需求韧性仍在，同时在低库存、高基差的支撑下，后期钢价仍有反弹的机会。综合供需两端来看，需求短期内不会崩塌式下跌，供给也不会大幅上升，政策边际驱动力的下降将使得冷轧价格进入拐点，即从单边上涨进入到高位震荡，未来几个月可能是钢价的强弱转换期。此外，9月份热轧板卷、冷轧板卷企业计划日均产量分别53.7万吨、13.5万吨，月环比分别上升2.7万吨、上升0.3万吨；当前钢厂库存量环比8月份小幅回升4.9%。综合考虑，期货跌后现盘整，库存数据有小降，故预计下周冷轧市场价格高位小幅回落。

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