8月冷轧板卷价格横盘整理

一、冷轧板卷价格小幅拉升

进入7月份，我国冷轧市场整体呈现先抑后扬的态势。近期在限产、库存双降、期货创新高等利好因素影响下，冷轧价格小幅上涨。然而伴随高温淡季，下游消费转入淡季，现货市场需求表现不佳，令冷轧走势承压。月底国内冷轧板卷市场价格小幅拉涨，幅度在20-100元，受期货市场走高及钢坯价格上涨的影响，市场心态比较乐观，商家报价上涨，个别地区市场成交较上周也明显放量，这无疑对8月份行情是利好消息，且目前受环保等影响，钢厂挺价意愿极强，商家成本支撑力度显现。

 

图1、截至2015年至今国内主要市场1.0mm冷板月平均价格走势图

 

图2、2011年至今重点市场1.0mm冷板周平均价格

二、冷轧库存环比小幅增加

截止到2018年7月29日，据中华商务网监测的23个城市仓库中，本周冷轧库存117.07万吨，较上周减少0.56万吨，较上月增加2.63万吨，同比增加12.05万吨。另26日本网监测26个城市库存，本周冷轧库存118.57万吨，较上周减少0.5万吨，较上月增加2.83万吨，同比增加12.66万吨。从区域库存变化来看，华东地区较上周增加0.08万吨，华中地区较上周减少0.08万吨，华南地区较上周增加0.1万吨，西南地区较上周持平，华北地区较减少0.72万吨，西北地区较上周减少0.01万吨，东北地区库存较上周增加0.07万吨。由于7月下旬国内冷轧价格延续小涨，终端用户多保持观望，主要目前企业资金紧张，对于后市的行情并不抱有大的希望，虽然大跌不会，但也很难再涨，因此市场多以按需采购为主。

 

                      图3、2014年至今国内冷轧市场社会库存走势图

三、钢厂调价汇总

从表1来看，重点钢企8月价格冷轧板卷出厂价格普遍保持平盘，订货优惠不变。钢厂检修计划增多，转移利润较高的品种，冷轧产量有所减少。本周各大钢厂陆续出台7月份期货结算价格，鞍首华东和华南两个主要区域到港实际成本在4730-4760元/吨，其余短流程钢厂到港结算价在4700元/吨附近，商家表示，虽然钢厂1.0mm基价结算价和目前的现货价格接近，但由于目前市场仍有6月份的资源，7月份的资源也有大部分未销售，因此在期货持续上涨的行情下，市场挺价的意愿也逐步增加，预计短期内冷轧现货价格窄幅震荡以及呈现趋强的走势。

四、6月汽车产销同比小幅增长 家电产量明显增长

2018年6月，汽车产销环比略有下降，同比呈小幅增长。1-6月，汽车产销保持稳定增长，与1-5月相比，产量增速有所提升，销量增速略有回落；与上年同期相比，产量增速有所减缓，销量增速小幅提升，产销增速略高于协会年初的预期。6月，汽车生产228.96万辆，环比下降2.33%，同比增长5.77%；销售227.37万辆，环比下降0.61%，同比增长4.79%。1-6月，汽车产销1405.77万辆和1406.65万辆，同比增长4.15%和5.57%，与上年同期相比，产量增速回落0.49个百分点，销量增速提升0.83个百分点。其中乘用车产销1185.37万辆和1177.53万辆，同比增长3.23%和4.64%，与上年同期相比，增速均有所提升；商用车产销220.40万辆和229.11万辆，同比增长9.41%和10.58%，与上年同期相比，产销增速呈一定回落。

 

家电方面：国家统计局最新数据显示，6月空调产量为2079.8万台，同比增长12.1%；1-6月空调累计产量为11022.6万台，同比增长14.4%。6月洗衣机产量为538.5万台，同比下降3.9%；1-6月洗衣机累计产量为3397.2万台，同比增长0.3%。6月彩电产量为1415.3万台，同比增长4.2%；1-6月彩电累计产量为8686.8万台，同比增长15.1%。6月冰箱产量为713万台，同比下降3.6%；1-6月冰箱累计产量为3979.3万台，同比增长3.1%。发达城市家电保有量相对较高，普及性需求已经结束，市场增长明显受制于房地产的发展，调控严格的城市同比下滑。但是基于高保有量，后期市场增长主要来源于更新换代，市场均价普遍较高，为产品结构升级提供机遇。

五、8月冷轧板卷市场行情前瞻

7月中旬召开的国务院常务会议确定下半年宏观政策主基调是“积极财政政策要更加积极，稳健的货币政策要松紧适度”。整体来看，下半年，政策将更加积极，预计基建等固定资产投资将会有比较乐观的回升。当下政策环境有所宽松，也将导致市场心态向好转变。同时环保限产政策不会放松，钢材供应端仍会受到约束。政策面的向好，有利于钢材消费需求的提振，从而带动整个黑色系需求回暖，加之当下政策环境有所宽松，也将导致市场心态向好转变，从而对冷轧价格形成利好支撑。

目前国内冷轧板卷库存小幅增加，不过东北地区订货减少。据商家反馈，部分下游企业已有放高温假计划，使得商家出货较为困难，因此对于8月份行情并不乐观从而减少订货量来规避风险。而订货成本也是减少订货的另外一个原因，当前现货成交价基本与订货价格相差不大，高成本，低需求使得贸易商更不愿备货。进入6月中旬以后冷轧库存持续上升，高于去年同期水平。

下半年不确定性因素在增多，特别是中美贸易战的影响、供暖季停产限产、原材料价格波动等，都将带来新的挑战。此外从现货市场来看，目前面对不断抬升的气温，需求难有起色。目前基本面呈现紧平衡，叠加库存和政策面的利好，短期价格跳水暂不具备。整体来看，虽市场现货资源维较低库存，成本方面亦坚挺运行。但考虑到下游资源消化进度较慢，预计8月中下旬市场需求才有望逐步放量。

近期唐山、常州环保限产，是支撑焦炭、螺纹钢等品种持续走强的因素之一。此外，冷轧的后结算大都以国企钢厂为主，钢厂在综合整体的品种表现之后，近半年来给到商家的实际冷轧订货成本基本均处于倒挂。高位的冷轧订货成本以及高位的热卷结算价，让冷轧贸易商和短流程钢厂均处于亏损的状态。而今年热冷价差长期背离正常轨道的现象，冷热轧价差从650元/吨附近一路向下，最低的时候只有300元/吨，冷轧相比热轧而言出现严重的倒挂，后续或因差价热卷可能补跌，故预计8月份冷轧板卷市场价格横盘整理的可能性较大。

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