9月热轧板卷价格将震荡下行

8月热轧市场行情回顾

8月份热轧板卷现货价格震荡上行。8月国内热轧板卷价格震荡上扬，由于价格高位，市场成交相对温和，需求并没有随着价格的波动调整而出现大幅变化。虽然期盘在处于震荡，但市场资源偏少的情况下，商家也不愿意大量囤货与抛售，整体节奏尚在控制。目前看，钢厂产量基本维持稳定，整体检修量继续维持，短期市场供应量相对维持低位。就后期看，钢厂库存不出现大幅下降的情况下，价格可调整空间也并不明显。

表一：国内主要市场5.5mm普卷市场价格     单位：元/吨

 

图一：2017年4月至今重点市场5.5mm普卷价格走势图

8月份热轧卷板库存小幅下降

8月30日对全国主要城市热轧卷板库存情况进行调查统计，本周热轧库存210.52万吨，较上周下降8.54万吨，较上月降3.76万吨，年同比增加2.76万吨。其中华中地区库存增幅最大，较上周增加0.14万吨；降幅最大的区域为华东地区，较上周下降3.43万吨。市场整体成交一般，降库主要是由于部分地区钢厂检修，到货资源减少造成的。本周期货市场震荡向下，现货跌幅并不是很大，但也有部分暗降情况存在，降后成交依然没有明显改善。

表二：国内主要市场热轧卷板库存统计       单位：万吨

9月钢厂热卷出厂价格小幅上调

从各大钢厂出台的9月热轧指导政策看，除了本钢对9月热卷价格维持平盘外，其他钢厂9月份出厂价格均有不同程度的上调，主要是金九将近，市场目前基本面无太大变化，钢厂不会降价迎合的情况下，钢价大幅下跌的可能性不大，但短期回调震荡仍将继续，回调后或仍有向上动力。

表三：国内主要热轧卷板厂家5.5mm普卷（Q235/SS400）9月订货价格

2018年8月PMI为51.3  小幅升0.1个百分点

 

图三：我国制造业指数走势

数据显示，8月制造业PMI为51.3%，比上月上升0.1个百分点，制造业总体保持平稳扩张态势。8月份PMI指数超出市场预期，逆转前两月下滑趋势，非制造业继续维持稳健较快运行格局，表明经济短期下行压力有所缓解，但内外需走势仍不容乐观在当前工业品期货维持高位运行的背景下，价格或难以继续大幅上行。制造业出口新订单指数再次下降，制造业进口指数连续第三个月下滑，外需和内需不振，导致制造业产成品库存指数创年内新高，原材料库存指数创年内新低，企业补库趋于谨慎。7月23日国务院常务会议要求财政政策更加积极，基建投资审批、地方债发行明显加速，7月企业中长期贷款反季节回升，表明流动性宽松逐步向实体需求端传导，内需有望获得提振。

9月热轧卷板价格将震荡下行

目前国内重点市场热轧社会库存维持在210.52万吨左右，环比下降0.73万吨。8月各钢厂结算价维持在4300-4380元/吨之间，成本与市场售价相比售价或高或持平，就目前市场到货的整体利润值在-20-50元/吨，商家低价售卖的积极性略低，对囤货的积极性不高，整体风险在向上累积，短期市场价格下跌较为困难。而上涨则是受到下游不愿接受高价，因此导致上涨压力也较大，震荡调整格局存在。

热卷出口受阻资源将回流国内市场。当前国内热轧价格继续维持在高位，与其他原产地相比，国内价格继续较其他国家高。类似乌克兰、土耳其、印度、韩国等高了20-35美金，国内出口形势继续转弱，维持相对低位。对于9-10月的预期，国内外价差继续拉开，国内出口情况将较为尴尬，这部分量将转至国内。短期出口价格将趋弱盘整，预计价格区间在，FOB天津580-585美元之间。

从热轧下游需求角度看，需求相对平稳，仅有部分出现压力。而目前热轧与关联产品的价差看，都处于相对合理水平，因此目前供需关系相对微妙，而配合限产政策出台后，天平或将向供应方倾斜。

从钢厂方面看，检修相对集中，特别是8月底到9月初的检修相对集中，因此短期市场供给总量不会有明显增加。目前华北地区钢厂手中订单维持在8-15天之间，整体强势态度稍有减弱，但大幅降价售卖的想法则并不明显，因此处于短期调整过程中。目前下游囤货的意愿极低，蓄水池功能有所丧失，按照需求从钢厂采购为主，市场高位零采情况也有一定下降。所以短期，对于市场将维持在难涨难跌得到境地。

因此，9月国内热轧板卷价格在上冲至高位后，出现震荡下行，市场高点明显回落。目前长流程厂家接单尚可，但短流程接单则稍有压力（主要冷、镀产品尚有压力所致）从市场直接使用部分看，除北方钢结构有压力外，其他体现的不明显，但市场贸易商和终端用户囤货意愿不强，对市场库存会带来极大的压力，因此后期不排除价格震荡下行的可能。

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